KeeperDAO: ROOK toma a Knight

Querida Nación sin Bancos,

Liquidaciones, rebalanceos y arbitrajes ocurren todo el tiempo. Aquí está $1.6b worth of liquidations from one day last wk.)

But who are these mysterious collateral-hunters?

Well...one of them is KeeperDAO. Se trata de un protocolo centrado en utilizar bots para cazar y ejecutar estas estrategias de liquidación con el fin de devolver los beneficios a los usuarios. KeeperDAO existe desde hace tiempo...pero las cosas están empezando a acelerarse rápidamente.

El protocolo está desplegando ahora más de 20M$ al día en diferentes oportunidades.

¿Sabéis qué es lo mejor del Token Thursday de esta semana?

En realidad no estábamos muy familiarizados con KeeperDAO, probablemente no lo habríamos cubierto. Pero los poseedores de la insignia sin banco votaron para que escribiéramos este artículo.

Así que aquí estamos hoy subiendo de nivel en KeeperDAO.

Creo que quedarás tan impresionado como nosotros.

Comencemos.

- RSA

TOKEN THURSDAY

Escritor invitado: Lucas Campbell, Editor & Analista de Bankless

KeeperDAO es un suscriptor de liquidez centrado en la ejecución de liquidaciones, reequilibrios y oportunidades de arbitraje en DeFi. El protocolo cuenta con ROOK, un token de gobernanza, que se lanzó en noviembre de 2020.

• Proyecto: KeeperDAO
• Activo: ROOK
• Valoración totalmente diluida: 668 millones de dólares
• Market Cap: $209m
• Valor total bloqueado: $145m*
• Relación precio/ventas: 6

*Fuente de Dune Analytics. DeFi Llama informa de otra manera.

ROOK Takes Knight | KeeperDAO

Si alguna vez has sido liquidado en Compound, Aave, dYdX o cualquier otro lugar de DeFi, puede que hayas sido liquidado por un bot de KeeperDAO.

KeeperDAO es un suscriptor de liquidez en DeFi. Cualquiera puede depositar capital y obtener un beneficio a cambio de permitir que el protocolo tome prestado ese capital para ejecutar liquidaciones, reequilibrios y oportunidades de arbitraje en el ecosistema DeFi.

Todos los beneficios de estas oportunidades se dividen entre los proveedores de liquidez del protocolo y los Keepers-los actores que inician las transacciones. El protocolo actualmente permite depósitos para una gama de activos soportados, incluyendo ETH, WETH, USDC, renBTC y DAI.

Los Keepers son buscadores de beneficios en la cadena que utilizan el capital del protocolo para ejecutar oportunidades de arbitraje y liquidación. Y de forma similar a los LPs, los Keepers pueden ser cualquiera, aunque es un poco más complicado ya que se necesita diseñar y programar una estrategia que pueda obtener beneficios en una sola transacción-como el seguimiento de una operación de arbitraje entre Kyber y Uniswap entre un par específico.

En teoría, KeeperDAO puede ejecutar cualquier oportunidad on-chain en Ethereum. Algunos ejemplos incluyen liquidar posiciones en Compound o Aave, hacerse cargo de Maker Vaults, o capitalizar oportunidades de arbitraje entre DEXs como Uniswap y Balancer. En última instancia, depende de la gente diseñar bots Keeper para ejecutar la oportunidad en cuestión.

Token Economics: ROOK

KeeperDAO cuenta con ROOK, el token nativo del protocolo utilizado para dos funciones clave: gobernanza e incentivos.

Naturalmente, como la mayoría de los tokens DeFi actuales, ROOK se utilizará para proponer y votar actualizaciones del protocolo. Los poseedores del token también tienen la capacidad de determinar el reparto de beneficios entre los Proveedores de Liquidez (LPs) y los Keepers (robots de arbitraje).

👉Nota: la gobernanza de KeeperDAO aún no está activa y está previsto que se publique el próximo trimestre.

En términos de incentivos, los LPs pueden ganar ROOK depositando cualquiera de los activos soportados en el protocolo. Al depositar capital en KeeperDAO, los depositantes ganan una parte de los beneficios de las estrategias más una subvención en ROOK.

Aquellos que eligen ejecutar Keepers también tenían la oportunidad de "arbitrage mine", que distribuía ROOK en función de los beneficios totales devueltos a un pool por cada Keeper. Sin embargo, la minería de arbitraje se eliminó recientemente en favor de incentivar el Juego de Escondite (más sobre esto en la sección "Qué hay de nuevo").

