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Querida nación sin bancos,
Es uno de esos días. Se siente como el crash post-Luna.
No sé vosotros pero yo personalmente estoy muy frustrado. Es como ... ¿por qué F tenemos todo esto DeFi cosa si sólo vamos a saltar de intercambio centralizado para el intercambio centralizado y obtener accidentado cada paso del camino?
De todos modos ... Espero que todos ustedes se unan a nosotros para nuestro livestream en este momento dando una actualización de 24 horas sobre la situación FTX. Creo que queremos tener una conversación abierta y escuchar todos sus pensamientos y perspectivas. A la industria le vendría bien un poco de desahogo y catarsis, así que sintonízanos ahora.
El boletín de hoy de Donovan resume nuestra retransmisión en directo de ayer y todos los acontecimientos que nos han llevado hasta donde estamos ahora.
- David Hoffman
2022 está teniendo su propio momento Mt. Gox.
FTX, la segunda bolsa de criptomonedas más grande del mundo, pasó de 100 a casi cero muy rápido - en el lapso de unas 48 horas.
Ayer, Ryan y David hicieron una crónica en directo de los incómodos acontecimientos de la semana pasada mientras escuchaban a invitados especiales como 
Brian Armstrong de 
Coinbase y el inversor Erik Voorhees para sus tomas en directo. Vea a continuación nuestra transmisión en vivo grabada, donde el equipo de Bankless profundiza en una pregunta central:
FTX fue fundada por Sam Bankman-Fried (SBF) en abril de 2019. El mercado alcista de 2021 vio a FTX subir a la prominencia para convertirse en el segundo intercambio más grande del mundo, superando a competidores establecidos anteriormente como Gemini, Coinbase y Kraken.
Antes, en noviembre de 2017, SBF también fundó el fondo de cobertura Alameda Research. Si bien FTX y Alameda no están formalmente bajo la misma entidad corporativa, ambas firmas están afiliadas informalmente, siendo esta última un enorme creador de mercado en FTX, con enormes tenencias de FTT en sus balances.
FTT es el token de pseudocapital de FTX que generalmente se asocia con el valor del criptointercambio. Si operas en FTX, FTT te da descuentos en las tarifas de negociación, comisiones y otras recompensas, similares al token BNB en Binance.
A raíz de la caída de los criptobancos en julio de 2022, se consideró ampliamente que FTX había cimentado su liderazgo, lanzando ofertas para rescatar a entidades como Voyager, Celsius y BlockFi. Mientras tanto, SBF se convirtió en un favorito de los medios de comunicación.
2 de noviembre miércoles: CoinDesk echa un vistazo
[Nota del editor: El autor de este artículo se encuentra en hora estándar de Singapur y la línea de tiempo sigue como tal]
El comienzo de esta saga particularmente volátil comienza el 2 de noviembre cuando CoinDesk reportó detalles de un "documento privado" fechado el 30 de junio, revelando que el balance de Alameda estaba desproporcionadamente lleno de FTT.
Según CoinDesk, 5.800 millones de dólares de los activos totales de Alameda (14.600 millones de dólares) estaban peligrosamente depositados en garantías FTT ilíquidas que tenían una capitalización de mercado de tan sólo ~3.350 millones de dólares. Esto indicaba una posición preocupante, ya que el precio del FTT caería en picado si Alameda intentaba vender FTT para obtener liquidez. En pocas palabras, Alameda estaba utilizando FTT como garantía para respaldar sus préstamos.
Esto también sugiere una mezcla masiva de activos entre FTX y Alameda, afirmando las preocupaciones de larga data de la industria sobre un conflicto de intereses entre las dos entidades.
Domingo 6 de noviembre: Alameda hace RRPP y CZ entra en la refriega
El 6 de noviembre, el molino de rumores estaba girando a pleno rendimiento. Los rumores llevaron a Caroline Ellison, Consejera Delegada de Alameda, a intervenir para calmar las preocupaciones del sector sobre la solvencia del fondo. Ella tuiteó que más de 10.000 millones de dólares de activos no están reflejados en el informe de CoinDesk.
