# Guide de l'agriculture de rendement multi-chaînes *Author: Ben Giove* *Published: Sep 2, 2021* *Source: https://www.bankless.com/fr/a-guide-to-multi-chain-yield-farming* --- Chère nation sans banque, Nous vivons dans un monde multichaîne. Mais encore une fois, *nous l'avons toujours fait.* Coinbase, Gemini, Binance, Kraken - ce ne sont que des chaînes latérales centralisées qui utilisent des chaînes comme Ethereum et Bitcoin pour l'enregistrement et le règlement des actifs. Ce qui est nouveau, c'est le nombre de chaînes "*DeFi*" autres qu'Ethereum, avec des applications, des rendements et des utilisateurs. J'ai mis "DeFi" entre guillemets pour une bonne raison. Je doute que ces chaînes soient suffisamment décentralisées pour justifier ce titre. Une fois de plus, le terme "finance ouverte" est probablement plus approprié. Sont-elles suffisamment résistantes à la corruption pour constituer la couche de base du système monétaire mondial ? Non, pas encore... pas de mon point de vue. Je ne pense pas non plus que le système financier mondial sera basé sur [Binance](https://bankless.ghost.io/the-good-the-bad-and-the-ugly-of/), RobinHood ou [Flow](https://www.onflow.org/). Mais cela ne veut pas dire qu'ils n'ont pas un rôle à jouer dans la cryptographie et la finance de marché. Les FinTech et les crypto-monnaies se mélangeront de mille façons différentes au cours de cette décennie. Quel est donc le rôle de ces chaînes non-Ethereum aujourd'hui ? Elles offrent des rendements. Un lecteur Bankless avisé peut collecter ce rendement et le transformer en l'actif de son choix. USD, ETH, BTC... ou autre chose. Voici ce que j'ai dit dans un récent [fil de discussion ouvert](https://bankless.ghost.io/what-crypto-question-have-you-been/comments): > *Bankless couvrira toujours les écosystèmes sans banque, qu'il s'agisse de Bitcoin, d'Ethereum ou d'autre chose. Mais je suis personnellement beaucoup moins intéressé par le "DeFi" qui est facilement contrôlable à la couche de base par les cabales néo-bancaires. Découvrir la différence fait partie du voyage sans banque que nous faisons et ce n'est pas facile.****Nous ne sommes pas soutenus par des sociétés de capital-risque. Nous sommes soutenus par des valeurs. **Notre objectif est donc d'être ouvert d'esprit sur les approches et de ne pas être aveuglé par les sacs, mais aussi de rester résolu sur les valeurs. Bankless est une société de médias axée sur les thèses.**Il y a une version de la crypto qui est bonne pour le monde et il y a une version qui empire tout. Nous nous battons pour la première.* Ce n'est pas un maximaliste du bitcoin. Ni pour l'Ethereum Maximalist. Maximaliste sans banque. Rappelez-vous la [thèse de l'effondrement du protocole](https://bankless.ghost.io/12-the-protocol-sink-thesis/). Rappelez-vous pourquoi nous sommes ici. Et aussi... amusez-vous et profitez des rendements ! - RSA *P.S. Si vous aimez les objets de collection sportifs, vous devriez [jeter un coup d'œil à SoRare](https://bankless.cc/SoRare). C'est la plus grande plateforme d'échange de cartes officielles de joueurs de football (soccer pour les Américains !).* --- # Guide de l'agriculture à rendement multi-chaînes ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/9c93b828-6082-4ff7-aa75-5522321f3e52_1048x589.jpg)*Graphique de [Logan Craig](https://www.linkedin.com/in/hoaggs)* Nous vivons dans un monde multi-chaînes. Alors que les frais de gaz élevés sur Ethereum continuent de persister, les utilisateurs avides de rendement ont été contraints de chercher ailleurs dans la quête sans fin de rendements. Un singe a besoin de manger. Heureusement, plusieurs réseaux sont bien placés pour absorber l'appétit vorace des natifs de la cryptographie pour ces systèmes en leur offrant des transactions moins chères et plus rapides, même si les garanties de sécurité sont moindres. Le plus intéressant est que les applications, et parfois même le réseau lui-même*(ou les deux)*, offrent des incitations substantielles à l'extraction de liquidités pour les producteurs de rendement prêts à prendre le risque, à franchir le pas et à déployer des capitaux dans ces systèmes plus récents. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/b750a8e6-eb27-4389-ae98-79d92a757161_929x335.png)*La valeur est enfermée dans la crypto-monnaie. [Source.](https://defillama.com/chains)* Nous évoquerons ci-dessous quelques-unes des opportunités qui s'offrent aux agriculteurs dans trois des écosystèmes qui connaissent actuellement la plus forte croissance : Avalanche, Solana et Terra. Il ne s'agit certainement pas des seules opportunités, ni même des plus rentables. Mais étant donné que de nombreux protocoles dans ces systèmes sont extrêmement précoces et peu éprouvés, ceux qui sont listés visent à trouver un équilibre sain entre le risque et la récompense. Comme toujours, nous vous invitons à faire preuve de responsabilité ! --- # **1) Opportunités de rendement de l'Avalanche** L'écosystème Avalanche a connu une croissance énorme ces dernières semaines. Le réseau a vu sa valeur bloquée exploser de 339 millions de dollars à 2,2 milliards de dollars en moins de trois semaines, catalysée par l'annonce d'Avalanche Rush, un programme d'extraction de liquidités de 180 millions de dollars. Le programme proposera bientôt des incitations solides sur les protocoles de base d'Ethereum DeFi tels que Aave et Curve. Parallèlement à la montée en flèche du prix des jetons AVAX et Avalanche DeFi, il existe de nombreuses opportunités à haut rendement pour les agriculteurs avisés prêts à traverser le pont et à profiter de confirmations rapides et de frais d'essence considérablement réduits, qui ne varient que de 0,50 à 2,00 $. ![Chart Description automatically generated](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/72ee7c3e-8e11-4926-885c-e528cf3d947e_1230x672.png)*La croissance de la valeur d'Avalanche est bloquée. [Source.](https://defillama.com/chains)* --- ### **🚆 L'intégration à Avalanche** En tant que chaîne compatible EVM, l'onboarding vers Avalanche est incroyablement simple, car les utilisateurs doivent simplement ajouter le réseau à leur portefeuille, puis faire le pont entre les fonds depuis Ethereum. - Pour savoir comment ajouter Avalanche à votre MetaMask, cliquez [ici.](https://support.avax.network/en/articles/4626956-how-do-i-set-up-metamask-on-avalanche) - Pour accéder au pont entre Ethereum et Avalanche, cliquez [ici](https://bridge.avax.network/). --- ### **Opportunité Avalanche #1 : [BenQi](https://benqi.fi/)** - **Estimation du retour sur investissement : **2-12% APY 💰 Étant donné qu'Aave n'a pas encore été lancé sur Avalanche, BenQi est le roi actuel du secteur du marché monétaire du réseau. Le protocole a connu une croissance incroyable, attirant plus de 1,21 milliard de dollars en TVL au cours des deux semaines qui ont suivi son lancement. Ce protocole monétaire émergent a joué un rôle clé en catalysant l'afflux de capitaux dans l'écosystème Avalanche. BenQi propose actuellement un programme d'extraction de liquidités de 3 millions de dollars, dans le cadre duquel les déposants et les emprunteurs sont incités à participer au système en gagnant des récompenses QI et AVAX. ![Graphical user interface, text Description automatically generated](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/39f81894-8cb1-4cbe-8007-4b06a80406fb_969x935.png)Le protocole prend actuellement en charge les dépôts et les emprunts pour AVAX, wETH, wBTC, LINK, DAI, USDC et USDT. Il est important de reconnaître que les rendements des déposants varient entre 2,20 et 11,76 % en fonction de l'actif, le rendement étant une combinaison d'intérêts et de