# Quelle blockchain remporte les RWA ? *Author: Jack Inabinet* *Published: Dec 16, 2025* *Source: https://www.bankless.com/fr/read/which-blockchain-wins-rwas* --- Dans le secteur des cryptomonnaies, la liquidité domine. Cette maxime est vraie quelle que soit la façon dont on découpe le secteur. La liquidité influe sur tout, du prix des jetons au paysage de la mise en jeu d'Ethereum. La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) à l'échelle institutionnelle a fait l'objet d'une attention croissante à la suite de l'annonce, la semaine dernière, de la création d'un fonds d'investissement en crypto-monnaies. [l'annonce](https://www.bankless.com/read/news/major-u-s-clearinghouse-receives-sec-go-ahead-to-initiate-asset-tokenization) que la *Depository Trust and Clearing Corporation* (DTCC), la chambre de compensation américaine, a été approuvée pour offrir des services de tokenisation conformes aux normes fédérales. Maintenant, l'industrie cryptographique est confrontée à l'inconnue de la *façon dont ces actifs du monde réel seront distribués sur la chaîne*. Aujourd'hui, nous examinons les propres exigences de la DTCC en matière de tokenisation et discutons du rôle que joue la liquidité dans le couronnement des rois de la crypto, dans l'espoir de mieux comprendre quelles blockchains ont les meilleures chances de remporter les RWA de crypto. ## **🤓 Les exigences de la DTCC** Dans sa [demande de non-action](https://www.sec.gov/files/tm/no-action/dtc-nal-121125.pdf) à la SEC, la DTCC expose les exigences techniques pour les composants clés des systèmes de tokenisation, y compris la blockchain sous-jacente et le logiciel de suivi des jetons de soutien. Cette lettre constitue la base de l'exemption de la SEC et précise que tous les systèmes utilisés pour exécuter les fonctions clés du service de tokenisation doivent être conformes aux exigences internes de la DTCC en matière de systèmes de "niveau 2". Entre autres choses, ces critères exigeront que les composants des systèmes critiques aient "la capacité de fonctionner à partir d'un emplacement principal et d'un emplacement secondaire, un objectif de temps de récupération de quatre heures maximum, une perte de données de deux minutes maximum en cas de panne, et des tests annuels de reprise et de récupération en cas de catastrophe en dehors de la région". Bien que la DTCC choisisse de rester neutre sur le plan technologique - elle ne prescrira pas de force une blockchain particulière ou un protocole de tokenisation que chaque RWA tokenisé doit utiliser - les combinaisons de solutions éligibles doivent prendre en charge les contrôles de conformité et obtenir une classification des systèmes de *niveau 2.* > DTCC - la chambre de compensation de 3 800 000 000 000 000 $, pivot du système financier américain - reçoit l'approbation de tokenisation de la [SEChttps://t.co/L48RgMIfux](https://t.co/L48RgMIfux).- Bankless (@Bankless) [12 décembre 2025](https://twitter.com/Bankless/status/1999268461126779139?ref_src=twsrc%5Etfw) ## **💧 La liquidité domine** La DTCC [a traité](https://www.dtcc.com/annuals/2024/) 3,8Q$ (quadrillion) de transactions sur titres en 2024. Il s'agit du processeur financier ayant la valeur la plus élevée au monde. [a dépassé les](https://www.dtcc.com/news/2025/june/18/dtcc-central-securities-depository-subsidiary-surpasses-100-trillion-in-assets-under-custody) 100T$ d'actifs sous garde cet été. Si l'on demandait à quelqu'un d'identifier le pilier le plus important du système financier mondial, il répondrait sans hésiter "DTCC". En supposant que la liquidité supérieure l'emporte à nouveau sur les marchés de la tokenisation, l'offre quasi illimitée et préexistante d'actifs de la DTCC lui confère un avantage durable qui devrait assurer une domination éternelle sur les marchés des titres tokenisés. [Le paysage du staking d'Ethereum secoue le BanklessLes ETF Spot permettant le staking ouvrent les portes à de nouveaux acteurs et à des conversations inconfortables sur les risques potentiels.![](https://bankless.ghost.io/content/images/icon/apple-touch-icon-621.png)BanklessJackInabinet 3 déc. 2025 - 4 min read![](https://bankless.ghost.io/content/images/thumbnail/ethereum-s-staking-landscape-shakeup-1764800305.png)](https://www.bankless.com/read/ethereums-staking-landscape-shakeup) ## **🏆 Quelle chaîne gagne ?