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gm Nación sin bancos,
Los ojos de Crypto están puestos en Hyperliquid. He aquí por qué.
La edición de hoy ⬇️
- ☀️ Necesita saber: La gran caída de Linea
El L2 abre su 9,4 mil millones de token airdrop. - 🗣️ Análisis: La guerra de ofertas de Hyperliquid
Los grandes jugadores quieren ganar el derecho a emitir USDH. - 🎧 Premium Pod: Corpochains
Desglosando los retos a los que se enfrenta Tempo.
Sponsor: Frax - Fraxtal Ecosystem: Where DeFi Meets AI.
Linea 
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Ethereum L2 Linea abre las reclamaciones para 9,4B Token Airdrop. Los tokens LINEA ahora se pueden reclamar por un período de 90 días; los tokens no reclamados volverán al fondo del ecosistema. -
Kraken amplía xStocks a los clientes europeos. El producto de renta variable tokenizada ha superado los 3.800 millones de dólares en volumen de negociación desde su lanzamiento. - 👁️ Worldcoin's WLD sube un 100% mientras Eightco lanza $250M DAT. El proyecto respaldado por
Sam Altman experimenta un repunte de tokens tras el lanzamiento de una tesorería por parte de Eightco, que cotiza en el Nasdaq.
| Precios a las 7pm ET | 24hr | 7d |
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Cripto $3.95T | 2.2% | 0. 8% |
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BTC $113.865 | 2. 2% | 1. 7% |
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ETH $4.346 | 0. 7% | ↘ 2.8% |
Hyperliquid
Uno de los acontecimientos más emocionantes de este último año ha sido la trayectoria de crecimiento cada vez más vertiginosa de Hyperliquid.
El intercambio no sólo continúa marcando nuevos máximos en las métricas de éxito, sino que lo ha hecho a través de una novedosa combinación de nuevos diseños de red - el último de ellos es su muy publicitada stablecoin USDH , nativa de Hyperliquid.
¿Qué es USDH?
La solicitud de propuestas del pasado miércoles invitaba a los emisores de stablecoins a proponer a la comunidad de Hyperliquid la emisión y gestión de USDH, una iniciativa diseñada para estimular los mercados al contado, reducir la dependencia de USDC y mejorar la eficiencia de los intercambios.
Cuando se lance, la stablecoin nativa se utilizará en determinados pares al contado y reducirá sus comisiones de negociación en un 80%. Se trata de una jugada para convertir HyperCore (la bolsa insignia de Hyperliquid) en una bolsa de servicios completos, ayudando a nivelar sus volúmenes al contado que actualmente están por detrás de su negocio dominante de perps.
Sin embargo, podría decirse que lo más importante es cómo USDH permitirá a Hyperliquid abordar las vulnerabilidades críticas que rodean su relación con USDC. En la actualidad, la bolsa tiene en su puente la friolera del 8% de la oferta de USDC de Circle, una dinámica que no sólo crea una gran dependencia de un tercero, sino que también deja escapar 100 millones de dólares anuales a 
Coinbase (ya que la bolsa estadounidense tiene derecho al 50% de los ingresos de Circle), mientras que ninguno de los rendimientos circula de nuevo en su propio ecosistema. Una stablecoin nativa eliminaría esta fuga, además de reciclar los cerca de 200 millones de dólares en ingresos generados por USDC en Hyperliquid para impulsar el crecimiento (aunque la mejor manera de hacerlo sigue siendo objeto de debate).
Por qué los equipos luchan por la oportunidad
Las propuestas se cerraron hoy, marcando el final de la primera ola de la feroz competencia para administrar USDH. Pero, si no estás familiarizado con el intercambio, puede que te preguntes por qué los equipos están en Discord, intentando prometer al ecosistema de Hyperliquid la luna para conseguir la oportunidad de lanzar su stablecoin nativa.
Bueno, Hyperliquid promedia $ 57B en volumen semanal, está haciendo más dinero que el NASDAQ a su ritmo actualy está viendo periodos en los que es responsable del 35% de todos los ingresos de blockchain. También es la más rentable del mundo por ingresos por empleado en agosto. En otras palabras, ganar una tajada de esta oportunidad merece la pena para los equipos ambiciosos.
A continuación se presentan los principales equipos que han hecho su propuesta, junto con un desglose de lo que prometen:
Los principales contendientes
Aunque todas estas propuestas aportan algo, por lo general una mezcla de participación en los ingresos y preparación reglamentaria, tres en particular destacan cuando se evalúan con respecto a los criterios establecidos por Hyperliquid para una"moneda estable en USD acuñada de forma nativa, conforme, alineada con Hyperliquid y con prioridad para Hyperliquid".
En otras palabras, como dice el miembro del equipo de inversión de Reciprocal Ventures James Evans dice:
- ¿Es Hyperliquid su base de operaciones?
