# Nouveaux rails DeFi de Morpho *Author: Bankless* *Published: Oct 10, 2025* *Source: https://www.bankless.com/fr/read/morphos-new-defi-rails* --- [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/image-22--1---3-.png)](https://www.bankless.com/sponsor/frax-1737128738?ref=read/morpho-vaults-v2-defi&email=true) Les nouveaux rails DeFi de Morpho Publié le 10 octobre 2025 [ Voir dans le navigateur](https://bankless.com/read/briefs) **gm Nation sans banque**, Le nouveau design de Morpho montre comment TradFi peut devenir sans banque. Nous vous tenons au courant. ***Numéro d'aujourd'hui*** ⬇️ - **☀️ Ce qu'il faut savoir : **[***La grosse augmentation de Kalshi***](https://www.bankless.com/read/news/prediction-market-kalshi-raises-300m-at-5b-valuation) Le marché des prédictions atteint une valorisation de 5 milliards de dollars. - **🗣️ L'essentiel :** [***Morpho Vaults V2***](https://www.bankless.com/read/morpho-vaults-v2-defi) Une nouvelle norme pour la conservation des actifs DeFi. - **🎧 Accès anticipé :** [***How Crypto Flips Wall St.***](https://www.bankless.com/podcast/tom-lee-arthur-hayes-how-crypto-flips-wall-street) En conversation avec Arthur Hayes + Tom Lee. --- [**Sponsor : Frax**](https://www.bankless.com/sponsor/frax-1737128738?ref=read/morpho-vaults-v2-defi&email=true) - L'écosystème Fraxtal : Quand la finance de marché rencontre l'intelligence artificielle. [En savoir plus](https://www.bankless.com/sponsor/frax-1737128738?ref=read/morpho-vaults-v2-defi&email=true) . . . A SAVOIR L'augmentation importante de Kalshi [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/10/Group-14-4.png)](https://www.bankless.com/dashboard)- **Le marché de la prédiction Kalshi lève 300 millions de dollars pour une valorisation de 5 milliards de dollars. **La [levée de fonds de](https://www.bankless.com/read/news/prediction-market-kalshi-raises-300m-at-5b-valuation) Kalshi [intervient](https://www.bankless.com/read/news/prediction-market-kalshi-raises-300m-at-5b-valuation) alors que la société dépasse Polymarket pour devenir le premier marché de prédiction en volume. - 🏦** Les grandes banques envisagent une monnaie numérique adossée à une réserve 1:1.** Une coalition de banques mondiales [étudie la création](https://www.bankless.com/read/news/global-banks-join-forces-to-explore-1-1-reserve-backed-digital-currency) d'une monnaie numérique adossée à une réserve. - 🪙** Antalpha mène un cycle de financement de 150 millions de dollars pour Aurelion afin d'établir le Trésor d'or Tether XAUT.** Aurelion Treasury [deviendra la première](https://www.bankless.com/read/news/antalpha-leads-150m-aurelion-financing-round-to-establish-tether-xaut-gold-treasury) société cotée au Nasdaq adossée à Tether Gold (XAUT). 📸**Daily Market Snapshot : **Les craintes renouvelées sur les tarifs douaniers ont aggravé la chute des actions américaines, et le BTC et l'ETH ont suivi le mouvement avec de fortes baisses. Au-delà des principaux acteurs, seules ~10 des 100 premières pièces de la cryptoéconomie étaient dans le vert ce jour-là. Prix à partir de 15h ET 24 heures 7d ![](https://banklesspublic.b-cdn.net/cmc.png) **Crypto** 4,08T ↘ 2.7% ↘ 3.8% ![](https://banklesspublic.b-cdn.net/btc.png) **BTC** 117 309 ↘ 3.0% ↘ 4.2% ![](https://banklesspublic.b-cdn.net/eth.png) **ETH** 4 061 ↘ 5.9% ↘ 9.8% . . . PRIMER Morpho Vaults V2 : La dernière percée de la science-fiction Auteur sans banque : [Jean-Paul Faraj](https://www.bankless.com/author/jean) [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/10/image---2025-10-10T113246.629-1.png)](https://www.bankless.com/read/morpho-vaults-v2-defi)**Les règles programmables, la transparence en temps réel, les marchés 24/7 et la conservation par l'utilisateur ont toujours été la promesse de DeFi**.