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La cuatrienal reducción a la mitad de 
Bitcoin está de nuevo sobre nosotros, programada para ocurrir esta noche, y reducirá programáticamente las recompensas de bloque pagadas a los mineros en un 50% por cuarta vez en la historia
Muchos han intentado profetizar el impacto potencial de este evento en el precio de BTC, pero la llegada de la reducción a la mitad plantea otra cuestión igualmente importante: ¿Cómo va a permitirse Bitcoin su presupuesto de seguridad en el futuro?
Los mineros de Bitcoin son (principalmente) actores motivados por los beneficios y sólo operarán cuando la combinación de ingresos de recompensas de bloque inflacionarias y tarifas de transacción superen sus costes; el Halving reducirá las emisiones y aumentará drásticamente la dependencia de los mineros de los ingresos por tarifas de transacción.
Aunque las tasas de transacción de Bitcoin se han disparado en ocasiones durante el año pasado, llegando a comprender hasta el 74% de la recompensa por bloque en un solo día en las primeras etapas de BRC-20 manía, hay una inmensa volatilidad en este flujo de ingresos, como lo demuestra el período de casi 6 meses después del pico en el que las tarifas de transacción comprendieron un porcentaje de un solo dígito de la recompensa del bloque.
La demanda especulativa de diversas formas de "tokens" y "NFTs" en Bitcoin ha sido el principal impulsor de las comisiones por transacción, que subieron junto con un repunte en los mercados de riesgo más amplios a finales de octubre antes de protagonizar un resurgimiento este mes, cuando los operadores se posicionaron para la última fonomena de la cadena: Runes.
Existiendo en la vanguardia con respecto a las limitaciones de Bitcoin y considerado por muchos para tener la oportunidad de ser el estándar oficial de token fungible de la cadena, 
Runes están catalizando la última ola de demanda de espacio de bloques de Bitcoin, con los comerciantes con la esperanza de que su participación en proyectos que ofrecen exposición a esta narrativa pre-lanzamiento podría permitirles cobrar a lo grande.
el próximo 100x opp es runas en Bitcoin, el 95% de CT no está prestando atención a esto en absoluto
- Ansem 🐂🀄️ (@blknoiz06) 16 de abril de 2024
compara los volúmenes en memecoins de Solana con el volumen actual de unisat & considera el efecto riqueza si los Bitcoiners tienen sus propias altcoins nativas para comprar
provenance will b v imp here also imo
h/t: @0xjakee pic.twitter.com/9ohvBM7rcl
Desgraciadamente, como atestiguan los numerosos ciclos de auge y caída de las criptomonedas, el fervor especulativo solo dura un tiempo...
Las NFT de 
Ethereum estuvieron enclaustradas desde las primeras entradas del anterior mercado bajista, con precios mínimos en la colección 
Bored Ape Yacht Club que alcanzaron un máximo de 128 ETH cuando los precios de los tokens líquidos comenzaron a bajar a finales de abril de 2022, pero el impulso se ha desvanecido en gran medida de la escena.
Esta semana, una Board Ape se vendió por menos de 10 ETH por primera vez desde agosto de 2021, dejando a los que compraron la parte superior con 350k dólares, a pesar de que ETH cotiza casi al mismo precio que hace dos años.
Primera venta por debajo de 10 eth ...
- bunny 🍌 (@DaBunnyOFFICIAL) 15 de abril de 2024
¿Qué salió mal? pic.twitter.com/454MJiq8FY
En los primeros meses de 2024, los comerciantes que perseguían rendimientos extraordinarios acudieron en masa a todas las formas de memecoins y otros tipos de vapor, pero las últimas dos semanas de acción de precios empujaron a la gran mayoría de sus tokens (incluyendo obras vinculadas a Runas como PUPS) profundamente en rojo.
No sería de extrañar ver la cosecha de memecoins y vaporware de este ciclo reducida a nada más que pérdidas de capital y polvo de cartera, decepcionando a los HODLers como lo han hecho una y otra vez a lo largo de la historia de las criptomonedas.
Dada la extrema volatilidad de los ingresos por comisiones de transacción de Bitcoin y el hecho de que depende totalmente de la actividad especulativa que puede evaporarse aleatoriamente durante períodos prolongados de tiempo sin previo aviso (como se ha demostrado anteriormente), en aras de una matemática fácil, vamos a simplificar este valor a 0.
Correspondiendo a la reducción del 50% en las recompensas por bloque que se producirá tras la Reducción a la Mitad, los mineros de BTC necesitarán duplicar la cantidad de tokens que producen -o el valor de esos tokens- para seguir siendo rentables y seguir operando.
Durante anteriores Halvings, nunca se ha alcanzado un equilibrio en el que los mineros individuales ganen más recompensas denominadas en BTC.
En su lugar, la tasa de hash de Bitcoin -la cantidad de potencia de cálculo que asegura la red- cae tras el evento antes de recuperarse inmediatamente, ya que la importante restricción de oferta impuesta por el Halving permite que los precios florezcan, atrayendo a su vez a más mineros que siguen siendo rentables a pesar de ganar menos BTC.
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El tercer Halving en mayo de 2020 siguió un patrón similar a los dos primeros, pero disfrutó de los beneficios añadidos de un estímulo monetario a mediados de COVID convertido en inyección de liquidez, además de las restricciones de suministro impuestas por el Halving.