A few notes on the balance sheet info that has been circulating recently:
— Caroline (@carolinecapital) 6 de noviembre de 2022
- that specific balance sheet is for a subset of our corporate entities, we have > $10b of assets that aren't reflected there
Solo una hora después, el CEO de Binance, CZ, anunció que estaban liquidando 2.100 millones de dólares en ITF. Binance recibió la gran cantidad de FTT tras su salida el año pasado de ser accionista de FTX. El tweet se enmarcó en términos diplomáticos, con Binance realizando negocios como de costumbre "responsablemente". Sin embargo, el momento y la naturaleza pública del anuncio sólo sirvieron para echar gasolina a los rumores y las preocupaciones de los inversores.
Como parte de la salida de Binance del capital de FTX el año pasado, Binance recibió aproximadamente 2.100 millones de dólares equivalentes en efectivo (BUSD y FTT). Debido a las recientes revelaciones que han salido a la luz, hemos decidido liquidar cualquier FTT restante en nuestros libros. 1/4
— CZ 🔶 Binance (@cz_binance) 6 de noviembre de 2022
Lunes 7 de noviembre: Comienza el drama
Casi inmediatamente en respuesta, Ellison tuiteó su réplica, ofreciendo públicamente comprar el FTT a CZ a 22 dólares. En ese momento, el FTT todavía estaba bien en el rango de precios de 23-25 dólares.
@cz_binance si usted'está buscando minimizar el impacto del mercado en sus ventas de FTT, Alameda felizmente le comprará todo hoy a $22!
— Caroline (@carolinecapital) 6 de noviembre de 2022
Y por si alguien dudaba de CZ, redobló la apuesta confirmando una transacción de billetera desde un Bot automatizado de Twitter anunciando $23 millones (~580M USD) de FTT. Esto hizo que el precio de FTT se desplomara, cayendo ~15%.
Sí, esto es parte de ello. https://t.co/TnMSqRTutr
— CZ 🔶 Binance (@cz_binance) 6 de noviembre de 2022
Todo el mundo quiere más transparencia en nuestro sector, ¿verdad? Mis tweets eran simples. Hubo preguntas sobre un gran depósito (580 millones de dólares) de FTT a Binance, y fuimos transparentes sobre el hecho de que estamos cerrando nuestra posición de FTT. 2/4
— CZ 🔶 Binance (@cz_binance) 7 de noviembre de 2022
¿Ha "atacado" CZ a su principal competidor? No, afirma CZ - esto es sólo Binance realizando una "gestión de riesgos post-salida estándar, aprendiendo de LUNA". Excepto que el siguiente tweet se apartó fuertemente en tono de su anterior.
Al invocar "LUNA", FTT fue condenado por comparación con la ahora vilipendiada moneda Terra.
CZ también hizo una amenaza velada contra FTX, afirmando que no estaba en el repertorio de Binance "pretender hacer el amor después del divorcio" y no "apoyar a personas que presionan contra otros jugadores de la industria a sus espaldas" - una referencia al activo cabildeo cripto de SBF con los reguladores estadounidenses.
Liquidar nuestro FTT es sólo una gestión de riesgos post-salida, aprendiendo de LUNA. Dimos apoyo antes, pero no pretenderemos hacer el amor después del divorcio. No estamos en contra de nadie. Pero no apoyaremos a personas que presionan contra otros actores de la industria a sus espaldas. Adelante.
— CZ 🔶 Binance (@cz_binance) 6 de noviembre de 2022
A estas alturas cualquier inversor en su sano juicio tenía que tomarse en serio los rumores, aunque antes no los creyera. Los usuarios de FTX se apresuraron a retirar sus fondos, como demuestran las salidas masivas de stablecoin de la bolsa, con 451 millones de dólares en los últimos siete días.
CoinDeskLos operadores institucionales siguieron el ejemplo. Al mismo tiempo, la actividad de la billetera en la cadena mostró que FTX recibió ~ $ 321 millones en stablecoins de Alameda, presumiblemente para facilitar los retiros de los usuarios.
