# Tesoros tokenizados y la revolución de los RWA *Author: Jack Inabinet* *Published: Sep 6, 2023* *Source: https://www.bankless.com/es/tokenized-treasuries-and-an-rwa-revolution* --- **Querida nación Bankless,** Mientras TradFi se recupera, el cripto está todavía en las profundidades de su mercado bajista, lo que lleva a algunos a preguntarse si hay una manera de capturar ese alza. Hoy, nos adentramos en el mundo de los Activos del Mundo Real (RWA) y hablamos sobre el potencial de los bonos del Tesoro de EE.UU. tokenizados para impulsar una mayor adopción hacia el cripto. --- El CEO deBlackRock, Larry Fink, ha etiquetado audazmente [](https://www.youtube.com/watch?v=PSVpth7uqb4) *este sector cripto* como "la próxima generación para los mercados", mientras que Boston Consulting Group [proyectó](https://web-assets.bcg.com/1e/a2/5b5f2b7e42dfad2cb3113a291222/on-chain-asset-tokenization.pdf) que en tan sólo siete cortos años, el tamaño de *esta oportunidad *será 42 veces mayor que el actual TVL de DeFi. **Bankless team** **Bankless team**. ¿Por qué criptofenómenos está flipando TradFi? **Los activos tokenizados, ¡por supuesto! **Los entusiastas de los activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés) llevan mucho tiempo anunciando la inminente llegada de un mercado alcista liderado por la tokenización, sin embargo, hasta hace poco, el sector luchaba por ganar tracción dentro de las criptomonedas. **Tokenized Assets**. Aunque protocolos como *RealT* y *Centrifuge* han conseguido crear con éxito representaciones onchain de activos del mundo real, han tenido dificultades para atraer mercados de tamaño significativo. Las instituciones TradFi que poseen las competencias para suscribir estas operaciones dudan en conceder préstamos debido a las incertidumbres regulatorias, y la naturaleza opaca offchain (y los rendimientos relativamente bajos) de este tipo de productos han disuadido a los criptonativos de participar en estos mercados. Por demasiado tiempo, las criptomonedas no han sido capaces de atraer a los inversores. Durante demasiado tiempo, la tokenización ha progresado a paso de tortuga, pero afortunadamente una clase de activos está emergiendo como un campeón capaz de desencadenar la adopción masiva: **los bonos del Tesoro de EE.UU.**. Hoy, utilizaremos MakerDAO como caso de estudio para validar la tesis alcista detrás de onchaining US Treasuries, descubriremos por qué el upcycling de la deuda del Tío Sam en productos financieros estimulará la próxima ola de adopción de RWA, y reflexionaremos sobre lo que viene después para la tokenización. ### **🏦 MakerDAO's RWA Journey** MakerDAO no es ajeno a los activos del mundo real. Su stablecoin, DAI, ha estado al menos parcialmente colateralizada por RWAs desde abril de 2021. Al principio, Maker obtuvo RWA a través de acuerdos de crédito a medida, sin embargo, el Protocolo se dio cuenta rápidamente de las limitaciones de tales instalaciones. El crédito a medida es extremadamente difícil de escalar y conlleva un alto grado de riesgo; cada préstamo requiere un proceso de diligencia debida que consume mucho tiempo y está garantizado por activos bastante ilíquidos (es decir; una escritura de casa o una cuenta por cobrar comercial). En la búsqueda de los RWA de Maker, el Protocolo se dio cuenta de las limitaciones de este tipo de instalaciones. En la búsqueda de escala y con el fin de mitigar los riesgos, Maker optó por eludir por completo las dificultades del crédito a medida convirtiéndose en prestamista del gobierno de los Estados Unidos . ![](https://lh6.googleusercontent.com/y32OEYxjHZgsHSnjV67eATfCdJnOXkkOs-ZCZF4Gi3ZjkYjLw-knOUSRpKCUJLlgQcat6G_qSiX64cjMFNBbZvGUhseCQ-zQvWN7QhavaamtcE0E08rFMT8IIli2UFZq0X1ZkYC_0hMqy8aEN0dVgtQ) Primero fue el [Monetalis Clydesdale](https://forum.makerdao.com/t/mip65-monetalis-clydesdale-liquid-bond-strategy-execution/13148) de Maker, que obtiene rendimientos invirtiendo en fondos cotizados líquidos del Tesoro estadounidense. Rápidamente le siguieron la cámara [BlockTower Andromeda](https://forum.makerdao.com/t/project-andromeda-risk-legal-assessment/20969), un vehículo de inversión similar, y la cámara [Coinbase Custody](https://forum.makerdao.com/t/mip81-coinbase-usdc-institutional-rewards/17703), que