- ¿Igualará el crecimiento de USDH al de Hyperliquid?
- ¿Reducirá el riesgo normativo?
Cuando se miden con estos criterios, tres equipos emergen con los casos más sólidos, aunque en distintos grados: Native Markets, 
Ethena y Paxos. Examinemos lo que aporta cada uno de ellos:
- Native Markets destaca por ser el más "hiperlíquido-nativo", por ajustarse al espíritu orgánico de la bolsa y estar dirigido por Max Fiege (antiguo alumno de Liquity, respetado colaborador de HYPE), con MC Lader (antiguo director de operaciones de Uniswap Labs) y Anish Agnihotri (investigador de Paradigm). Su propuesta esboza repartos de ingresos entre recompras HYPE e incentivos de crecimiento, con una cuidadosa configuración normativa.
En general, su ventaja procede a partes iguales del capital social de Max y de la alineación demostrada que están adoptando al hacer bootstrapping en lugar de recibir respaldo, construyendo algo ante todo orgánico, en lugar de incentivado. Algunos cuestionan el momento de su oferta inmediata tras el anuncio de la RFP, lo que hace pensar a algunos que tenían conocimiento previo de la puesta en marcha de la propuesta.
En cualquier caso, Native Markets es probablemente la que mejor encaja, haciéndose eco de la ética de crecimiento orgánico de Hyperliquid, aunque sigue habiendo dudas sobre si el bootstrapping proporcionará suficiente potencia de fuego para el crecimiento de USDH.
- Ethena aporta credibilidad a DeFi. Aunque inicialmente eléctrica, la emoción en torno a la propuesta ha disminuido a medida que comienza la votación, en parte porque su enfoque sigue siendo más amplio que Hyperliquid. Aunque han demostrado su implicación a través de asociaciones con el ecosistema y su comprensión de los catalizadores de crecimiento en los que centrarse, sigue preocupando la división de la atención dada su gama de productos.
Su propuesta se apoya en gran medida en el músculo de la distribución, prometiendo un mínimo de 75 millones de dólares para hacer crecer la stablecoin, reforzada por las promesas de traer a Hyperliquid a actores institucionales como Securitize y Anchorage Digital, lo que podría aumentar mucho más el valor total de la cadena.
En general, el caso de Ethena se basa en su historial, así como en el hecho de que tiene peso tanto en DeFi como en TradFi, aunque su enfoque más amplio y sus raíces de financiación más tradicionales significan una alineación menos perfecta con los estándares de la bolsa.
- Paxos ha cobrado impulso esta mañana tras publicar su propuesta V2 horas antes de que se cerrara el plazo de presentación de propuestas, pasando de "opción segura" a "sólo ganamos si gana Hyperliquid". La V2 refuerza el debate de su primera propuesta sobre una asociación con PayPal, añadiendo promesas de listados HYPE en PayPal/Venmo, rampas de entrada/salida globales gratuitas y 20 millones de dólares en incentivos. Además, introdujeron un nuevo sistema de ingresos escalonado que comenzaría con la recaudación de un 0% de comisiones hasta los 1.000 millones de dólares de TVL, dividiendo los beneficios entre recompras y un fondo para incentivos del ecosistema, antes de escalar finalmente al 70% para el Fondo de Asistencia (la fuente de recompra de tokens de Hyperliquid), el 25% para el crecimiento y el 5% para
Paxos (en HYPE) una vez que USDH supere los 5.000 millones de dólares.
Paxos ofrece durabilidad y solidez regulatoria tras haber superado juicios federales durante más de una década, con el músculo de TradFi para sedes convencionales, aunque sigue siendo más corporativo que nativo del ecosistema.
¿Quién gana?
Independientemente de quién gane, estos últimos días han sido increíbles y deberían considerarse un momento de triunfo para el criptoespacio.
Las criptomonedas han construido un producto tan buscado y deseado que tenemos a instituciones potenciando Discord y redactando largas propuestas, reconociendo la enorme oportunidad que es Hyperliquid, así como el modelo que establece.
Desde la entrada de USDH en el escenario principal, hemos visto a 
MegaETH anunciar también una stablecoin nativa, algo que espero que veamos cada vez más a medida que los ecosistemas sigan el ejemplo de USDH e intenten ingerir, en lugar de pasar, el rendimiento generado por titanes como Tether o USDC para sí mismos. Quizás lo más sorprendente es que no hayamos visto más de esto anteriormente.
Ya sea que la comunidad de Hyperliquid respalde la alineación de base de Native Markets, la sofisticación DeFi de Ethena o el puente TradFi de Paxos, la elección se extenderá mucho más allá de una sola stablecoin. Si se ejecuta bien, USDH no sólo reforzará a Hyperliquid, sino que ampliará el historial de la bolsa, demostrando lo lejos que pueden llegar las criptomonedas cuando algo realmente valioso se construye de forma orgánica.
