Llega la temporada de Ethereum | ¿Hasta dónde puede llegar ETH? | Ben Cowen

Ben:
[0:00] Si los alts han bajado un 44% frente a Ethereum desde abril, ¿cómo se llama si no?

Ben:
[0:04] que no sea la temporada de Ethereum, ¿verdad? Quiero decir, básicamente todo en cripto, incluyendo Bitcoin, desde abril ha estado sangrando a Ethereum. En este momento, Ethereum está dando mejores rendimientos ajustados al riesgo que las altcoins porque al estar en Ethereum, básicamente te está dando la ventaja que una altcoin podría obtener, pero también te está protegiendo del riesgo a la baja.

David:
[0:27] Bankless Nation, tenemos a Ben Cowan de vuelta en el podcast de hoy. Lo tuvimos hace un año para hablar sobre la tendencia bajista de ETH BTC. Seis meses más tarde, también hace seis meses, tuvimos Ben volver a hablar de cómo ETH BTC estaba a punto de ir a casa. Y hoy, creo que estamos aquí para completar ese viaje para hablar de la subida de ETH BTC y hacia dónde piensa Ben que se dirige después de que se fuera a casa. Ben, bienvenido de nuevo a Bankless.

Ben:
[0:52] Gracias por tenerme aquí. Ha sido ha sido un viaje bastante loco para Ethereum en los últimos años.

David:
[0:57] Sí. Vale, eres famoso por pedir que ETH se vaya a casa. Lo dijiste durante años. Primero, ETH se iba a casa. Y luego, creo que estarás de acuerdo, ETH se fue a casa,

David:
[1:06] que creo que ahora plantea la pregunta. Ahora que ETH se ha ido a casa, si crees que ha completado su viaje a casa, ¿a dónde va ETH ahora que se ha ido a casa?

Ben:
[1:14] Quiero decir, por lo que mi caso base ahora es que está en su viaje a máximos históricos. Me siento satisfecho, a la derecha, con lo que ha ido a casa. Esa fue la razón por la que siempre estuve en contra de la idea de Ethereum rompiendo los nuevos máximos en años anteriores. Y una de las cosas, ya sabes, obviamente tenemos que hablar, a la derecha, es el porque ETH fue a casa, que permitió, en mi opinión, permitió ETH Bitcoin a fondo. Correcto. Y esa es la historia más grande. Correcto. Porque, quiero decir, ETH USD subiendo es genial. Correcto. A todos nos gusta ver ETH USD subir. Pero si va a la zaga de Bitcoin, entonces eso es como un problema. Y de alguna manera significa que realmente no tiene impulso detrás de él si sólo está rezagado Bitcoin. Pero si ETH Bitcoin está subiendo mientras ETH está subiendo, entonces te muestra dónde está gran parte de ese impulso. Así como, sólo brevemente, si ves mi pantalla aquí, ya sabes, este es el gráfico ETH USD. Yo estaba básicamente operando bajo la suposición de que ETH Bitcoin no tocaría fondo hasta que fuera a su línea de regresión, ¿verdad? Al igual que hasta que realmente cayó hacia abajo. Y eso es, se sentía como la pieza que faltaba para mí durante mucho tiempo este ciclo fue que, está bien, tenemos que tener Bitcoin bajar durante un tiempo en que normalmente no lo hace. y bajó a principios de 2025.

Ben:
[2:37] Y lo que terminó sucediendo es que permitió ETH para romper aquí por debajo de este tipo de esta línea de tendencia. Y las mismas cosas sucedieron en el último par de ciclos, en realidad, ¿verdad? Ha habido como líneas de tendencia similares. Y cada vez que se rompe por debajo de esa línea de tendencia en cada ciclo, es cuando ETH Bitcoin toca fondo, ¿verdad? Cada ciclo, ¿verdad? 2016, puedes ver que ETH Bitcoin tocó fondo justo ahí cuando fue a la línea de regresión. Y luego el siguiente ciclo, 2019, tocó fondo aquí en la línea de regresión. Y también tuvo un doble fondo un poco más tarde. Bajó a la banda de regresión. Pero esta vez, a mí, me parece que acaba de tocar fondo aquí de nuevo después de...

Ben:
[3:14] fue a la banda de regresión. Así que sí, creo que lo más probable es en un camino a máximos históricos. No significa que va a ser un tiro recto allí. Si, ya sabes, hace un par de semanas, Ethereum se estaba moviendo mucho y, ya sabes, vimos las cosas un poco eufóricas. Pero creo que ahora sólo estamos enfriando un poco para esperar un movimiento hacia arriba a máximos históricos en los próximos meses, ojalá antes.

David:
[3:36] Así que el precio en dólares estadounidenses de ETH ha sido más alto en el pasado no lejano. Y esto sucedió después de que el precio más alto de todos los tiempos para ETH fuera como 4,800, 4,900 en 2021, a finales de 2021. Y ha tocado los 4.100 a principios de 2024 y como en marzo de 2024, ha tocado los 4.000 de nuevo en diciembre de 2024. Así que en términos del precio del dólar, El precio del dólar ETH ha sido mayor. Pero creo que lo que estás diciendo es que tocó 4.000 y por encima bajo un paradigma de la fuerza de Bitcoin y el impulso de Bitcoin. Y no fue capaz de capturar nuevos máximos en dólares. Ether no fue capaz de capturar nuevos máximos en dólares porque estaba bajo un paradigma de impulso Bitcoin. Así que creo que lo que estoy interpretando es que necesitábamos que Ether rebotara en los mínimos de Bitcoin para que Ether tuviera el impulso necesario para alcanzar sus máximos históricos. Entonces, ¿eso significa que este es un movimiento basado en el impulso de Ether? ¿Cómo lo haría usted? ¿Categorizarías o clasificarías el paradigma actual en el que se encuentra el activo?

Ben:
[4:38] Creo que hay una gran cantidad de titulares que tal vez no creían realmente en ella. Y que tipo de visto un montón de gente capitulando de nuevo en, ya sabes, febrero, marzo y abril, que es, ya sabes, eso es alrededor de la época, como cuando está cayendo regresión de interés, y ahí es cuando esas personas capitulan. Así que me siento como la banda de regresión en sí, tipo de, que tipo de muestra, como cuando está ahí abajo, entonces usted tiene tipo de, que finalmente ha deshacerse de las personas que van a vender, ya sabes, si los precios no va a su manera para, ya sabes, algún período de tiempo, ¿verdad? Ellos, ya sabes, no son, son, son, ya sabes, son, ¿cómo lo llaman? Quiero decir, no, se vende al por menor uno de ellos, pero son como, ya sabes.

Ben:
[5:14] En los deportes, lo llaman una especie de fans de buen tiempo, ¿verdad? Al igual que usted lo oye en cuando está subiendo, pero en el momento en que baja, usted es como, Oh, sólo voy a venderlo por otra cosa. Y, y, ya sabes, todo el mundo era una especie de zambullida en Ethereum en ese entonces porque

Ben:
[5:25] se desangró contra Bitcoin durante tanto tiempo, pero en realidad, y, y vamos a hablar más sobre esto. Estoy seguro de que el mercado de altcoin no, ya sabes, no realmente ir en contra de Bitcoin en sí hasta ETH Bitcoin toca fondo, ¿verdad? Así que creo que eso fue lo que mucha gente se perdió que seguía pidiendo alt-temporada. Es como, realmente no se puede tener alt-temporada si ETH Bitcoin sigue bajando porque ETH es sin duda una especie de índice para el mercado altcoin, ¿verdad? Creo que existe en algún lugar entre Bitcoin y altcoins. Y si nos fijamos en el último, de nuevo, si nos fijamos en el último par de ciclos, cuando Ethereum hizo el rally a máximos históricos por aquí en 2017, fue después de ETH Bitcoin había tocado fondo, ¿verdad? Y luego, cuando hizo el rally a máximos históricos en 2021, de nuevo, fue después de ETH Bitcoin había tocado fondo. Y, por supuesto, después de que Ethereum, entre comillas, se fuera a casa. Y por eso, porque siento, creo que ETH ha tocado fondo contra Bitcoin, creo que hay una posibilidad realmente alta de que lo haya hecho para este ciclo de mercado. Creo que deja abierta la puerta para nuevos máximos históricos, ¿verdad? Como, obviamente, nada es una garantía. Pero creo que el resultado más probable es que Ethereum suba a máximos históricos. Y probablemente va a suceder este año, si tuviera que adivinar.

