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Querida Nación Bankless,
Estoy seguro de que lo has oído, pero es una gran semana para Ethereum.
En el boletín de hoy, profundizamos en los detalles de las actualizaciones de Shanghái y Capella que entrarán en funcionamiento en la red mañana.
Equipo de Bankless
Escritores de Bankless: Ben Giove y Jack Inabinet
¡Es Shapella szn!
Años de preparación, una de las actualizaciones de red más esperadas en la historia de 
Ethereum ya está aquí, con la actualización Shapella lista para entrar en funcionamiento alrededor de las 6:00 pm EST de mañana!
Shapella representa el último hito en la transición de Ethereum de Proof-Of-Work (PoW) a Proof-Of-Stake (PoS). Permitirá a los stakers/validadores de Ethereum retirar sus depósitos de la Beacon Chain.
La actualización tiene implicaciones significativas para ETH y el panorama de staking. Como resultado, ha habido un torrente de discusiones, hilos, opiniones (y desinformación) en torno al impacto del evento.
Es fácil perderse en el ruido - Pero estamos aquí para ayudarle a cortar a través de él. Usted tiene preguntas, nosotros tenemos respuestas. Aquí tienes todo lo que necesitas saber sobre Shapella.
1. ¿Qué es Shapella? ¿Shapella? ¿No se llamaba Shanghai?
Sí, al principio la comunidad se unió en torno al apodo "Shanghai" para las retiradas. Pero la designación "Shapella", técnicamente más correcta, ha encontrado un hogar en la jerga criptográfica últimamente.
Shapella = Shanghai + Capella, con el nuevo término refiriéndose a la implementación del cambio que está ocurriendo tanto en la capa de ejecución como en la de consenso de la red. En la capa de ejecución, Shanghai creará un nuevo tipo de transacción que permitirá a los stakers retirar los saldos de los validadores, mientras que en la capa de consenso, Capella permitirá a la cadena Beacon aceptar una solicitud de retirada.
Juntos, los dos imbuirán a los stakers con la capacidad de retirar sus depósitos por primera vez en la historia de Ethereum.
2. ¿Por qué hay tanto revuelo en torno a Shapella?
Shapella marca la finalización de la transición de Ethereum a PoS.
El primer paso fue la "Fusión", que vio la fusión de la Beacon Chain lanzada en diciembre de 2020, con la antigua cadena PoW Ethereum. Salió sin problemas en septiembre de 2022. Sin embargo, hasta este momento, la estaca ha sido una calle de sentido único. Los tenedores podían depositar su ETH en la cadena Beacon y ganar recompensas, pero no podían retirar ningún fondo.
Los derivados de apuestas líquidas (LSD) como los de 
Lido Finance y Rocketpool mitigaron parcialmente esta iliquidez, proporcionando liquidez a los apostadores a través de la emisión de tokens derivados negociables que representan un derecho sobre su depósito.
Sin embargo, la tasa de apuesta de ETH se sitúa en solo el 14,9%. Esto está muy por debajo de la media del 60,1% de las 20 principales redes PoS, y es probable que pueda atribuirse en gran parte a los riesgos técnicos y de liquidez que existen actualmente con las apuestas ETH anteriores a Shapella. Por este motivo, muchos creen que Shapella reduce el riesgo de las apuestas de ETH, ya que las retiradas permiten una salida para los apostantes. Como resultado, es probable que Ethereum experimente un "superciclo de estaca", que se refiere a un aumento en los depósitos de estaca que lleva su tasa de estaca más cerca de la media.
Este esperado auge de las apuestas también ha ayudado a alimentar el entusiasmo en torno a las LSD, que se espera que sean uno de los principales beneficiarios de este crecimiento (más sobre esto más adelante).
3. ¿Tendré que cambiar cómo utilizo Ethereum?
¡No! La implementación de Shapella no afectará a los usuarios de Ethereum, que podrán realizar transacciones como siempre. La única diferencia, por supuesto, será si eres un staker y/o validador en solitario. Si formas parte de uno de esos grupos, podrás comenzar el proceso de reclamar recompensas y retirar tu participación, si así lo deseas (más información sobre esto más adelante).
4. ¿Cómo funcionan los retiros? ¿Cuánto ETH se puede retirar?
Actualmente hay más de 18,2 millones de ETH (~576.000 validadores) depositados en la cadena Beacon, con 1 millón adicional de recompensas de ETH acumuladas desde que se puso en marcha la apuesta.
