Cómo leer los datos de onchain (parte 2)

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Queridos criptonativos,

¡Tenemos asuntos pendientes este Martes de Tácticas! La semana pasada fue la parte 1 de nuestra serie Cómo leer en cadena los datos. Hoy es la parte 2.

Recuerda por qué hacemos esto: para poder seguir los fundamentos de nuestras principales apuestas monetarias-BTC y ETH. Y también, para que podamos mantener los ojos bien abiertos sobre los criptoactivos emergentes que están empezando a mostrar una tracción real.

Después de la parte 2, sabrás lo básico sobre cómo leer las métricas de datos fundamentales onchain.

¿Listo? ¡Vamos a subir de nivel!

- RSA

MARTES DE TÁCTICAS:

Táctica #7:
Cómo leer los datos onchain (parte 2)

Aprende lo básico para interpretar los datos onchain para ETH y BTC utilizando métricas clave proporcionadas por CoinMetrics. Evalúe estas métricas de forma regular para reevaluar y comprender los fundamentos de sus apuestas en criptomonedas.

Esta es una táctica en dos partes. Hoy es la segunda parte. Aquí tienes la parte 1 si te la perdiste.

• Objetivo: Aprender a interpretar datos onchain para ETH y BTC usando CoinMetrics
• Habilidad: Intermedio
• Esfuerzo: 1 hora
• ROI: Haz mejores apuestas en criptomonedas basándote en métricas fundamentales

Continuemos donde lo dejamos...

Aquí está nuestra tabla de la semana pasada:

(7-Day data from September 30th, 2019 to October 6th, 2019)

La semana pasada cubrimos las primeras 11 métricas. Hoy, abordaremos las 10 restantes.

Antes de empezar:
👉Abre el gráfico en una nueva ventana del navegador para que puedas consultarlo a medida que avanzamos.

Nota recordatoria: Recuerda que algunas de estas métricas no son directamente comparables entre Ethereum y Bitcoin: la tasa de hash es un ejemplo. Dado que BTC y ETH utilizan diferentes algoritmos de prueba de valor, no es útil comparar esta métrica. Pero otras métricas como la emisión anual y las tasas diarias, bueno, ¡comparen!

Métricas de seguridad

Las métricas de seguridad se refieren al coste de atacar la red Bitcoin y Ethereum.

Hash Rate

Hash rate es una estimación de la potencia de cálculo total que asegura BTC y ETH.

Recuerda que las redes proof-of-stake están aseguradas en parte por ordenadores especializados que compiten entre sí para resolver acertijos matemáticos-esto se llama minería. Y la tasa de hash es una medida de la potencia de cálculo total de la minería en estas redes.

También es una medida de seguridad. ¿Por qué?

Un ataque del 51 por ciento puede anular transacciones en una red criptográfica, pero una tasa de hash elevada protege la red contra este tipo de ataques. Cuanto mayor sea la tasa de hash, mayor será el número de mineros necesarios para llevar a cabo un ataque del 51%. En una red saludable, la tasa aumenta con el tiempo.

• BTC 92,6 millones de terahashes / segundo (un 3,6% más que la semana anterior)
• ETH 178,8 terahashes / segundo (un -2,3% menos que la semana anterior)

Por supuesto, las tasas de hash de BTC y ETH no pueden compararse entre sí, ya que utilizan algoritmos completamente diferentes. Por lo tanto, deberías evaluar las tasas de hash de BTC solo con respecto a su propio historial, no con respecto al de ETH.

👉Ver tasa de hash histórica de BTC

👉Ver tasa de hash histórica de ETH

Verás que la tasa de hash de BTC está cerca de sus máximos históricos, mientras que la tasa de hash de ETH está por debajo de los niveles de 2018. La caída de la tasa de hash de ETH podría deberse a varios factores: la caída del precio, la reciente disminución de las recompensas por bloque de ETH o la menor disposición general de los mineros a invertir en minería debido a la futura transición de Ethereum a proof-of-stake.

