EigenLayer: el presagio del restablecimiento

Querida nación sin bancos,

Hemos pasado mucho tiempo hablando sobre el staking en las últimas semanas post-Shapella, pero ahora por fin estamos listos para hablar sobre el restaking.

¿No sabes lo que es el replanteo? Hoy, nuestro David Hoffman tiene una nueva perspectiva sobre algo de lo que probablemente oirás hablar mucho más pronto.

- El equipo de Bankless

Escritor de Bankless: David Hoffman

Parece que hay una nueva meta en el horizonte. De vez en cuando, en el viaje de las criptomonedas, un pionero descubre una nueva primitiva que cambia el panorama de toda la industria.

Hemos visto esto antes con MEV (maximal-extractable-value):

• Primero, la gente se dio cuenta de que algunos robots de transacciones de alta frecuencia realizaban esta nueva forma de arbitraje automatizado
• Segundo, los investigadores y desarrolladores tuvieron un momento de "oh joder" sobre las implicaciones a largo plazo de este tipo de actividad
• Tercero, se crea algo como FlashBots, con el fin de contener ese momento de "oh joder" para que no se salga de control
• Cuarto es donde estamos ahora - se ha creado una nueva industria de miles de millones de dólares, Ethereum tiene EIPs que cambian el protocolo en desarrollo, y MEV como concepto es bien entendido por toda la industria

Bankless Nation, estoy aquí para decirte que estamos a punto de hacer esto todo de nuevo.

Un nuevo proyecto en la escena, EigenLayer, ha producido toneladas de charla sobre el potencial de el restablecimiento. Aunque nadie sabe cuál es el equilibrio a largo plazo del restablecimiento, existe un buen consenso entre los pensadores más profundos de Ethereum en que el juego de las apuestas cambiará fundamentalmente.

Agarraos los culos: el meta restablecimiento está aquí.

Restaking 101

La mejor explicación de 'restaking' que he visto nunca ha venido del querido Gabriel Haines de Crypto Twitter:

"Coges tu ETH apostada... y la vuelves a apostar"

Es demasiado reduccionista, pero es correcto. Esta sencilla explicación ilustra por qué "volver a apostar" es tan poderoso. "¿Lo vuelves a apostar? ¿Para qué? ¿En qué? ¿Cómo? ¿Por qué?"

La respuesta es sí. Restaking te permite apostar tu ETH ya apostado, para cualquier propósito.

Si estás familiarizado con la idea más antigua de PoW "Merge Mining", puedes empezar por ahí como concepto general. La minería combinada es aquella en la que múltiples redes pueden ser minadas al mismo tiempo, utilizando el mismo "trabajo". La potencia de hashing de un equipo de minería se comparte entre dos o más blockchains que tienen algoritmos PoW compatibles. Una plataforma de minería minera en dos blockchains, generando dos fuentes diferentes de ingresos.

Aplicando esto a Proof of Stake, restaking es cuando múltiples redes están aseguradas al mismo tiempo, utilizando la misma apuesta de capital. Usted estaca su ETH a la Cadena Beacon, y le ha dado a la Cadena Beacon la autoridad para "cortar" su ETH si usted es malicioso para la red. Entonces, coges tu ETH apostado y suscribes condiciones de slash adicionales de una red diferente por la que también quieres apostar.

Por ejemplo, podrías construir una red de oráculo sobre EigenLayer, donde obtienes tu ETH recortado por proporcionar datos malos a Ethereum, pero también recompensado por proporcionar datos buenos.

Mismo ETH, red diferente, nuevas condiciones de recorte, más recompensas.

Impactos y riesgos en la seguridad de Ethereum

El restablecimiento ha causado preocupación entre algunos desarrolladores de protocolos de Ethereum. Al igual que con MEV, restaking genera algunas preguntas muy significativas sobre la salud a largo plazo de la red Ethereum. Restaking pone en duda la alineación de los stakers de ETH. Antes de restaking, los stakers de ETH sólo servían a una red: Ethereum.

El restablecimiento permite a los apostadores de ETH pasar de la monogamia de Ethereum al poliamor de red. Lo que antes era una fuente de seguridad comprometida con Ethereum ahora tiene la opción de comprometer también la seguridad de otras redes.

¿Está en riesgo la salud de la red Ethereum si demasiados ETH stakers se convierten en ETH restakers? Si los ETH stakers también están asegurando otras redes con sus ETH, la seguridad de Ethereum claramente se está diluyendo como resultado. Mientras trataba de entender los riesgos y beneficios asociados con el restaking, se me ocurrió una pequeña comparación con los mods de Skyrim (o el modding en general).