Ben:
[6:35] Una vez más, no significa que no podamos consolidar un poco. Y podríamos tener un poco de problemas para romper por encima de 4800 en la primera aproximación. Pero, ya sabes, creo que porque se ha ido a casa, la narrativa ha cambiado. Y también, por cierto, no es que va en contra de Bitcoin, ¿verdad? Un poco, ¿verdad? Y tal vez podamos hablar de hacia dónde podría ir. Pero lo que creo que es la historia subyacente más grande aquí.

Ben:
[6:59] Es que durante mucho tiempo, las personas que estaban sosteniendo altcoins eran una especie de zambullida en Ethereum, ¿verdad? Eran como, ya sabes, mojando en ella. En realidad no estaba haciendo nada. Pero ahora después de ETH fue a la prohibición de regresión, que está viendo exactamente lo contrario.

Ben:
[7:12] Mira esto. Así ETH fue a la prohibición de regresión en abril, ¿verdad? Ahora, a menudo hablo de este gráfico, total de tres menos USCT dividido por Bitcoin, ¿verdad? Este es el mercado altcoin contra Bitcoin. Pero realmente un gráfico más interesante para mí en este momento que este es este mismo gráfico, pero dividido por ETH market cap. Porque si te fijas en eso, lo que notarás es que desde abril, desde abril, desde que Ethereum fue a su prohibición de regresión, las altcoins han bajado un 44% frente a Ethereum. Y creo que eso va a seguir proporcionando ETH con cierta liquidez, como el impulso. Como si la gente dijera, bueno, ¿de dónde va a venir el dinero? Creo que gran parte podría venir de la gente convirtiendo sus altcoins de nuevo a ETH. Porque al final del día, ya sabes, en el criptoverso, sólo hay unos pocos activos que proporcionan una gran cantidad de valor, en mi opinión, ¿verdad? Como hay, ya sabes, cientos de miles de monedas. La mayoría de ellos son absolutamente sin valor, ¿verdad? Pero creo que, ya sabes, creo que Ethereum tiene valor. Y creo que, ya sabes,

Ben:
[8:12] hubo este rally agradable por alts contra ETH. Pero mientras se estaban recuperando contra ETH, estaban sangrando contra Bitcoin, ¿verdad? Así que es todavía, en mi mente, que estaban subiendo contra ETH. Están sangrando contra Bitcoin. Así que todavía tenía sentido mantener Bitcoin.

Ben:
[8:24] Ahora, están sangrando contra ETH. Así que parece que por qué arriesgarse en un montón de altcoins cuando dos cosas. En primer lugar, están sangrando contra Ethereum. Y en cierto modo me recuerda el ciclo pasado cuando dije, bueno, ¿y si sangra contra Ethereum, ¿verdad? Creo que estamos en esa fase del ciclo donde muchas cosas están sangrando contra Ethereum. Y la otra cosa es mientras Ethereum podría decirse que se fue a casa, y creo que está hecho. Creo que este ciclo ha terminado. Creo que ya cumplió con eso. Pero los alts, por otro lado, todavía creo que necesitan ir un poco más abajo en sus pares de Bitcoin. Y de nuevo, siéntase libre de cortarme en cualquier momento porque voy a divagar y.

David:
[9:04] Divagar y divagar. Me encanta esto hasta ahora. Sí, estoy siguiendo.

Ben:
[9:07] Sí, pero mira esto. ¿Ves este mínimo de ETH Bitcoin justo aquí y este retroceso? Así que el mínimo en abril por ETH en su par Bitcoin, fue menor en abril que en junio, ¿verdad? Así que junio fue un mínimo más alto. Pero si nos fijamos en altcoins, el mínimo de junio fue un mínimo más bajo. en comparación con donde estaba.

David:
[9:25] Así que Ether encontró su fuerza. Todas las monedas no encontraron su fuerza.

Ben:
[9:29] Exactamente. Así que Ethereum encontró su fuerza porque fue a donde tenía que ir. Y tal vez mirándolo así no es la mejor manera. Mira el dominio de ETH, ¿verdad? El dominio de ETH fue al mismo lugar donde tocó fondo el ciclo pasado, ¿verdad? Así que se podría argumentar que el dominio ETH se fue a casa. Podrías mirar el ratio de capitalización de mercado ETH Bitcoin y ver aquí que básicamente fue a donde tocó fondo alrededor del último ciclo, ¿verdad? Así que para mí, ahí es donde gran parte de la fuerza está viniendo. Es porque sólo fue a donde tenía que ir para limpiar a esa gente. Y ahora el impulso ha cambiado y la narrativa ha cambiado. Pero el mercado de altcoin, esa narrativa aún no ha llegado, ¿verdad? Y no creo que vaya a llegar. Todavía podría suceder. Creo que todavía hay una posibilidad de ver alts hacer lo que Ethereum está haciendo ahora contra Bitcoin.

Ben:
[10:21] Pero creo que es un poco más lejos, ¿verdad? Creo que en este momento, somos una especie de, llamémosle la fase de blue chip del ciclo de mercado, ¿verdad? Bitcoin y Ethereum, porque esos son los dos únicos blue chips. Esas son las únicas dos monedas que considero blue chips. Obviamente, mucha gente no estaría de acuerdo. Pero cuando nos fijamos en los dos últimos ciclos de mercado para el dominio de Bitcoin más el dominio de Ethereum, y creo que esto podría ser una mejor cosa para seguir ahora que sólo el dominio de Bitcoin. Porque si ETH Bitcoin ha tocado fondo, entonces el dominio de ETH probablemente suba, ¿verdad? Y por lo que comenzará a restar un poco de dominio Bitcoin. Pero todavía se podría ver el dominio de Bitcoin subir más si las altcoins siguen sangrando contra Bitcoin, incluso si ETH sube. Así que lo que estoy viendo ahora es este gráfico de dominio de Bitcoin más dominio de Ethereum que hace dos ciclos alcanzó el 85%, al menos la historia que tenemos. Y luego el último ciclo alcanzó el 85%.

Ben:
[11:16] Y me pregunto, ahora está en el 73%. Y puede parecer una locura, ¿verdad? Puede parecer una locura, pero como, ¿Qué pasa si el dominio de Bitcoin se recupera hasta el 66% en algún momento? ¿Y si durante ese mismo tiempo, ves un repunte por el dominio de ETH también? O tal vez no suceden al mismo tiempo exacto, ¿verdad? Como tal vez el dominio de ETH repunta durante un mes y el dominio de Bitcoin, y luego colectivamente suben más. Y sólo se siente como el mercado altcoin está muerto. Y entonces en ese punto, usted podría conseguir realmente todos los pares de Bitcoin en los mínimos del rango. Y entonces en ese punto, tal vez puedan conseguir el movimiento que Ethereum está consiguiendo en este momento. Pero en el corto plazo, si soy honesto, creo que los alts van a seguir sangrando contra Ethereum.

