ROLLUP: Oro y BTC ATH | ¿Burbuja de IA o Comercio de Devastación? | Subida del BNB Negociación de 2.000 millones de dólares en Polymarket

TRANSCRIPCIÓN

Ryan Sean Adams:
[0:04] Bankless nación es la segunda semana de octubre.

Ryan Sean Adams:
[0:07] No se siente como octubre, aunque en la semana David creo que nuestros precios han bajado, pero uh oro está subiendo algo así que tal vez hay algo de esperanza hay algo en alguna parte vamos a hablar de que la derecha vamos a hablar de oro en todos los tiempos de alta que en realidad hizo eek out un bitcoin todos los tiempos de alta que es el pasado fin de semana por lo que es oficial Bueno,

Ryan Sean Adams:
[0:25] técnicamente, el NASDAQ y S & P están todos en máximos históricos. ¿Qué hacemos de todo esto? Como, ¿qué significa todo esto? Parece que hay un comercio de desvalorización pasando al mismo tiempo que un comercio AI. ¿Y cómo va a jugar en el ciclo de cripto? Tenemos una larga discusión sobre eso por delante.

David Hoffman:
[0:41] No sólo Bitcoin tiene un máximo histórico. BNB ha estado bombeando el tercer mayor criptoactivo ahora esta semana, valorado en dos Coinbases. ¿Por qué? ¿Por qué está haciendo esto? ¿Qué está pasando allí? ¿Y qué está pasando en el mercado asiático? Porque los tokens asiáticos acaban de subir. CZ vuelve a Binance y, de repente, el mercado de tokens asiático tiene una prima enorme.

Ryan Sean Adams:
[1:03] Espera, ¿realmente volvió a Binance? Vamos a hablar de eso más adelante en el episodio. No creo que lo hizo, pero tal vez.

David Hoffman:
[1:08] Además, hemos apostado ETFs bajando por la tubería. Vamos a hablar de todas esas noticias. Galaxy Digital lanza un competidor de Robinhood, y nunca adivinarás, Ryan, quién vuelve a liderarlo.

Ryan Sean Adams:
[1:21] ¿Es SPF?

David Hoffman:
[1:23] No, pero, ya sabes, ya sabes.

Ryan Sean Adams:
[1:27] De acuerdo.

David Hoffman:
[1:27] Cerca. Ya hablaremos de eso. No está cerca. No cerca. No cerca.

Ryan Sean Adams:
[1:30] No está cerca, pero, ya sabes, en la vecindad allí.

David Hoffman:
[1:32] En la vecindad, sí.

Ryan Sean Adams:
[1:33] Además, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, que acaba de hacer una inversión masiva en Polymarket, una inversión de $ 2 mil millones. Eso es bueno para Shane Copeland, que se convirtió, según esto, dice, el más grande del mundo, el multimillonario más joven del mundo. Sí. En realidad no estoy seguro de si eso es cierto, pero.

David Hoffman:
[1:51] Valora Polymarket en $ 9 mil millones. Se invierten $ 2 mil millones en efectivo. ¿Shane acaba de abrir la cuenta bancaria de la empresa y acaba de apoderarse de $ 2 mil millones allí? ¿Es así como funciona?

Ryan Sean Adams:
[2:03] No, no creo que sea así como funciona, David. Pero tenemos una fecha de confirmación de lanzamiento de Monad, que es una red de capa uno que creo que todo el cripto ha estado esperando durante algún tiempo, lo que puede significar que estamos cerca de una red principal. Después de cuatro años, estamos cerca de una red principal. Hablaremos de eso y mucho más.

Ryan Sean Adams:
[2:21] Disculpas, oyentes Bankless, por mi voz. Una vez más, voy a la semana un poco enfermo.

David Hoffman:
[2:26] Lo estás haciendo muy bien.

Ryan Sean Adams:
[2:26] Vamos a mantener a través de este episodio. David, tenemos que gritar a nuestros amigos y patrocinadores. David, vamos a hablar de Bitcoin en la semana. Así que no se siente como up-temper, pero ¿estamos un poco hacia arriba en la semana?

David Hoffman:
[2:38] Octubre, octubre. Sí, hemos subido medio punto porcentual en la semana. Tuvimos un máximo histórico. Así que, ya sabes, aunque estemos planos en la semana, tener un máximo histórico a mitad de semana y aún así subir medio punto porcentual, ya sabes, técnicamente sigue contando. Es sólo que, ya sabes, en el momento de la grabación.

Ryan Sean Adams:
[2:50] ¿Cuándo llegamos a ese máximo histórico? El 6 de octubre.

David Hoffman:
[2:52] ¿Eso fue como el lunes o algo así?

Ryan Sean Adams:
[2:54] Eso fue el domingo. Era domingo por la mañana, supongo.

David Hoffman:
[2:55] Domingo, sí. 126.000 episodios pares. Este es un nuevo máximo histórico. Máximo histórico anterior fue en agosto en básicamente 124.000 dólares. Tenemos algunos comentaristas diciendo, el cierre del gobierno de Estados Unidos, las condiciones de liquidez floja, estrechando el rendimiento en relación con la renta variable en el oro está atrayendo la atención a los activos digitales. Ese es el CIO de un banco que dijo eso.

Ryan Sean Adams:
[3:19] Esto no fue un máximo histórico muy ruidoso. No se sentía como si hubiera alguna celebración, pero era bastante silenciado. Creo que eso es sólo porque es como un máximo histórico técnica.

David Hoffman:
[3:29] Sí, es como $ 1.000 todos los tiempos de alta, $ 1.000 más que la última vez.

Ryan Sean Adams:
[3:34] Sí, simplemente no se siente, Bitcoin no se siente emocionante como un máximo histórico hasta como $ 130K. Tal vez eso es sólo conmigo. Pero creo que empezamos a celebrar más cuando realmente conseguimos un máximo histórico que se siente significativo y sostenido. He estado buscando, ya sabes, David, tú y yo somos grandes fans de Ray Dalio. He estado buscando a Ray Dalio para que opine directamente sobre Bitcoin. Ray, ¿qué piensas de Bitcoin?

David Hoffman:
[3:57] ¿Para validar nuestras bolsas?

Ryan Sean Adams:
[3:58] Sí. Él dijo cosas buenas al respecto anteriormente. Por supuesto, este es el tipo de la gran devaluación, ¿verdad? Quiero decir, él habla de ciclos de deuda a largo plazo, el fin de los imperios. Es un gran defensor del oro. Eso probablemente le ha funcionado muy bien últimamente. Y uno pensaría que Bitcoin estaría justo en su callejón. Y lo es, más o menos. alguien finalmente en un podcast le hizo una pregunta directa Ray, ¿es Bitcoin una moneda legítima? Y él dijo que sí, y dijo que no. Así que dijo que pensaba que Bitcoin algunos lo consideran como dinero, algunos lo consideran como un depósito de valor, pero la gran pregunta para él era si los bancos centrales lo considerarían un depósito de valor. Y dijo que no, probablemente no y las razones que dio que son interesantes son que no es privado Así que él piensa que la naturaleza pública, la naturaleza pseudo anónima y no privada de Bitcoin hace que los bancos centrales no lo adopten. También dice que hay riesgo de código. Así que podría haber errores en el sistema. Depende de las personas. Depende del software, algo que el oro no es. Así que su conclusión es, tengo oro y algo de Bitcoin, pero no mucho. Y me pregunto cuánto de esto es como una toma de tipo generacional.

David Hoffman:
[5:13] Es generacional. Por supuesto, sobre todo el riesgo de código, como Zoomers no se preocupan por el riesgo de código. Y el riesgo del oro es que a las generaciones más jóvenes no les importa. Así que, sí, aceptas el riesgo de código y rechazas el riesgo boomer. Los Boomers simplemente no van a comprar Bitcoin y no comparativamente a los Zoomers. Y a los Zoomers simplemente no les importa el riesgo del código.

Ryan Sean Adams:
[5:39] Bueno, cuando dices que no se preocupan por el riesgo del código, ¿es porque son ingenuos y no piensan en el riesgo? Son jóvenes. Son, ya sabes, jóvenes y estúpidos. Y simplemente no piensan en el riesgo de esa manera. Quiero decir, para mí, creo que mucha gente en cripto no se preocupan por el riesgo de código tanto como porque estos son los sistemas sociales. Así que digamos que hay algún error infinito de suministro en Bitcoin, algún error de día cero por ahí en un cliente de Bitcoin. Digamos que sucediera mañana. Bueno, el precio se dispararía hacia abajo. El precio reaccionaría a eso. Pero la gente dejaría de ejecutar ese cliente. Lo arreglaríamos con un parche. Se desplegaría. Y entonces no va a caer a cero, básicamente. Como, sí, estos, ya sabes, nadie aceptaría un suministro infinito de Bitcoin como el legítimo Bitcoin real. Por lo tanto, como el riesgo de código no es tanto un riesgo como la gente piensa que es.

David Hoffman:
[6:37] OK, pero para tomar el lado de Dalio, probablemente diría, como, sí, usted podría simplemente superar eso con una bifurcación social y entonces todo está bien. Pero sigue siendo una marca en contra de la legitimidad de Bitcoin porque el oro no tiene que hacer eso. Usted no tiene que bifurcar socialmente el oro.

Ryan Sean Adams:
[6:51] Sí, eso es justo. Otro clip que encontré interesante en la semana es, ¿qué piensa la presidenta Christine Lagarde sobre Bitcoin? Alguien se lo preguntó directamente. Aquí está el clip.

