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Poco después de la apertura de los mercados bursátiles japoneses el miércoles, el vicegobernador del Banco de Japón (BOJ), Shinichi Uchida, trató de calmar el miedo sobre la implosión de las operaciones de carry trade en yenes.
¿Cuál es la primicia?
- Reversión repentina: Aunque el BOJ acaba de subir su objetivo de tipos de interés a corto plazo del 0.1% al 0,25% la semana pasada, el banco central ya ha renunciado a su política de línea dura tras el peor desplome bursátil desde 1987. El vicegobernador Uchida afirmó que el Banco de Japón "mantendrá los actuales niveles de relajación monetaria por el momento" y que el mercado debería descartar los riesgos de un endurecimiento excesivo.
- Reacciones mixtas: Los mercados de riesgo mundiales se fortalecieron durante la noche al disiparse los temores a nuevas subidas de tipos en Japón, pero se vendieron a lo largo de la sesión estadounidense de hoy al digerir mejor las implicaciones de la postura del Banco de Japón.
Bankless Take:
Mientras que muchos operadores percibieron inicialmente la promesa del Banco de Japón de no volver a bajar los tipos como un impulso alcista, otros la han interpretado como una señal de pánico y están empezando a cuestionar la eficacia de la política monetaria del banco central. A pesar de que el Banco de Japón aumentó su objetivo de tipos de interés a corto plazo, los rendimientos de la deuda pública japonesa a largo plazo cayeron durante toda la semana pasada, y los bonos saltaron los umbrales de ruptura al alza durante el punto álgido de la venta del lunes.
La diferencia entre causalidad y correlación es difícil de analizar en lo que se refiere al fortalecimiento del yen; sigue sin estar claro si la implosión de las operaciones de carry trade es un resultado directo de las políticas de tipos de interés japonesas, o un efecto secundario preocupante de los participantes en las operaciones de carry trade, que simplemente están deshaciendo sus posiciones y exprimiendo a los inversores de última hora en el proceso.
¿Ya se ha plegado el BdJ? 😭 pic.twitter.com/jzPwo6wVno
- db (@tier10k) 7 de agosto de 2024