ROOK actualmente no representa ningún derecho económico sobre el protocolo. Sin embargo, con la entrada en funcionamiento de la gobernanza en los próximos meses, no es descartable que la comunidad proponga & apruebe una propuesta para implementar derechos de comisión para los titulares de tokens.

Una vía potencial para los derechos económicos de ROOK puede ser redirigir la comisión de depósito existente (o al menos una parte de ella), que actualmente va a los LP existentes para crear "depósitos sitcky", a los titulares de tokens ROOK. Otras opciones incluyen la implementación de un programa similar al BABY de YFI, en el que la tesorería recompra el token de protocolo en el mercado abierto y lo reserva para recompensar a los contribuyentes u otras iniciativas en el futuro.

¡Pero todavía no hay nada concreto!

Métricas fundamentales

Volumen Bruto de Mercancía (GMV)

El Volumen Bruto de Mercancía (GMV) de KeeperDAO, que representa la cantidad de capital prestado del pool para ejecutar estrategias de arbitraje y liquidación, ha mantenido nuevos récords en 2021.

Según Token Terminal, KeeperDAO ha estado desplegando más de $20M por día durante la última semana a través de diferentes estrategias para los 22 Keepers existentes que se ejecutan en mainnet hoy. WETH es actualmente el jugador dominante en términos de volumen de préstamo, ya que se utiliza en más de $ 5M por día.

Valor total bloqueado

Aunque KeeperDAO aún no aparece en DeFi Pulse, el protocolo cuenta actualmente con más de 140 millones de dólares en valor bloqueado de proveedores de liquidez, según Dune Analytics. La distribución del fondo es bastante equitativa entre todos los activos, con ETH representando el mayor fondo con 51 millones de dólares, mientras que DAI representa el mayor fondo con 27 millones de dólares.

Aunque las estrategias de aseguramiento de KeeperDAO pueden ser rentables, es probable que la mayor parte de la liquidez bloqueada actualmente se esté utilizando para cultivar ROOK. Como referencia, el rendimiento total de ETH en KeeperDAO es del 25% APY con sólo el 1% procedente de Keepers y el 24% restante se deriva de la subvención ROOK.

Aunque la liquidez es relativamente uniforme entre los activos admitidos, la mayor parte del uso real de los Keepers procede de ETH. En conjunto, las garantías denominadas en ETH representan el 67% de todo el capital prestado por los Keepers del protocolo. USDC es el siguiente activo más cercano en términos de capital utilizado, con un total de más de 137 millones de dólares.

El activo menos utilizado es renBTC. Esto parece algo natural teniendo en cuenta lo temprano que es el ciclo de vida del BTC de Ren (lleva existiendo 1 año), ya que apenas está empezando a ganar terreno en términos de adopción en DeFi como garantía minimizada por la confianza.

Aunque ETH domina en términos de capital desplegado, eso no es necesariamente cierto para los ingresos. Para KeeperDAO, los ingresos son los beneficios obtenidos de la ejecución de las estrategias subyacentes.

En la actualidad, el protocolo está devolviendo una media de casi 500.000 dólares al día a los LP y Keepers a través de cada estrategia respectiva. Aunque WETH domina el uso, en realidad es la menos rentable, ya que sólo ha devuelto un total de 1,5 millones de dólares desde su creación. En comparación, ETH, DAI y USDC han generado más de 4 millones de dólares cada uno en ingresos para los usuarios del protocolo.

La última métrica clave para KeeperDAO es comparar la cantidad de capital prestado (GMV) con el beneficio generado (ingresos). En esencia, esta métrica representa el margen de beneficio para cada activo cuando se despliegan para cualquiera de las estrategias de Keeper.

Como podemos ver, a pesar de ser el activo menos utilizado, renBTC está devolviendo actualmente el mayor margen de beneficio, ya que genera 0,06 dólares por cada dólar desplegado en las estrategias de Keeper. En el otro extremo, ETH y WETH son los menos rentables en términos de márgenes ya que el activo sólo está generando 0,01-0,02 dólares por cada dólar desplegado.

Precio-ventas

Por último, el ratio precio-ventas. El ratio P/V de KeeperDAO es sustancialmente más bajo que la media de DeFi ahora mismo. (Más bajo puede significar mejor valor)

Si esto significa que el mercado lo está infravalorando o indica que KeeperDAO tiene menores expectativas de crecimiento futuro que otros protocolos DeFi es en última instancia lo que usted, el lector, debe decidir. En cualquier caso, con los tokens DeFi experimentando una reciente carrera alcista, la relación P/S media en el sector se sitúa actualmente en un elevado ~150.