David Hoffman:
[7:00] ¿Quién es esa? Esa es la, ella trabaja en el Banco Central de la UE. Así que tenemos al comentarista del Banco Central de la Unión Europea.

Ryan Sean Adams:
[7:06] Sí, ella es Jerome Powell de Europa, básicamente.

David Hoffman:
[7:08] Sí, exactamente. Sí.

Ryan Sean Adams:
[7:09] Aquí está el clip. Entonces, ¿puede Bitcoin ser como una forma digital de oro?

David Hoffman:
[7:13] De acuerdo. No.

Ryan Sean Adams:
[7:16] Esa es la respuesta final, ¿verdad? Sí.

David Hoffman:
[7:19] Quiero decir, ya sabes, dudo en decir eso, pero lo digo porque no tengo miedo, porque sé que los medios de comunicación social esta noche y mañana me va a golpear como un loco, porque esa es la comunidad que forman, y esa es la creencia que tienen, y esa es la confianza que generan entre sí. Pero sigo siendo de la opinión de que no hay un valor intrínseco y no hay un valor subyacente, lo que no quiere decir que no haya un bombo creado como resultado que algunos puedan asociar con un valor que signifique un precio. Que luego se mueve hacia arriba y hacia abajo en función de lo que sucede, que está instrumentando todo esto.

Ryan Sean Adams:
[8:00] Es fascinante para mí, David, que la razón que da es que no hay valor subyacente a Bitcoin. Esa es la razón por la que no es valioso, lo que plantea la pregunta de ¿por qué el oro se cotiza a 27 billones de dólares en la semana? Una vez más, ¿crees que esto es una cosa generacional? La idea de que el oro puede ser respaldado por nada de valor, pero Bitcoin, oh, eso es un puente demasiado lejos. Obviamente, eso no puede existir. Eso no es una cosa real.

David Hoffman:
[8:24] Quiero decir, esta persona es sólo el portavoz de fiat. Son sólo fiat encarnado en este mundo real. Son la voz del dinero fiduciario. Y esto es lo que el dinero fiduciario diría. Él es como, sí, no creo en Bitcoin porque mi vida depende de esto.

Ryan Sean Adams:
[8:40] Sí, se les paga para no entender esto, supongo.

David Hoffman:
[8:42] Sí, exactamente. Sí. Hay un gráfico interesante que circuló. ¿Quién posee Bitcoin en 2025? Bitcoin, en el año de nuestro Señor, 2025, sigue siendo predominantemente propiedad de los minoristas. 71%, casi 72% de Bitcoin es propiedad de minoristas. 7% de Bitcoin está en ETFs. El 5% queda por minar. 5% es propiedad de Satoshi Nakamoto. El 4,5% pertenece a empresas públicas. Y el 2,5% pertenece a países y gobiernos. Es una locura lo dominante que es la tenencia minorista de Bitcoin.

Ryan Sean Adams:
[9:16] ¿Escuchas el titular tomar aquí, que es, no estoy vendiendo Bitcoin hasta que la burbuja del país se convierte en tan grande como la burbuja al por menor de hoy. ¿Crees que es el estado final? Independientemente de lo que Dalio y Christine Lagarde piensen al respecto, los bancos centrales van a tener que adquirir Bitcoin y criptoactivos duros. Ese es el futuro. O tal vez sólo las generaciones más jóvenes tomen el control de estos

Ryan Sean Adams:
[9:39] instituciones y efectivamente se convierten en eso.

David Hoffman:
[9:42] Sí, eso es exactamente correcto. Pero ese siempre ha sido el plan, Bitcoin sólo funciona como una revolución de base para que los banqueros centrales acaben llevándose el gato al agua y luego tengan que comprar todas nuestras bolsas porque estábamos comprando drogas en la Ruta de la Seda en 2013.

Ryan Sean Adams:
[9:58] Espera, habla por ti mismo, amigo. Bueno, habla por ti. Espera ahora. Más pruebas de esto, sin embargo. En realidad, algunas noticias de la semana. Tenemos el primer fondo soberano de la UE asignando a Bitcoin. Nunca ha sucedido antes. Es el país de Luxemburgo. Aunque compraron una posición en Bitcoin, 1% a través de un ETF. Así que ya estamos trabajando en esa escala. Llegamos al nivel de las instituciones masivas, los Black Rocks del mundo. Ahora estamos entrando en el gran dinero, el gran capital institucional, que son los fondos soberanos.

David Hoffman:
[10:32] Luxemburgo.

Ryan Sean Adams:
[10:34] Tienes que empezar en alguna parte, hombre.

David Hoffman:
[10:35] Tienes que empezar en alguna parte. No hay sombra contra Luxemburgo.

Ryan Sean Adams:
[10:39] Son como un país de arranque, ¿verdad? ¿No han desplegado la identidad digital y todas estas cosas diferentes? Creo que sí.

David Hoffman:
[10:44] Sí. Creo que un muy alto PIB per cápita.

Ryan Sean Adams:
[10:47] Sí. Sólo que el tamaño per cápita es bastante pequeño, supongo que debería decir. ¿Qué tal el hermano pequeño ETH en la semana? Deberíamos registrarnos.

David Hoffman:
[10:54] ETH abajo 3% o 4% en la semana. Bajó un 3%, $4.300. Llegó a $4.750. Me estaba emocionando mucho y luego bajó inmediatamente. Qué triste. Pero en general, sólo un 3%.

Ryan Sean Adams:
[11:06] ¿Era eso, hombre? ¿Eso fue Uptober? ¿Hemos terminado?

David Hoffman:
[11:10] 9 de octubre, tenemos 20 días más.

Ryan Sean Adams:
[11:13] Vale, sé que tuvisteis una conversación. No me encontraba bien, así que no pude. Pero con Tom Lee y Arthur Hayes, y espero que les hayas hecho la pregunta de, ¿qué pasa con el ciclo? Porque, de nuevo, el tic-tac del reloj ahora mismo, si este ciclo termina como los ciclos anteriores, sólo tenemos unos dos meses. ¿Qué dijeron a esto?

David Hoffman:
[11:34] Reloj corto. Sí, queda poco tiempo en el reloj.

Ryan Sean Adams:
[11:38] Dame una buena noticia. ¿Dicen algo un poco diferente?

David Hoffman:
[11:41] Oh, sí. Son como, no, no, no, no. Es la liquidez de la Fed, hermano. Es sólo una coincidencia que el ciclo de cuatro años acaba de alinearse con los eventos de liquidez de la Fed. Y Arthur Hayes en el episodio sólo va a través de él. Es como, muy bien, la burbuja Bitcoin en 2013, bueno, aquí está el evento de liquidez de la Reserva Federal. En 2017, aquí está el correspondiente evento de liquidez de la Reserva Federal. Así que lo mapea. Lo correlaciona. Y es por eso que creo que este ciclo no se ha sentido tan espumoso es porque las tasas de interés no están en máximos históricos, pero han sido más altas de lo que han sido en mucho tiempo. Y la Reserva Federal los está recortando lentamente, pero los están recortando y los están recortando ahora lentamente. Y por lo que mi conclusión de eso es como, oh sí, sólo una vez más, todo el plan es la cocción lenta a lo largo de 2026.

Ryan Sean Adams:
[12:25] Así que hay un caso de que el ciclo termina este año, pero Arthur Hayes y Tom Lee están haciendo el caso de que tengamos un ciclo extendido sólo porque las impresoras de dinero están empezando a encenderse en este momento. No sólo en los EE.UU., sino también en China. Por cierto, ¿dieron precios de fin de año?

David Hoffman:
[12:42] Oh, sí. Pero, quiero decir, vamos. El oyente va a tener que ir a escuchar el episodio. No, no, no.

Ryan Sean Adams:
[12:46] Dime lo que el - bien. De acuerdo. Vamos a dejar que tease por ahí entonces para escuchar ese episodio. Está en la cola. Buenas noticias, David. Los indicadores del mercado alcista. ¿Recuerdas los indicadores del mercado alcista que revisamos? Ajá. Ninguno de ellos ha llegado a nuestra venta. Son espumosos. Sí. Nada es espumoso en este momento.

David Hoffman:
[13:02] Sí, sí.

Ryan Sean Adams:
[13:03] Así que esto es más o menos lo que quería, me siento como. No dejabas de decirme en los últimos dos meses, oye, quiero lento, constante, hacia arriba. No quiero nada loco.

David Hoffman:
[13:11] Tenemos algo bueno en marcha. Las cosas están subiendo lentamente. Tal vez un mes es hacia abajo. El siguiente mes es verde. Pero trimestre tras trimestre, tras trimestre, tras trimestre, tras trimestre, Sólo estamos moliendo para arriba, amigo. Sólo estamos moliendo para arriba.

Ryan Sean Adams:
[13:25] No es tan emocionante. No es tan emocionante. Todos nos estamos haciendo ricos lentamente.

David Hoffman:
[13:28] Y por lentamente, me refiero a más de tres años.

Ryan Sean Adams:
[13:32] Eso es genial. David, tenemos los ETFs de apuestas ETH, una primicia mundial. ¿Quién lo está haciendo?