Ingresos por minería

Medida en dólares de los ingresos totales recibidos por los mineros por asegurar Bitcoin y Ethereum.

Los mineros reciben recompensas por bloque y comisiones por transacción por asegurar BTC y ETH. Estos ingresos de minería son el incentivo que impulsa a los mineros a hacer lo que hacen.

Dado que la tasa de hash tiende a seguir los incentivos económicos, los ingresos de minería son una métrica más holística para la seguridad que la tasa de hash. En igualdad de condiciones, la red con mayores ingresos por minería es la más segura. Los ingresos mineros son el presupuesto de seguridad de la red.

• BTC 15,2 millones de dólares por semana en ingresos mineros (-3% desde la semana anterior)
• ETH 2,5 millones de dólares por semana en ingresos mineros (-4,3% desde la semana anterior)

Los ingresos mineros de BTC frente a ETH son mucho más comparables que la tasa de hash. Hoy BTC es aproximadamente 6x más seguro en esta medida que ETH. Durante gran parte de 2017 y parte de 2018 estas redes estaban mucho más cerca en esta métrica. Más recientemente, los ingresos mineros de ETH han caído en relación con BTC debido principalmente a la caída más profunda del precio de ETH y su disminución de la recompensa por bloque a principios de 2019.

Echa un vistazo a estos gráficos:

👉Ver los ingresos históricos de recompensa por bloque de BTC y ETH

👉Ver histórico ingresos históricos por comisiones de BTC y ETH

Nota: Los ingresos por minería son la suma de los ingresos por recompensas de bloques (por ejemplo, la emisión) y los ingresos por comisiones de transacciones anteriores-la suma de ambos gráficos.

Las recompensas de bloques son la mayor parte de los ingresos de los mineros de ambas redes. No las comisiones por transacción.

También notarás en los gráficos anteriores que mientras que los ingresos por recompensas por bloque de BTC han superado a los de ETH, los ingresos por comisiones por transacción entre las redes están mucho más cerca. Esto significa que la demanda de uso de las redes -demanda de espacio de bloques- es aproximadamente equivalente entre las redes. También significa que la demanda especulativa de ETH como un activo es menor que la demanda especulativa de BTC como un activo en este momento.

Interesante ¿verdad?

Una idea clave: la demanda de ETH y BTC como un activo no es lo mismo que la demanda de espacio de bloques de Ethereum y Bitcoin-estos son mercados separados: activo y espacio de bloques-sin embargo, ambos mercados contribuyen a la seguridad de sus redes.

LEER EXTRA: ¿Qué pasará con Bitcoin cuando disminuyan las recompensas por bloque?

Cuando las recompensas por bloque en Bitcoin disminuyan según su calendario de reducción a la mitad, la red Bitcoin dejará de estar asegurada por el valor de mercado de BTC como activo y tendrá que estar asegurada en su lugar por la demanda de espacio de bloque en la red Bitcoin-esto probablemente causará una disminución en la seguridad de Bitcoin. Hasu explora en su artículo aquí.

Dificultad media

Mide la dificultad de minar en las redes Bitcoin y Ethereum.

La dificultad se ajusta automáticamente por los protocolos basándose en la cantidad de potencia de hashing desplegada por los mineros-mayor potencia de hashing conduce a una mayor dificultad.

• BTC 12,8 terahashes de media (un 3,9% más que la semana pasada)
• ETH 2.409 terahashes de media (un -2,7% menos que la semana pasada)

Puedes consultar dificultad histórica para BTC aquí y para ETH aquí. A decir verdad, no suelo dedicar mucho tiempo a esta métrica.

Economics

Las métricas económicas se refieren a la producción de oferta y valor de Bitcoin y Ethereum.

Emisión anual

Ésta es la tasa anual de nueva emisión, la inflación de la oferta de BTC y ETH.