** Tout comme la DTCC est destinée à devenir le service de tokenisation dominant en vertu de son énorme échelle, la dynamique de la liquidité dicte qu'une seule blockchain et un seul service de tokenisation deviendront inévitablement le choix par défaut pour les offres de tokenisation parrainées par la DTCC. Il reste à voir quelle blockchain gagnera le secteur des RWA, mais étant donné les exigences techniques de la DTCC, plusieurs candidats peuvent déjà être sommairement écartés. - Les pannes de réseau prolongées de **Solana** pendant plus de quatre heures sont incompatibles avec les exigences de temps de disponibilité de la DTCC ; Solana a connu de multiples pannes disqualifiantes, la plus récente d'entre elles [s'est produite](https://www.coindesk.com/markets/2024/02/06/solana-network-suffers-brief-outage-sol-steady) l'année dernière. - **XRP**, une autre blockchain compatible avec les contrats intelligents et vantée pour ses intégrations bancaires secrètes, est particulièrement qualifiée pour héberger des financements de niveau institutionnel. Cependant, elle a également souffert de pannes ; la dernière fois, le réseau s'est [s'est arrêté](https://www.coindesk.com/markets/2025/02/05/xrp-ledger-self-healed-after-brief-downtime) en février. - Bien que les **L2** soient largement considérées comme l'avenir de l'évolutivité d'Ethereum, elles pourraient également ne pas être éligibles pour offrir la tokenisation DTCC. Les modèles actuels utilisent des séquenceurs uniques qui sont [susceptibles de subir des pannes](https://www.metrika.co/blog/post-mortem-aws-outage-10-2025). On peut également se demander s'ils sont conformes aux exigences de la DTCC en matière de capacité à "opérer" à partir d'un emplacement principal et d'un emplacement secondaire. - Et bien qu'une secte de bitcoiners adossés aux Ordinals puisse soutenir le lancement d'actifs symbolisés sur Bitcoin, l'écosystème ne dispose pas des fonctionnalités de contrats intelligents nécessaires pour prendre en charge des applications financières sophistiquées et les restrictions de transfert exigées par la DTCC. Dans ce contexte, *Ethereum pourrait bien devenir la solution par défaut. * La blockchain mondialement décentralisée a enregistré plus de dix années consécutives de temps de fonctionnement, ce qui en fait l'une des rares blockchains capables de répondre sans aucun doute aux exigences de temps de fonctionnement de la DTCC. Malgré cela, la DTCC exige également que ses systèmes critiques passent "des tests annuels de reprise et de récupération en cas de catastrophe hors de la région". Comment Ethereum (une blockchain conçue pour ne pas tomber en panne) pourrait-il effectuer un quelconque test de reprise en cas de panne ? Et les tarifs stratosphériques du gaz, déterminés par le marché pendant les périodes de forte utilisation, pourraient-ils constituer une panne insoutenable ? Circle's [Arc](https://www.bankless.com/read/circles-narrative-arc) pourrait être une autre solution. Le validateur de preuve d'autorité autorisé de la blockchain sera à la fois suffisamment décentralisé pour fonctionner à partir de plusieurs endroits et suffisamment centralisé pour permettre les essais. Un autre candidat est Canton, une blockchain publique créée par Digital Assets qui prétend être le seul réseau capable d'offrir une confidentialité configurable et une conformité de niveau institutionnel. Canton [prétend](https://www.canton.network/canton-network-press-releases/canton-network-and-chainlink-enter-into-strategic-partnership-to-accelerate-institutional-blockchain-adoption-) de prendre en charge plus de 6 milliards de dollars d'actifs réels sur la chaîne et de traiter 280 milliards de dollars de transactions quotidiennes par l'intermédiaire de son réseau de 500 validateurs. Cependant, rien n'empêche l'adoption d'un autre type de technologie de base de données propriétaire pouvant fonctionner à partir de plusieurs sites. Rien ne semble empêcher la DTCC de prendre en charge une sorte de base de données [Fedwire](https://www.federalreserve.gov/paymentsystems/fedfunds_about.htm)-et parrainé par le gouvernement. [Ethereum gagne la guerre des actifs réels contre BanklessC'est loin d'être gagné.![](https://bankless.ghost.io/content/images/icon/apple-touch-icon-622.png)BanklessRyanSean Adams 9 sept. 2025 - 6 min read![](https://bankless.ghost.io/content/images/thumbnail/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war-1758826771.png)](https://www.bankless.com/read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war) ## **🧐 Conclusion** Les marchés de la tokenisation sont un jeu où le gagnant prend le plus. Que la tokenisation DTCC s'installe finalement sur une blockchain existante à usage général comme Ethereum, une solution RWA construite à dessein comme Circle's Arc, ou un ledger gouvernemental non publié de type Fedwire, un avenir défini par la fragmentation multichaîne semble être un résultat improbable. L'histoire des crypto-monnaies est sans ambiguïté sur ce point : **la liquidité couronne les rois**. Quel que soit le gestionnaire de chaîne qui soutiendra les efforts de tokenisation de DTCC, il héritera d'une attraction gravitationnelle multiple de plusieurs ordres de grandeur. --- *This article is brought to you by [Bitget](https://www.bankless.com/fr/sponsor/bitget-1769543635?ref=read/which-blockchain-wins-rwas)*