Mientras tanto, KeeperDAO apenas aparece en el radar con una relación P/S de ~6.

Para poner esta estadística en términos simples, el mercado está pagando actualmente $6 por cada $1 que KeeperDAO puede generar en beneficios de oportunidades de arbitraje y liquidación.

Precio-rendimiento

No es ningún secreto que los tokens DeFi han estado de enhorabuena.

El nuevo año ha tratado bien a los inversores en DeFi, ya que los activos DeFi han experimentado subidas parabólicas en todos los ámbitos. Nuestra vara de medir, el DPI, ha subido un 272% desde principios de año. Aunque se trata de un rendimiento notable con el que cualquier inversor estaría contento, ROOK está superando al índice por un buen margen. El token nativo de KeeperDAO ha subido más de un 675% en lo que va de año, superando al DPI en casi 2,5 veces.

Podría decirse que los poseedores del token ROOK se sienten bien con su inversión ;)

What's Hot 🔥

Sin duda están pasando cosas a nivel fundamental para KeeperDAO. El protocolo está desplegando actualmente más de $20M por día hacia oportunidades rentables, generando medio millón por día en ganancias para los usuarios, todo con el objetivo de aumentar los rendimientos para los participantes del protocolo.

Pero aún es temprano para este suscriptor de liquidez. Esto es lo que debes tener en cuenta:

• El Juego del Escondite: Se trata de un juego cooperativo entre usuarios y poseedores para ocultar MEV (ganancias en la cadena) envolviendo operaciones y deuda en contratos especializados en la cadena. Si estás familiarizado con el Bosque Oscuro (aquí nuestro episodio sobre esto), estarás familiarizado con el concepto de que el mempool de Ethereum está plagado de depredadores ápice (bots) que buscan transacciones rentables para adelantarse. Este es todo el negocio de KeeperDAO: encontrar oportunidades rentables en la cadena. Por lo tanto, se puede imaginar que el bosque oscuro presenta algunas ineficiencias para KeeperDAO.
  
  El Hiding Game resuelve este problema, ya que permite que el protocolo cubra estas transacciones con el HidingBook-virtual mempool que permite a los usuarios y keepers coordinar, capturar y distribuir MEV. Lo interesante de esto es que el Hiding Game permite a cualquiera ejecutar operaciones a través del libro de órdenes y recibir ROOK a cambio-lo que significa que si vas a intercambiar tokens en un DEX, puede que quieras echar un vistazo a KeeperDAO, ¡ya que recibirás un cashback en ROOK! El Juego del Escondite es un concepto más avanzado, pero para aquellos interesados en aprender más sobre él, pueden leer sobre el mismo aquí.
• Nuevo Calendario de Emisiones: En el primer trimestre de ROOK, el 30% de las emisiones se distribuían a los LP y el 70% a los Guardianes. Ahora, hay una nueva actualización que coincide con el lanzamiento del juego oculto. En este trimestre, en lugar de que el 70% vaya a los LP, esa asignación se dirige ahora a los comerciantes que envían órdenes a través del HidingBook.

• Gobierno en cadena: Actualmente no hay gobierno en la cadena para KeeperDAO. Sin embargo, esta actualización está programada para los próximos meses y servirá como una pieza fundamental en la evolución del protocolo en el futuro.

Closing Thoughts

Hay mucha volatilidad en los mercados de criptomonedas, lo que significa que siempre hay una oportunidad para que KeeperDAO obtenga beneficios. Aunque todavía es pronto, el protocolo está en marcha con algunas cifras sorprendentes, como su media diaria de 20 millones de dólares en capital desplegado junto con la generación de 500.000 dólares en beneficios diarios a los LPs.

Y aunque hay un montón de signos positivos en el uso, por decirlo sin rodeos, la economía del token podría necesitar algo de trabajo. Actualmente, ROOK sólo se utiliza como mecanismo de incentivo para los Keepers, LPs y comerciantes en el Hiding Game. Sin embargo, el próximo lanzamiento de la gobernanza debería abrir las puertas para que la comunidad proponga nuevos diseños de tokens. Para saber más sobre KeeperDAO, visita aquí. Para aquellos que tengan más preguntas o quieran estar al día, pueden entrar en el Discord o seguir la cuenta oficial de Twitter.

Pasos de la acción