récompenses en jetons. De l'autre côté du marché, les emprunteurs peuvent gagner un APY net*(récompenses - intérêts*) allant de 0,24 % à 6,80 %. Cela signifie que les agriculteurs peuvent être payés pour emprunter et permet une variété de stratégies différentes. Par exemple, un détenteur de wBTC peut employer une stratégie dans laquelle il dépose ses jetons pour gagner 3,78 % d'APY, qu'il peut ensuite utiliser comme garantie pour emprunter et gagner 5,30 % d'APY sur sa dette en cours. Cela permet à un agriculteur d'obtenir un rendement sur ses actifs tout en minimisant le risque de liquidation, puisque la valeur de sa dette évoluera en même temps que celle de son collatéral. *(Les plus dégénérés d'entre nous peuvent répéter ce processus de manière récursive).* ### **Occasion d'avalanche #2 : [Trader Joe](https://www.traderjoexyz.com/#/home)** - **Estimation du ROI : **20-85% APY 💰 💰 💰 Trader Joe est le plus grand échange décentralisé sur Avalanche, détenant plus de [ 455 millions de dollars de liquidités et facilitant entre 100 et 200 millions de dollars de volume quotidien depuis le 23 août](https://analytics.traderjoexyz.com/), dépassant notamment le premier venu Pangolin dans les deux métriques. Le protocole encourage actuellement 23 paires de jetons différentes où les fournisseurs de liquidités peuvent miser leurs jetons LP pour gagner des récompenses JOE, le jeton de gouvernance natif du DEX, ainsi qu'une commission de négociation de 0,25 % sur chaque échange. Ces paires varient considérablement en termes de composition des actifs, de rendement et, bien sûr, de risque, ce qui permet aux agriculteurs d'exprimer différents points de vue. ![A screenshot of a game Description automatically generated with medium confidence](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/87202483-f1d5-41e3-bb8d-c74d8c80fa46_1245x710.png)Par exemple, les agriculteurs averses au risque qui ne veulent pas être exposés aux prix ou aux pertes impermanentes peuvent entrer dans les pools USDC/DAI et USDT/DAI pour obtenir un rendement qui se situe actuellement entre 23 et 24 % du TAEG. En outre, les agriculteurs qui pensent que le marché se situera dans une fourchette et qui sont prêts à prendre un certain risque peuvent gagner entre 29 et 86 % de TAP dans les pools wETH/USDT, wBTC/USDT et AVAX/USDT. Enfin, un agriculteur qui est prêt à prendre un maximum de risques de prix et de pertes impermanentes peut obtenir des rendements à plus de trois chiffres dans certains des pools les plus risqués du protocole. #### 🧑‍🌾 **Opportunité de rendement bonus** - **JOE Staking-29%**APR - Prenez des JOE pour recevoir 0,05% de chaque échange sous forme de jetons xJOE. --- # **2) Opportunités de rendement Solana** Solana est un autre écosystème qui a connu une forte croissance au cours des derniers mois. Stimulé par une hausse du prix du SOL, le lancement de nouveaux protocoles sur le réseau, une mini-mania NFT et l'adoption de [Phantom Wallet](https://phantom.app/), Solana a vu sa TVL augmenter de près de 6 fois pour atteindre 3,6 milliards de dollars depuis le mois de juillet. Même s'il en est encore à ses débuts, avec des confirmations en 500 ms et des frais inférieurs à 0,01 $, il existe plusieurs opportunités notables pour les agriculteurs de faire travailler leur capital. ![Chart Description automatically generated](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/f6f5ce5e-43c1-4dac-b51e-373782d0b4f0_1222x672.png)*La valeur verrouillée de Solana. [Source.](https://defillama.com/chains)* --- ### 🚆 L'intégration à Solana Bien qu'il ne s'agisse pas d'une chaîne compatible avec l'EVM, le processus d'intégration à Solana est similaire à celui d'Avalanche. Plutôt que d'ajouter le réseau à MetaMask, vous devrez télécharger un nouveau portefeuille web. Pour obtenir des fonds dans le système, les utilisateurs peuvent soit passer par un échange centralisé, soit utiliser un pont tel que Wormhole (il est intéressant de noter que le site du pont recommande d'attendre le déploiement de Wormhole V2). - Pour voir une liste des portefeuilles web Solana, cliquez [ici](https://docs.solana.com/wallet-guide/web-wallets)*(Phantom recommandé !)