** ** Doublant cette vision onchain, la nouvelle architecture [**Morpho Vaults V2**](https://x.com/MorphoLabs/status/1972662796593533251) transforme la gestion traditionnelle des actifs en un code vérifiable et toujours actif. Dans ce système, les conservateurs définissent ce qui est autorisé, les allocataires exécutent dans ces limites et les déposants obtiennent une exposition vérifiable. Morpho alimente *déjà *des expériences "TradFi frontend, DeFi backend" comme le produit de [prêt USDC](https://www.coinbase.com/blog/earn-competitive-yields-by-lending-your-usdc) de Coinbase, et maintenant Vaults V2 a ouvert une voie pour les institutions réglementées et les DAO pour obtenir un rendement onchain pratique et conforme sans sacrifier le contrôle. Cela dit, analysons les principes de base. ## **Qu'est-ce que Morpho Vaults V2 ?** [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/10/image---2025-10-10T132042.919.png)](https://x.com/PaulFrambot/status/1976008231417008629)*via [Paul Frambot](https://x.com/PaulFrambot/status/1976008231417008629)* Les Morpho Vaults V2 sont des contrats intelligents dans le cadre desquels un curateur (pensez à un gestionnaire d'actifs) accepte des dépôts et les répartit entre des lieux de prêt approuvés conformément à une politique transparente sur la chaîne. Dans cette conception, il existe deux principaux éléments monétaires : les **Morpho Vaults** et les **Basic Vaults**. Comme l'a [expliqué](https://x.com/PaulFrambot/status/1976008231417008629) Paul Frambot, cofondateur de Morpho : [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/10/image---2025-10-10T133148.085.png)](https://x.com/PaulFrambot/status/1976008231417008629)*via [X](https://x.com/PaulFrambot/status/1976008231417008629)* Quoi qu'il en soit, l'idée principale est que les utilisateurs peuvent déposer une fois pour obtenir une exposition à un panier de positions que leur curateur rééquilibre selon des règles prédéfinies. Les changements de paramètres sont programmés, de sorte que les déposants peuvent voir ce qui va se passer. Les dépôts sont monnayés en actions ERC-4626, de sorte que les rachats se font au prorata et sans dépossession. En outre, le système Vaults V2 comporte quelques piliers remaniés qu'il convient de garder à l'esprit. Ces piliers sont les suivants... ### **1. Les rôles ** Il s'agit des attributions qui définissent la séparation des tâches au sein d'un coffre-fort particulier. Il y a quatre rôles à connaître : - **Le propriétaire** - *responsable de la gestion des autorisations (mises à jour des contrats, attributions de rôles, etc.)* - **Le conservateur** - responsable *de la définition de la politique et des limites de risque d'un coffre-fort*. - **L'allocateur** - responsable *de l'exécution des allocations dans des limites prédéfinies*. - **La sentinelle** - *responsable de la gestion des pouvoirs d'urgence pour une réduction rapide des risques*. ### **2. Adaptateurs** En outre, Vaults V2 ajoute une couche d'adaptateurs afin qu'un coffre-fort unique puisse pointer vers plusieurs lieux sous-jacents - par exemple des marchés Morpho spécifiques aujourd'hui, ou d'autres protocoles de rendement au fil du temps - sans*lancer un nouveau produit*. Cette configuration permet aux conservateurs de maintenir leurs politiques tout en assurant la rotation de l'inventaire au fur et à mesure de l'évolution des marchés. ### **3. Identifications et plafonds ** Vaults V2 permet également une meilleure gestion de l'accès. Les créateurs de coffres-forts peuvent déployer des exigences de dépôt ou de retrait personnalisées, de KYC à token-gating, tandis que les conservateurs peuvent plafonner l'exposition par actif, oracle, lieu, ou même des limites relatives (comme "≤20% à tout oracle unique" ou "≤15% par nouveau lieu"). [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/10/image---2025-10-10T135616.139.png)](https://x.com/MorphoLabs/status/1975968200660754516)*via [Morpho](https://x.com/MorphoLabs/status/1975968200660754516)* ## **Pourquoi cela correspond à l'évolution "TradFi to Onchain" ?