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Querida Nación sin Bancos,
Ha sido un mes infernal, pero las cosas parecen estar terminando en un punto alto para los mercados de criptomonedas. 
Bitcoin ha vuelto a lo grande. Hoy, explicamos por qué.
Equipo Bankless
¿Se ha acabado el mercado de la burbuja? Esa es la pregunta que todo el mundo se hace después de la acción de los precios de la semana pasada.
El mercado de criptomonedas ha despertado de su letargo, subiendo un 10,8% desde el 18 de junio mientras añadía más de 120.000 millones de dólares a su capitalización de mercado. Como ha sido el caso a lo largo de 2023, este movimiento ha sido liderado por Bitcoin.
El mayor criptoactivo ha subido un 15,2% durante este periodo, alcanzando un máximo para 2023 de más de 31.185 dólares antes de retroceder hasta su precio actual de alrededor de 30.500 dólares.
El dominio de Bitcoin también aumentó durante este movimiento, pasando del 49,6% al 51,8%, su nivel más alto desde abril de 2021. Esta es una continuación de la incesante tendencia al alza de la métrica para comenzar 2023, cuando la participación de BTC en la capitalización total del mercado de criptomonedas se situó en el 42,6%.
Este movimiento nos lleva a preguntarnos... ¿por qué estamos subiendo? Y, ¿tiene recorrido este rally? Vamos a sumergirnos y tratar de responder a ambas:
Las instituciones están llegando
Hemos visto numerosos acontecimientos positivos en las últimas semanas en lo que respecta a la adopción de cripto por parte de las instituciones financieras de Estados Unidos.
El más notable de ellos, por supuesto, viene de BlackRock, con el mayor gestor de activos del mundo solicitando un ETF de Bitcoin. La presentación de BlackRock es uno de los indicadores más fuertes que hemos visto hasta la fecha de que el mundo financiero tradicional cree que el cripto está aquí para quedarse.
Aunque ha habido una letanía de presentaciones fallidas, BlackRock tiene un récord de 575-1 cuando se trata de aprobaciones de ETF, por lo que la historia sugiere que las probabilidades de que reciban la aprobación aquí son fuertes. Su movimiento parece haber inspirado a otras instituciones a disparar su tiro, con WisdomTree, Valkyrie Investments, Invesco, Bitwise y otros todos presentando ETFs de Bitcoin al contado en los días siguientes a las noticias de BlackRock.
No es de extrañar que los mercados estén subiendo como resultado de esto.
Es probable que un ETF de Bitcoin al contado provoque una afluencia masiva de capital a las criptomonedas, ya que tanto los inversores minoristas como las instituciones podrán exponerse al BTC a través de los cómodos confines de una cuenta de corretaje. Además, podrán hacerlo evitando el funkiness y las primas o descuentos extremos que los productos cerrados como GBTC, que todavía cotiza con un descuento del ~33% de su valor liquidativo (NAV), han soportado - ya que el Bitcoin en el ETF al contado puede ser redimido.
Liquidaciones a corto
Un factor más técnico que ha ayudado a impulsar el movimiento que hemos visto durante la última semana han sido las liquidaciones a corto. Mientras que las liquidaciones de posiciones largas ayudaron a magnificar los movimientos bajistas en 2022, en 2023 ha ocurrido lo contrario.
A lo largo del año, los traders demasiado bajistas se han visto perjudicados, y las liquidaciones de posiciones cortas han alimentado los violentos repuntes que hemos visto a lo largo del año, como el desplome de enero desde 16K-22K y el repunte post-SVB desde 20K-28K.
Los osos se han sacrificado una vez más por la causa alcista durante este movimiento. Estas liquidaciones representan una presión de "compra forzada" y contribuyen a los short-squeezes al obligar a los cortos a cubrir sus posiciones.
En base al volumen de las mismas que hemos visto a lo largo del año, parece que el posicionamiento históricamente bajista que vimos a principios de 2023 aún no se ha deshecho del todo.
¿Hemos vuelto?
Los mercados están repuntando mientras que el FUD regulatorio hace estragos y el sentimiento en cripto twitter sigue siendo sombrío.
Como podemos ver, a pesar de los esfuerzos de la Operación Choke Point 2.0, se están construyendo las tuberías para que el dinero institucional vuelva a entrar en los mercados de criptomonedas, en particular a través de Bitcoin.
Los mercados son imposibles de predecir a corto plazo. Pero con la reducción a la mitad a menos de un año, las estrellas alcistas se están alineando para BTC.