David:
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David:
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Ben:
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David:
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David:
[14:31] 0,018 todo el camino a 0,032. 0,032 todavía se siente bajo en el gran esquema de las cosas, pero es al menos una duplicación frente a Bitcoin. Para mí, esto es justo lo que la temporada Ethereum parece. Ethereum ha encontrado su fuerza. No está saliendo de la fuerza de Bitcoin. Bitcoin está manteniendo su fuerza, pero no es más fuerte que Ether. Ether ha encontrado su fuerza. Está ganando en cuota de mercado y también sigue sangrando.

David:
[14:53] Para mí, eso es como, oh, esta es la temporada de Ethereum. Así es como se ve la temporada de ETH. Y la temporada de ETH continuará en el futuro previsible, mientras que los alts encuentran su fondo, y ETH puede progresar tanto frente a la relación de Bitcoin como pueda, mientras que Bitcoin se aferra a la fuerza sin realmente ganar nueva fuerza neta frente a Ether. Así es más o menos como estoy integrando todo. ¿Algún cambio? Esa es mi opinión. ¿Qué opinan ustedes?

Ben:
[15:15] Creo que tienes razón. Quiero decir, creo que es una especie de, quiero decir, si los alts han bajado un 44% frente a Ethereum desde abril, ¿qué más se puede llamar que la temporada de Ethereum, ¿verdad? Quiero decir, básicamente todo en cripto, incluyendo Bitcoin, desde abril ha estado sangrando a Ethereum. Una vez más, a excepción de tal vez algunos altcoins selectos que estoy seguro, ya sabes, si los desenterramos, probablemente podríamos encontrar algunos. Pero en su mayor parte, todos están sangrando a Ethereum en este momento. Mi opinión es que creo que las altcoins todavía podrían resistir contra Bitcoin probablemente por unas semanas más. Si miras el gráfico de las altcoins de nuevo, una de las cosas que puedes notar es que en 2017, tuvimos un repunte muy similar de las altcoins en sus pares de Bitcoin alrededor del mismo tiempo, como el verano de 2017, verano de 2017. Y subieron hasta finales de agosto. Pero lo que notarás es que luego hicieron un mínimo más bajo a finales de octubre, ¿verdad? Así que esa es la clave, creo. A finales de octubre, las altcoins marcaron un mínimo frente al Bitcoin en 2017.

Ben:
[16:16] Que es lo que podría llevar a los pares alt-Bitcoin hacia abajo aquí a finales de octubre, ¿verdad? Pero cuando eso suceda, creo que corresponderá a un retroceso de ETH contra Bitcoin, pero no tiene que ser como un retroceso masivo, ¿verdad? Quiero decir, podría ser como lo que tenemos aquí, donde sube, se consolida un poco, retrocede, asusta a todos, y luego vuelve a subir. Así que creo que eso es lo que probablemente va a suceder. Creo que vas a tener un retroceso por ETH Bitcoin, si tuviera que adivinar, yo diría que en algún momento alrededor de septiembre, octubre. Pero mi caso base es que va a formar otro mínimo más alto, ¿verdad? Correcto. Y por lo que sabemos, ese mínimo podría ser mayor que el precio actual de Ethereum frente a Bitcoin. Correcto. No tiene que significar que necesariamente tiene que volver a bajar en los 0.02s.

Ben:
[16:59] Pero eso es lo que estoy pensando, porque creo que tendrás este fondo, tuviste un movimiento hacia arriba y luego un retroceso. Correcto. Ahora estamos en otro movimiento hacia arriba. Y si lo hace, si lo hace tipo de retroceso septiembre, octubre, que va a tomar estas altcoins, creo, aquí abajo. En ese momento, si las altcoins bajan aquí en sus pares de Bitcoin, mientras que ETH Bitcoin pone un mínimo más alto, entonces es cuando realmente se podría ver un mayor movimiento al alza por los pares alt Bitcoin justo como después.

Ben:
[17:28] Después de que vayan a los mínimos del rango. Pero, de nuevo, porque eso no ha sucedido todavía, y porque como usted ha dicho, con lo que estoy de acuerdo, se inclina más hacia la temporada de Ethereum en este momento. Y eso es apoyado no sólo por, ya sabes, tu opinión o mi opinión o nuestro sesgo porque tenemos Ethereum. Es más que chicos, miren, pueden tratar de superar a Ethereum todo lo que quieran. Pero la realidad es que está superando a la mayor parte del resto del mercado en este momento. Así que en mi opinión, en el momento actual, y quiero decir, lo he estado diciendo durante meses, ¿verdad? En el momento actual, Ethereum está dando mejores rendimientos ajustados al riesgo que altcoins. Porque al ser un Ethereum, básicamente te está dando la ventaja que una altcoin podría obtener. Pero también te protege del riesgo a la baja, ¿verdad? Porque si ETH Bitcoin tiene un retroceso en septiembre, octubre, es probable que lleve a esas altcoins a mínimos aún más bajos en su par Bitcoin. Así que, ya sabes, creo que si estás navegando cripto ahora mismo, creo que una composición de cartera de, digamos, Bitcoin y Ethereum tiene sentido. Mientras que antes, yo sólo habría dicho, hey, sólo se adhieren a Bitcoin hasta Ethereum va a casa, hasta ETH Bitcoin bobs.

David:
[18:34] Así que firmemente tenemos impulso en el lado ETH del mercado. 0,032, la actual relación Bitcoin ETH, relación ETH-Bitcoin, es al menos desde mi tiempo histórico en cripto, es un número bajo. Así que los operadores de impulso están a bordo de ETH. Mucha gente está a bordo de ETH para montar la ola de impulso.

David:
[18:53] Y creo que mucha gente está preguntando, es como, está bien, la comunidad Ethereum está buscando, como, restablezcamos los máximos de 2021. Vamos a ver 0,07, 0,08, 0,09. Entonces como allí, creo que hay algunos comerciantes de impulso que son un poco más moderados acerca de, ya sabes, vamos a llegar a la reversión a la media. Vamos a 0,05, 0,06, llamémoslo bueno allí. ¿Dónde aterrizas en este tipo de destino hasta que termine la temporada de ETH? ¿Cuándo y dónde crees que la temporada de ETH ha terminado si los gráficos te dicen algo?

Ben:
[19:20] Creo que en el corto plazo, me estoy inclinando hacia más de la visión moderada porque quiero decir, como, creo que la parte difícil es que si usted cree en, y creo que incluso esbozado esto cuando hablamos de Ethereum, como de vuelta hace un año o hace seis meses cuando hablamos de Ethereum ir a casa, en general, mi perspectiva para Ethereum, y creo que incluso dibujó este camino en la entrevista que hice con usted, fue a casa, entonces a nuevos máximos históricos, ¿verdad? Hasta nuevos máximos históricos y luego de nuevo hacia abajo en decir como el mercado bajista 2026, ¿verdad? Por lo tanto, y estoy operando bajo esa suposición debido a Bitcoin tiende a ir a través de los mercados bajistas en los años de mitad de período, ¿verdad? Pero sólo porque Bitcoin, si Bitcoin baja, no significa que ETH Bitcoin tenga que bajar todo el año, ¿verdad? Como si pudieras tener un ejemplo en el que baja durante parte del año, pero luego empieza a hacerlo mejor de nuevo. Porque tal vez en ese momento, la Fed finalmente termina el ajuste cuantitativo. Tal vez estamos viendo tasas de interés más bajas. Pero y creo que en realidad he hablado a su audiencia acerca de esto antes también. Y una de las cosas que he notado con ETH Bitcoin es que es importante reconocer ambas cosas. Y una de ellas es que hemos estado poniendo en máximos más bajos de un ciclo a otro. Pero también hemos estado poniendo en mínimos más altos de un ciclo a otro. Y eso es lo que creo que dije. Esto fue como, realmente espero que ETH ponga un mínimo más alto porque continuará ese patrón. Así es. Continuará el patrón que hemos visto. Así que lo que estoy viendo. ¿Lo hizo?

