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Querida Nación sin Bancos,
Invertir es un ejercicio tanto de finanzas como de psicología.
Realizar su investigación fundamental es imprescindible, pero la capacidad de un inversor para controlar su comportamiento emocional y su mentalidad también es crucial para alcanzar el éxito.
Incluso los mejores inversores del mundo sucumben a sus propios vicios emocionales.
Lo que no te dicen es que también son excepcionalmente buenos en minimizarlos.
Las habilidades duras de las finanzas se pueden enseñar en cualquier escuela de negocios.
Dominar la psicología de la inversión y domar las propias emociones, por otro lado, es un conjunto de habilidades increíblemente difíciles que son mucho más difíciles de enseñar, y sólo se pueden perfeccionar en el propio campo de batalla de la inversión.
Afortunadamente, Bankless contó con la excelente ayuda de Morgan Housel, socio de Collaborative Fund, escritor financiero y autor del best seller del New York Times "La psicología del dinero".
Morgan apareció en el Podcast Bankless esta semana, donde compartió diez lecciones sobre cómo podemos ver el dinero y la riqueza con el fin de mejorar nuestro propio pensamiento de inversión y evitar errores impulsados por el comportamiento.
Ben desglosa estas lecciones hoy para nosotros.
- Equipo Bankless
#1 - Nada es Gratis
No hay tal cosa como un almuerzo gratis. Todo lo que vale la pena perseguir tiene un costo adjunto.
En cripto, el costo de perseguir rendimientos superiores se ve obligado a soportar una tremenda volatilidad.
La cripto es quizás la única clase de activos donde los inversores pueden ganar rendimientos a escala de riesgo que cambian la vida en los mercados públicos en cuestión de meses.
A pesar de esta tentadora ventaja, invertir en cripto es mucho más fácil decirlo que hacerlo debido a las inmensas oscilaciones de precios en la mayoría de los tokens. Para sacar provecho de estas subidas, es probable que los inversores también tengan que soportar bajadas, y deben tener el estómago para soportar la volatilidad y gestionar el dolor, la ansiedad, la tristeza, la frustración y la decepción que conlleva ver cómo sus carteras se evaporan en un abrir y cerrar de ojos.
A largo plazo, los inversores en criptomonedas que capean la volatilidad tienden a verse recompensados con el tiempo.
Por ejemplo, ETH ha tenido ocho caídas de más del 50% en sus siete años de historia (una media de más de 1 al año). Los inversores débiles que buscan ganancias rápidas habrían sido eliminados hace mucho tiempo.
Aquellos que han estudiado seriamente los fundamentos y con agallas todavía están anotando ganancias hoy.
#2 - Nadie está loco
Nuestras experiencias personales dan forma a cómo percibimos el mundo. Esto es cierto tanto en lo que se refiere a la vida personal como al enfoque del dinero y la inversión.
Nuestras experiencias únicas e individuales con el dinero influyen en la forma en que lo gastamos, gestionamos e invertimos.
Por ello, no existe una forma definitiva "correcta" o "incorrecta" de invertir. Cada individuo debe gestionar su cartera de una manera que se adapte a su propia tolerancia al riesgo, horizonte temporal y objetivos financieros.
Un ejemplo discutido en el podcast son las monedas meme. Los expertos pueden burlarse de la idea de que los recién llegados opten por comprar activos sin valor fundamental aparente. Pero alguien nuevo o casualmente interesado en las criptomonedas puede ver estos activos como instrumentos especulativos que pueden ayudarles a alcanzar sus objetivos financieros.
Estas diferentes preferencias de los inversores y grupos de participantes en el mercado (otro ejemplo son los comerciantes a corto plazo frente a los inversores a largo plazo) pueden llevar a que gran parte del discurso resulte en que la gente hable más de la cuenta.
Debido a esto, debemos ser menos críticos cuando pensamos en las decisiones de los demás, ya que cada uno en los mercados está jugando su propio juego personalizado.
#3 - Suerte vs. Riesgo
#3 - Suerte vs. Riesgo. RiesgoLa suerte y el riesgo son las dos caras de una misma moneda.
Tanto la suerte como el riesgo son factores que influyen en los acontecimientos de cola larga, o acontecimientos imprevisibles con un impacto desproporcionado en los rendimientos que un inversor individual no puede controlar.
Los inversores inteligentes se centran mucho en mitigar el riesgo, y diversificarán y/o cubrirán su cartera para lograrlo.
