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Querida nación sin bancos,
Gary Gensler se lanzó esta semana a por el proyecto Stoner Cats de NFT, repleto de famosos, pero las ramificaciones van mucho más allá de crear más quebraderos de cabeza a Ashton Kutcher y Mila Kunis.
Nación sin banco.
Hoy nos hacemos una pregunta: ¿Viene Gary Gensler a por tu startup de NFT?
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Equipo sin banco
La SEC va a por las NFTs.
Esta semana, la SEC acusó a los creadores de Stoner Cats por llevar a cabo una oferta de valores no registrada, dejando a un montón de fans de los NFT terriblemente preocupados por el destino regulatorio de muchos otros proyectos de PFP.
Stoner Cats es una serie de dibujos animados basada en NFT y creada por Orchard Farm Productions, el estudio de producción de la actriz Mila Kunis, que también prestó su voz a uno de los personajes.
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El proyecto se lanzó en 2021 junto con la colección Stoner Cats. La serie de dibujos animados también contó con la participación de celebridades como Ashton Kutcher, Jane Fonda, Seth McFarlane, Chris Rock, e incluso el creador de 
Ethereum Vitalik Buterin.Los NFT sirvieron como tickets de entrada para que los espectadores accedieran a los episodios de la serie web.
El anuncio de la SEC detallaba que el equipo de Stoner Cats había acordado cumplir una orden de cese y desistimiento, pagar una multa de 1 millón de dólares y establecer un "Fondo Justo" para que los inversores en sus NFT puedan recuperar su dinero.
Más preocupantes que la multa fueron las justificaciones de los cargos de la SEC y las descripciones de los "pecados" cometidos por el equipo de Stoner Cats.
Por su anuncio:
"La orden concluye que tanto antes como después de que las NFT de Stoner Cats se vendieran al público, la campaña de marketing [de los creadores] destacaba los beneficios específicos de poseerlas, incluida la opción de que los propietarios revendieran sus NFT en el mercado secundario. Además, el auto considera que, como parte de la campaña de marketing, el equipo hizo hincapié en su experiencia como productores de Hollywood, su conocimiento de los criptoproyectos y los conocidos actores que participaban en la serie web, lo que llevó a los inversores a esperar beneficios porque una serie web de éxito podría hacer que aumentara el valor de reventa de las NFT de Stoner Cats en el mercado secundario."
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Las NFT de Stoner Cats se vendieron en el mercado secundario.
Esta medida coercitiva es, en particular, la segunda de la SEC contra un proyecto de NFT. La primera fue el mes pasado, cuando la Comisión denunció a la empresa de medios de comunicación de Tom Bilyeu Impact Theory por llevar a cabo una oferta de valores no registrada a través de sus NFT Founder's Key.
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Por qué es importante este caso
La SEC está dirigiendo cada vez más su atención al espacio de las NFTs, y desafortunadamente tiene un martillo y sólo está viendo clavos en este momento.
De hecho, si el caso de Impact Theory no era lo suficientemente malo, esta nueva aplicación de Stoner Cats demuestra que la SEC probablemente ve la mayoría de los proyectos centrados en la hoja de ruta de la carrera alcista de 2021 como valores. ¡Eso es básicamente cada proyecto de PFP!
Otro elemento preocupante aquí es que ahora tenemos más pruebas de que la SEC considera que los regalías contribuyen a que una NFT sea o no un valor.
La Comisión argumentó que las regalías incentivaban a Stoner Cats a impulsar la actividad del mercado secundario. Sin embargo, no se presentó ninguna prueba concreta que demostrara que Stoner Cats creara intencionadamente volatilidad en el mercado para aumentar sus cánones. La mera existencia de tales regalías fue retratada como problemática, lo que podría tener implicaciones más amplias para muchos proyectos de NFT.
Problemas de mercado.
Además, el énfasis de la SEC en la reventa de NFT de Stoner Cats en el mercado secundario antes del lanzamiento de los episodios es un curioso punto de controversia. Este enfoque implica que cualquier coleccionable con un fuerte mercado de reventa -desde tarjetas de béisbol a vinos raros- podría ser considerado como un valor.
Huelga decir que esta interpretación se aleja significativamente de la ley tradicional de valores y parece ser un intento de la SEC de ampliar su jurisdicción.
La Comisión de Valores y Bolsa de EE.UU. (SEC, por sus siglas en inglés) se ha pronunciado en contra de esta interpretación.
Disidencias contra la SEC
Hester Peirce"Los compradores de la NFT Stoner Cats recibieron aquello por lo que pagaron: una imagen fija de un personaje de la serie, acceso a los seis episodios de la serie Stoner Cat y la emoción de formar parte de un fenómeno popular. La aplicación por la Comisión de la legislación sobre valores en este caso tiene poco sentido y disuade a los creadores de contenidos de explorar formas de aprovechar las redes sociales para crear y distribuir contenidos. En términos más generales, contribuye a la ambigüedad legal a la que se enfrentan los artistas, escritores, músicos, cineastas y otros que buscan construir un seguimiento leal y comprometido."
"El único resultado seguro de esta acción coercitiva es que los proyectos de NFT tendrán que hacer extensos y costosos análisis legales y revisiones previas a la publicación para tratar de evitar el destino de Stoner Cats en la comercialización de estos coleccionables, y debido a que la SEC se extralimitó aquí nunca podrán obtener la certeza absoluta de sus abogados de que están en el lado correcto de la línea. Esto ahogará los negocios creativos e impedirá que los creadores utilicen coleccionables criptográficos en lugar de tipos de merch más tradicionales."
"El problema viene en el párrafo 4 que dice, en parte: "Además, al menos el 20% de los NFT de Stoner Cats comprados en la oferta se revendieron en el mercado secundario antes de que se emitiera el primer episodio de la serie Stoner Cats, dos días después de la oferta, y la mayoría de los NFT comprados en la oferta se revendieron en el mercado secundario antes del estreno del segundo episodio el 15 de noviembre de 2021. Esto es completamente irrelevante para un análisis de valores y la extensión natural de esto es que cualquier coleccionable que tenga un mercado de reventa robusto... es potencialmente vendido como un valor. Esa no es la ley, pero parece que la SEC está utilizando esencialmente dicta con el fin de arrastrarse su jurisdicción "
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Zooming out
Las recientes acciones de la SEC contra proyectos de NFT como Stoner Cats plantean preguntas más que apremiantes sobre el futuro del espacio de las NFT y su intersección con la ley de valores.
A medida que las líneas se desdibujan entre los coleccionables y los valores potenciales, al menos a los ojos de la SEC, muchos en la comunidad cripto se quedan preguntándose: "¿Vendrá la Comisión a por mi startup de NFT?"
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Si bien la respuesta sigue siendo incierta y el ángulo de acaparamiento de poder aquí hace que el estado de las cosas sea triste, lo que está claro es que el panorama regulatorio está evolucionando -no para mejor en este caso- y los proyectos de NFT deben andar con cuidado para navegar por las arenas movedizas que están en marcha.
Pasos-acción:
- 🚨 Leer el Comunicado de prensa de la CE Stoner Cats
- 👏 Leer el Disenso de los Comisarios Peirce y Uyeda