** Les gestionnaires traditionnels définissent un mandat - ce qu'il faut détenir, où et avec quel risque - puis l'acheminent par l'intermédiaire de courtiers, de fonds et de bureaux, ce qui ajoute des retards de règlement, des rapports manuels et des couches de frais. Les coffres-forts Onchain inversent ce modèle : - Le mandat est un code, vérifiable en temps réel. - Les positions et les limites sont visibles en permanence. - Les dépôts et les retraits sont réglés en quelques minutes. - Les flux de travail KYC/AML peuvent être superposés là où c'est nécessaire. Par exemple, disons qu'une trésorerie axée sur l'ETH souhaite des revenus de prêt diversifiés pour faire croître son solde au fil du temps, mais ne veut jamais que plus de 20 % des actifs prêtés soient exposés à un seul oracle ou lieu, exige la conformité KYC/AML et interdit strictement les marchés à taux d'intérêt élevé (high-LTV). À cette fin, un curateur Morpho Vaults V2 pourrait encoder et déployer ces limites précises sur la chaîne, permettant ainsi à cette trésorerie hypothétique de fournir de l'ETH aux côtés d'autres déposants tout en restant conforme. ## **Comment essayer par vous-même** [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/10/image---2025-10-10T141423.671.png)](https://app.morpho.org/ethereum/vault/0x04422053aDDbc9bB2759b248B574e3FCA76Bc145/keyrock-usdc)*via [Morpho](https://app.morpho.org/ethereum/vault/0x04422053aDDbc9bB2759b248B574e3FCA76Bc145/keyrock-usdc)* Si vous souhaitez explorer Morpho Vaults V2 de première main, vous pouvez commencer par le tout premier déploiement en direct : [**le Keyrock USDC Vault**](https://x.com/MorphoLabs/status/1975930525681684922), qui a été mis en service le 8 octobre 2025. Cette chambre forte, créée par Keyrock, marque les débuts de l'architecture V2. Pour l'essayer : - [Visitez la page de la chambre forte](https://app.morpho.org/ethereum/vault/0x04422053aDDbc9bB2759b248B574e3FCA76Bc145/keyrock-usdc) - Faites preuve de diligence raisonnable en examinant la politique onchain du coffre-fort, les plafonds et les mesures de performance. - Si vous souhaitez vous lancer, connectez votre portefeuille et utilisez l'interface de dépôt de la page pour déposer de l'USDC et commencer à obtenir un rendement (actuellement ~16% APY au moment de la rédaction). Gardez à l'esprit qu'il s'agit du premier coffre-fort V2 de production, mais attendez-vous à ce que d'autres curateurs et d'autres options d'actifs soient mis en ligne dans les mois à venir ! [Lire sur Bankless](https://www.bankless.com/read/morpho-vaults-v2-defi) ---
FRIEND & SPONSOR : FRAX

L'écosystème Fraxtal se développe à une vitesse fulgurante - le point fort de ce mois est IQAI.com, la toute nouvelle plateforme de tokénisation des agents d'IQ et de Frax. IQ construit des agents autonomes, intelligents et tokenisés qui seront lancés sur Fraxtal au premier trimestre. Les agents de la chaîne sont dotés de portefeuilles intégrés, d'une propriété tokenisée et d'une gouvernance décentralisée, le tout au sein d'un écosystème Fraxtal en pleine expansion.

En savoir plus
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EARLY ACCESS
Comment la crypto-monnaie renverse Wall St.

Dans ce nouvel épisode, Tom Lee + Arthur Hayes viennent sur Bankless pour parler de la façon dont les actifs numériques reconnectent la finance mondiale alors que le capital institutionnel, la tokenisation et les rails de stablecoin se déplacent vers le centre.

Ils discutent de l'accumulation audacieuse d'ETH de Bitmine, du cas d'Arthur pour les perpétuels par rapport aux ETF à effet de levier, de la montée des actions crypto et de la raison pour laquelle l'ascension de Tether pourrait signaler une nouvelle ère pour la banque elle-même.

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