Los mods son cambios generados por la comunidad que mejoran o alteran un título de alguna manera. El estudio de juegos real proporciona el "juego base" (con años de costes de desarrollo), y luego los aficionados y entusiastas construyen a partir de los efectos de red del juego base con modificaciones que creen que son útiles y agradables.

Los mayores mods de Skyrim son proyectos masivos de código abierto que son piezas de código endurecidas y robustas. Por ejemplo:

1. Parche no oficial de Skyrim - Corrige todos los errores importantes que dejaron los desarrolladores principales de Skyrim
2. Nuevos Idles - Nuevas animaciones y patrones de movimiento para jugadores y PNJ
3. SkyUI - Una enorme actualización de la IU; gestión del inventario, navegación por el árbol de habilidades, etc.

Estos mods han sido descargados millones de veces, y han sufrido su propia serie de actualizaciones, parches y correcciones por parte de colaboradores de código abierto. Son buenas piezas de código, y es seguro instalarlas sobre el juego base.

El problema de los mods es que crean adicción. Los "blue chips" de Skyrim son seguros, pero existe el insaciable deseo del usuario de probar siempre nuevos límites. Cuantos más mods esotéricos instales, más posibilidades hay de que algo salga mal. Una vez que estás en la página 41 de la biblioteca de mods y te has encontrado instalando "Armas y armaduras de My Little Pony" junto con mods de "Los guardianes son gallinas", sabes que te espera una bola de pelos de contingencias y conflictos de carga.

No pasa nada cuando el coste de los conflictos de mods es simplemente colgar el juego. El resultado es una tarde frustrante. Pero cuando extendemos este patrón al restaking, es nuestro ETH y la seguridad de Ethereum lo que está en juego.

Los llamamos "Degens" por una razón - es demasiado fácil imaginar a los restakers apostando su ETH en tantos protocolos como sea posible, tratando de exprimir sus rendimientos para maximizar sus ganancias. En criptomonedas, ese comportamiento está en juego.

Pseudo-enshrinement

Siguiendo con la metáfora de los mods, los mejores mods para títulos como Skyrim a menudo pueden ser considerados como "mods consagrados" - proporcionan una mejora tan fundamental para el juego que es una locura no instalarlos.

En el mundo de la investigación de Ethereum, existe el concepto de "rollups consagrados" u "oráculos consagrados", en los que un rollup u oráculo está integrado directamente en el propio protocolo central de Ethereum. Considérelo una "infraestructura patrocinada por el Estado" que se beneficia de ser un ciudadano de primera clase en comparación con los demás. Esto también puede ser peligroso, ya que afecta a la neutralidad creíble y añade riesgos adicionales, que es la razón por la que no se ve nada de eso en Ethereum actualmente.

El restablecimiento podría crear situaciones únicas en las que las grandes redes obtienen tanta adopción que más del 50% de todo el ETH apostado se restablece en ellas. En estos casos, estas redes podrían convertirse efectivamente en piezas consagradas de la infraestructura de Ethereum sin ningún EIP que las formalice como tales.

¿Es el pseudo-consagramiento del restaking un vector de ataque para Ethereum?

¿Deberíamos estar preocupados por este futuro?

¿Han creado ya esta relación redes como Chainlink?

¿Una red de oráculos restablecida estaría más alineada con Ethereum que Chainlink?

Hay muchas preguntas abiertas aquí.

Cementando ETH como la moneda nativa de internet

Aunque plantea muchas preguntas, el restablecimiento y la idea de una capa de seguridad infinitamente modificable en internet es realmente alcista para ETH.

Esto se debe a que EigenLayer abre una cantidad casi infinita de utilidad para ETH y el replanteo de ETH. Se pueden crear redes completamente nuevas sobre ETH como capa de seguridad. El arranque de una red es difícil, pero con EigenLayer, las nuevas redes son capaces de aprovechar una seguridad preexistente de 35.000 millones de dólares al convertir la estaca ETH en una seguridad generalizable para las nuevas redes.

En criptomonedas, existe un péndulo entre las tendencias de generar nuevos L1 y construir sobre redes preexistentes. Vimos cómo se desarrollaba esto en Bitcoin en 2017, cuando algunos proyectos optaron por bifurcar Bitcoin, "lanzando" nuevos tokens de red a los titulares de BTC, frente a crear una nueva red desde cero (ya sea una nueva L1 o una ICO en Ethereum).