Estas dos cohortes de ETH tienen diferentes procesos de retirada. Las salidas del validador (es decir, los 18,2 millones) se someten a un proceso de retirada completo. Por otro lado, las recompensas acumuladas, denominadas retiradas parciales, son elegibles para una compensación acelerada.
Las retiradas completas tienen que pasar por dos colas, retirada y salida, que sirven como un retraso para cuando un staker señala su intención de retirar su depósito a cuando se convierte en totalmente líquido. Para calcular esta cifra hay que tener en cuenta algunos cálculos matemáticos del validador, pero alrededor de 57.000 ETH podrán retirarse diariamente a través de retiradas completas inmediatamente después de que Shapella entre en funcionamiento. En los primeros 54 días después de la actualización, hasta 3,3 millones de ETH pueden salir de la cadena Beacon.
Las retiradas parciales (es decir, las recompensas de apuestas) pueden evitar estas colas y convertirse en líquidas casi instantáneamente. Según nuestro análisis, tardará unos 4,75 días después de Shapella para que este ETH sea retirado y líquido.
5. ¿El ETH se volcará después de Shapella?
¡Esa es la pregunta de los 230.000 millones de dólares!
Como se ha comentado anteriormente, el 1M de ETH (1,9B$) en recompensas acumuladas se podrán retirar en los 5 días posteriores a Shapella. Esto representa la primera parte significativa de la oferta de ETH apostada que llega al mercado abierto, y es probable que se venda una parte. Si se vendiera todo, representaría alrededor del 12% del volumen diario de transacciones de ETH. Sin embargo, la probabilidad de que este escenario ocurra es muy baja, ya que muchos validadores optarán por volver a apostar en un lugar diferente.
Después de esto, teniendo en cuenta las colas y un retraso de 27 horas después de la implementación de Shapella, se estima que 3,3 millones de ETH (por valor de 6,3 mil millones de dólares a precios actuales) serán elegibles para ser retirados en los primeros 54 días posteriores a la actualización. No sabemos cuánto de esto será retirado y vendido, aunque podremos monitorizar estos flujos de apuestas en tiempo real. Pero en última instancia, este autor cree que el impacto de Shanghai en el precio de ETH a corto plazo será mínimo. Espero que la gran mayoría de ETH apostadas no se retiren. Para el ETH que se retire, una parte significativa se volverá a apostar, en lugar de venderse.
Además, a medio y largo plazo, Shanghái es un "desbloqueo alcista", ya que debería llevar a que se compre y se apueste más ETH. De momento, todo va bien para los alcistas, ya que ETH ha subido un 6,1% en la semana previa a la noticia. Veremos si sigue aguantando.
6. ¿Qué pasa con los Derivados de Estacas Líquidas (LSDs)?
Al igual que los transactores, los tenedores de LSDs no se verán afectados en gran medida por Shapella.
Si bien algunos han especulado que puede haber cambios en su liquidez y volatilidad potencial en su precio en relación con ETH (es decir.Los LSD como stETH, rETH, frxETH y sETH2 seguirán representando un derecho de 1:1 sobre un depósito de ETH en sus respectivos protocolos. Sin embargo, no todos los emisores de LSD admitirán inicialmente la retirada de fondos. Por ejemplo, Lido, la mayor entidad de apuestas de la cadena Beacon con un 31,3% de cuota de mercado, no admitirá retiradas de stETH hasta "alrededor de mediados de mayo" debido a auditorías pendientes.
Rocket Pool (RPL) y 
Frax (FXS), disparándose entre un 103-135% frente al USD y un 17-37% frente a ETH en lo que va de año.
Gran parte de este rendimiento superior se ha producido en previsión de Shapella, ya que los operadores esperan que la actualización catalice una afluencia de depósitos en los protocolos de estacas líquidas.
¿Será este un evento de "venta de noticias" para los tokens de gobernanza LSD? O continuarán con su rendimiento superior?
Si está interesado en conocer la opinión de Bankless sobre cómo se comportarán tokens como LDO, RPL, FXS, SWISE y otros, tendremos algunas actualizaciones para compartir con usted a finales de esta semana, pero para leerlas ¿Tiene más preguntas? Se trata de un gran evento en el que están sucediendo muchas cosas. Si aún tiene alguna duda, pregúntenos directamente en el segmento "Preguntas de la nación" del podcast Rollo semanal. Todos los miércoles a las 12 p.m. hora del este, la cuenta de Twitter @BanklessHQ publica un tweet en el que se formulan preguntas: ¡elegimos las mejores y las respondemos cada semana en el podcast!Pasos a seguir
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