David:
[20:46] Parece que puso un mismo mínimo. No fue un mínimo más bajo. No sé si fue un mínimo más alto.

Ben:
[20:52] Fue un mínimo ligeramente superior en su par Bitcoin.

David:
[20:55] Parece burlonamente pequeño en términos de cuánto más alto fue.

Ben:
[20:59] Lo sé, pero oye, ser técnicamente correcto es la mejor manera de ser correcto, ¿verdad? Quiero decir, técnicamente hablando, el mínimo en 2019 fue de 0,016, y luego este mínimo fue de 0,017. De acuerdo, lo aceptaré. Quiero decir, es lo que es. uh así que creo que mi punto de vista sobre la valoración bitcoin Ethereum es que es una especie de como convergiendo a como lo que usted sabe que el valor justo es así que como que está haciendo algo como que la derecha donde como cada vez que baja aquí la gente como enloquecer y decir que está muerto y luego cada vez que como sube aquí usted sabe la gente empieza a hablar.

David:
[21:30] Sobre el flipping

Ben:
[21:31] Sí, sí, pero creo que es realmente una especie de poco a poco tratando de encontrar lo que ese valor justo es y no puedo decir que usted sabe a ciencia cierta Pero si usted me hizo adivinar como donde al menos no te acuerdas como cuando cuando el dominio Bitcoin era realmente bajo, me dijo como, está bien, creo que va a ir al 60%. Y luego, cuando llegó a 60% y todos los pares de Bitcoin estaban todavía en 0,35, entonces lo cambié a 66%. Correcto. Así que creo que el número de quiero decir, como que está sujeto a revisión si y cuando lo golpeamos. Pero el número que estoy mirando en este momento es alrededor de 0,053.

Ben:
[22:10] Y yo llegaría a esa conclusión de dos maneras diferentes. La primera forma es decir, mira, 0,053 es donde la valoración Ethereum Bitcoin mantuvo el apoyo durante mucho tiempo. Así que siento que vamos a encontrar cierta resistencia cuando volvamos a ese nivel. Una vez más, esto no significa que no se puede romper a través de él. Sólo significa que creo que va a proporcionar cierta resistencia si se alcanza. La otra razón por la que me gustaría mirar a 0,053 como un área de interés es si nos fijamos en algo así como el retroceso Fib en el último ciclo, ETH Bitcoin, se recuperó hasta el 0,5, ¿verdad? El retroceso de 0,5 Fib, que estaba justo aquí, ¿verdad? Ahí es donde finalmente tocó techo. Pero si se proyecta que a este ciclo y decir, bueno, ¿qué pasa si haces lo mismo otra vez, ya sabes, que 0,5 te lleva a la derecha hasta 0,053, ¿verdad? Ese es el nivel exacto al que te llevaría. Así que de nuevo, ya sabes, no estoy diciendo que no puede romper a través de eso. Lo que estoy diciendo es, mira, lo que creo que tiene la mayor cantidad de sentido en este momento es creo que tiene sentido ser alcista en la valoración ETH Bitcoin.

Ben:
[23:16] Si y cuando llegue a 0,053, creo que va a ser el momento de tipo de reevaluar el mercado, tipo de mirada a lo que la macro está haciendo, mira lo que altcoins están haciendo. Porque una cosa que tú y yo sabemos es que si llegamos a un punto en este ciclo, donde las altcoins están como, ya sabes, gritando más alto, y como lo haces en realidad, si realmente tienes una temporada altcoin, por lo general es el final del ciclo, ¿verdad? Como cuando esas cosas empiezan a subir. Así que realmente, ya sabes, cuanto más tiempo que todos a sangrar a Ethereum, ya sabes, sólo tipo de mantiene las cosas en marcha, ¿verdad? Es cuando la espuma del mercado altcoin comienza a subir. Ahí es cuando Bitcoin va a una corrección. Realmente no creo que Bitcoin necesite una gran corrección sólo porque Ethereum está subiendo. Pero si el mercado de altcoin sube colectivamente, eso es lo que suele provocar esa corrección. Así que para el corto plazo, estoy buscando alrededor de 0,053, creo que vas a tener una corrección más antes de llegar allí donde vas a tener como un mínimo más alto. Y la única razón por la que digo eso es porque creo que tiene que haber un evento entre ahora y finales de octubre que envíe a las altcoins a sus mínimos de rango en sus pares de Bitcoin, aunque creo que será un mínimo más alto para ETH en su Bitcoin.

David:
[24:27] 0,053 Bitcoin al precio actual de, redondeemos a 120.000 dólares. Eso pone a Ether en $ 6,300, $ 6,400. Pero eso no es suponiendo que Bitcoin se mantenga en 120.000 dólares, ¿correcto? ¿Crees que Bitcoin al menos sube?

Ben:
[24:43] Sí, quiero decir, depende de donde Bitcoin va. Pero si vas a la ... Así que tenemos esta métrica de riesgo para Ethereum. En este momento, es una especie de entre 0,6 a 0,7 de riesgo. Así que quiero decir, es un poco caliente en este momento, pero sin duda podría ser más caliente. Si va a, digamos, 0,7 de riesgo, que es ciertamente factible, porque esta métrica de riesgo tiene en cuenta la disminución de los rendimientos, ¿verdad? Así que ya está teniendo en cuenta eso. Así que 0,7 de riesgo lo pondría en, como, 4.200. 0,75 lo pondría básicamente en los máximos históricos anteriores. 0.8, 5,700. 0,85 lo pondría alrededor de 6.700.

Ben:
[25:21] 0,9 lo pondría en casi 8.000, ¿verdad? 0,9 lo pondría en casi 8.000. Y se puede ver el gran 10K sería básicamente una especie de, ya sabes, muy alto riesgo. Si todo se desarrolla perfectamente en los próximos meses, entonces existe un escenario en el que eso suceda. Pero creo que va a haber mucha presión de venta en la banda de 0,9 a 1. Y luego creo que vas a tener un gran período de enfriamiento o 0,8 a 1. Y creo que vas a tener un gran período de enfriamiento en 2026.

Ben:
[25:53] Y luego tal vez continuar la fiesta, ya sabes, digamos como 2027, 2028, algo así. Así que eso es hacia lo que me inclino en este momento. Y también, hay otras dos cosas de las que habíamos hablado antes, como el video del efecto mariposa que hice, que pondría a Ethereum en algún lugar entre 5700 y 7500, que parece que coincidiría con estas métricas de riesgo. Y luego también la última cosa que creo que he mencionado cuando hicimos ese video fue que S & P 500 fractal. Sé que la gente va a poner los ojos en blanco ante esto. Eso está bien. Pero, ya sabes, lo he seguido durante un tiempo y en realidad terminó siendo muy útil. esta es en realidad la forma más alcista de verlo. Porque si lo miras a través de esta lente, no necesariamente pide ese retroceso de 2026. Al igual que si se mira a través de la otra lente. Así que si lo miras a través de esta lente y superpones ese fractal por el S & P 500 en los años 90, es casi exactamente el mismo gráfico.