ayuda a devolver una parte de la rentabilidad obtenida de los bonos del Tesoro de EE.UU. que reservan los USDC de Maker. La introducción de estas cámaras fue un éxito. La introducción de estas bóvedas, en particular, ha permitido *finalmente* a Maker poner las stablecoins ociosas a trabajar mediante el despliegue de RWAs en tamaño, y su naturaleza altamente líquida permite a Maker gestionar [duración](https://www.investopedia.com/terms/d/duration.asp) como una entidad financiera tradicional, escalando dentro y fuera de las posiciones a medida que las reservas de stablecoin se acumulan y disminuyen. Mientras que un escaso 2% del IAD estaba colateralizado por RWAs en octubre de 2022 antes del lanzamiento de *Monetalis Clydesdale*, la composición del balance de Maker ha cambiado radicalmente en los 10 meses transcurridos desde el cambio de paradigma creado por su introducción. La composición del balance de Maker ha cambiado radicalmente en los 10 meses transcurridos desde el cambio de paradigma creado por su introducción. Actualmente,**el 47% del saldo vivo de AID está colateralizado por RWAs** y estas bóvedas generan el *58%* de los ingresos de Maker 🤯 ![](https://lh3.googleusercontent.com/pcolXJ2pKDQ7eh5WUS2OlOZuGsDbpIzTyWshvtfQjPBc4W8beHQCOic98kSIWmLh54Hj9AihzEeZSvo1ayw-5wyb2iFhK2xlhaR_WsvAYVizqUKhQZ70S_vGW1gjzsAfbag5cEzI8RLDaqb7oHIeQfM)*Fuente: [Dune Analytics](https://dune.com/SebVentures/maker---accounting_1)* Empoderado por las enormes entradas de ingresos de los RWA durante 2023, Maker ha sido capaz de proporcionar beneficios a los HODLers de MKR y DAI [reiniciando la quema de MKR](https://www.coindesk.com/markets/2023/07/21/makerdaos-mkr-soars-28-in-a-week-as-token-buyback-scheme-goes-live/) y [aumentando la Tasa de Ahorro de DAI (DSR)](https://thedefiant.io/makerdao-jacks-dai-savings-rate-to-8-for-spark-protocol-users)! Empoderado por las enormes entradas de ingresos de los RWA durante 2023. La presión de recompra marginal de MKR creada por la quema sin duda ha jugado algún papel en ayudar a que el token registre un impresionante repunte del 40% frente a ETH desde que comenzó el 19 de julio. ![](https://lh5.googleusercontent.com/QH87BjY2oB_EJMEYkag3zrFbC2R8hTxAE488ebQEhltPFvx_hoAtdeHGcJSk-gtEP3CqKhrIttaPJk9kVNjFgqECmok66xw1AYp0DMP5Wr6u6GdqxXpHTYojpePAjMGcUKlUr59CkrHRVBUdYBBRcTE)*Fuente: [DexScreener](https://dexscreener.com/ethereum/0xe8c6c9227491c0a8156a0106a0204d881bb7e531)* Los rendimientos de DSR han sido infructuosos a la hora de combatir el descenso de DAI en circulación -un destino que se ha cebado trágicamente con el suministro de prácticamente todas las stablecoin excepto USDT-, pero sin duda han incentivado el uso del mercado monetario de Maker, [Spark Protocol](https://www.sparkprotocol.io/). **Spark Protocol**. TVL de Spark Protocol ha subido agresivamente desde que los aumentos de DSR se pusieron en marcha por primera vez y actualmente se sitúa en casi 450M$. ![](https://lh3.googleusercontent.com/WZ9qjxouAfm9mUifpkkNilm3p2sfOU4vzsE86TP7M9VUDsjCU0OYbhL3El1muu8ItJfvIYCxoknFJ_DBE9i0qEChjvfJYoXeAFHkvYNCg2_Q8DkKyHmmva1MyRSuryLH7XYsmFtIj5aFt_Z0oQk9qBg)*Fuente: [DeFi Llama](https://defillama.com/protocol/spark)* Maker es la quinta criptodivisa del top 100 con mejor rendimiento en lo que va de año y el diferenciador que le ha permitido destacar durante 2023 ha sido, sin duda, la máquina de generación de rendimientos que es su cartera de RWA. ¡Aquí están cuatro de los protocolos RWA más calientes que estoy siguiendo rn! ¿Cuál de tus favoritos me he perdido? Habla en los comentarios a continuación👇 [https://t.co/7YIox9XCI8](https://t.co/7YIox9XCI8)- Jack Inabinet ⚫️_⚫️ 🛡️ (@JackInabinet) [6 de septiembre de 2023](https://twitter.com/JackInabinet/status/1699533705419890987?ref_src=twsrc%5Etfw) --- ### **Pasos de la acción** - 📗 **Lee** [Onchain-ing Everything with RWAs](https://www.bankless.com/onchain-ing-everything-with-rwas-2) - **⚡️ Echa un vistazo** a nuestra[táctica sobre Spark Protocol](https://www.bankless.com/getting-started-with-spark-protocol) --- *This article is brought to you by [Bitget](https://www.bankless.com/es/sponsor/bitget-1769543635?ref=tokenized-treasuries-and-an-rwa-revolution)*