David Hoffman:
[13:38] Gran escala. Gran escala. Así que lanzaron el primer ETF de criptomonedas al contado de EE.UU. que permitía el acceso a los inversores para haber apostado Ethereum a través de ETH y ETH-E. y también pronto para Solana, ya que está a la espera de la aprobación regulatoria. Así que ETH, ETH-E, la escala de grises ETH-E ahora pagará distribuciones. Pero también ETH, el otro, sólo ETH, tienen el ticker ETH para el ETF ETH. Es una locura. Ellos sólo ruedan los rendimientos de apuestas en el NAV, y por lo que sólo se compone con el tiempo. Pero también ETH-E, el antiguo, cobra una comisión de gestión del 2,5. ETH, el mejor, cobra 0,25 de comisión de gestión.

Ryan Sean Adams:
[14:19] Sí, 2,5%, deberías decir.

David Hoffman:
[14:21] 2%, sí.

Ryan Sean Adams:
[14:22] Eso son 250 bips.

David Hoffman:
[14:23] Sí, 250 grandes.

Ryan Sean Adams:
[14:25] Frente a 25 bips, que es una gran diferencia. ¿Qué preferirías? ¿Preferiría obtener la distribución de efectivo cada mes? ¿O preferirías sólo rodar.

David Hoffman:
[14:33] ¿En el nav? Roll it into the nav. ¿Por qué no? Porque entonces no estoy sujeto a impuestos. Usted está sujeto a impuestos sobre la renta con las distribuciones, ¿verdad?

Ryan Sean Adams:
[14:42] Oh, eso es correcto. Es más eficiente fiscalmente. Sí. Amigo, bien hecho.

David Hoffman:
[14:45] Gracias. Gracias a ti. Gracias a ti. He estado repasando todos mis impuestos. De acuerdo. DATS no han terminado todavía, sin embargo, porque DATS también quieren proporcionar estacas, lo que hacen. Son más fáciles de proporcionar apuestas. Así que Joseph Shalom, ex BlackRock ETF chico, ahora en SBET, apuesta estratégica en ETH, dice, cito, Así que después de haber trabajado en Bitcoin y Ethereum ETFs de BlackRock, he visto lo poderoso que estos vehículos son para el acceso institucional y la adopción. Pero algunas limitaciones son el desbloqueo de su ETH apostado puede tardar hasta 40 días. No es, por lo general no es tanto tiempo. Y además, los ETFs de ETH tendrán que mantener una gran parte de sus tenencias de ETH líquidas, es decir, no estacadas. En Sharplink, somos capaces de apostar el 100% de nuestro ETH generando un rendimiento superior. Además del rendimiento, desarrollaremos nuevos negocios con ingresos nominados en ETH, aumentando aún más nuestra concentración de ETH. Así que Joseph está diciendo, oye, somos un producto mejor que incluso los ETFs de ETH estacados.

Ryan Sean Adams:
[15:40] Debido a que nuestros rendimientos son más altos, básicamente.

David Hoffman:
[15:41] Nuestros rendimientos son más altos. Sí.

Ryan Sean Adams:
[15:42] Sí, quiero decir, que se siente como que se alinea a mí. Sí, pero los rendimientos más altos.

David Hoffman:
[15:48] También más riesgo. Más riesgo. No mucho más riesgo. Están tratando de ser conservadores con él, pero no obstante. Bueno, no sólo la estaca.

Ryan Sean Adams:
[15:54] Al igual que, quiero decir, se puede apostar el 100%. Así que ahí mismo, eso es libre de riesgo. Esa parte es libre de riesgo.

David Hoffman:
[15:59] Supongo que, y eso es idéntico. El perfil de riesgo es idéntico. El perfil de riesgo es idéntico.

Ryan Sean Adams:
[16:02] Sí. David, no son los únicos ETF. Esta no es la única noticia ETF, debería decir. Parece que va a ser, estamos a días de que Solana consiga su primer, no su primer ETF. Han tenido algunos más exóticos.

David Hoffman:
[16:15] Su primer buen ETF. Ellos tienen este tipo de ETF hacky que ha existido por un tiempo.

Ryan Sean Adams:
[16:21] La escala de grises, las 21 acciones, el Bitwise, el Franklin, la Fidelidad, los que están llegando a Solana. Y el plazo final de la SEC es en realidad, quiero decir, hoy, el tiempo que los oyentes escucharán esto, el 10 de octubre. Así que Bloomberg es la fijación de precios, como, probabilidades de aprobación es del 95% aquí. Así que parece que va a ser un slam dunk que esta cosa va a ser aprobado. Tengo que esperar que esto va a ser, quiero decir, ¿qué piensa usted? ¿Crees que esto será un catalizador de precios para Solana? Creo que el mercado ya lo ha valorado.

David Hoffman:
[16:51] ¿Cuál es tu opinión? No creo que el componente de apuestas de los ETF sea un gran catalizador de precios. No se trata sólo de apostar.

Ryan Sean Adams:
[16:58] Son todos estos ETFs de Solana. Así que Solana está recibiendo su primera flota de todos estos ETFs súper legítimos.

David Hoffman:
[17:05] Quiero decir, vimos lo que sucedió con el precio de Bitcoin y ETH después de que obtuvieron sus ETF. Así que yo esperaría ver alguna correlación con eso.

Ryan Sean Adams:
[17:12] Bueno, ¿qué hizo ETH? Quiero decir, que tipo de desplomó después, en realidad. Los volúmenes no eran tan emocionante.

David Hoffman:
[17:17] Sí, pero Solana no tiene desbloqueos de escala de grises que tratar. Así que eso es en realidad una posición privilegiada que Solana tiene.

Ryan Sean Adams:
[17:23] Creo que tienen algunos, ¿verdad? Tienen una escala de grises que está rodando. Deben tener algunos desbloqueos allí. No he mirado en esto. Vamos a ver.

David Hoffman:
[17:29] Quiero decir, la razón por la que BlackRock ha sido... No creo que BlackRock tenga un ETF de Solana. Y la posición de BlackRock es como, no vemos demanda para un ETF de Solana. Es por eso que no lo estamos haciendo. Pero, quiero decir, eso fue hace un tiempo. Así que tal vez hay más demanda. Sí. A continuación, vamos a hablar sobre el comercio de desvalorización. El oro ha alcanzado otro máximo histórico y no muestra signos de desaceleración. ¿Qué? ¿Eso nos está diciendo? ¿Y da miedo? ¿Da miedo? Pero también está el comercio de IA. Tal vez también de miedo. Uh-oh.

Ryan Sean Adams:
[17:55] Sí.

David Hoffman:
[17:55] Y luego ENB ahora se ha convertido en el tercer mayor activo en cripto, hasta un 40% en 30 días. ¿Por qué toda Asia está recibiendo una oferta? Vamos a hablar de esto y más,

David Hoffman:
[18:05] pero primero, un momento para hablar de algunos de estos fantásticos patrocinadores que hacen posible este programa.

Ryan Sean Adams:
[18:09] La gran noticia en todas las finanzas esta semana fue el máximo histórico del oro. Quiero decir, vamos a empezar por ahí porque esto significa algo que mucha gente está llamando el comercio de desvalorización. Lo que sucedió fue que el oro alcanzó un nuevo máximo histórico, superando los 4.000 dólares por onza a principios de esta semana el lunes por primera vez. Y sólo para poner un poco de perspectiva, esto es más del 50% este año. Oro, ¿de acuerdo? Subió más del 50% este año, y se ha más que duplicado en los últimos dos años. La razón de esto, la compra consistente de los bancos centrales extranjeros. China es definitivamente uno de ellos. La gente dice que mucho de esto está sucediendo después de las 2022 sanciones impuestas por EE.UU. contra Rusia y otros países no alineados con EE.UU. son como, bueno, no estamos manteniendo nuestro dinero en los tesoros. Así que están comprando oro y eso explica gran parte de la acción del precio. Además, los minoristas están asignando al oro también. Pero, David, cuando nos fijamos en esto, ya sabes, la lista de los mayores activos del mundo, el oro es ahora como no hay segundo mejor aquí. Ni siquiera está cerca.

David Hoffman:
[19:21] Ni siquiera está cerca. Jesús.

Ryan Sean Adams:
[19:23] El oro es de $ 27 billones en el mercado. Muy bien. Eso es tan grande. Eso significa que en el último par de años, David, han añadido alrededor de, veamos, $ 12 billones.

David Hoffman:
[19:35] Sí.

Ryan Sean Adams:
[19:36] 12 billones de dólares. ¿Cuántos bitcoins es eso? Seis bitcoins.

David Hoffman:
[19:40] Seis bitcoins.

Ryan Sean Adams:
[19:41] Cuando el oro se mueve, quiero decir, con un 50% o se duplica en dos años, estos son como deca trillones de dólares se mueve aquí estamos hablando. Nvidia es el segundo mayor activo del mundo por valor de 4,6 billones de dólares. Así que, oh, por cierto, el oro está teniendo su propia temporada alt también. No hablar de ello, pero como la plata está recibiendo una oferta bastante masiva en esto también.

David Hoffman:
[20:04] El Litecoin a oro, sí. Sí, es una locura.

Ryan Sean Adams:
[20:07] Sí, eso es correcto.

David Hoffman:
[20:08] Quiero decir, este es el comercio de degradación, obviamente. Es sólo una especie de crescendo en estos momentos. Y por qué va en crescendo, creo que probablemente tendríamos que hablar con algunas personas macro para obtener realmente la respuesta. Pero en algún momento, esto siempre ha sido el comercio. Este ha sido el comercio, siempre y cuando me he metido en cripto.