Este Halving, los impactos de la reducción de emisiones por bloque serán menores que nunca, disminuyendo en 3,125 BTC por bloque. Con Bitcoin produciendo actualmente una media de 144 bloques al día, esto se traduce en una reducción neta de la oferta de 450 BTC al día, con un valor aproximado de 27 millones de dólares a los precios actuales del mercado.
Para poner en contexto el minúsculo tamaño de esta reducción de la oferta, sólo el ETF de BTC al contado de BlackRock engulle con frecuencia cientos de millones de dólares al día en Bitcoin y sólo tiene experimentado días de entrada de menos de 27 millones de dólares en cuatro días (tres de los cuales se produjeron esta semana), mientras tanto BTC futures markets across top exchanges averaged $80B in volume per day last month!
Si bien las restricciones de suministro de este Halving deberían tener un impacto más moderado en el precio de mercado de BTC que en el pasado, el efecto sobre los mineros y su rentabilidad será igual de grave, lo que significa que esta será probablemente la primera vez que la tasa de hash se contraiga durante un período prolongado de tiempo en respuesta a la reducción de las emisiones.
La disminución de la tasa de hash en la red Bitcoin haría más fácil lanzar un ataque de consenso en la cadena, poniendo en riesgo su seguridad.
Es poco probable que las tasas de transacción derivadas de la especulación puedan contrarrestar por sí solas la disminución de las emisiones, pero los partidarios de Bitcoin tienen la esperanza de que el aumento de la adopción de soluciones L2 pueda ayudar a remediar el problema.
Los Bitcoin L2 no solo pagarían tasas de transacción, las aplicaciones construidas sobre Bitcoin L2 probablemente utilizarían BTC como moneda, y aunque BTC ya ha acumulado una prima monetaria significativa y sigue siendo cuestionable cuánto valor marginal queda por acumular, ¡este podría ser un factor que ayude a reforzar el precio del token a largo plazo!
1/ Recientemente recopilamos una lista de Capas 2 de Bitcoin, pero ¿en qué se diferencian bajo el capó?
- DWF Ventures (@DWFVentures) 25 de marzo de 2024
En este hilo, profundizaremos en cómo clasificamos estas Capas 2, y recorreremos el camino de la escalabilidad de Bitcoin para destacar cómo pretenden aprovechar Bitcoin como capa base 🧵 pic.twitter.com/1KnIKFnkAa
Tragicamente, la gran mayoría de estas cadenas permanecen en fase de concepto, e incluso si estuvieran en vivo hoy, es poco probable que los ingresos por transacciones que producen fueran suficientes para suplir la reducción en la emisión, teniendo en cuenta que las L2 de Ethereum, mucho más maduras, sólo pagaron $33M en tasas a los L1 durante el mes de febrero, compensando poco más de un día de ingresos perdidos de los mineros.
Para Bitcoin, es probable que sea necesaria alguna combinación de aumento de las tasas de transacción y un precio más alto del token para mantener el mismo nivel de hash rate post-Halving. Desafortunadamente, es dudoso que estos factores sean de apoyo en el futuro...
El Halving es considerado por muchos como un evento grial prácticamente ordenado por Satoshi para aumentar el precio de BTC; un fracaso de los patrones históricos para mantener casi seguramente sacudirá a los toros de este comercio lleno de gente.
Sólo 21 millones de #Bitcoin
- Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) 18 de abril de 2024
La reducción a la mitad es pronto.
Y la demanda sigue aumentando.
Bullish 🚀 pic.twitter.com/Wvt51UU0bc
Como se ha comentado anteriormente, la implementación de L2s no es actualmente una estrategia viable para aumentar los ingresos por transacciones o la prima monetaria, y con el nexo actual de onchain enteramente debido a la especulación, si el precio de BTC sigue cotizando a la baja, toda esta actividad corre el riesgo de desaparecer de la cadena.
El último Halving dio lugar a una reducción bastante inmediata del 25% en la tasa de hash de Bitcoin, pero si el precio de Bitcoin siguiera cayendo en picado después de que las emisiones se redujeran bruscamente a la mitad y los mineros perdieran el 50% de su flujo de ingresos denominado en BTC de la noche a la mañana, una cantidad cada vez mayor de hash power se vería obligada a desconectarse, empeorando esta vez los problemas de seguridad de Bitcoin.
Aquellos que se vieron desplumados por la fusión de Ethereum en septiembre de 2022 están demasiado familiarizados con el fracaso de las reducciones de emisiones en el margen para producir un impacto significativo en el precio.
Un comercio similar podría estar jugando para Bitcoin, lo que causaría estragos en la seguridad económica de la red, potencialmente forzando a la comunidad a alterar la curva de emisión de BTC, llevando a cuestionar toda la propuesta de valor de BTC y desafiando su estatus como blockchain líder de crypto.
La solución final de Bitcoin para sortear las inevitables dificultades del Halving para los mineros siempre ha sido aumentar el número de casos de uso para su espacio de bloques, pero con las emisiones a punto de ser recortadas mañana y sin una bala de plata a la vista, parece que los esfuerzos de desarrollo pueden haber llegado demasiado tarde para evitar la inestabilidad a corto plazo.
Sintiéndome combativo hoy - aquí hay 2 opiniones impopulares:
- sassal.eth/acc 🦇🔊 (@sassal0x) 29 de noviembre de 2023
- El tope de 21m de BTC será eliminado y/o Bitcoin se convertirá en una red PoS
- La cadena Bitcoin será sunset y BTC el activo sobrevivirá como un ERC20 en Ethereum
Estas cosas pueden suceder dentro de los próximos 10-20 años