En este punto, SBF trató de calmar al mercado en un tweet ahora eliminado:
Un competidor está tratando de ir tras nosotros con rumores falsos. FTX está bien. Los activos están bien. FTX tiene suficiente para cubrir todas las participaciones de los clientes. No invertimos los activos de los clientes (ni siquiera en bonos del Tesoro). Hemos estado procesando todos los retiros, y seguiremos haciéndolo... Está fuertemente regulado, incluso cuando eso nos ralentiza. Tenemos auditorías GAAP, con > $ 1b exceso de efectivo. Tenemos una larga historia de salvaguardar los activos de los clientes y que sigue siendo cierto hoy en día. Me encantaría, CZ, que pudiéramos trabajar juntos por el ecosistema.
8 de noviembre martes: La mierda golpea el ventilador
Para el martes, FTT se había desplomado muy por debajo del umbral de 22 dólares al que Caroline, CEO de Alameda, ofreció comprar FTT, hundiéndose hasta ~15 dólares. Si los balances de Alameda eran exactos como se alega en CoinDesk, el fondo es sin duda insolvente en este momento debido a sus grandes tenencias de FTT.
Hubo un silencio ensordecedor de FTX en este punto.
Si sus fondos estaban atrapados en FTX, usted estaría sentado en sudor frío en este momento. Si no, bueno, la máquina de memes de Crypto Twitter estaba funcionando sin parar y produciendo memes.
@RyanSAdams @BanklessHQ @TrustlessState SIR DO YOUR THING AND RETWEET THIS pic.twitter.com/wFpa2R2RZv
— Cookie-Monster.eth (@ThetaMentality) 8 de noviembre de 2022
Miércoles 9 de noviembre: FTX se rinde
Tras más de 30 horas de silencio radiofónico, SBF emergió de nuevo, aparentemente rindiéndose.
The Information informó de que SBF "envió un mensaje que nunca pensó que enviaría". Pidió ayuda a CZ. Efectivamente, SBF anunció al día siguiente que Binance había acordado adquirirlos, asegurando que los clientes estarán protegidos y que todos los activos estarán cubiertos 1:1.
1) Hola a todos: Tengo algunos anuncios que hacer.
— SBF (@SBF_FTX) 8 de noviembre de 2022
Las cosas han cerrado el círculo, y https://t.co/DWPOotRHcX de los primeros, y últimos, inversores son los mismos: hemos llegado a un acuerdo sobre una transacción estratégica con Binance por https://t.co/DWPOotRHcX (pendiente de DD, etc.).
Sólo seis minutos más tarde, CZ confirmó que estaban prestando ayuda a FTX, habiendo firmado una carta de intención no vinculante (LOI) para apoyar la crisis de liquidez de FTX. Esto significa que Binance podría comprar FTX, pero sin embargo podría retirar el acuerdo en cualquier momento.
Esta tarde, FTX pidió nuestra ayuda. Hay una importante crisis de liquidez. Para proteger a los usuarios, hemos firmado una LOI no vinculante, con la intención de adquirir por completo https://t.co/BGtFlCmLXB y ayudar a cubrir la crisis de liquidez. Llevaremos a cabo un DD completo en los próximos días.
— CZ 🔶 Binance (@cz_binance) 8 de noviembre de 2022
Un artículo de Semafor informaba de que FTX había tanteado a TradFi para conseguir un salvavidas de 1.000 millones de dólares horas antes de esa operación.
Horas después, Sam Trabucco, ex consejero delegado de Alameda agita la bandera blanca.
.Mucho amor para todos -- Estoy seguro de que los últimos días han sido oscuros para muchos y espero que el camino por delante sea más brillante.
— Sam Trabucco (@AlamedaTrabucco) 8 de noviembre de 2022
Hora de comedia
Cuando hay humo en cripto, suele haber fuego. Y el fuego ha sacado a la luz algunas caras conocidas. En una retransmisión en directo de UpOnly, Do Kwon apareció junto a Martin Shkreli, y este último le recordó cariñosamente que "la cárcel no es tan mala".