Ryan Sean Adams:
[20:27] ¿El comercio de desvalorización del que estás hablando?

David Hoffman:
[20:28] El comercio de debasement, sí.

Ryan Sean Adams:
[20:29] Sí, es básicamente como los déficits fiscales, el dominio fiscal. Los EE.UU. es como el 7% del déficit del PIB este año. El Congreso no lo detiene. La economía va bastante bien. Y aún así Trump es como, sí, ¿sabes lo que nos vendría bien? Algunas bajadas de tipos. Podríamos reemplazar a Jerome Powell con alguien que es mucho más dovish y dispuesto a reducir las tasas. Y estamos haciendo esto en un momento en el que ¿podemos permitirnos hacerlo? Supongo que tal vez no podemos permitirnos no hacerlo. Con nuestros pagos de tasas de interés como nación siendo tan altos también.

David Hoffman:
[21:07] Quiero decir, cuando la deuda nacional de Estados Unidos es de $ 38 billones y estamos pagando como cuatro y medio por ciento en que los pagos de intereses de $ 38 billones, como el oro no necesita una razón para subir. Eso tiene, eso es suficiente razón por sí sola.

Ryan Sean Adams:
[21:21] Sí. Quiero decir, cuando incluso zoom out, a la derecha, siempre se me ha enseñado que, la cosa de Warren Buffett. ¿Por qué iba a comprar algo que no tiene flujos de efectivo? No es un activo productivo. ¿Por qué iba a comprar algo como el oro? Eso es estúpido. Deberías comprar acciones estadounidenses, ¿de acuerdo? En los últimos cinco años, el índice con mejor rendimiento en el mundo ha sido el NASDAQ. Ha subido un 98% en los últimos cinco años. El oro ha subido un 112% en los últimos cinco. El oro es inerte, sabes si.

David Hoffman:
[21:52] Usted poseía bienes raíces hace cien años es aproximadamente el mismo valor que era en términos de oro

Ryan Sean Adams:
[21:58] Sí, es increíble uh algunas estadísticas más el oro subió 50 en nueve meses uh el s&p subió un 10 por ciento en el mismo tiempo si retrocedes en el tiempo todo el camino desde el año 2000 lo que si las ganancias del mercado de valores se midieron en oro esto es si se midieron en oro esto es todas las acciones en todo el mundo sobre nosotros es básicamente ya sabes sólo hacia abajo en la medida en que sabes que es una locura derecha ver quiero decir los bichos de oro sus tíos locos derecho todo el tiempo uh el oro está en camino de su mejor año desde 1979 hasta 51 por supuesto como dijimos si nos fijamos en estos números y.

David Hoffman:
[22:36] El activo más grande del mundo.

Ryan Sean Adams:
[22:37] Esa es la última vez que vimos algo en como más de 50 me estoy remontando a través de estos años aquí fue todo el camino de regreso a 1979. ¿Y qué pasó en la década de 1970? Tienes algunos años de muy buen rendimiento para el oro. 1972 fue alrededor del 50%. 73 fue 73%. 74 fue 66%. 79 fue 126.

David Hoffman:
[22:59] ¿Qué pasó en 1971, ¿no?

Ryan Sean Adams:
[23:00] Salimos del patrón oro.

David Hoffman:
[23:02] Hicimos nuestra moneda fiduciaria sin valor. Matamos a Bretton Woods. Oro va en una lágrima.

Ryan Sean Adams:
[23:07] Así que es la década de 1970 con respecto a la desvalorización. Una vez más, eso es lo que la década de 2000 son, parece.

David Hoffman:
[23:12] Sí. Sí. En los años 70, sacamos nuestro dólar del patrón oro. Y luego en la década de 2020, no podemos pagar nuestra deuda. Así que ahora estamos imprimiendo una tonelada de dinero.

Ryan Sean Adams:
[23:20] Bueno, la pregunta es, ¿en qué punto de precio, sin embargo, esto se convierte en alarmante? Así que ahora mismo, los toros de oro son como, yay, celebrar, celebrar. Pero quiero decir, si seguimos teniendo años del 50%, esto implica que algo va muy mal con nuestros sistemas de dinero fiduciario. Hay un comentario de Twitter. El movimiento parabólico del oro hacia los 4.000 dólares está enviando una señal de advertencia al sistema financiero tradicional. Los países desarrollados están perdiendo influencia como buenos administradores del capital. Esto se produce en un día en el que el gobierno de EE.UU. ha cerrado por disfunción. El Primer Ministro francés dimitió al cabo de tres semanas. Y el nuevo primer ministro de Japón planeó un estímulo en un momento de elevada inflación. Los estados nación no están manejando bien sus finanzas. Y por eso la gente está recurriendo al oro. Pero en algún momento, esto se vuelve aterrador, ¿verdad? Esto se pone como...

David Hoffman:
[24:13] Quiero decir, usted está haciendo comparaciones a como cuando las monedas fiduciarias colapso en relación con el oro, por lo general no es un buen momento. Como la República de Weimar en Alemania, Bretton Woods en los años 70. Quiero decir, no es un colapso, pero no fue genial. Cada vez que una moneda fiduciaria colapsa, hay como discordia y caos. Al igual que la hiperinflación es diferente de la apreciación del oro. Así que podemos cortar esas comparaciones. Y también al mismo tiempo, como estamos en 2025, como las cosas son muy líquidas y fluidas en los mercados de capitales. Y así, quiero decir, los inversores tienen más opciones y más válvulas de escape del sistema fiduciario mejor que nunca. Y así, quiero decir, parte de eso es sólo como, sí, es muy fácil comprar oro ahora.

Ryan Sean Adams:
[24:55] Sí. Y hablemos de otra de esas válvulas de escape, que es el cripto. ¿Qué te parecen nuestros productos de oro digital? ¿Qué hay de nuestros valores no soberanos? ¿Qué tal el oro versus el cripto? Podríamos ver eso en el año, David. El oro, como he dicho, ha subido un 50%.

David Hoffman:
[25:09] Nunca pensé que el oro estaría superando tanto a Bitcoin como a ETH en el año.

Ryan Sean Adams:
[25:13] Así es. Así Bitcoin hasta un 30% en el año, ETH hasta un 30%, 33%, oro hasta un 54% en el año, que es bastante divertido. Ahora bien, si nos alejamos, bien, si nos alejamos todo el camino hasta el inicio de Bitcoin en 2012, el precio de Bitcoin en términos de oro, bien, el oro ha bajado sólo en relación con Bitcoin, ¿verdad? Así que supongo que la respuesta es un poco de zoom out. Aunque.

David Hoffman:
[25:40] Sí, eso no es justo, sin embargo.

Ryan Sean Adams:
[25:42] Es justo, pero no es justo. Creo que es como otra mirada, ¿verdad? Sí. Pero creo que la gran pregunta es, ahora que el oro es de $ 27 billones, está bien, bueno, podemos hacer como Bitcoin puede ponerse al día con eso, ¿verdad? Crypto puede alcanzar eso como una clase de activos. Y la pregunta es, ¿crees que lo hará?

David Hoffman:
[26:02] Durante un largo período de tiempo, sí. Es como, de nuevo, es una cosa generacional. En este momento, creo que es porque los bancos centrales están enloqueciendo porque los Estados Unidos tiene toda esta deuda que pagar y es sólo la degradación. Y así los bancos son como estas instituciones financieras más grandes del mundo están haciendo este comercio, por lo que es un gran movimiento en el oro y como billones de dólares están chapoteando. Pero si somos inversores a largo plazo y estoy hablando de décadas, ¿en qué voy a poner el denominador de mi vida? Va a ser el equivalente de Internet de lo que está pasando exactamente porque poco a poco el equilibrio de poder se desplazará de lo analógico a lo digital. Esa es toda la tesis cripto. Y los millennials y los Zoomers, a medida que nos hacemos con el Boomer Capital, el capital del banco central fluye hacia las manos de los Zoomers. De repente, son como, está bien, ¿sabes qué? Un día, Ryan, habrá un milenario Jerome Powell. ¿Qué van a hacer? ¿Van a comprarlo? Van a ser como, tenemos un montón de oro y no mucho Bitcoin. Voy a igualar esas cosas. Sólo tenemos que esperar a que los millennials sean dueños de los bancos.

Ryan Sean Adams:
[27:05] Ese es probablemente el caso. Eso se remonta a los clips que jugamos antes. Aunque voy a decir lo que acabas de decir es más la narrativa, ¿verdad? Y esto es ciertamente la narrativa cripto Bitcoin, que es, hey, cripto es también una cobertura de debasement. De acuerdo. Ha habido períodos de tiempo en los que cotizó así,

Ryan Sean Adams:
[27:22] donde se correlacionó con el oro. Así que hubo un largo tramo desde finales de 2022 hasta finales de 2024 que el CME resumió que el oro subió un 67% mientras que Bitcoin subió casi un 4%. Hubo una correlación relativamente estrecha. Pero hay otros momentos, de hecho, la mayor parte del tiempo, estos dos activos han estado bastante desacoplados. Así que es una narrativa que Bitcoin debe ponerse al día con el oro y el comercio como el oro y es una cobertura de desvalorización. Pero en realidad, Bitcoin está mucho más correlacionado con lo que está haciendo el NASDAQ. Y así Michael Nadeau del informe DeFi escribió un post entero, que es básicamente la cuestión de, ¿Bitcoin sigue al oro? E incluso, ¿deberías tener oro en tu cartera si tienes criptoactivos? Y su conclusión fue básicamente como, si nos fijamos en los datos, no, en realidad no.

