# Une défense des marchés prédictifs fondée sur les principes fondamentaux *Author: David Hoffman* *Published: Feb 21, 2026* *Source: https://www.bankless.com/fr/read/a-first-principles-defense-of-prediction-markets* --- Cette semaine, le nouveau président de la CFTC et ami du podcast Mike Selig a [une déclaration publique et retentissante sur la compétence](https://x.com/ChairmanSelig/status/2023744651216240966) sur les marchés prédictifs par la CFTC. *« Les marchés prédictifs ne sont pas nouveaux... la CFTC réglemente ces marchés depuis plus de deux décennies. » * Cela a déclenché une vague de réactions négatives très vives à travers tout le pays. Elizabeth Warren, Chris Christie, des sénateurs et des représentants du Congrès ont tous exprimé leur indignation à l'idée que les marchés prédictifs ne soient réglementés qu'au niveau de la CFTC. > «*Les marchés prédictifs sont des cow-boys sans scrupules. » - *[Chris Christie](https://x.com/GovChristie/status/2019825781497643025?s=20) > *« La CFTC de Trump tente de priver les États de leur autorité pour réglementer les jeux d'argent sur leur territoire et protéger les Américains contre les escroqueries. » - *[Liz Warren](https://x.com/SenWarren/status/2023877196323188764?s=20)* * > *« Mike, j'apprécie que vous essayiez de présenter cela avec sérieux, mais je ne me souviens pas que la CFTC ait autorité sur le « marché dérivé » des rebonds de LeBron James. » - *[Spencer J. Cox, gouverneur de l'Utah](https://x.com/govcox/status/2023795059980988874?s=46)* * > *« Les paris sportifs représentent 90 % des volumes de transactions sur ces plateformes. Le Congrès n'a jamais eu l'intention que la CFTC supervise ce qui est en fait des paris sportifs à l'échelle nationale. » - *[Sean Casten, représentant de l'Illinois](https://x.com/RepCasten/status/2024212119491588303?s=20) La plupart des critiques à l'encontre de la revendication de Mike Selig sur la compétence juridictionnelle des marchés prédictifs portent sur le fait que ces plateformes représentent avant tout des plateformes de paris sportifs. Il convient de souligner qu'il s'agit d'un problème propre à Kalshi : le volume de Polymarket est réparti entre un large éventail de catégories, les marchés liés à la politique et aux élections restant dominants. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2026/02/data-src-image-eef80cff-67ae-460c-8d4e-f4c54100aea4-1.png)*Pourcentages des volumes par catégorie sur Polymarket : [Dune | @datadashboardsapi](https://dune.com/datadashboards/polymarket-market-breakdown)* Cependant, il est essentiel de savoir que l'objet des marchés prédictifs n'est pas un détail pertinent dans la manière dont ces activités sont réglementées. La raison pour laquelle les marchés prédictifs relèvent de la CFTC est que les marchés prédictifs sont ***des marchés*, tandis que **les plateformes de paris sportifs sont *des paris centralisés*. Le fait qu'il s'agisse de **marchés **peer-to-peer **, et non **de paris client-entreprise, change catégoriquement la nature de ces plateformes. Les marchés sont réglementés au niveau fédéral, tandis que les plateformes de paris sportifs, où il existe une asymétrie de pouvoir évidente entre les clients et la plateforme, sont réglementées au niveau des États. Le fait que les marchés prédictifs se ressemblent superficiellement ne change rien au fait que ces plateformes fonctionnent à un niveau fondamentalement différent. ### La liberté de transaction La liberté de transaction est un droit humain fondamental, du moins à mon avis. Les êtres humains devraient être libres d'échanger de l'argent entre eux selon des conditions convenues. Je ne pense pas qu'il soit approprié que le gouvernement s'immisce dans un échange équitable entre deux adultes consentants. Lorsque vous achetez ou vendez une part du résultat d'un marché prédictif, vous effectuez une transaction directe, de pair à pair, avec un autre être humain. La plateforme facilite ces transactions, mais n'intervient pas dans la nature de la transaction. Deux personnes peuvent se mettre d'accord pour que l'une paie à l'autre 0,60 $ si les Seahawks gagnent, ou reçoive 0,40 $ si les Patriots gagnent. Les marchés prédictifs permettent simplement que cela se produise à grande échelle et permettent aux individus de connaître le prix équitable du marché qui les intéresse. La CFTC n'est pas un « organisme de réglementation fondé sur le mérite » : le fait que les opinions des gens sur les marchés sportifs soient négatives ou non n'a aucune importance pour la CFTC. La seule chose qui importe, c'est de savoir s'il s'agit de produits financiers dérivés. Les paris sportifs ne sont pas des instruments financiers : ce sont des chiffres déterminés de manière descendante par un bookmaker centralisé. Ils ne créent pas de marchés : ce sont des produits vendus à grande échelle à des masses qui sont prêtes à accepter des cotes fondamentalement inférieures pour le plaisir et l'expérience d'être exposées à un résultat réel. ### Une ode au marché Dans le meilleur des cas, les marchés sont des moteurs de découverte décentralisés. Ils agrègent les informations en prix et en résultats sans qu'une autorité centrale ait à dicter ce qui est vrai ou précieux. Ils sont intrinsèquement à la recherche de la vérité : les mauvaises hypothèses font perdre de l'argent, les bonnes hypothèses sont renforcées. Les marchés sont démocratiques. La participation n'est pas limitée par le statut ou les références ; toute personne disposée à effectuer une transaction peut exprimer son opinion par l'action. Les marchés ont tendance à récompenser la précision, l'efficacité et l'adaptabilité plutôt que l'idéologie. Les marchés sont adaptatifs. Ils se mettent à jour en permanence en fonction des nouvelles informations. Lorsque les conditions changent, les incitations évoluent et les comportements suivent. Cette boucle de rétroaction dynamique les rend résilients, autocorrecteurs et souvent plus en phase avec la réalité que les structures bureaucratiques statiques. **Les marchés sont une bonne chose. **Le rôle de la CFTC**est **de réglementer ces marchés afin que les propriétés souhaitables mentionnées ci-dessus soient préservées et maximisées. Si nous enfermons les marchés prédictifs dans le cadre beaucoup plus restreint des lois étatiques sur les jeux d'argent, nous perdons les propriétés incroyablement puissantes qu'ils apportent au monde. Si nous voulons que les marchés prédictifs deviennent la pire version d'eux-mêmes, nous les réglementerons en vertu des lois étatiques sur les jeux d'argent. Si nous voulons qu'ils deviennent la meilleure version d'eux-mêmes, ce qui est un pilier fondamental de la vérité pour la société, ils doivent être réglementés uniquement par la CFTC. Je crois aux marchés. J'espère que vous aussi ! --- *This article is brought to you by [MetaMask](https://www.bankless.com/fr/sponsor/metamask-1776260643?ref=read/a-first-principles-defense-of-prediction-markets)*