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¿El fin de una era? Los tenedores de PENDLE se despertaron para encontrar que sus bolsas habían bajado casi un 8% en el día. ¿Qué causó la caída del precio, y puede el protocolo de división de rendimiento seguir proporcionando un mayor impulso en el futuro?
La valoración relativa de PENDLE había superado a BTC en casi un 300% durante 2024, reforzada por una bomba de dos semanas y media que comenzó a mediados del mes pasado y permitió que el token alcanzara nuevos máximos históricos frente a BTC el 6 de abril antes de encontrar resistencia en el nivel de 0,0001.0001.
Mientras que el valor total bloqueado (TVL) dentro de los contratos inteligentes de 
Pendle alcanzó los 5.000 millones de dólares.4B el miércoles, la aplicación experimentó su mayor salida registrada ayer, perdiendo el 18% de su base de depósitos después de que se produjera el madurez de cinco pools separados.
La demanda de Pendle ha sido alimentada por la especulación apalancada sobre los programas de puntos y sus futuros airdrops anticipados, pero la reciente llegada de distribuciones de ether.fi, Ethena y Renzo ha comprimido en gran medida los rendimientos implícitos que los especuladores pueden obtener sobre el subyacente.
Esta disminución de los rendimientos ha dado lugar a una caída sustancial en la actividad de transacción, que ascendió a unos escasos 23 millones de dólares el miércoles, el volumen más bajo registrado desde enero y un fuerte descenso desde los aproximadamente 250 millones de dólares en volumen diario que catalizaron el período más reciente de rendimiento superior de PENDLE en marzo.
La compresión de la actividad transaccional ha reducido sustancialmente los rendimientos para los proveedores de liquidez, y el hecho de que no renueven sus depósitos al vencimiento indica que el atractivo de las oportunidades de rendimiento de Pendle ha disminuido, lo que ha llevado a los usuarios a llevarse su capital a otra parte.
PENDLE ha sido uno de los activos DeFi establecidos con mejor rendimiento durante 2024, pero puede que haya llegado el momento de reconocer que los mejores días del Protocolo han quedado atrás -al menos en el futuro inmediato- teniendo en cuenta que las distribuciones de airdrop con las que los usuarios han estado especulando están entrando en pleno apogeo y que el Protocolo ha visto una adopción mínima de fondos de menor rendimiento, como stETH y aUSDT.
PENDLE ha sido uno de los activos DeFi establecidos con mejor rendimiento durante 2024.