Ryan Sean Adams:
[28:14] Bitcoin se comporta como un activo tecnológico distinto impulsado por la adopción, la liquidez y la reflexividad. No es como el oro apalancado. el oro está inversamente relacionado con los tipos reales y el dólar bitcoin muestra una relación nula casi nula con cualquiera de esas cosas lo que es algo interesante así que tenemos la narrativa que dice sí es como el oro se pondrá al día con el oro va a hacer lo que hace el oro, pero en punto de hecho en realidad todavía está muy correlacionado con las acciones tecnológicas y no con el comercio de devastación así que tendremos que ver si eso cambia sí.

David Hoffman:
[28:48] Creo que Bitcoin y Ethereum, especialmente cuando están tan temprano en su vida útil. Y como Bitcoin tiene 15 años de edad. Y por lo que los primeros siete, ocho, nueve, 10 años de Bitcoin son sólo, es como la edad infantil. Y lo mismo con Ethereum. Y así, como los próximos 10 años de Bitcoin donde es más un adulto y lo mismo con Ethereum, creo que va a tener diferentes propiedades de inversión, diferentes comparativas de lo que tenemos cuando es como un niño.

Ryan Sean Adams:
[29:13] Creo que estoy de acuerdo contigo también. Ok. Así que ese es el comercio de desvalorización. Pero el punto interesante en la historia donde estamos, David, es que eso es una cosa que está sucediendo. No es lo único que está pasando. Tenemos máximos históricos del oro, pero también tenemos máximos históricos del mercado de valores. Tenemos máximos históricos del NASDAQ y del S&P 500. Ambos han subido un 20%, 20 y 15% respectivamente en el año. Y el verdadero motor del crecimiento, por supuesto, sabemos que el 40% del crecimiento del PIB de EE.UU. este año ha sido AI. Si nos fijamos en el 80% de todas las ganancias del mercado de valores de EE.UU. este año, todo ha sido AI. Un economista de Harvard esta semana dijo esto, sin centros de datos, el crecimiento del PIB en los EE.UU. sería del 0,1% en el primer semestre de 2025. ¿De acuerdo? Así que todo el gasto CapEx, todo el crecimiento que estamos viendo, está altamente concentrado en la IA.

Ryan Sean Adams:
[30:16] Y también, ya sabes, hubo un tiempo en el que creo que los defensores de la IA han estado diciendo, bueno, todo esto es con empresas de tecnología ricas en efectivo. Tienen balances muy sólidos y están financiando todos estos gastos de capital con beneficios no distribuidos. Eso ha sido cierto. Está empezando a ser menos cierto. Así que aquí hay un informe. La cantidad de deuda ligada a la IA se ha disparado a 1,2 billones de dólares. Así que estamos empezando a conseguir un poco de deuda en el sistema para financiar algunos de estos capex. No son sólo ganancias retenidas. Y, por supuesto, sabemos cómo se ve esto, ¿verdad? Así que aquí hay una especie de diagrama de casi el ciempiés humano de la IA en este momento. Donde es como un número muy pequeño de empresas que están todas cerrando acuerdos entre sí. y todos bombeando las acciones de los demás hacia arriba, ¿verdad?

David Hoffman:
[31:04] Así que sólo esta semana - NVIDIA tiene un montón de dinero, hizo una inversión, o OpenAI hizo una inversión en la India. NVIDIA que compró un montón de cosas de Oracle, que hace un trato con Intel, que compite con AMD, y luego todo fluye de nuevo a Microsoft. Exactamente. Es todo el mismo dinero. Son los mismos 500.000 millones de dólares.

Ryan Sean Adams:
[31:22] Sí, por lo que dijo esta semana, OpenAI hace un acuerdo con AMD, y las acciones de AMD subieron un 27%. ¿Y qué era parte de ese acuerdo? Que OpenAI obtendría acciones de AMD. ¿Qué diablos?

David Hoffman:
[31:33] Hey hombre, cuando el dinero fiduciario no vale nada, como esto es de esperar.

Ryan Sean Adams:
[31:38] Bueno, entonces, pero esto es un poco raro. Tenemos debasement pasando. Al mismo tiempo, tenemos algo que parece como hiper crecimiento. Hipercrecimiento, o ¿cuál es otra palabra para hipercrecimiento que empiece con B? ¿Es burbuja? El notable inversor Paul Tuber Jones tuvo una gran entrevista en CNBC que disfruté mucho. De hecho, comparó todo lo que está pasando con el auge tecnológico de 1999 y la quiebra, ¿de acuerdo? Y predijo que pronto se produciría un estallido. Así que dijo, hey, hombre, yo estaba allí a finales de los 90. Esto se parece mucho a eso ahora. Estás diciendo que estamos en 1999. Para aquellos que no conocen la línea de tiempo aquí, octubre de 1999, las acciones de tecnología todavía estaban en auge como locos. Mientras tanto, por cierto, la Fed estaba aumentando las tasas. Así que la política monetaria se estaba endureciendo. Va como de cinco a cinco y medio a seis. De todos modos, durante este tiempo, todavía había una carrera alcista por delante. Y luego tuvimos ganancias masivas desde octubre de 1999 en el NASDAQ hasta la cima, que fue en marzo de 2000. Y dijo, veo algo similar aquí. Tuvimos aumentos de precios. Tenemos el fervor tecnológico. Tenemos la construcción. Ya sabes, todo el mundo llamando a la IA un nuevo paradigma. Y él está diciendo, esto se parece mucho a lo que hemos visto antes.

David Hoffman:
[32:59] Esto me parece un poco forzado. Quiero decir, la burbuja de las punto com fue realmente una burbuja en el sentido de que, ya sabes, la mierda se estaba cotizando en miles de millones de dólares porque, ya sabes, era como un folleto de inversión. Es como la misma cosa con la burbuja ICO. Es como si hubieras creado un sitio web, podrías conseguir cientos de millones de dólares de inversión. Y así, como, era puramente todo sólo bombo impulsado.

David Hoffman:
[33:21] Y como, ya sabes, AI, no es bombo, hombre. Es como, estas son las mayores empresas de tecnología. Estas son Google, Microsoft, Facebook, Meta, como NVIDIA. Todas ellas eran empresas preexistentes antes de que la IA llegara. Así que esa es una gran diferencia, ¿verdad? No es como cualquier persona que hace una oferta pública inicial porque tiene un sitio web, que es lo que sucedió en la burbuja punto-com.

David Hoffman:
[33:44] Y sí, también como estos son productos reales. Al igual que pago la apertura, tengo una suscripción de software de $ 200 para abrir AI. Les estoy pagando 200 dólares al mes. Eso es ridículo. Jeff Park respondió a esto. Tenía un tweet que pensé que era útil. Voy a leer una pequeña parte de él. Dice: "De vez en cuando oigo a macrooperadores comparar la burbuja actual con la de 1999 debido a la manía de la IA y a las valoraciones exageradas. Pero, en mi opinión, esto es algo bastante vago y debería tomarse con cautela. Luego continúa diciendo algunas cosas que tú has repetido, como que la Reserva Federal estaba subiendo los tipos en 1999 y ahora los está bajando. Creo que lo que más me gusta del tweet de Jeff Park es que en 1999 no existía Bitcoin. No había redes sociales. No había teléfonos inteligentes. Y hoy en día el dinero se mueve tan rápido y sólo hay válvulas de escape en todas partes. Y, ya sabes, los mercados están mucho más informados en estos días. Quiero decir, la burbuja tecnológica de 1999 se debió a la existencia de Internet. No teníamos Internet para hablar porque eso es lo que estábamos especulando en ese momento. Hoy en día, tenemos la Internet como los mercados son mucho más eficientes, mucho más informados de lo que eran en aquel entonces. y los inversores tienen como mucho más opcionalidad. Y por lo que tipo de ver todo eso como la armadura de la burbuja, la resistencia de la burbuja, al menos en comparación con como la burbuja de 1999.

Ryan Sean Adams:
[34:56] Creo que hay cierta resistencia a la burbuja, pero voy a tomar más del caso de Paul Turd-Jones en esto. No es necesariamente que esto es exactamente como 1999, pero se puede ver como el exceso de inversión, la asignación hacia un área específica. Quiero decir, hay un punto de precio donde la IA está prometiendo mucho más de lo que puede hacer efectivo de inmediato, de la misma manera que lo hizo Internet. Todo lo que se dijo en el 2000 sobre Internet resultó ser cierto. Sólo que tomó otros cinco a 10 años para que germinara. Y creo que eso podría ser cierto en AI. No necesariamente ahora, pero en algún momento. Ahora, Paul Trudor Jones dice que, en situaciones como esta, no puedes permitirte estar fuera del mercado durante los meses anteriores a la cima. Tienes que estar absolutamente asignado porque ese es el momento en que obtienes el 2x, el 3x. Las cosas se vuelven locas. Sólo tienes que ser cauteloso. Y creo que vale la pena ser cauteloso acerca de lo que está pasando en el tipo de IA.