Tanto BTC como ETH acuñan nuevas monedas para financiar la seguridad de sus redes. Esto toma la forma de recompensas por bloque proporcionadas a los mineros.

• BTC 3,7% de emisión anual (sin cambios respecto a la semana anterior)
• ETH 4,6% de emisión anual (sin cambios respecto a la semana anterior)

Verás que ambas redes tienen tasas de inflación de la oferta similares en este momento. En la primera mitad del próximo año la emisión de Bitcoin se reducirá a la mitad hasta el 1,85%. Se prevé que se reduzca a la mitad aproximadamente cada cuatro años después, acercándose al 0% de emisión anual. Bitcoin tiene actualmente un calendario de emisión fijo y, por lo tanto, un presupuesto fijo para la seguridad de la red financiada por la recompensa por bloque.

La emisión de Ethereum no es fija. En su lugar, la emisión en Ethereum es el mínimo necesario para asegurar la red. En algún momento después del lanzamiento de ETH 2.0, es probable que la emisión de Ethereum caiga al 1%. Mecanismos de quema pueden reducir aún más la emisión, posiblemente por debajo del 1% dependiendo del uso de la red. La seguridad de Ethereum siempre se financiará principalmente a través de recompensas por bloque.

Los calendarios de emisión de ambas redes tienen ventajas y desventajas.

Tarifas diarias

Tarifas de transacción diarias medias pagadas durante el periodo de 7 días.

Esta es una medida de cuánto están pagando los usuarios por el espacio de bloque en Bitcoin y Ethereum. También son los ingresos diarios por tarifas de transacción recibidos por los mineros.

• BTC $267k en tarifas de transacción (-1,7% menos que la semana anterior)
• ETH $100k en tarifas de transacción (-56,7% menos que la semana anterior)

Algunas notas de interés:

En primer lugar, las tarifas de ETH no suelen disminuir -56.7% en una semana-esto se debió a un Ponzi de gran consumo de gas en Ethereum que cesó repentinamente sus operaciones. En segundo lugar, BTC y ETH son prácticamente las únicas redes que la gente está pagando por usar en este momento-para ver lo que quiero decir mira todas las cripto redes ordenadas por tarifas diarias. En tercer lugar, BTC y ETH están bastante cerca en esta medida-lo vimos cuando miramos los ingresos por tarifas de transacción de los mineros-lo que significa que la demanda de espacio de bloque en las dos redes es bastante igual en este momento.

👉Vea las tarifas diarias históricas de BTC y ETH

Transfer Value Density & Transfer Value (Adjusted)

He combinado estas en una sección porque están relacionadas.

El valor de transferencia es el valor en USD de los BTC y ETH transferidos de una dirección a otra ese día (ajustado para eliminar el ruido). Es una medida de cuánto valor económico en BTC o ETH se está liquidando onchain.

• BTC 1.500 millones de dólares en valor BTC diario transferido (-28,3% menos que la semana anterior)
• ETH 224 millones de dólares en valor ETH diario transferido (-39,3% menos que la semana anterior)

Esta métrica no cuenta todos los tokens ERC20 que se transfieren en Ethereum. Sólo el propio ETH. Pero dado que tanto BTC como ETH son los activos de reserva sin confianza de sus respectivas redes, creo que es justo compararlos en esta métrica.

Durante unos breves días en 2017 y principios de 2018, ETH superó a BTC en valor transferido, pero desde entonces ha perdido terreno. Esto tiene sentido dado que el valor transferido está altamente correlacionado con el precio. (¡Y a menor precio menor ancho de banda económico!). Me gusta esta métrica porque muestra cuánto valor sin confianza se está moviendo a través de las tuberías de estas redes de criptomonedas.

👉Ver valor histórico de transferencia de BTC y ETH

Ok, ¿así que Densidad de Valor de Transferencia? Es una medida de cuánto valor de BTC o ETH contiene un byte de espacio de bloque.