* - Pour accéder au pont Wormhole entre Ethereum et Solana*(la V2 n'est pas encore en ligne !*), cliquez [ici.](https://www.wormholebridge.com/#/) --- ### **Opportunité Solana #1 : [Raydium](https://raydium.io/)** - **Estimation du ROI : **17-154% APY 💰 💰 💰 Raydium est le plus grand AMM sur Solana, avec plus de 1,35 milliard de dollars en valeur verrouillée et des volumes quotidiens supérieurs à 220 millions de dollars. Raydium est unique car il fournit de la liquidité à Serum, un DEX à carnet d'ordres central*(CLOB*) basé sur Solana. Cela signifie que les traders peuvent accéder à la liquidité dans l'un ou l'autre protocole afin d'obtenir le slippage le plus bas pour leur transaction, et que les LPs peuvent augmenter leurs rendements grâce aux volumes de Serum. ![A screenshot of a computer Description automatically generated with medium confidence](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/61a8025c-8360-4eb6-bc40-0b5f82367762_1283x744.png)Raydium offre deux types d'opportunités aux producteurs de rendement. Les premiers sont les "fermes Raydium" où les fournisseurs de liquidité pour les paires RAY-SRM, RAY-ETH, RAY-SOL, et RAY-USDC, RAY-USDT peuvent miser leurs jetons LP pour gagner des récompenses RAY, en plus d'une commission de 0,22 % sur chaque échange. Ces rendements varient actuellement entre 66 et 117% APY selon la paire, avec RAY-USDC et RAY-USDT à l'extrémité supérieure de ce spectre, probablement en raison des agriculteurs qui évaluent le risque accru de perte impermanente que ces pools peuvent encourir dans un marché en tendance. Les producteurs de Raydium peuvent également entrer dans des "Fusion Pools", qui sont des paires d'échanges incitatifs d'autres projets au sein de l'écosystème Solana. Il existe actuellement 13 Fusion Pools, avec des protocoles importants tels que Mango Markets, Mercurial Finance, et Cope qui incitent les paires MNGO-USDC, MER-USDC, et COPE-USDC avec leur jeton de gouvernance native respectivement. Ces pools rapportent actuellement entre 17 et 154 % selon le jeton, mais s'accompagnent bien sûr d'un risque accru de perte imperméable. #### 🧑‍🌾 **Opportunité de rendement bonus** - **RAY Staking-20%**APR-Prenez RAY pour gagner 0,03% de chaque transaction effectuée sur la plateforme sous la forme de jetons RAY supplémentaires. ### **Opportunité Solana #2 : [Saber](https://saber.so/)** - **Estimation du ROI : **28-34% APY 💰 💰 Saber est une bourse décentralisée optimisée pour les échanges entre actifs similaires, ainsi que pour faciliter les échanges entre chaînes en acheminant la liquidité à travers les ponts de jetons. Le protocole a attiré plus de 897 millions de dollars de liquidités, ce qui, à l'instar de son concurrent Curve, basé sur l'EVM, permet aux LPs d'obtenir un rendement tout en minimisant le risque d'encourir une perte impermanente. ![Graphical user interface, application, Teams Description automatically generated](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/a3b31cab-4092-4eeb-a805-b1d807fb92ed_1168x638.png)Saber encourage actuellement 18 paires différentes avec des récompenses SBR, que les déposants peuvent gagner en plus d'une commission de swap de 0,04 % sur les transactions effectuées au sein du pool. Bien que chaque paire diffère dans sa composition exacte, elles peuvent être classées dans trois groupes distincts : les stablecoins, les bitcoins et les actifs autres que les bitcoins. Les plus performants dans chaque catégorie sont le MAI-USDC, le