Ben:
[26:53] Donde tienes como, ya sabes, ese tipo, quiero decir, ver, se puede ver cómo, lo bien que se alinea, ¿verdad?

David:
[26:59] ¿Qué tiene de especial esta sección del gráfico del S&P de los 90? ¿Por qué, por qué esta sección de todas las secciones?

Ben:
[27:05] Porque, oh, te diré por qué. Así que la razón es, voy a tener una respuesta para ello. Si te fijas, en la U, ¿eran los tipos de interés de EEUU menos el rendimiento a dos años? Creo que es eso, déjame asegurarme de que es eso, sí. Así que si nos fijamos en las tasas de interés menos el rendimiento de dos años. Hay una línea de tendencia aquí, ¿verdad? Y acabamos de marcarla por tercera vez en la historia, ¿verdad? La marcamos en 2024. La marcamos durante la crisis financiera. Y la marcamos en 1989. ¿Y en 1989? Así que en la crisis financiera, obviamente, los mercados se derrumbaron. Y yo estaba tratando de ser optimista y decir, bueno, vamos a ignorar este ejemplo. Porque esperemos que el mercado inmobiliario no se derrumbe absolutamente y nos envíe a una profunda recesión para los próximos como varios años. Veamos el ejemplo anterior a ese, donde golpeó esta línea de tendencia. Y eso pasó a ser el negocio de 1989 a 1990. Esa fue la recesión de 1989-1990. Tuvimos una caída del 20%. El mercado de valores cayó un 20%. Y luego tuvo ese rally. Y lo que acabamos de ver, el mercado de valores cayó un 20% en abril. Y cuando miras... Esa fue la razón por la que fui y lo miré. Porque yo estaba mirando este gráfico, tratando de dar sentido a lo que estaba pasando en los mercados. Yo estaba como, oh, déjame ir a ver lo que el S & P 500 hizo en 1989 a 1990.

Ben:
[28:18] Fui y lo hice. Y entonces vi que fractal. Acabo de superponerlo con Ethereum en diciembre. Quiero decir, creo que si nos fijamos en la última entrevista que hice, le mostré a todos este fractal. Y yo estaba como, esto es por qué se va a ir a casa. Incluso tiene este retroceso, ¿verdad? Como este retroceso que se alinea y luego es sólo una especie de flujo más alto. Así que, ya sabes, hay una posibilidad de que Ethereum sólo tipo de empuja lentamente su camino hasta aquí. Y de nuevo, este es el punto de vista más alcista, ya que no pediría necesariamente...

Ben:
[28:44] un retroceso mayor en 2026. Como, ya sabes, es la visión más optimista. Es como, bueno, ¿y si sólo va hacia los lados en 2026 o algo así? Pero sí, quiero decir, esa es la visión más alcista, supongo.

David:
[28:53] Ben, así que hay eventos específicos que están sucediendo en este momento. Y supongo que también hubo eventos específicos que ocurrieron cuando ETH se fue a casa. Ese fue el susto de la tarifa susto de principios de este año. Y así fue este evento del mundo real que no tenía idea de que estaba sucediendo. Pero sin embargo, usted estaba como, bien, Ethereum va a ir a casa en algún momento en el tiempo. Fue este susto arancelario que hizo eso. Tal vez por coincidencia, tal vez no. Pero como ahora mismo, hay la meta de la empresa de tesorería ETH. Y hay incluso hoy en el momento de la grabación en el 29, hay una nueva marca que acaba de anunciar como $ 450 millones de ETH poner en este nuevo balance de la compañía de tesorería de marca. Y es como el séptimo en los últimos dos meses. Y eso es como algo único de Ethereum que realmente no se podría haber predicho con sólo mirar los gráficos. Pero es lo que está coincidiendo con el impulso de ETH, la fuerza de ETH sobre Bitcoin. Y esto es lo que creo que la gente está apostando a que tiene impulso de cara al futuro. ¿Cómo cuadran estos sucesos en la vida real, temas, fases de inversión? ¿Por qué ETH tiene impulso? Bueno, porque son los eventos del tesoro ETH. Pero usted habría dicho, oh, sí, después de ETH va a casa, a continuación, ETH va a tener impulso. y usted dijo que, ya sabes, hace seis meses, hace un año antes de la palabra como empresa de tesorería fue pronunciada incluso más allá de sólo Michael Saylor. ¿Cómo cuadrar esas dos cosas?

Ben:
[30:12] Bueno, supongo que yo diría que, como, la narrativa sigue el precio. Y, ya sabes, siempre es fácil asignar una narrativa a un movimiento de precios. Porque piénsalo, en 2024, a mediados de 2024, yo todavía estaba pidiendo que Ethereum se fuera a casa. Pero la narrativa en ese entonces, como, digamos que había estado equivocado, ¿verdad? Digamos que a mediados de 2024, yo estaba pidiendo que Ethereum se fuera a casa. Y vamos a pretender que lo que terminó sucediendo fue tal vez Ethereum se disparó a $ 10.000 en ese entonces, ¿verdad?

Ben:
[30:40] La narrativa en ese entonces habría sido obvia, la gente habría dicho, bueno, Ben es un idiota porque está ignorando el ETF, ¿verdad? El lanzamiento del ETF a mediados de 2024. Pero esa era la narrativa en ese entonces. Pero debido a que el precio no siguió, esa narrativa murió, ¿verdad? Así que yo diría que la narrativa sigue el precio, ¿verdad? Así que si el precio no sigue subiendo, entonces hay esta discusión de la compañía del tesoro, como que la narrativa morirá rápidamente. No creo que lo haga. Y la razón por la que no creo que la narrativa muera es porque creo que Ethereum bajó lo suficiente, ¿verdad? Creo que el ETH, Bitcoin, ya creo que todo lo malo que tenía que pasar, creo que ya pasó así que no creo que tenga que pasar por eso. Pero de nuevo, quiero decir, eso es un gran ejemplo porque, ya sabes, cuando el ETF fue lanzado para Bitcoin, Bitcoin ha hecho bien, ya sabes, desde entonces. Pero cuando se lanzó para Ethereum, terminó básicamente marcando un máximo local para, ¿qué, el próximo año? Así que de nuevo, creo que es una especie de ejemplo de la narrativa que sigue el precio y luego, cuando el precio no hace lo que la gente piensa, entonces la narrativa muere y entonces sólo buscan la siguiente narrativa. Ahora, ¿por qué Ethereum no está subiendo? Y entonces la gente es como, oh, es debido a las tasas de interés más altas y el endurecimiento cuantitativo. Pero si hubiera subido, la razón habría sido que es debido a los ETFs.

David:
[31:53] ¿Qué pasa con cosas como que hay eventos en el futuro que son hipótesis en lo que respecta al futuro de Bitcoin? Dos principales, uno es el teórico final inseguro del presupuesto de seguridad de Bitcoin, y luego también la computación cuántica. Ambos problemas teóricos, pero como teóricos con fortalezas, ¿verdad? Como sabemos que la computación cuántica es una cosa. Sabemos que la computación cuántica puede, ya sabes, con tiempo suficiente puede acceder a Bitcoins y carteras Bitcoin inactivas. Teóricamente, sabemos que el presupuesto de seguridad de Bitcoin se agota. Y en realidad con las empresas de tesorería ETH, como cuatro de ellos son mineros Bitcoin que están pivotando de ser un proveedor de seguridad de minería Bitcoin a una empresa de tesorería Ethereum, que es lo mismo que ser un proveedor de seguridad Ethereum. Así que hay estas cosas teóricas futuras que le sucederán a Bitcoin que no se pueden ver en los gráficos de hoy. Pero hay eventos idiosincrásicos que, ya sabes, nadie sabe realmente el verdadero resultado de estas cosas. Pero como mi caso para, no me gusta decir la palabra F más, así que no voy a decirlo. Pero mi caso para como Ether tomando el lugar número uno

Ben:
[33:00] Si vas a hacer ese argumento, es probable que invoques estas cosas.