Sin embargo, la suerte puede tener un impacto igualmente grande en los rendimientos. Las personas con más éxito del mundo tuvieron mucha suerte, estaban en el lugar adecuado en el momento adecuado. Por ejemplo, Bill Gates cree que no habría fundado Microsoft si no hubiera aprendido informática en su instituto.
Estos golpes de suerte aleatorios a menudo pueden deformar la percepción de los inversores haciéndoles más propensos al sesgo de supervivencia, lo que les lleva a intentar replicar un éxito que en realidad es irreplicable.
Para mitigar esto, Morgan aconseja a los inversores que intenten admirar a personas o cualidades que puedan emular ellos mismos de forma realista.
#4 - Tener Suficiente
La codicia es una droga infernal.
El deseo de tener más no es necesariamente malo cuando se mantiene con moderación, ya que impulsa a las personas a trabajar más duro y a mejorar su calidad de vida. Pero la codicia es el feo envés de las expectativas poco realistas que conducen a la asunción de riesgos imprudentes, y eso es increíblemente peligroso.
Esto se magnifica especialmente en cripto, donde los mercados están 24/7, el FOMO corre desenfrenado y las redes sociales se utilizan como un marcador.
Por ejemplo, durante un mercado alcista, muchos participantes del mercado se golpearán a sí mismos por no ganar tanto como creen que sus compañeros tienen. En 2021, era habitual escuchar a un inversor en criptomonedas lamentarse por cosas como que "solo" había ganado 5 veces en su posición, una rentabilidad extraordinaria según cualquier criterio, en lugar de 10 o 20 veces.
La falacia de no tener lo suficiente puede convertirse en una espiral y conducir a una asunción de riesgos precipitada y destructiva. Como señala Morgan, Su Zhu y Kyle Davies, los cofundadores del fondo de cobertura 3AC, probablemente podrían haber vivido como reyes con los beneficios que obtuvieron durante el mercado alcista de 2020-2021.
En lugar de ello, su deseo de obtener más les llevó en última instancia a la destrucción de su empresa, provocando que asumieran más apalancamiento para realizar apuestas cada vez más arriesgadas.
La clave aquí es comparar tus ganancias no con las del tipo afortunado que presume de su riqueza de la noche a la mañana en el campo de golf, sino con los estándares y objetivos que te has fijado.
Morgan sugiere que para estar seguro de que tienes suficiente, tus expectativas no deben superar tus ingresos actuales.
#5 - El dinero es una herramienta para la libertad
Como le gusta decir a David, el cripto no está aquí para hacerte rico - Está aquí para liberarte.
Si bien esto se refiere a la soberanía que proviene de la autocustodia y de convertirse verdaderamente en Bankless, la frase también se extiende a las ganancias de capital que se pueden obtener de la inversión en los mercados.
Acumular activos y riqueza es lo que los filósofos llaman libertad positiva. Amplía el alcance de la libertad que uno tiene sobre su vida al proporcionarle un mayor control sobre su tiempo. En esencia, nos acercamos a un estado final en el que podemos levantarnos por la mañana libres para pasar cada día como nos plazca.
El control sobre el tiempo es extremadamente raro. Como Morgan señala al describir una cena que tuvo con un rico gestor de fondos, no hay tal cosa como ser "rico en efectivo y sin tiempo", o estar bien financieramente.
#6 - El poder del compounding
Un dicho común en el mundo de la inversión es que "el interés compuesto es la octava maravilla del mundo".
Aunque es fácil distraerse con las fluctuaciones a corto plazo del mercado, los inversores a menudo olvidan que los rendimientos realmente extraordinarios con bajo riesgo se obtienen mediante la capitalización a lo largo del tiempo.
Un buen ejemplo es Warren Buffet. Buffet es conocido por pensar en sus inversiones a largo plazo. El Oráculo de Omaha ha acumulado una fortuna de 97.500 millones de dólares, con un 96% de esa riqueza acumulada después de su 59 cumpleaños.
Por supuesto, Buffet también es un genio de la inversión que tiene un don para hacer muy buenas apuestas. Pero podemos ver que gran parte de la riqueza de Buffett se puede atribuir simplemente a pasar el tiempo suficiente en el mercado para componer masivamente los rendimientos.
Este mismo principio se puede aplicar a crypto como el espacio sigue creciendo en las próximas décadas.
#7 - Conseguir y mantener la riqueza
Conseguir y mantener la riqueza requieren mentalidades opuestas.
En opinión de Morgan, para hacerse rico hay que ser optimista. Esto se debe a que los optimistas están más dispuestos a asumir riesgos personales y/o financieros, ir en contra de la curva y ver el potencial de una idea, negocio o proyecto que tiene el potencial de ofrecer rendimientos muy superiores.
