# Stream Finance s'agrandit et fait appel à Perkins Coie LLP *Author: Jack Inabinet* *Published: Nov 4, 2025* *Source: https://www.bankless.com/fr/read/news/stream-finance-goes-belly-up-retains-perkins-coie-llp* --- Stream Finance - un fonds de rendement tokenisé sans permission qui offrait aux utilisateurs des rendements supérieurs au marché sur leurs USDC, BTC, ETH et EURC - est insolvable. Tard hier soir, Stream a révélé qu'un "gestionnaire de fonds externe supervisant les fonds Stream" avait perdu environ 93 millions de dollars d'actifs du fonds. Le marché semble pessimiste sur les pourcentages de récupération ; les jetons Stream ont été échangés avec des décotes de plus en plus importantes tout au long de la matinée. ### Qu'en est-il ? - **Des pertes soudaines :** Stream Finance a révélé sur X lundi soir qu'un "gestionnaire externe" supervisant une partie de sa trésorerie a signalé une perte de 93 millions de dollars d'actifs gérés par l'entreprise. Stream a suspendu tous les dépôts et les retraits, ainsi que toutes les transactions en cours, afin de résoudre ce problème. L'identité du gestionnaire externe reste inconnue à ce jour. - **Honoraires d'avocat :** Stream a engagé Perkins Coie LLP, un cabinet d'avocats de renommée mondiale basé à Seattle, pour mener une enquête approfondie sur l'incident. Les avocats [Keith Miller](https://perkinscoie.com/professionals/keith-miller) et [Joseph Cutler](https://www.linkedin.com/in/joecutler), deux vétérans des litiges liés aux cryptomonnaies et du droit des valeurs mobilières, dirigent l'enquête. - **Récupération des actifs en cours :** Stream a déclaré qu'elle retirait tous ses actifs liquides pour sécuriser les fonds restants et s'attend à ce que le processus soit bientôt terminé. La société s'est engagée à publier des mises à jour régulières au fur et à mesure de l'émergence de nouvelles découvertes. - **La disparition du delta neutre : **Stream fonctionnait selon un modèle d'agriculture de rendement à effet de levier. Le fonds déployait les dépôts des clients vers des opportunités de rendement supérieures au marché et se couvrait contre l'exposition aux prix à l'aide de contrats à terme perpétuels à effet de levier. Il semble que Stream soit la première victime rendue publique de l'[auto-effet de levier](https://forklog.com/en/whales-adl-and-the-end-of-the-bull-what-really-happened-on-cryptos-black-saturday/) qui s'est produit le 10 octobre à l'échelle du secteur des cryptomonnaies. - **L'ancienneté d'Elixir : **Elixir, un autre fonds de rendement de crypto-monnaie géré activement qui détenait environ 68 millions de dollars d'exposition à Stream, aurait conclu un [accord](https://x.com/elixir/status/1985371198210064474) hors chaîne avec Stream qui garantit des remboursements prioritaires de 1 $ par rapport à tous les autres créanciers. - **Contagion DeFi : **La saga Stream - et la contagion qu'elle a déclenchée - semble ne faire que commencer. Au moins neuf gestionnaires de risques onchain et quatre grands marchés de prêts DeFi [ont](https://x.com/yieldsandmore/status/1985571764441579649) confirmé leur exposition à Stream. - **Pratiques suspectes :** Stream avait une position longue à effet de levier massif sur son propre jeton xUSD indexé sur le dollar. La semaine dernière, le portefeuille Stream xUSD a été [signalé](https://x.com/Schlagonia/status/1982886179163791674) comme détenant 60 % de l'offre de xUSD en circulation et empruntant à des LTV de ~90 % contre cette position via Euler sur Plasma. ### Qu'en pensez-vous ? L'engouement éternel des crypto-monnaies pour le rendement frappe une fois de plus l'industrie ; l'étendue des dégâts reste à voir cette fois-ci. L'essor des primitives de prêt flexibles - comme les marchés isolés du risque popularisés par Euler et Morpho - a directement contribué à cette crise, créant des conditions propices à l'aléa moral en cédant la responsabilité de la diligence raisonnable à des gestionnaires de coffre-fort tiers, qui ont plutôt choisi de donner la priorité aux rendements du coffre-fort et à l'AUM. > Hier, un gestionnaire de fonds externe supervisant les fonds Stream a révélé la perte d'environ 93 millions de dollars d'actifs des fonds Stream.En réponse, Stream est en train d'engager Keith Miller et Joseph Cutler du cabinet d'avocats Perkins Coie LLP, pour mener une...- Stream Finance (@StreamDefi) [4 novembre 2025](https://twitter.com/StreamDefi/status/1985556360507822093?ref_src=twsrc%5Etfw) --- *This article is brought to you by [Bitget](https://www.bankless.com/fr/sponsor/bitget-1769543635?ref=read/news/stream-finance-goes-belly-up-retains-perkins-coie-llp)*