pBTC-renBTC et le wLUNA-renLUNA, qui rapportent respectivement 34 %, 28 % et 29 % aux fournisseurs de liquidités. Un facteur important à garder à l'esprit avec Saber est que certains pools ont des frais de retrait. Par exemple, le pool USDC-USDT facture aux fournisseurs de liquidités qui souhaitent sortir 0,5 % pour retirer leur capital, ce qui signifie que les agriculteurs travaillent à perte jusqu'à ce qu'ils récupèrent ces frais ! --- # **3) Opportunités de rendement Terra** Terra est un autre écosystème de contrats intelligents qui a connu une croissance incroyable. Alimenté par une hausse du prix de la LUNA, l'adoption de l'UST, le stablecoin natif du réseau, et la forte adéquation produit-marché de ses applications, Terra abrite désormais le troisième plus grand écosystème DeFi de crypto-monnaies. Avec plus de 7,53 milliards de dollars de valeur bloquée, la chaîne se place derrière Ethereum et Binance Smart Chain. Bien qu'il y ait moins d'applications de premier plan sur le réseau qu'Avalanche, il y a encore plusieurs opportunités exceptionnelles pour les agriculteurs. ![Chart Description automatically generated](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/5f2652ec-ddd0-4e1d-8906-e411e1f694ac_1228x668.png)*Valeur bloquée de Terra. [Source.](https://defillama.com/chains)* --- ### **🚆 L'intégration à Terra** Comme Solana, Terra n'est pas une chaîne compatible avec l'EVM. Cela dit, le processus d'embarquement est tout aussi simple, car les utilisateurs doivent simplement télécharger un portefeuille compatible avec Terra, puis transférer des fonds depuis Ethereum ou un autre réseau. - Pour consulter la liste des différents portefeuilles Terra, cliquez [ici.](https://docs.terra.money/ecosystem.html#wallets) - Pour accéder à la passerelle entre Etherem, Terra et la chaîne intelligente Binance, cliquez [ici](https://bridge.terra.money/). 📡 *Pour en savoir plus sur le téléchargement de Terra Station, [consultez ce guide](https://www.terra.money/static/Terra_Station_Guide_Eng.pdf)!* --- ### **Opportunité Terra #1 : [Anchor](https://anchorprotocol.com/)** - **Estimation du retour sur investissement : **12-38% APY 💰 💰 Anchor est le premier marché monétaire sur Terra, avec plus de 2,72 milliards de dollars en valeur bloquée. Le protocole utilise une nouvelle conception qui paie un taux d'intérêt fixe aux déposants UST et permet l'utilisation de produits dérivés de piquetage comme garantie pour emprunter ces UST. Par le biais d'un processus connu sous le nom de bonding et réalisé via l'interface du protocole, les emprunteurs peuvent utiliser leurs LUNA pour frapper une quantité identique de bLUNA, qui peut ensuite être utilisée comme garantie dans Anchor*(à noter qu'il y a un délai de 21 jours pour débloquer les LUNA !)* En outre, le protocole prend également en charge bETH, une version enveloppée de Terra du dérivé de mise du Lido, stETH, en tant que garantie dans le protocole. --- 🧠 *Pour obtenir une description approfondie du fonctionnement d'Anchor et des mécanismes qui permettent de générer un rendement fixe pour les déposants, cliquez [ici](https://medium.com/everstake/anchor-protocol-for-beginners-how-to-get-started-5b19f54ced6d).* --- Malgré le risque de liquidation, les emprunteurs peuvent obtenir un TAEG net de 12,9 %, qui provient d'un rendement de 38,3 % des récompenses ANC et d'un TAEG d'emprunt de 25,4 %. Actuellement, le rendement versé aux déposants de l'UST est de 19,4 % APY, juste en dessous de l'objectif de 20 % fixé par le protocole. Il convient de souligner que l'Ancre peut jouer plusieurs rôles différents pour les producteurs de rendement. Tout d'abord, les agriculteurs averses au risque peuvent bloquer un rendement fixe sur leurs stablecoins à un taux bien plus élevé que celui observé sur d'autres marchés monétaires tels que Compound et