Sin embargo, para seguir siendo rico hay que ser conservador. Eso no significa guardar el dinero bajo el colchón. Pero es sensato emplear una mentalidad y una estrategia de inversión equilibradas y más reacias al riesgo cuando la prioridad es proteger el capital, en lugar de hacerlo crecer.
Morgan lo expresa con acierto: "Debes ahorrar tu dinero como un pesimista e invertir como un optimista".
#8 - Ser razonable vs. Ser racional Ser racional
Aunque a menudo nos esforzamos por tomar una decisión racional, a veces es mejor tomar una razonable.
Puesto de otra manera, debemos tratar de tomar las mejores decisiones para nosotros mismos que podamos en un momento dado, incluso si en teoría, esa decisión puede no parecer tener sentido o conducir a maximizar el beneficio a corto plazo como inversor.
Un ejemplo de esto es elegir entre la inversión a tanto alzado y el promedio dólar-coste (DCA). Para algunos inversores puede ser más razonable optar por la segunda opción para reducir las posibilidades de que se sientan arrepentidos si los precios caen inmediatamente después de realizar su inversión.
Aunque esto podría dar lugar a menores rendimientos a corto plazo, tomar la decisión razonable, más que racional, de DCA y minimizar el arrepentimiento puede evitar nublar su juicio y cometer errores consecuentes a largo plazo.
Razonable ⚖️ > Racional 🧠
#9 - La gente cambia
Al igual que los precios cambian con el tiempo, también lo hacen las personas y sus preferencias en la vida.
Morgan cree que las personas subestiman lo mucho que cambiarán a lo largo de su vida y, a su vez, lo mucho que esto afectará a sus objetivos financieros.
Por ejemplo, un recién graduado universitario y criptopermanente puede pensar que tiene sentido mantener toda su cartera en esta clase de activos, ya que cree en las ventajas a largo plazo de las criptomonedas y en la posibilidad de recuperar las pérdidas con sus futuros ingresos.
Sin embargo, supongamos que este criptopermanente se casa y tiene hijos. Cuando tenías 20 años, vivir en una bonita mansión con una gran piscina y los últimos coches era todo lo que siempre quisiste. Ahora que ya ha cumplido los 30 y tiene hijos, se da cuenta de que está mucho más cerca de la plenitud vital de lo que una vez quiso.
Como resultado de sus circunstancias cambiantes, pueden empezar a priorizar la estabilidad financiera sobre la maximización de los rendimientos potenciales. Pueden optar por diversificar más allá del cripto y hacia activos menos volátiles, como los bienes raíces.
La mejor manera de rodar con los golpes del cambio es evitar los extremos en la planificación de las finanzas de uno - Un inversor que busca minimizar el impacto del cambio debe tratar de encontrar un equilibrio entre la asunción de riesgos y el conservadurismo.
#10 - Pesimismo
La gente suele sentirse atraída por el pesimismo porque suena inteligente, fundamentado y realista. Como dice Morgan, un pesimista sonará como si estuviera tratando de ayudarle señalando los defectos y advirtiéndole de los riesgos potenciales.
Esta gravitación hacia el pesimismo es alimentada en parte por la naturaleza de las buenas y malas noticias. Es mucho más fácil darse cuenta cuando suceden cosas malas, ya que suelen ocurrir en un abrir y cerrar de ojos, mientras que los beneficios de las buenas noticias tardan tiempo en manifestarse.
Un ejemplo de esto es Terra, que implosionó y acabó con decenas de miles de millones en el lapso de sólo unos días. Un pesimista cripto puede señalar esto como una razón de por qué el cripto en su conjunto es un fracaso.
Sin embargo, al hacerlo, un pesimista ignorará el hecho de que en los últimos 14 años, el cripto aún ha logrado crear un ecosistema soberano, robusto y resistente de billones de dólares que es capaz de soportar eventos extremos como el colapso de una stablecoin de once cifras sin la necesidad de ninguna intervención gubernamental.
Además, un optimista señalaría que Terra es otra más en una larga lista de crisis aparentemente existenciales que el cripto ha logrado superar en su corta historia.
Un optimista destacaría que a pesar del caos, seguimos en pie.
Seguimos aquí, y seguimos construyendo.
Así que sí, el pesimismo puede vender. Pero a largo plazo suele salir a cuenta ser optimista.
Así que ahí lo tienes, diez consejos de experto sobre la psicología de la inversión con Morgan Housel.
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Pasos de la acción
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