EigenLayer desplaza el péndulo de incentivos del lado de la poli-L1 a una red de participación única basada en ETH. EigenLayer es una conclusión descendente de la idea de que el capital-recibe-capital. Los validadores de ETH y ETH son la mayor reserva de seguridad criptoeconómica del mundo. En teoría, a EigenLayer no le importa con qué red se integra, pero está incentivado para elegir la mayor fuente de seguridad económica existente: ETH y ETH apostado.

EigenLayer permite que nazcan tipos de redes completamente nuevas a partir de la seguridad de los apostadores de ETH, y el valor de estas redes fluye en última instancia hacia los rendimientos de las apuestas de ETH, aumentando tanto el incentivo para apostar ETH como el valor del principio de ETH. Cada nueva red es un nuevo mercado de bonos de diversos grados de productividad y rendimiento, y cada nueva red se superpone a la forma de dinero de orden superior en el sistema:

Si los incentivos detrás de EigenLayer y el restablecimiento tienen éxito, ¿se consolida ETH como el bono nativo de Internet? Restaking da a ETH una ruta para emular el mundo TradBond: Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos como medio de liquidación final (sólo un nivel por encima del dinero en efectivo o los depósitos del banco central) y todas las demás formas de bonos (bonos corporativos, bonos municipales, bonos basura, etc.) son simplemente expresiones de orden superior del dinero base.

Restaking as network-bootstrapping

EigenLayer democratiza el acceso al bootstrapping de una red.

Reduce la barrera para poner en marcha una red convirtiendo la seguridad económica proporcionada por ETH en un producto disponible para todos.

¿Cómo afectará esto a los incentivos que hay detrás de la creación de redes?

Dado que los costes de capital de la seguridad se reducen, ¿abre esto nuevas vías para la recaudación de capital y la distribución de redes? La "larga cola" de las redes que tienen dificultades para recaudar dinero de capital riesgo puede simplemente encontrar seguridad de red en EigenLayer, y los creadores de ETH que decidan ser los primeros en restablecer la red podrían acceder a las primeras ventajas en lugar de financiación de capital riesgo.

Así es como veo que EigenLayer proporciona una ruta alternativa para la creación de redes:

1. Algunos desarrolladores deciden crear una nueva red utilizando Eigen-security.
2. Construyen una red, lanzan una mainnet, y abren las puertas para que los stakers restablezcan a su red.
3. La red crece a partir de mejoras en el desarrollo, restablecimiento de la seguridad, y en última instancia de la utilidad real y el consumo del producto de la red (sea lo que sea).
4. Eventualmente, llega el momento de que la red abandone el nido, y se "gradúe" de Ethereum. La red emite retroactivamente un token a los restakers como agradecimiento por haber proporcionado la seguridad inicial mientras la red era joven y necesitaba ser alimentada.
5. Ahora la red tiene su propio token nativo, y está en manos de aquellos que han proporcionado un valor real probado a la red. En primer lugar, la red obtuvo la seguridad de los restauradores de ETH, y luego dio a esos proveedores de seguridad su token, que es la nueva forma de seguridad de la red. Así, el papel de los receptores de airdrop nunca cambia, sólo cambia el activo que proporcionó la seguridad.

Los restakers no están pagando los salarios de los desarrolladores ni los costes de marketing, por lo que todavía puede haber necesidades de capital externo, pero el restaking sí cambia la dinámica de poder, ya que las primeras redes pueden recurrir más fácilmente a fuentes alternativas de capital para hacer crecer una parte crítica de su red.

The Restaking Meta

EigenLayer ha expuesto un espacio de diseño completamente nuevo para construir y poner en marcha cripto-redes. Creo que podemos esperar los mismos patrones de comportamiento que hemos visto innumerables veces en cripto: experimentación temprana, seguida de pruebas de concepto, luego redes en producción... seguidas de imitadores, fervor y, finalmente, sobreinversión.

Es importante señalar lo temprano que estamos en toda la conversación en torno a lo que es el restablecimiento, y cómo afecta al equilibrio a largo plazo de la industria. En general, no sabemos cuál será el futuro de la restauración. Las preguntas que se plantean en este artículo son sólo la punta del iceberg: su objetivo es generar más conversaciones e inspiración sobre el potencial que encierra la meta de la restauración.

Pero eso es lo divertido del viaje, ¡y seguro que hay oportunidades que descubrir por el camino!

Pasos a seguir:

• 📺 Vea el podcast Bankless en The State of EigenLayer with Sreeram Kannan