Ryan Sean Adams:
[36:00] Le preguntaron, ¿qué activos debe asignar a? Y esto es lo que dijo. Si nos fijamos en los mayores ganadores, ¿verdad? Los mayores ganadores son de oro. Creo que ha subido 46, 47%. Bitcoin, quiero decir que ha subido 50 o 60. Ni siquiera estoy seguro. O hay una cesta de Morgan Stanley que es una cesta de flujo minorista que tiene todas las acciones meme. Y ha subido 67, 68 por ciento. Así que es realmente lo que salta al por menor. Así que cripto, oro digital, eso es obviamente algo que es muy, muy atractivo. ¿Significa eso que estás saltando en todo eso en este momento? Bueno, me gustaría tener posiciones en todo ello con seguridad. Así que si me dijeras, ¿cuáles van a ser los ganadores? De nuevo, tenemos esta carrera. Correcto. La carrera, siendo realistas, es sin duda hasta el final del año porque es cuando todo el mundo marca institucionalmente. Y entonces usted tiene que averiguar lo que va a pasar en el próximo año. ¿Qué me gustaría tener? Me gustaría tener una combinación de oro, cripto, probablemente el NASDAQ.

Ryan Sean Adams:
[37:05] Quiero decir que he dicho eso antes, y creo que sigue siendo la correcta. Y creo que cualquiera que sea el caballo más rápido en este momento probablemente tiene una buena oportunidad de ser que en la cubierta 31. Allí, cualquiera que sea el caballo más rápido probablemente tiene una buena oportunidad de decirlo. Así que está diciendo cripto, está diciendo oro, y está diciendo el NASDAQ. La pregunta es, sin embargo, si esto es una burbuja, ¿qué te gusta escapar en? ¿Vendes por bonos del tesoro? Sólo mantener estos activos. Es como, si el denominador está cambiando, ¿qué es lo que realmente vender en una especie de burbuja AI? Y quiero decir, no creo que eso esté claro.

David Hoffman:
[37:40] Sí, bueno, es por eso que creo que parte de esto está sucediendo. Es como si todas estas empresas de tecnología tuvieran cientos de millones de dólares para gastar debido a la desvalorización. Así que por un lado, tenemos la degradación porque hay mucho dinero. ¿Y luego a dónde fue todo este dinero? Fue a la IA. Y así que la IA está apuntalando las valoraciones, no sólo porque es una burbuja, sino también porque hay demasiado dinero alrededor. Hablando de dinero revoloteando, podemos entrar en algunos temas cripto nativos. Por último, es un gran episodio de Marcus esta semana.

David Hoffman:
[38:07] BNB, un activo de los cinco primeros en el último mes, porque ha subido un 40% en el mes, 20% semana tras semana. Y, ya sabes, es cripto. Las cosas se mueven volátiles. Las cosas son volátiles en cripto. Así que 40% al mes no es una locura. Pero cuando eres un activo top cinco y te mueves 40%, eso es algo así como 30 o 40. Discúlpame. No, eso es como 60 o 70 mil millones de dólares en una valoración totalmente diluida.

Ryan Sean Adams:
[38:29] Y los pone en el número tres, ¿verdad? El tercer mayor criptoactivo, justo detrás de Ethereum.

David Hoffman:
[38:34] Detrás de Ethereum, sí. También están detrás de Tether, pero por supuesto, no contemos Tether.

Ryan Sean Adams:
[38:38] Estaban por delante de Tether a principios de esta semana, por lo que han estado yendo y viniendo.

David Hoffman:
[38:42] Sí, Tether está llegando a $ 178 mil millones de monedas estables. Eso es una moneda estable. BNB, sí, es una moneda estable. Pero, quiero decir, ya sabes, creo que es gracioso. ¿Crees que esto

Ryan Sean Adams:
[38:52] El precio se justifica, David? ¿Por qué BNB... ¿Vale algo? ¿Es BNB dinero? ¿Es BNB una utilidad? ¿Cuál es el perfil REV de BNB? ¿Crees que debería ser el tercer mayor criptoactivo?

David Hoffman:
[39:04] Quiero decir, estás haciendo preguntas muy inteligentes. No estoy seguro de si esas son las preguntas correctas para conseguirlo.

Ryan Sean Adams:
[39:10] Déjame preguntarte otra entonces. Así que en esta valoración, el token BNB vale 2 veces la capitalización de mercado de Coinbase. Y curiosamente, el token BNB no es lo mismo que acciones en Binance. No.

David Hoffman:
[39:23] Binance ingresos utilizados para quemar bnb ya no lo hace uh todo lo que realmente podemos hablar son algunas de las cosas que han sucedido en el último mes uh aster que es una de las nuevas cubiertas perp es entrar después de hiper líquido uh cz ha tipo de rey hecho aster y así que si estás en binance cadena inteligente aster es como la cosa y sólo ha habido un montón de um efecto riqueza aguas abajo de aster por lo que si usted es si usted es un titular de aster token eres sólo un que estás haciendo muy bien y por lo que ha habido un ha habido un efecto binance cadena inteligente riqueza uh aguas abajo de que es meme monedas si todo el mundo está en binance cadena inteligente es rico entonces como lo que sucede a continuación es meme monedas y así meme monedas han atraído a una gran cantidad de la meme moneda comerciantes en binance cadena inteligente y en general sólo los ingresos en binance cadena inteligente es como 3x más uh como un mes largo período es como 3x más actividad por lo que los ingresos de honorarios ahora ha superado tron que solía ser sólo como un número uno o dos cadena en términos de ingresos de honorarios o dos cadenas en términos de ingresos por honorarios por lo binance cadena inteligente es como una marea es como sólo um hiper líquido está generando más honorarios que binance marcha en este momento que es una especie de loco uh y por lo que todos estos han comenzado a suceder las olas el impulso detrás de binance tiene definitivamente porque es debido a todos los on-actividad de la cadena uh por qué es dos veces un coinbase no sé amigo

Ryan Sean Adams:
[40:41] Sí, todas esas razones, creo, son correctas. También hay BNB titulares tienen acceso a Binance airdrops. Así que hay algo así como $ 2.4 mil millones en airdrops en 2024 otorgado a los titulares de Binance. Así que supongo que eso lo convierte en un activo de rendimiento en efectivo también. La cosa es, yo estaba cavando en esto que no me di cuenta es que hay informes de que CZ tiene entre 60% y 70% de tokens BNB. Y esto no es transparente. Este es un reportero que trabajó en un artículo para Forbes. Voy a incluir algunas fuentes en las notas del programa. No he investigado a fondo para ver esto por mí mismo, pero parece que podría ser el caso, ¿verdad? Porque Binance tiene un montón de tokens BNB y rastrea la cartera a eso. CZ tiene un montón personalmente. CZ posee el 90% de Binance. Podría tener entre el 60% y el 70% de la oferta de BNB. Probablemente no está vendiendo.

David Hoffman:
[41:34] ¿Verdad? Hace que sea realmente fácil subir si tu mayor poseedor tiene el 60% y no está vendiendo.

Ryan Sean Adams:
[41:38] Oh, ahí lo tienes. Pero es un tipo de activo diferente a algo como Bitcoin o ETH o algunos de los otros activos que están distribuidos de manera mucho más uniforme.

David Hoffman:
[41:45] Sí. Sí. Quiero decir, ha habido un efecto de riqueza a través de cripto asiático, el lado asiático de cripto. Así que Mantle ha estado en una carrera bastante loca. Mantle se cotiza a 2,50 dólares, mientras que hace tres meses, se negociaba a 0,60 dólares. Mantle es como el token Bybit, y que está aguas abajo de la bolsa Bybit. Así que también ha conseguido un efecto de riqueza. En general, los mercados asiáticos están muy, muy calientes. No fui al token 2049. Tú tampoco, Ryan. Aparentemente, la conferencia de tokens está llena de dinero. Y así hay como una gran cantidad de liquidez por allí también.

Ryan Sean Adams:
[42:19] Oh, ahí vamos. David, ¿qué tenemos por venir?

David Hoffman:
[42:21] A continuación, el intercambio más grande del mundo TradFi dio Polymarket $ 2 mil millones,

David Hoffman:
[42:27] haciendo Shane Koppelman el más joven multimillonario hecho a sí mismo. Además, Galaxy ha lanzado un competidor de Robinhood. No es lo que esperaba que saliera de Galaxy. Y no adivinarías quién lo lidera, ¿Quién está de vuelta? ¿Quién vuelve a ser el CEO? Y también, Ryan tiene tres cosas que lo entusiasman. Así que vamos a llegar a todo eso y más. Pero primero, voy a hablar de algunos de estos fantásticos patrocinadores que hacen posible este programa. De acuerdo. Ice, el Intercontinental Exchange, que es la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, está invirtiendo en Polymarket con 2.000 millones de dólares valorando Polymarket en unos 9.000 millones de dólares. Wow. $9 mil millones de valoración para Polymarket. Aparentemente en efectivo. No lo sé, Ryan. Creo que Shane tiene una cuenta bancaria con $ 2 mil millones en ella. Eso es lo que estoy leyendo.

Ryan Sean Adams:
[43:10] Sí, eso es bastante bueno.

David Hoffman:
[43:11] Sí.

Ryan Sean Adams:
[43:12] No sólo están invirtiendo, ¿verdad? También están distribuyendo. Así que de nuevo, esta es la empresa detrás de la Bolsa de Nueva York también está planeando distribuir los mercados Polymarket. No estoy exactamente seguro de lo que eso significa, pero eso es parte del trato aquí.