• BTC 10,3 $ por byte de espacio de bloque (-23,9% menos que la semana anterior)
• ETH 1,8 $ por byte de espacio de bloque (-40,7% menos que la semana anterior)

Algunas cadenas tienen más bytes por bloque que otras. Es famoso que BTC se haya mantenido en 1mb por bloque, mientras que bifurcaciones como BCH han ampliado la capacidad a 32mb por bloque. Para mí, hay menos valor en comparar BTC vs. ETH en esta métrica de densidad y más valor en comparar redes similares como BTC vs. BCH como se ve en este análisis.

Velocidad (Ajustada)

Cantidad de veces que BTC y ETH han cambiado de manos en el transcurso de un año.

• Cada BTC ha cambiado de manos 5,4 veces al año (sin cambios respecto a la semana anterior)
• Cada ETH ha cambiado de manos 7,5 veces al año (sin cambios respecto a la semana anterior)

Se ha escrito mucho sobre la velocidad de los criptoactivos. Algunos creen que la alta velocidad disminuye el valor, menos tenencia significa menor precio. Otros creen que la velocidad es una tautología, una variable en una fórmula que no nos dice nada nuevo.

Tiendo a echar un vistazo a la velocidad de vez en cuando, compararla con la velocidad de M1 USD (que actualmente es de 5,6), reflexionar brevemente sobre cuánto importa, y luego pasar a la siguiente métrica.

Distribución

Las métricas de distribución se refieren a la distribución de activos en Bitcoin y Ethereum.

Addresses with Balances > $10

Suma de direcciones Bitcoin y Ethereum con más de >$10 en BTC o ETH

Esta puede ser una medida de la distribución de la riqueza en Bitcoin y Ethereum. No mide ERC20s por supuesto. Y, una vez más, BTC y ETH no se pueden comparar directamente dado que BTC utiliza direcciones UTXO y ETH se basa en cuentas.

• 13,3 millones de direcciones BTC con >$10 (sin cambios respecto a la semana anterior)
• 3,8 millones de direcciones ETH con >$10 (sin cambios respecto a la semana anterior)

Nótese que una sola dirección puede representar a todo un criptobanco o a una sola persona. Y una persona puede tener tantas direcciones como quiera. Teniendo en cuenta todos estos factores, es difícil sacar conclusiones sobre la distribución de la riqueza. Sin embargo, un número más alto es posiblemente un signo de una mayor distribución de la riqueza.

Monitoreo esta métrica pero no hago mucho con ella todavía.

UTXO Count

Medida del número de salidas de transacciones Bitcoin no gastadas.

Esta no es una métrica que rastreo a menudo. Tampoco existe para Ethereum. Está bien saltársela. O puedes hondar aquí.

Final Thoughts

Si has llegado hasta aquí y has hecho part 1 ahora sabes cómo leer 17 métricas de datos onchain fundamentales para BTC y ETH-¡eso es mucho!

Y puedes practicarlas semanalmente en cuanto CoinMetrics las publique. Estos son una base. Más adelante puedes construir sobre ellas con métricas más complicadas como NVT y Ratios MVRV, pero no te preocupes por ellas hasta que te sientas cómodo con todo lo que hay en la tabla resumen.

Este es el tipo de material que me gustaría haber tenido cuando empecé.

Usalo bien. Sigue subiendo de nivel.

Pasos-acción

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Llenando-el-cubo-de-habilidades

¡Has subido de nivel en la capa Money de cubo-de-habilidades! Entender y revisar las métricas onchain de ETH y BTC te ayudará a hacer mejores apuestas en criptomonedas.

No es asesoramiento financiero ni fiscal. Este boletín es estrictamente educativo y no es un consejo de inversión o una solicitud para comprar o vender cualquier activo o para tomar cualquier decisión financiera. Haga su propia investigación.

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