Aave. Une stratégie supplémentaire qu'un agriculteur peut poursuivre serait de déposer bLUNA ou bETH comme garantie, d'emprunter des UST, puis de redéposer des UST dans le protocole. Cela permettrait à l'agriculteur d'obtenir un rendement de 12,9 % sur sa garantie, ainsi qu'un rendement fixe de 19,4 % sur ses emprunts en cours. Toutefois, il convient de noter que cette stratégie est intrinsèquement risquée car elle introduit la menace de liquidations. ### **Terra Opportunity #2 : [Miroir](https://mirror.finance/)** - **Estimation du retour sur investissement : **27-99% APY 💰 💰 💰 Mirror est une autre application de premier plan sur Terra qui offre des opportunités agricoles lucratives. Un protocole de frappe et d'échange d'actifs synthétiques détenant actuellement plus de 1,46 milliard de dollars en valeur, les utilisateurs peuvent déposer des UST comme garantie pour générer l'un des 28 différents mAssets pris en charge par Mirror. Il s'agit notamment d'indices boursiers tels que mSPY, d'actions telles que mAMZN, de matières premières telles que mGLD, et d'actifs cryptographiques tels que mBTC et mETH. La liquidité des transactions est acheminée par Terraswap, le plus grand AMM du réseau. Il existe deux types d'opportunités d'exploitation pour les participants à Mirror. Le premier est celui des fermes longues, où les utilisateurs peuvent fournir de la liquidité aux paires mAsset et gagner des frais de négociation ainsi que des récompenses MIR supplémentaires. Les rendements s'étendent de 27 % pour les crypto-actifs synthétiques tels que mETH à 48 % pour les actions telles que mHOOD, une synthèse des actions Robinhood. Le second est celui des fermes courtes, où les agriculteurs peuvent utiliser UST, aUST*(UST déposé dans Anchor*) LUNA, ou un autre synthé, comme collatéral pour frapper un autre mAsset sous la forme d'un jeton sLP. Ce jeton sLP est automatiquement mis en jeu par le protocole pour permettre à son détenteur d'obtenir des récompenses MIR. Actuellement, le rendement des fermes courtes va de 0,3 % pour mAMZN à 99,6 % pour Google, la plupart se situant entre 30 et 40 %. ### Conclusion Il est évident que DeFi est devenu multi-chaîne. Après avoir alimenté ces nouveaux écosystèmes avec des incitations tokenisées au cours des derniers mois, il y a maintenant des milliards de dollars bloqués, alimentant ces économies crypto émergentes. Mais il est encore tôt pour tous ces écosystèmes. Pour ceux qui souhaitent prendre le risque d'explorer ces opportunités multi-chaînes, il y a certainement des récompenses à la clé. Mieux encore, vous pouvez faire l'expérience de DeFi sans les frais de gaz insensés qui existent actuellement sur Ethereum. Tout le monde peut échanger, déposer, prêter, emprunter et tout le reste pour quelques centimes ou dollars avec des confirmations de transaction pratiquement instantanées. Cela dit, l'écosystème de couche 2 d'Ethereum frappe à la porte. Avec le récent lancement du mainnet d'Arbitrum et Optimism qui le suit de près, les utilisateurs ont accès aux mêmes transactions rapides et bon marché, tout en bénéficiant des garanties de sécurité d'Ethereum. Il faut s'attendre à ce que ces protocoles de couche 2 suivent exactement le même schéma que les protocoles de couche 1 concurrents. Par conséquent, nous ne pouvons qu'imaginer que la concurrence va s'installer et que les rendements risquent de devenir fous. Mais devinez qui gagnera ? Les utilisateurs :) --- ### **Mesures à prendre** - Étudier les possibilités de culture de rendement multi-chaînes - Téléchargez les principaux portefeuilles de chaque chaîne ! **Avalanche : **Metamask*(ajouter [RPC](https://support.avax.network/en/articles/4626956-how-do-i-set-up-metamask-on-avalanche)) * - **Solana**: [Phantom](https://phantom.app/) - **Terra**: [Terra Station](https://station.terra.money/)