David Hoffman:
[43:26] Oh, interesante. No sé lo que parece, pero eso es impresionante. Es genial para Polymarket. Shane Copland, fundador de Polymarket, 27 años de edad. Y esto lo hace, no vale más de mil millones de dólares, que, quiero decir, felicitaciones a Shane. Quiero decir, sobre el papel, tiene que salir a bolsa o dejar caer una ficha, que insinuó esta semana. De acuerdo. El token Polymarket fue oficialmente insinuado, no confirmado, pero insinuado, de un tweet de Shane Coplin, que acaba de tweets un montón de tickers, Bitcoin, ETH, BNB, SOL, y luego ticker signo Pauly con un poco, ya sabes, emoji.

Ryan Sean Adams:
[44:04] Bueno, hay un cierto orden a esto porque esto parece reflejar la capitalización del mercado cripto actual por como el orden. Así que primero Bitcoin, luego ETH, luego BNB, luego Solana, luego Pauly. Así que está implicando a Pauly.

David Hoffman:
[44:16] En términos de atención, no de capitalización de mercado. Este es un paisaje de intención.

Ryan Sean Adams:
[44:19] Oh, la atención, ya veo. Esto es atención.

David Hoffman:
[44:21] Sí, sí, sí.

Ryan Sean Adams:
[44:22] Tal vez él va para el número cinco sin embargo. Sí. Y, ya sabes, la capitalización de mercado allí. Esto no está confirmado, por supuesto, pero ¿llamarías a esto una tomadura de pelo?

David Hoffman:
[44:29] El fundador de Polymarket acaba de twittear un ticker que dice Poly, amigo, con un pequeño emoji hmm. Así que no, esto no está confirmado. Pero está confirmado. Vamos, vamos. Ahora, ¿se trata de la equidad o pseudo equidad de Polymarket o se trata de un token?

Ryan Sean Adams:
[44:45] ¿Qué hace el token?

David Hoffman:
[44:46] No sabemos lo que hace el token. No sabemos qué hace el token, pero es un tweet muy interesante.

Ryan Sean Adams:
[44:51] Galaxy lanzó Galaxy One. ¿Qué es esto, David?

David Hoffman:
[44:54] Es una aplicación financiera. Así que me imagino que usted puede depositar dinero en ella. Y luego hay diferentes estrategias, así como acciones y ETFs sin comisiones. Y así, tirando directamente del libro de jugadas Robinhood, los intereses ganados se pueden reinvertir automáticamente en criptomonedas y acciones. Me imagino que Galaxy tiene un montón de productos similares e índices y ETFs. Me imagino que son ciudadanos de primera clase dentro de la aplicación Galaxy.

Ryan Sean Adams:
[45:19] No me esperaba esto de Galaxy. Yo no esperaba esto. Este es un competidor Robinhood, ¿verdad? Tienes cripto, tienes acciones, puedes hacer staking, puedes hacer todas las cosas, rendir todas las cosas dentro de una aplicación. Siempre pensé en Galaxy como una marca institucional tipo Wall Street. Y eso es lo que han estado haciendo. Comercio OTC, ese tipo de cosas. Ahora están entrando en el comercio minorista. Y trajeron a un tipo al por menor para dirigirlo. ¿Quién es?

David Hoffman:
[45:43] Zach Prince, el ex CEO y co-fundador de BlockFi, que no tiene la mejor reputación. Pero ha pasado un tiempo. Así que, ya sabes. Sólo han pasado tres años,

Ryan Sean Adams:
[45:52] David. Ni siquiera es tanto tiempo.

David Hoffman:
[45:54] Eso es un montón de tiempo. Tiempo de sobra. Bueno, así que para aquellos que no estaban alrededor o simplemente no recuerdo, BlockFi era parte de la corriente descendente de contagio después de FTX y Celsius también.

Ryan Sean Adams:
[46:04] Fue co-fundada por Zach.

David Hoffman:
[46:06] Co-fundada por Zach. Zach era el CEO. Así que era una institución depositaria de Bitcoin. Así que usted podría depositar su Bitcoin y usted podría obtener rendimiento. Algo así como que comenzó en un 3%, pero luego comenzó a subir 4%, 5%, 6%. Empezó a ser una manera muy convincente para obtener un préstamo Bitcoin o simplemente obtener rendimiento de su Bitcoin. Resulta que cuando FTX explotó y también Celsius fue atrapado en eso, la marea bajó y BlockFi fue atrapado nadando sin bañador. Así que no tenían dinero para pagar a los clientes porque estaban dando préstamos al capital de 3R también.

Ryan Sean Adams:
[46:43] Bueno, en su mayoría, la mayoría de los préstamos eran Alameda Research, y luego tenían alrededor de $ 350 millones en FTX. Sí. Por lo tanto, tenían su dinero en FTX, y tenían un préstamo de $ 700 millones a ... Sbf cripto fondo de cobertura que era como difunto y en quiebra y que es donde estaban recibiendo una gran parte del rendimiento por lo que fue blockfi fondos de los depositantes por lo que el dinero se había ido.

David Hoffman:
[47:09] Sí, así que un montón de clientes perdieron dinero con con blockfi y eso es una especie de esta la historia allí uh zach prince testificó durante el uh enjuiciamiento penal de alex mashinsky y por lo que fueron capaces de tipo de obtener algunas ideas allí mi gran comida para llevar de uh zach prince era que era una especie de sorteo arrastrado hacia abajo en el barro por los competidores que estaban engañando. Como Alex Mashinsky, que era una rana. Estaba haciendo trampa. Y él hizo que todos sus competidores, que hizo su vida mucho más difícil porque estaba literalmente regalando un esquema Ponzi y competidores legítimos tuvieron que competir con eso. Y por lo que tipo de arrastrados por el barro con el fin de ser competitivos en el mercado con un tramposo. Y así es como el-

Ryan Sean Adams:
[47:50] Él no era un criminal.

David Hoffman:
[47:51] Él no tenía - La interpretación más indulgente, sí. Cierto, cierto.

Ryan Sean Adams:
[47:54] Alex Mashinsky tenía cargos criminales. Espera, le dieron, ¿está en la cárcel ahora? No me acuerdo.

David Hoffman:
[47:59] Alex Maschinsky está en la cárcel.

Ryan Sean Adams:
[48:01] Así es. Fue a la cárcel. Zach no tenía cargos criminales, ¿verdad?

David Hoffman:
[48:03] No hay cargos criminales por eso.

Ryan Sean Adams:
[48:04] Pero cometió un gran error desde una perspectiva de riesgo en la entrega de fondos a Alameda y SBF. Él consiguió totalmente SBF'd. Y como alguien que perdió dinero en BlockFi, estoy como, que todavía tipo de dolor. Sí. Ya sabes, en su quiebra.

David Hoffman:
[48:19] Es un poco insultante verlo como el CEO de una aplicación de depósito al por menor.

Ryan Sean Adams:
[48:23] Un poco. Ya sabes, le pedí más, ya sabes, cripto, le pedí más rendimiento tres años después.

David Hoffman:
[48:27] Pero también, hombre, ¿quién tiene más experiencia que Zach?

Ryan Sean Adams:
[48:30] Oh, sí. Totalmente. Ejecutar de nuevo de manera diferente esta vez. Quiero decir, me siento como toda la industria se jodió por Sandbank y Fried y FTX. Pero al mismo tiempo, estoy como levantando un poco una ceja en esto. Tal vez vamos a tener Zach en el programa en algún momento y nos puede decir lo que pasó.

David Hoffman:
[48:47] Creo que estás maldito con el contexto, amigo.

Ryan Sean Adams:
[48:50] Oh, estoy maldito con sólo conseguir el 50% de mi garantía y pagado en fiat, no en real como Bitcoin, pero otra historia allí.

David Hoffman:
[48:58] La equidad Galaxy en el NASDAQ saltó un 8% después del anuncio de Galaxy 1. Y así Galaxy es sólo una institución en estos días. Están en todo.

Ryan Sean Adams:
[49:09] Sí, lo están haciendo bastante bien. Quiero decir, hay un caso para sus acciones en estos niveles. Quiero decir, son una acción de $ 15 mil millones. Mira Robinhood. Son norte de $ 100 mil millones en estos momentos.

David Hoffman:
[49:20] Son como casi $ 200 mil millones ahora.

Ryan Sean Adams:
[49:22] Coinbase es de $ 80 a $ 90, $ 15 mil millones.

David Hoffman:
[49:25] No, Coinbase es más alto que eso.

Ryan Sean Adams:
[49:27] Tienen el lado institucional. Ahora, si este Galaxy One, la venta al por menor despega, quiero decir, tienen una historia de apreciación de valor aquí. Así que será emocionante de ver.

David Hoffman:
[49:37] Sí. Robinhood viene en $ 133 mil millones. De acuerdo. Para aquellos que prestan atención a cosas como esta, para los DGens, la gente en las trincheras, el lanzamiento aéreo de Monad, Monad, la cuenta de Twitter, tuiteó, el lanzamiento aéreo de Monad está llegando el martes 14 de octubre. Fin del tweet. Eso fue todo un tweet. Y así estamos recibiendo, no sé cómo están determinando quién recibe un airdrop porque no tienen un blockchain para el airdrop a los usuarios. Pero de alguna manera los tokens están saliendo cosas de la comunidad cosas de la comunidad y vamos a averiguar quién y cómo estamos recibiendo tokens el 14 de octubre, pero

Ryan Sean Adams:
[50:16] Eso significa que van mainnet derecha.