David:
[33:04] Estos como, bueno, el presupuesto de seguridad Bitcoin se agota, el Ethereum, la computación cuántica viene y hace Bitcoin inseguro. Y entonces, naturalmente, ya sabes, ETH, que es sus inversiones en el futuro a largo plazo, tomará el lugar número uno. ¿Cómo se mostraría eso en sus gráficos? ¿O sería simplemente como este movimiento iniosincrático que es completamente impredecible?

Ben:
[33:23] Sí, no creo que sería un movimiento muy predecible. Al igual que, por lo que si eso llegara a suceder, que no creo, quiero decir, honestamente, no creo que lo hará. Pero si alguna vez sucediera, probablemente estaría en el lado equivocado de eso. Al igual que, probablemente estaría en el, como, constantemente diciendo que no va a hasta que mi cara se apaga.

David:
[33:39] ¿Es la palabra con F?

Ben:
[33:40] Derecha. El flippening, ¿verdad? Sí. Como, no creo que yo diría que eso va a suceder. No creo que vaya a suceder. Ya sabes, conozco todos los riesgos de la computación cuántica y esas cosas. Y, ya sabes, recuerdo a la gente hablando de eso en 2017. Y, ya sabes, esa es una de esas cosas donde es como este miedo constante.

David:
[34:01] Es un hombre del saco que está en el horizonte.

Ben:
[34:04] Correcto.

David:
[34:04] En realidad nunca está aquí.

Ben:
[34:05] Correcto. Imagina que en 2017 alguien dijera: "Cuidado con la computación cuántica". Y luego imagina que estuvieras fuera de los mercados de criptomonedas durante los últimos ocho años, ¿verdad? Como que no.

David:
[34:15] Totalmente.

Ben:
[34:15] Sí, como que podría suceder en el futuro, pero hay ciertas cosas de las que simplemente no puedes preocuparte. Y si lo haces, y si pasas todo tu tiempo preocupándote por ello, nunca invertirás, ¿verdad? Nunca invertirás. Así que, sí, quiero decir, es la computación cuántica es un riesgo. Pero yo no, quiero decir, yo diría que si ese riesgo alguna vez se llevara a cabo, mi conjetura, mira, tengo una muy, muy, creo que voy a diferir en mi punto de vista aquí de lo que dijiste, porque creo que mi punto de vista sería que si Bitcoin muriera, creo que sería muy negativo para el resto de cripto. No creo que haya una alta probabilidad de que Bitcoin muera y otras criptomonedas tomen el relevo. Creo que mucha gente perdería la confianza en la clase de activos si eso sucediera.

David:
[35:02] Sí, yo estaría de acuerdo con eso dependiendo de la naturaleza de cómo muere, ¿verdad? Si es como si fuera una línea recta a cero, como el Bitcoin blockchain realmente deja de funcionar. Creo que es poco probable y también sería muy negativo para crypto. Creo que sería como, sería un muy lento, como, creo que el mejor de los casos, si usted es un creyente en la palabra F, sería una cosa muy lenta. Sería la molienda hacia arriba para, ya sabes, la mayor parte de la década de 2030, la verdad. Sólo quería traer a colación esa hipótesis porque creo que las perspectivas de la gente al respecto son interesantes, sobre todo cuando se trata de gráficos. Así que permítanme recapitular donde creo que están ben tenemos que es firmemente cada temporada tenemos meses de cada temporada a la izquierda para ir dos meses tal vez septiembre creo que es cuando usted dijo entonces, de repente, como que podría convertirse en temporada alta y eso es hacia el final del ciclo a partir hacia el final del mar o en como q1 2026 es que es como su tipo de su hoja de ruta general para el futuro a corto plazo

Ben:
[36:00] Yo diría que mi caso base es que altcoins ir a la gama de mínimos a finales de octubre es mi caso base en este momento. Tal vez me equivoque, ¿verdad? Quiero decir, yo también probablemente habría dicho hace un año que probablemente habrían estado allí por ahora, ¿verdad? Así que no sé. Es algo así como lo de que ETH se vaya a casa, ¿no? Hay ciertos acontecimientos que creo que tienen que suceder. Es muy difícil predecir exactamente cuándo. Pero cada vez que lo hace, es importante pivotar, ¿verdad?

David:
[36:24] Así que ahora mismo, ha sido la meta que ETH tiene que ir a casa para los dos últimos

David:
[36:29] más años. Pero ETH se fue a casa. Así que ahora es el momento para que los alts se vayan a casa.

Ben:
[36:34] Correcto. Y así, como Ethereum no se había ido a casa durante tanto tiempo, tenía sentido desvanecerse ETH y asumir que ETH Bitcoin bajaría. Pero ahora que lo hizo, tiene sentido asumir que ETH Bitcoin subirá. Cierto. Pero para las altcoins, porque no se fueron a casa. Correcto. Yo no lo llamo ir a casa para ellos. Sólo digo ir a los mínimos del rango porque no han ido a los mínimos del rango. Y esto es lo bueno de esto. Casi se puede ver el desarrollo de la narrativa. Así es. Así que, y esta será la narrativa que creo que la gente le asigne si y cuando suceda. Imagina si las altcoins van a los mínimos del rango. Vamos a fingir que es octubre, ¿de acuerdo? ¿Cuáles son las posibilidades de que veamos un retroceso en los pares de altcoins a finales de octubre? Y luego en algún momento alrededor de eso, en algún momento alrededor de entonces empezamos a ver todos estos como, ya sabes, altcoin tesoro empresas pop-up, ¿verdad?

David:
[37:19] Ya hemos visto algunas. Ya hemos visto una empresa de tesorería lightcoin, que no me hizo feliz.

Ben:
[37:24] Sí, hemos visto un par, pero me pregunto, como, ya sabes, para Bitcoin, creo que tiene sentido. Para Ethereum, creo que todavía tiene sentido. Pero una vez que empiezas a ir más arriba en la curva de riesgo y tienes un montón de empresas asignando mal el capital en un montón de altcoins al azar, casi empiezas a desarrollar la narrativa para un potencial mercado bajista en 2026. También se podría desarrollar la narrativa para un gran rebote de las altcoins cada vez que toquen los mínimos del rango, al igual que Ethereum está teniendo su gran rebote después de tocar el mínimo del rango o después de irse a casa. Así que es casi como la narrativa se escribe sola, ¿verdad? Puedes verlo. Quiero decir, sería curioso. Tal vez deberíamos volver aquí en unos tres o cuatro meses y sólo ser como, muy bien, así, altcoins ir a la gama baja en un retroceso por ETH Bitcoin? ¿Fue Ethereum a máximos históricos? Mi base, yo diría esto, sólo para que podamos comprobar que, ¿no? Para que quede claro, porque a veces la gente dice, bueno, estás dando más de un resultado. Lo que estoy diciendo es que creo que todos los pares de Bitcoin irán a los mínimos del rango. Creo que Ethereum probablemente irá a nuevos máximos históricos.

