# Ethereum gagne des RWA *Author: Bankless* *Published: Sep 9, 2025* *Source: https://www.bankless.com/fr/read/ethereum-is-winning-rwas* --- [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/image-22--1---3-.png)](https://www.bankless.com/sponsor/frax-1737128738?ref=read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war&email=true) Ethereum gagne des RWA Publié le 9 septembre 2025 [ Voir dans le navigateur](https://bankless.com/read/briefs) **gm Bankless Nation**, La course aux actifs réels sur la chaîne ne fait que commencer, mais Ethereum est de loin le leader du marché. ***Le numéro d'aujourd'hui*** ⬇️ - **☀️ Ce qu'il faut savoir : **[***L'offre d'Ethena sur l'USDH***](https://www.bankless.com/read/ethena-makes-bid-to-issue-hyperliquid-stablecoin) L'écurie native d'Hyperliquid est le premier prix de la cryptographie. - **🗣️ Analyse :** [***Ethereum gagne des RWA***](https://www.bankless.com/read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war) RSA sur la suprématie d'Ethereum en matière de RWA. - **🎧 Premium Pod :** [***Inside Bullish***](https://www.bankless.com/podcast/inside-bullish-from-ipo-to-institutional-grade-crypto-tom-farley) La percée inattendue de Wall Street dans le secteur des cryptomonnaies. --- [**Sponsor : Frax**](https://www.bankless.com/sponsor/frax-1737128738?ref=read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war&email=true) - Fraxtal Ecosystem : Là où DeFi rencontre l'IA. [En savoir plus](https://www.bankless.com/sponsor/frax-1737128738?ref=read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war&email=true) . . . A SAVOIR Les offres d'Hyperliquid pour l'USDH [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/Group-14---2025-09-09T164422.819.png)](https://www.bankless.com/dashboard)- ⛏️ **Ethena fait une offre pour émettre un stablecoin hyperliquide.** La [proposition de](https://www.bankless.com/read/ethena-makes-bid-to-issue-hyperliquid-stablecoin) l'entreprise DeFi verrait l'USDH entièrement soutenu par l'USDtb. - 💸** Ethereum Core Devs Paid 50%+ Below Market Rate.** Une nouvelle enquête [révèle que](https://www.bankless.com/read/ethereum-core-devs-paid-50-below-market-rate) la plupart des développeurs Ethereum gagnent beaucoup moins que leurs pairs de l'industrie, sans aucun avantage en termes de jetons. - 🔵** Coinbase acquiert des fondateurs sensés.** Ses fondateurs [dirigeront](https://www.bankless.com/read/coinbase-acquihires-sensible-founders) les efforts de consommation onchain de Coinbase alors que Sensible se retire. 📸**Aperçu quotidien du marché : **Les principaux marchés de crypto-monnaies ont continué à glisser au milieu de la révision des chiffres de l'emploi aux États-Unis, mais un certain nombre d'altcoins ont continué à construire, y compris WLD (+19%) et IP (+28%), alors que la fièvre DAT s'est développée. Prix à partir de 16h ET 24 heures 7d ![](https://banklesspublic.b-cdn.net/cmc.png) **Crypto** 3,86T ↘ 1.5% 0.8% ![](https://banklesspublic.b-cdn.net/btc.png) **BTC** 111 202 ↘ 0.6% ↘ 0.1% ![](https://banklesspublic.b-cdn.net/eth.png) **ETH** 4 290 ↘ 0.1% ↘ 0.5% . . . ANALYSE Ethereum gagne la guerre des actifs réels Auteurs sans banque : [Ryan Sean Adams](https://www.bankless.com/author/ryan) & [Jack Inabinet](https://www.bankless.com/author/jack) [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/image---2025-09-09T163130.361.png)](https://www.bankless.com/read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war)Ethereum est en train de gagner la guerre des actifs réels (RWA) et aucune autre chaîne ne s'en approche. Les actifs réels fonctionnent comme un volant d'inertie : plus il y a de liquidités, plus elles sont attirées, et les institutions suivent l'argent. Les lois du pouvoir dominent ici, et les effets de réseau d'Ethereum se manifestent à trois niveaux : bon, meilleur, meilleur : - Bon = machine virtuelle Ethereum (EVM) - Meilleur = Ethereum L2 - Meilleur = Ethereum L1 *Explorons les différentes catégories d'EVM et la domination d'Ethereum dans