David Hoffman:
[50:17] Sí, tiene que ser mainnet, creo que es un secreto a voces que la blockchain de Monad está funcionando en algún sitio, pero no es accesible al público.

Ryan Sean Adams:
[50:28] Deberíamos decir para la gente que no lo recuerde que esto es una capa 1, es una capa 1 EVM para la que han maximizado la eficiencia.

David Hoffman:
[50:37] Sí, reconstruyeron, reconstruyeron el EVM desde cero. Nueva base de datos, nuevo motor de ejecución. Así que ahora mismo, podría ser en teoría un cliente Ethereum completamente nuevo porque es equivalente a EVM. No es sólo EVM compatible. Es como la misma cosa.

Ryan Sean Adams:
[50:48] Y lo hicieron de código abierto, que es como el crédito a ellos. Sin embargo, no es una capa dos. No es, es su propia capa separada uno. Uh-huh.

David Hoffman:
[50:57] ¿Cuánto valdrá el token? Realmente no lo sabemos, pero sabemos que la valoración OTC para Monnet en su conjunto está llegando entre $ 11 y $ 14 mil millones.

David Hoffman:
[51:07] Oh, ahí lo tienes. Así que no es una cadena pequeña.

Ryan Sean Adams:
[51:09] No es una cadena pequeña en absoluto.

David Hoffman:
[51:11] Muy bien, Ryan. Tenemos tres cosas que Ryan está entusiasmado, y nos quedan tres minutos en este episodio. Así que tienes un minuto por cosa,

Ryan Sean Adams:
[51:18] Amigo. Oh, wow. ¿Un minuto por cada cosa? Un minuto cada uno. Lo primero es más ligero. Así que hablamos de ello la última vez. Se trata de un perps Capa 2 en Ethereum. Acaban de debutar en la Capa 2B. Así que están teniendo mucha tracción.

David Hoffman:
[51:30] Tienen su tarjeta de informe, su tarjeta de informe de seguridad.

Ryan Sean Adams:
[51:32] Sí, tienen su tarjeta de informe de seguridad. Y fue emocionante desde un par de ángulos. Número uno, hacerlo bastante bien. ¿Sabes lo difícil que es conseguir estos huecos en L2B? Tienen cuatro de cinco en verde. De acuerdo. Wow. Ahora todavía están en la etapa uno, pero están muy cerca de ser etapa cero, etapa cero, etapa cero, perdón. Y están muy cerca de ser una etapa uno. No sólo eso, están debutando en el número seis, la sexta capa dos más grande que existe. ¿Por TVL? Por TVL. Y no sólo eso. Si excluyes todas las otras capas uno y sólo te centras en las cadenas de aplicaciones, la cadena de aplicaciones es una especie de aplicación de un solo propósito. Todo lo que están haciendo es perps. Son la mayor cadena de aplicaciones en Ethereum. Y yo soy como, felicitaciones. Lo están haciendo de la manera correcta. Este es el fundador. Su comentario fue, estar en la capa uno es un error, no una característica. Un L1 es sólo una capa dos de Ethereum sin ninguna de las partes de seguridad y verificabilidad. Como un maxi de los derechos de propiedad, me encanta eso porque, ya sabes, Lighter está mostrando que se puede hacer una cadena de aplicación, ser super rápido, performante, y en realidad pasar la teoría y los derechos de propiedad. Al igual que es una especie de la forma Vitalik siempre ha querido que vaya. Y es un experimento que estamos viendo en eso. Así que fue emocionante para mí. Ese es el número uno.

David Hoffman:
[52:45] Tenemos un podcast con él. Estamos grabando con él el martes de la próxima semana. Así que estará pronto en tu podcast.

Ryan Sean Adams:
[52:51] Número dos, David, es Coinbase y Brian Armstrong haciendo el salmonete DeFi. Sólo continuar. Ha sido un número de semanas que hemos hablado de esto. Este es Brian Armstrong. Ahora todo el mundo en los EE.UU. puede acceder a millones de activos en Coinbase, excluyendo Nueva York. Lo siento, David. Pero esto es dentro de la aplicación principal de Coinbase. Usted puede ir en Coinbase, cualquiera de sus amigos, su familia que tiene Coinbase, y pueden comprar casi cualquier cosa. Pueden comprar fluidos. Pueden comprar meme coins.

David Hoffman:
[53:19] Cualquier cosa en Coinbase.

Ryan Sean Adams:
[53:20] Cualquier cosa en la base que pueden comprar, que es un montón de cosas en Ethereum. Y lo están haciendo a través de un DEX. Así que va a través de la base en la cadena, pero se obtiene la misma experiencia de usuario como si estuvieras en un intercambio centralizado, excepto que es la creación de una cartera no custodia para usted. Lo estás haciendo a través de Uniswap o Aerodrome, algún tipo de agregación DEX, y lo estás haciendo en cadena. Así que este es el salmonete DeFi en acción. También son- Es un salmonete de buen aspecto. Es un salmonete de buen aspecto. Y sacaron Morpho. Y esto es, por supuesto, como DeFi préstamos y préstamos. y esto es ya a $ 200 millones en USDC. Así que esto es Coinbase. Lo que nos impide hacer el DeFi mullet siempre ha sido la regulación. Y ahora la regulación está abierta y así lo estamos haciendo y te encanta verlo. Esa es la segunda cosa.

David Hoffman:
[54:08] La última cosa, ¿qué es?

Ryan Sean Adams:
[54:09] La última cosa es la implementación de referencia de billetera de privacidad de Ethereum. Bueno, así que el EF ha estado hablando mucho acerca de la privacidad recientemente y yo soy como, está bien, estás hablando de ello, pero como, ¿qué estás haciendo? Bueno, esta es una de las grandes cosas que están haciendo en realidad. Es Kohaktu, creo que lo estoy diciendo bien. Así que esta es una billetera de privacidad. Están tomando la billetera Ambire. Lo están bifurcando y lo están construyendo totalmente. Así que este es el EF realmente la construcción de un tipo de cartera.

David Hoffman:
[54:37] Wow, la EF está construyendo un producto?

Ryan Sean Adams:
[54:39] Sí, pero lo están haciendo de principio a fin, con total privacidad. Porque si nos fijamos en todas las carteras, cripto sólo en Ethereum en el mercado ninguno de ellos pasa la prueba de privacidad derecha tiene transacciones privadas token no no no no no como su rpc se sabe que rastrean su dirección IP por lo que este es un monedero desde cero que va a hacer de sopa a las nueces verdadera cripto privacidad privada envía a través de diversos protocolos de privacidad que ya existen como railgun recibos privados pagos privados Incluso se está ejecutando el cliente Helios Lite detrás de las escenas. Así que estás creando una cuenta por dirección. De todos modos, esta es la EF siendo como, está bien, no hemos visto una buena billetera en el mercado que respete la privacidad en la medida que queremos. Así que lo estamos construyendo. Y ustedes pueden usar esto como una implementación de referencia. Es genial de ver.

David Hoffman:
[55:31] Esa es la cosa más alcista que he oído fuera de la EF porque ninguna cadena tiene privacidad que no sean las cadenas de privacidad real. Pero entonces no puedes hacer nada porque sólo puedes hacer privacidad. Si realmente pueden establecer normas de privacidad para las billeteras criptográficas, eso es un gran punto de venta para mucha gente.

Ryan Sean Adams:
[55:47] Es bastante cypherpunk. Es uno de los más cypherpunks que les he visto hacer. David, tenemos un momento de zen. Encontraste esto para nosotros. Prepáralo.

David Hoffman:
[55:52] Sí, de acuerdo. Esto es El Coco. Hemos hecho momentos de zens de El Coco antes. Es un cantautor fantástico, y hace canciones sobre cripto, sobre ETH. Es nuestro tema favorito. Y no sé. Sólo escucho estas pequeñas canciones que él hace. Están muy bien hechas. Son realmente buenas. Me siento un poco orgulloso. Sí, es muy sano.

Ryan Sean Adams:
[56:12] Me recuerda a 2021 2022 así que disfruten de esto chicos tengo que hacerle saber por supuesto nada de esto ha sido cripto asesoramiento financiero es arriesgado usted podría perder lo que pones en porque estoy perdiendo mi voz en este momento, pero nos dirigimos hacia el oeste esta es una frontera no es para todos, pero estamos contentos de que estés con nosotros en el viaje sin bancos muchas gracias.

David Hoffman:
[59:07] ¿Necesito permiso para Venmo, mi amigo que pagó el almuerzo? ¿Por qué tengo que poner mi nombre, dirección, número de la seguridad social y toda la maldita historia de mi vida en un gran honeypot para que los bancos puedan decir, hey hackers, mirad aquí, tengo toda una empresa llena de empleados para que hagáis ingeniería social. Heath arregla esto por cierto. Y Heath es dinero, intenta quitármelo. No pueden. La garantía más prístina utilizada en defi y no es ni siquiera divertido que le quita el poder de los bancos y el dinero de los gobiernos es sólo un producto de las personas de acuerdo y que están decidiendo que me parece y cuando la gente usa los carriles Ethereum el dinero siempre es fácil así que cuando Ethereum es utilizado por todas las empresas del gobierno y la gente en el mundo lo que es el dinero por debajo así que no es bitcoin Usted sabe que es correcto.

Ryan Sean Adams:
[1:00:14] Bueno, ¿sabes qué? Por lo menos es un episodio auténtico sonido humano, ¿verdad? La IA no puede hacer eso.