Ben:
[38:24] Y creo que el camino, creo que el camino a máximos históricos para Ethereum será interesante porque si nos fijamos, si nos fijamos en algunos de estos ciclos, lo que hace es que va a subir y luego va a poner en un mínimo y luego va a subir de nuevo, poner en un mínimo más alto, consolidar, y luego romper a la alta final para el ciclo. Así que me pregunto si eso es lo que está a punto de suceder con Ethereum. Y así lo que estoy esperando, lo que estoy esperando es que espero que lo que termina sucediendo es esto. Así que te voy a dar los dos resultados más probables que veo. Y te diré el que prefiero en este momento. Así que tienes 4K, que ha sido la resistencia desde siempre, ya sabes.

Ben:
[39:04] Pero tengo la esperanza de que sólo se abre paso, ¿verdad? Realmente no quiero que sea rechazado aquí. Espero que simplemente se abra paso y deje a la gente deseando que, ya sabes, caiga. Pero entonces casi me pregunto si va a correr a 5K, 4800 5k y luego tal vez conseguir un retroceso ya sabes a 4k o algo así como pasar algún tiempo allí y luego tal vez romper para cualquiera que sea el máximo del ciclo va a ser ya sabes y eso es más o menos como lo veo jugando y el otro camino que podría hacer, pero no sería tan divertido es que cada vez que se rechaza en 4k de nuevo, creo que el marco de tiempo para romper a través de 4K es las próximas tres o cuatro semanas. Porque si hay esa debilidad típica a finales de agosto, septiembre, que hemos visto unas cuantas veces en el pasado, entonces usted podría conseguir este retroceso. Pero cada vez que ha sido rechazado en 4K, siempre va a la SMA de 20 semanas, EMA de 21 semanas, no importa lo que pase. Así que si no puede romper a través de aquí, entonces podría tener que bajar a la banda deportiva bullmark primero y luego subir. Pero voy a decir que mi caso base en este momento es, probablemente, no volver allí. Yo diría que mi caso base se inclina.

David:
[40:18] Volver hacia abajo, es decir, todo el camino hasta $ 2,700. Así que para los oyentes del podcast que no pueden ver,

Ben:
[40:23] Eso es bastante más alto. Tal vez un poco más alto porque la EMA de 21 semanas ya está en 2.800 dólares. De acuerdo. Y se está moviendo hacia arriba rápidamente. Así que va a estar en $ 3,000 muy pronto, ¿verdad? Va a estar en 3.000 dólares en tan sólo unas semanas. De nuevo, ni siquiera creo que ese sea mi caso base. Ni siquiera digo que sea mi caso base. Sólo estoy diciendo que será mi caso base si en tres o cuatro semanas, si Ethereum todavía no está rompiendo a través de 4K, entonces eso se convertiría en mi caso base. Pero por ahora, creo que todavía estamos en esa ventana donde tiene la oportunidad de romper a $ 4,800 ahora, ¿verdad? Porque, y la razón por la que digo eso, si miras de nuevo, si volvemos a ese gráfico de Bitcoin, recuerda, mostraron fortaleza en 2017. Mostraron fortaleza hasta finales de agosto, ¿verdad? Esa liquidez no fluyó de vuelta a Bitcoin y comenzó hasta finales de agosto.

Ben:
[41:12] Entonces, si la historia se repite, y todavía tenemos alrededor de tres o cuatro semanas más de ligera fortaleza de altcoin contra Bitcoin, entonces la única razón, en mi opinión, por la que va a haber alguna fortaleza de altcoins contra Bitcoin es si ETH está subiendo más contra Bitcoin. Porque Ethereum puede levantar el mercado altcoin, pero no creo que el mercado altcoin vaya a ir a ninguna parte si ETH no está subiendo. Correcto. Así que si todos los pares de Bitcoin pueden mantenerse fuertes hasta finales de agosto, entonces eso en la implicación es que ETH Bitcoin se mantiene fuerte hasta finales de agosto, lo que significa que la ventana de oportunidad para Ethereum para romper por encima de 4K es entre ahora y las próximas cuatro semanas. Así que caso base, esperar que simplemente suba a 4.800 entre ahora y finales de agosto. Si no, entonces probablemente va a tener un retroceso más en septiembre. Antes de que rompa, pero de nuevo, así es como lo estoy pensando en este momento.

David:
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David:
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Ben:
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David:
[44:59] Es el activo principal de la cadena de contratos inteligentes más grande del mundo, como todas esas grandes cosas. Pertenece a una reserva. Si estamos haciendo todo el asunto de la cripto tesorería, como ETH debería estar allí justo al lado de Bitcoin. Al mismo tiempo, también estoy, de nuevo, con precaución, muy consciente de que muchas de estas empresas de tesorería ETH están tirando hacia adelante de la demanda. Y así, mientras están abriendo capital, abriendo acceso a nuevo capital, capital TradFi, usando algo del genio que Michael Saylor ha reunido, todo eso es genial. Eso es como nuevos compradores netos, realmente, realmente nuevo valor hasta cierto punto. Y también está tirando hacia adelante la demanda. Y así esta narrativa se está formando en este momento junto con el impulso de ETH que estas empresas de tesorería ETH van a impulsar ETH a un nuevo máximo, que es probablemente totalmente lo que va a suceder. Y luego, después de los máximos históricos, podría ver totalmente esa misma narrativa volteando y ser como, está bien, tiramos hacia adelante la demanda. Ya sabes, rompimos en máximos históricos. ETH es 5K, ETH es 6K, ETH es 7K. Y ahora, ahora que hemos tirado de la demanda hacia adelante, en realidad nos hemos quedado sin compradores y eso es todo. Ese es el final del camino. Y luego, de repente, esa narrativa cambia de ser una narrativa alcista a una narrativa bajista.

David:
[46:03] Y entonces, de repente, estamos en el mercado bajista de 2026. Puedo ver esa misma narrativa siendo alcista ahora y también bajista más tarde y manifestándose en ese mercado bajista que tú dijiste, ¿es eso, es eso lo que quieres decir?

Ben:
[46:15] Sí, supongo. Quiero decir, sería algo así como un Bitcoin, como todos los flujos de ETF, como tal vez empiezan a bajar en 2026. Así que una vez fue un catalizador alcista, tal vez se convierte en uno bajista, ¿verdad? Creo que lo que normalmente sucede en estos ciclos es que Bitcoin sube primero, y lidera el camino. Y luego, después de Ethereum va a casa, a continuación, lidera el camino. Y si la macro se mantiene el tiempo suficiente, entonces las altcoins finalmente tendrán su turno al final del ciclo, justo al final del ciclo. Así que sí, como que la narrativa podría absolutamente jugar. Pero creo que la razón por la que esto va a suceder es porque en primer lugar, las empresas de tesorería Bitcoin entraron y parecía arriesgado, pero ha funcionado, ¿verdad? Al menos ha funcionado hasta ahora, ¿verdad? Entonces, ¿qué pasa cuando, cuando, cuando alguien toma un riesgo y funciona, ¿qué pasa? Tienes imitadores.

David:
[47:03] Sí, te recompensan. Sí.

Ben:
[47:05] Correcto. Así que ahora hay gente que lo hace por Ethereum. Mira, honestamente creo que está bien porque creo Ethereum va a estar alrededor por un tiempo. Creo que Bitcoin y Ethereum son las dos cosas por las que apostar en criptomonedas más que en cualquier otra cosa. Y entonces usted tiene los imitadores. Pero creo que lo que va a pasar con la narrativa, creo que la demanda, sólo podría, tal vez hay demanda, pero sólo se dirige al lugar equivocado, ¿verdad? Así que la gente va a empezar, en lugar de mirar Bitcoin y Ethereum, van a distraerse con todas estas nuevas y brillantes altcoins. Y me preocupa que vas a tener un montón de gente codiciosa que va a lanzar estas, ya sabes, empresas de tesorería para estas altcoins. Y va a ser un desastre absoluto. Y entonces vamos a, creo que podría, ya sabes, podría muy bien, ya sabes, contribuir a la narrativa. Tal vez aprendamos la lección y tal vez no sea así como va. Pero, y ya sabes, por cierto, hablando de la demanda, una de las cosas interesantes es el interés social en este momento, esta es una métrica de riesgo social. Todavía es muy bajo, ¿sabes? Sí. Si estabas por aquí en 2021, recuerdas lo eufórico y loco que era y cuántos, ya sabes, nuevos inversores había. A pesar de que - Amigo, yo estaba.