Martin Shkreli diciéndole a Do Kwon que "la cárcel no es tan mala' en directo en @UpOnlyTV no estaba en mi tarjeta de cripto bingo. pic.twitter.com/eQOma3dbfy
— Kolten (@0xKolten) 8 de noviembre de 2022
Mientras Do Kwon se burlaba suavemente en streaming de su huida, recurrió a Twitter para hacer lo propio.
https://t.co/zBKU98Nmef pic.twitter.com/S1PyYnqpBx
— Do Kwon 🌕 (@stablekwon) 8 de noviembre de 2022
Implicaciones y preguntas abiertas
Ha sido mucha información, pero ¿qué se puede sacar de todo esto?
¿Se extiende el contagio más allá de Alameda y FTX?
Según los informes, bolsas como KuCoin y Crypto.com han pausado las retiradas. Sociedades de capital riesgo como Multicoin Capital y Galaxy Digital ya se han visto afectadas por FTX, esta última revelando una "exposición de 76,8 millones de dólares a FTX, de los cuales 47,5 millones se encuentran actualmente en proceso de retirada".
.📢¡Llamando a todos los investigadores! 🧵 Incoming pero este es el contagio que conocemos hasta ahora. Por favor, aportad info en las respuestas si sabéis de otros para que pueda recopilar & compartir.
— CryptoCondom (@crypto_condom) 9 de noviembre de 2022
Thoughts 💭:
✅ALOT más contagio saldrá
✅Entities w/FTX & Alameda exposición será objetivos cortos pic.twitter.com/J48l6onwba
¿Está FTX en serios problemas legales por enviar depósitos de clientes a Alameda?
Según se informa, los equipos legales y de cumplimiento de FTX ya han
Y me llaman *criminal*. https://t.co/7Gw8JK16Nv
— Edward Snowden (@Snowden) 9 de noviembre de 2022
SBF fue un gran inversor en SOL y en los próximos L1 como 
Aptos y 
Sui - ¿cuáles son las implicaciones para estos L1 y DeFi en general?
¿Deberíamos preocuparnos de que Binance haya amasado un monopolio en el juego de las criptomonedas?
No sólo es la posición superior de Binance ahora aún más afianzada como el mayor intercambio de criptomonedas, sino que también emiten la tercera mayor stablecoin BUSD y dirigen la segunda mayor cadena L1 por TVL.
Pero quizás lo más importante, ¿cuáles son las implicaciones regulatorias de todo esto?
Como informa Bloomberg, los reguladores ya están descendiendo sobre FTX. 
Ryan Selkis de Messari, que se unió brevemente al livestream de Bankless, añadió que esto podría significar un clavo en el ataúd para el proyecto de ley DCCPA que fue defendido por FTX. En el frente regulatorio, es probable que las criptomonedas se lleven una gran derrota, ya que el escrutinio de los reguladores seguramente se intensificará.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, también se unió a la transmisión y afirmó esa opinión, anticipando que este fiasco acelerará el creciente escepticismo de Washington hacia las criptomonedas. Para Armstrong, el mayor revés en Estados Unidos es la falta de claridad regulatoria, que ha forzado a gran parte del comercio de criptomonedas en el extranjero. Armstrong incluso admite que la estrategia regulatoria de SBF tenía mucho que admirar.
2/ En segundo lugar, Coinbase no tiene ninguna exposición material a FTX o FTT (y ninguna exposición a Alameda).
— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 8 de noviembre de 2022
Esta saga está evolucionando y es casi tan volátil como los precios más amplios de las criptomonedas esta semana, pero no te preocupes, estaremos siguiendo todas las últimas actualizaciones. Más por venir como Ben aborda algunos análisis en la cadena de este evento en el boletín de mañana Bankless.
Dejo a los lectores con esta carta abierta de CZ:
En aras de la transparencia, también podría compartir la nota real, enviada a todo el equipo de Binance a nivel mundial hace unas horas.https://t.co/IUNkPcLC8T pic.twitter.com/XGlIJB7EV5
— CZ 🔶 Binance (@cz_binance) 9 de noviembre de 2022
Pasos a seguir
- 📺 Ver la retransmisión en directo de la saga FTX
- 📰 Leer el excelente hilo de Jon Wu desglosando la relación entre Alameda y FTX