chacune d'entre elles 👇* ## Stablecoins Les stablecoins sont la plus grande catégorie de RWA - 90% de tous les RWA onchain sont des stablecoins. Les stablecoins sont la catégorie de RWA la plus mature, et comme les RWA dépendent de la liquidité des stablecoins, ils évoluent généralement ensemble. Ethereum compte déjà près de 160 milliards de dollars de stablecoins sur la L1. Cela représente 57 % de tous les stablecoins (une statistique déjà impressionnante), et lorsque vous incluez les stablecoins émis par EVM, vous atteignez 95 % de part de marché. Cela signifie que 95 % des stablecoins renforcent les effets de réseau existants d'Ethereum. Même les nouveaux réseaux les plus flashy axés sur les stablecoins, tels que Stripe's Tempo, Circle's Arc et Tether's Plasma, utilisent l'EVM. Les émetteurs de stablecoins [émetteurs](https://defillama.com/stablecoins/ethereum) vont des acteurs centralisés - comme Circle et Tether (130 milliards de dollars d'encours sur Ethereum) - aux protocoles décentralisés - menés par Ethena et Sky (24 milliards de dollars d'encours sur Ethereum). Trump place également des dollars numériques sur Ethereum via le stablecoin USD1 de World Liberty Financial, qui a déjà une capitalisation boursière de 275 millions de dollars sur Ethereum, avec 2,2 milliards de dollars USD1 supplémentaires existant sur les chaînes EVM. Les stablecoins sont depuis longtemps considérés comme l'élément vital de l'économie onchain, et ils alimentent de plus en plus l'économie réelle. Que ce soit [à la caisse](https://x.com/payy_link/status/1953093856326762639) ou [dans des transactions d'un milliard de dollars](https://www.reuters.com/world/middle-east/wlfs-zach-witkoff-usd1-selected-official-stablecoin-mgx-investment-binance-2025-05-01/), les gens ordinaires et les plus grands fonds du monde se tournent vers les stablecoins pour rationaliser les paiements. Parmi les stablecoins, l'EVM règne en maître, et sa dynamique s'accélère. Gagner la course aux stablecoins signifie gagner des RWA, et les effets de réseau d'Ethereum dans le secteur des stablecoins sont déjà **stupéfiants**. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/data-src-image-a2768638-ea0a-48e6-8db1-69033ce5d6fa.png)*Source : RWA.xyz [RWA.xyz](https://app.rwa.xyz/stablecoins)* ## Les bons du Trésor Les bons du Trésor sont l'actif de réserve mondial et Ethereum est le foyer onchain des bons du Trésor. L'Ethereum L1 sécurise 5,2 milliards de dollars de produits de trésorerie, soit 70 % de part de marché. Si l'on inclut l'écosystème EVM plus large, on obtient une **domination du secteur de 86 %**. De nombreux grands noms de la gestion d'actifs TradFi ont déjà lancé leurs propres produits de trésorerie tokenisés sur Ethereum. - Gestionnaire d'investissement [gestionnaire d'investissement](https://www.forbes.com/sites/pedrodacosta/2020/04/20/a-glaring-new-conflict-of-interest-undermines-public-trust-in-federal-reserve/) pour la Réserve fédérale, BlackRock remporte la couronne du plus grand émetteur avec [BUIDL](https://securitize.io/learn/press/blackrock-launches-first-tokenized-fund-buidl-on-the-ethereum-network)un fonds monétaire onchain de 2,2 milliards de dollars destiné aux institutions, qui détient une valeur stable de 1 dollar et verse des intérêts quotidiens directement aux portefeuilles (90 % sur Ethereum). - Le courtier TradFi Fidelity s'est récemment lancé dans l'espace de trésorerie tokenisé. Au début du mois, elle a frappé 203 millions de dollars de FDIT - une représentation onchain du Fidelity Treasury Digital Fund (FYOXX) - et l'a déployé exclusivement sur l'Ethereum L1. Pour tous les autres émetteurs de trésorerie tokenisés qui suivront, la logique est simple : personne n'est licencié pour avoir déployé sur Ethereum. La voie a déjà été tracée par les pionniers qui ont reconnu les vertus de la chaîne et ont exigé une liquidité de premier ordre. C'est pourquoi Ethereum héberge aujourd'hui 34 produits de trésorerie distincts (plus du double du réseau le plus proche). ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/data-src-image-a02d1861-9f07-4f45-a02f-8269a1948b1a.png)*Source : RWA.xyz [RWA.xyz](https://app.rwa.xyz/treasuries)* ## L'or L'Ethereum L1 héberge près de 2 milliards de dollars d'or tokenisé, soit 78 % de l'or tokenisé dans le monde. Si l'on ajoute les EVM, ce chiffre passe à 99,96 %, signe de la domination totale de l'Ethereum. L'or a augmenté de 10 % depuis la fin du mois d'août, et bien que nous ayons connu des mouvements quotidiens plus importants que cela dans l'ETH, il est clair que nous sommes dans une autre étape de la reprise de l'or de 2025. Au cours de cette période, la valeur totale des jetons d'or émis par les leaders du secteur, Paxos (PAXG) et Tether (XAUT), a bondi. PAXG est disponible exclusivement sur le réseau Ethereum et 99,9 % de XAUT est émis sur le L1. > Il y a ~2,4 milliards de dollars d'or tokenisé sur [@ethereum](https://twitter.com/ethereum?ref_src=twsrc%5Etfw).L'offre d'or tokenisé est en hausse de ~100% depuis le début de l'année. [pic.twitter.com/rq1ZjNNdZ](https://t.co/rq1ZjNNNdZ)- Token Terminal 📊 (@tokenterminal) [6 septembre 2025](https://twitter.com/tokenterminal/status/1964351346376622423?ref_src=twsrc%5Etfw) Par rapport aux [$231B](https://www.etf.com/topics/gold) secteur des ETF sur l'or ou estimé à [$27.4T](https://companiesmarketcap.com/gold/marketcap/) de l'or physique, l'espace de l'or tokenisé n'en est qu'à ses débuts. Mais lorsque les grandes institutions de l'or décident de tokeniser (par exemple le BlackRock iShares Gold ETF), Ethereum, qui a fait ses preuves, est l'endroit évident où se déployer. Si vous êtes optimiste sur l'or onchain, vous êtes optimiste sur Ethereum. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/data-src-image-4b98fb02-e897-4ea8-9093-a27ee26be87e.png)*Source : RWA.xyz [RWA.xyz](https://app.rwa.xyz/commodities)* ## Actions Les actions tokenisées sont le marché RWA le plus jeune, limité par l'incertitude réglementaire concernant la mise en place d'actions sur la chaîne. Aujourd'hui, le marché des actions tokenisées est petit, représentant **seulement 420 millions de dollars de valeur**. C'est également la seule catégorie de RWA où l'Ethereum n'est pas le leader incontesté. Ethereum L1 héberge seulement 15 % des actions onchain, une rare exception à sa domination habituelle en matière de RWA. En y regardant de plus près, cependant, les principaux concurrents Algorand et XRP n'ont qu'un stock chacun, alors que l'Ethereum en a 200. En outre, Exodus Movement (le seul titre sur Algorand) a récemment [annoncé](https://www.exodus.com/investors/news-events/press-releases/detail/81/exodus-announces-plan-to-expand-blockchains-for-its-common-stock-tokens-with-superstate) qu'il émettrait des actions sur Ethereum (et Solana). Si l'on retire Algorand et XRP de la compétition, l'Ethereum L1 contrôle 44 % de toutes les actions tokenisées, suivi de près par Solana à 30 %. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/data-src-image-382be326-4bff-4448-bf6a-d488e11284fe.png)*Source [RWA.xyz](https://app.rwa.xyz/stocks)* Solana a-t-elle une chance ? Peut-être, mais il faut tenir compte des vents contraires. Comme pour les bons du Trésor, de nombreux émetteurs d'actions tokenisées ont déjà choisi l'Ethereum L1 pour s'installer. Par exemple, Ondo Global Markets, récemment déployé, qui a déjà émis pour 63 millions de dollars de reçus tokenisés pour 103 actions individuelles, indices boursiers et ETF différents, est disponible [exclusivement](https://x.com/ethereum/status/1963286399953825930) sur le réseau Ethereum L1. En outre, [Robinhood](https://newsroom.aboutrobinhood.com/robinhood-launches-stock-tokens-reveals-layer-2-blockchain-and-expands-crypto-suite-in-eu-and-us-with-perpetual-futures-and-staking/), [eToro](https://fortune.com/crypto/2025/07/29/etoro-yoni-assia-blockchain-l2-tokenized-stocks-ethereum/)et [Coinbase](https://help.coinbase.com/en/coinbase/other-topics/other/base) se préparent tous à coter des titres à jetons. Chacun d'entre eux semble susceptible de les émettre sur des L2 Ethereum propriétaires une fois que la SEC aura donné son feu vert aux actions... ## Effet de réseau TradFi montre également des effets de réseau évidents. Le NYSE, la plus grande bourse du monde, détient plus d'un quart de la valeur du marché boursier mondial et répertorie la plupart des grandes entreprises américaines. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/data-src-image-bf21af31-b459-4f9e-b9b1-b8c2f81cbfdf.png)*Source : [Bourse de New York](https://www.nyse.com/network)* Les groupes industriels de Wall Street [expérimentent déjà](https://x.com/fabdarice/status/1965057304769995011) Dans ce contexte, il est difficile d'imaginer qu'une chaîne puisse l'emporter sur les profonds effets de réseau d'Ethereum. - Ethereum L1 contrôle 160 milliards de dollars de RWA (79 % de parts). - Si l'on ajoute l'Ethereum L2, ce chiffre passe à 185 milliards de dollars (86 % de part de marché). - Si l'on inclut tous les EVM, "Ethereum" représente 200 milliards de dollars (93 % de part). En d'autres termes : - 93% des RWA sont au moins **bons** pour Ethereum - 86 % des RWA sont au moins ***très *bons** pour Ethereum - Et 79% des RWA sont ***vraiment très* bons** pour l'Ethereum. C'est pourquoi des gens comme Tom Lee disent que les institutions construisent sur Ethereum. C'est parce qu'elles le font. **Ethereum est en train de gagner le jeu des RWAs et rien n'est proche.** ### *Mais que se passe-t-il si l'*EVM* gagne mais pas *Ethereum*? !? Certaines personnes trouvent encore le moyen de croire que l'EVM gagnera mais pas Ethereum. Ils pointent du doigt les chaînes d'entreprises autorisées qui construisent des MVE L1 distincts et s'exclament : " Vous voyez, ils construisent une meilleure version d'Ethereum ". À l'inverse, chaque chaîne d'EVM centralisée ne sert qu'à consolider l'avance d'Ethereum. La seule chose sur laquelle les chaînes d'entreprises sont d'accord est l'utilisation d'Ethereum pour la sécurité et la neutralité, et aucune ne peut rivaliser sur ce point. ### **Mais que se passe-t-il si ***Ethereum*** gagne mais pas l'*ETH*? D'autres prétendent que les RWA n'ajoutent pas de valeur à l'ETH en tant qu'actif, postulant que le secteur ne contribue pas directement aux revenus de l'Ethereum. Pourtant, si Ethereum devient le grand livre mondial, il n'est pas exagéré de croire que l'actif ETH supplantera les autres réserves de valeur, telles que le bitcoin et l'or. Dans un monde en manque de garanties irréprochables, l'Ethereum est particulièrement bien placé pour réussir : il a une mécanique déflationniste, une dynamique d'offre positive et ne comporte pas de risque de contrepartie. Une fois que le marché aura compris ce puissant trio, le monde entier se rendra compte de la vérité. **Ethereum = grand livre mondial ETH = actif de réserve mondial** [Lire sur Bankless](https://www.bankless.com/read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war) ---
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L'écosystème Fraxtal se développe à une vitesse fulgurante - le point fort de ce mois est IQAI.com, la toute nouvelle plateforme de tokénisation des agents d'IQ et de Frax. IQ construit des agents autonomes, intelligents et tokenisés qui seront lancés sur Fraxtal au premier trimestre. Les agents de la chaîne sont dotés de portefeuilles intégrés, d'une propriété tokenisée et d'une gouvernance décentralisée, le tout au sein d'un écosystème Fraxtal en pleine expansion.

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David s'entretient avec Tom Farley, président-directeur général de Bullish, pour analyser le parcours unique de la bourse, du lancement à l'introduction en bourse. Tom explique pourquoi Bullish a choisi les régulateurs les plus stricts au monde, comment les teneurs de marché automatisés peuvent remodeler les marchés centralisés et ce que l'acquisition de CoinDesk signifie pour l'écosystème au sens large.

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