David:
[48:18] Conseguir como mil seguidores de twitter al día en 2021 que nunca sucedió ni siquiera cerca de eso más

Ben:
[48:23] Bueno, porque no es nada como eso, quiero decir, de nuevo mira el interés social como en aquel entonces el interés social era como extremadamente alto y hoy en día no hay nadie aquí, ya sabes, y así parte de ella, supongo que parte de ella es uno de los riesgos es como lo que pasó si la gente no vuelve bien tal vez es por eso que es más de un ciclo liderado por bitcoin y tal vez para el próximo, ya sabes, para el resto del ciclo, Ethereum también, es porque no hay suficiente liquidez para apoyar el mercado de altcoin, ¿verdad? Simplemente porque no hay nadie aquí. La gente está comprando Bitcoin y algunas personas están comprando Ethereum. Y luego tienes un montón de gente comprando altcoins, pero todos están comprando diferentes altcoins. Y así cada altcoin individualmente termina rezagado Bitcoin y ahora están rezagados Ethereum.

David:
[49:10] Sí, eso es lo que te iba a preguntar a continuación. Ha sido, creo, el tiempo más largo en la industria de las criptomonedas entre temporadas alternativas. No hemos tenido una temporada alternativa desde la segunda mitad de 2021. Tuvimos el verano DeFi a finales de 2020, pero eso fue realmente para los cripto nativos. Luego tuvimos la temporada ETH en la primera mitad de 2021. Y luego tuvimos como temporada alt donde tuviste el Sol, Luna, AVAX, como loco, loco acción de precios, la explosión de la parte superior de la etapa final de 2021. Y, ya sabes, hablamos de estos ciclos en cripto, estos ciclos de cuatro años. Bueno, han pasado más de cuatro años. El ciclo de cuatro años se ha extendido a seis años. Así que no hemos visto una temporada alt desde entonces. Y así como cualquier temporada alternativa que viene, no creo que vaya a ser nada reconocible a la temporada alternativa que vino antes. Eso es sólo una especie de mi opinión suelta simplemente en el hecho de como cripto es una industria tan diferente ahora. Como la temporada alt fue realmente como la temporada NFT más las de capa rápida. Y es como con el indicador social tan bajo como lo mostraste, cualquier temporada alt no va a ser lo que sea como el comercio minorista viene inundando porque eso parece ser tan lejos la idea de como

Ben:
[50:21] Crypto volviendo a ser cool de la misma manera que lo fue en 2021.

David:
[50:24] Parece tan inverosímil.

Ben:
[50:25] Días bien, siempre es posible que así como siempre es posible que la energía hasta que acaba de suceder y simplemente no sucede hasta el final del año tipo de como lo hizo en 2017 como que hay una posibilidad de que todavía sucede y que acaba de suceder al final del año también podría ver usted sabe un ejemplo en el que sucede, pero sólo tipo de vuelve hasta aquí como la mitad de la capitalización de mercado de bitcoin como digamos como a finales de este año no hay garantía quiero decir, porque mira lo que pasó. Y si realmente te metes en los detalles minuciosos de la misma, se puede ver que es exactamente lo que sucedió en noviembre de 2017. Fue allí, consiguió un pullback masivo, básicamente de vuelta a los mínimos del rango de nuevo. Y luego finalmente tienes toda la temporada. Pero recuerde, hay muchas monedas individuales que no siempre vuelven a sus días de gloria. Y si puede suceder individualmente, entonces podría suceder colectivamente, que es otra razón por la que, hey, a veces sólo tiene más sentido apostar por el mejor en la clase de activos. Y para mí, eso es sólo Bitcoin y Ethereum.

Ben:
[51:26] ¿Es posible que usted consigue una temporada alt? Lo es, pero no creo que las condiciones estén alineadas para ello hasta que las altcoins vayan a los mínimos del rango, ¿verdad? Así que creo que tiene sentido para desvanecerse las llamadas altseason hasta alts están en los mínimos del rango contra Bitcoin. Pero sólo porque lleguen a los mínimos del rango no significa necesariamente que tengas altseason porque en el último ciclo, la primera vez que llegamos a los mínimos del rango, no tuvimos altseason. Y la segunda vez que lo alcanzamos, no conseguimos altseason, fue la tercera vez que estuvimos por debajo y finalmente lo conseguimos, así que de nuevo 0.25 en mi opinión es una condición necesaria pero no suficiente.

David:
[51:59] Conseguirlo todo es interesante, sí, e incluso entonces hay tantos alts ahí fuera que realmente quieres hacerlo, porque históricamente toda la temporada ha sido como si pudieras cerrar los ojos y lanzar los dardos y elegir un ganador, de nuevo, sólo estoy diciendo anecdóticamente que hay tantos alts ahí fuera que parece que podría haber una temporada alternativa para la mitad de los alts y no para la otra mitad.

Ben:
[52:24] Correcto. Y creo que es más fácil dormir por la noche teniendo esa teoría. Yo soy como, yo no tengo que preocuparme por el riesgo idiosincrásico de todos estos proyectos diferentes. Estoy como, hey, estoy marcado. Y mira, no tienes que tener una cesta de 10 diferentes altcoins para hacer dinero, ¿verdad? Si te concentras en una buena operación durante unos meses, puedes ganar mucho dinero con esa buena operación.

David:
[52:44] Sí. Ben, cada vez que vienes, me siento como si estuviera viendo la matriz. Así que gracias por venir y compartir tu sabiduría. Esta es la tercera vez que te hemos tenido en esta reciente saga de ETH yendo a casa, ETH llegando a casa, y ahora ETH yendo a otro lugar,

David:
[52:59] ya sabes, tal vez un poco más alto. Así que si la gente quiere saber más acerca de Into the Cryptoverse, donde se pone a cabo al igual que una tonelada de contenido, ponemos a cabo una tonelada de contenido en Bankless, pero tenemos dos co-anfitriones. Usted es sólo un espectáculo de un hombre poniendo a cabo sólo una tonelada de contenido. Si quieres aprender un poco más, ¿dónde pueden ir?

Ben:
[53:12] Sí, pueden ir a intothecryptoverse.com y pueden ir a mi canal de YouTube. Pueden ir a mi cuenta de Twitter. Soy un poco más suelto en Twitter que en YouTube. Así que si quieres verme, si quieres verme enfadarme con algunos trolls, entonces ve a Twitter X y lo verás. Si quieres verme más profesional, mira en YouTube.

David:
[53:35] Pondremos todos esos enlaces en las notas del programa, así como un enlace de afiliado para suscribirse a Into the Cryptoverse si quieres obtener un poco más de Ben. Ben, muchas gracias por venir. Bankless Nation, ustedes saben el trato. Crypto es arriesgado. Usted puede perder lo que usted pone en, pero no obstante, nos dirigimos hacia el oeste. Fuimos a casa y ahora vamos a otro lugar. Se siente bien. No es para todo el mundo, pero estamos contentos de que estés con nosotros en el viaje sin bancos.

Ben:
[53:52] Muchas gracias.