# La próxima mejora monetaria *Author: Ryan Sean Adams* *Published: Apr 30, 2020* *Source: https://www.bankless.com/es/the-next-money-upgrade* --- *Nivela tu juego de finanzas abiertas tres veces por semana. Suscríbete a [el programa Bankless](https://bankless.ghost.io/about) más abajo.* [Suscríbete ahora](#/portal/signup) --- Queridos criptonativos, A menudo hablamos de la esencia del dinero en Bankless-es [garantías de confianza](https://bankless.ghost.io/eth-is-irreplaceable). Hablamos menos del medio del dinero. Pero el dinero es un producto y tiene características. ¿Por qué el papel moneda venció a los metales básicos? La comodidad de almacenamiento y la facilidad de denominación fueron sin duda un factor. El papel moneda era una tecnología mejor en algunos aspectos. Tanto el dinero fiduciario como [el dinero mercancía](https://bankless.ghost.io/eth-and-btc-are-the-only-crypto-money) pueden existir en diferentes soportes. El papel es uno, el digital es otro, y ahora hemos desbloqueado una nueva mejora del dinero: el dinero programable. Kenny cree que esto lo cambiará todo. - RSA --- **🙏Sponsor: **[Aave](https://aave.com/)-gane [altos rendimientos](https://app.aave.com/) en depósitos & ¡pida prestado al mejor tipo posible! --- ### **THURSDAY THOUGHT** # La próxima actualización monetaria ***Post invitado: **Kenny White, fundador Cowri Labs construyendo el [Protocolo Shell](https://www.investopedia.com/terms/r/repurchaseagreement.asp).* Matar el patrón oro fue lo mejor que le pasó al dinero. Todos le debemos a Richard Nixon un sincero agradecimiento por poner fin a Bretton Woods en 1971. "Tricky Dick" nos introdujo en una nueva era. Hasta ese momento de la historia de la humanidad, el dinero estaba ligado a un bien tangible. Primero fueron las conchas, luego el oro y después el papel respaldado por oro. De un plumazo, Nixon creó la moneda fiduciaria: dinero respaldado por nada. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/656c8385-e7a1-4ecb-9597-0bcd4060eab6_400x300.jpg)(Arriba) ¿Ayudaron las acciones de Nixon en 1971 a la invención de la criptomoneda? Sé que alabar la desaparición del patrón oro puede disgustar a los maximalistas de Bitcoin, pero considere esto: sin fiat nunca habríamos tenido Bitcoin. Con el dinero fiduciario, el dinero se convirtió en una tecnología abstracta. Y una vez convertido en un concepto abstracto, el dinero se hizo programable. La criptodivisa, una implementación natural del dinero programable, es el siguiente paso. ### El dinero digital no es dinero programable Ahora algunos estaréis pensando, ¿no teníamos ya dinero digital antes de la criptodivisa? Cuando abro mi aplicación bancaria, los píxeles de mi pantalla se iluminan y me muestran mi "saldo". En el back-end esta información y la lógica existen como 1's y 0's almacenados en un pedazo de silicio. Eso suena bastante abstracto. La cuestión es que el dinero digital no es dinero programable. Actualmente, el dinero existe como una entrada en una confederación ad hoc de libros de contabilidad privados que nuestra sociedad denomina "sistema bancario". El sistema bancario está repleto de redundancias innecesarias y un nivel proporcional de ineficacia. Aunque el sistema heredado es electrónico, simplemente digitaliza un proceso que se diseñó en una época en la que el dinero estaba explícitamente ligado a un activo físico, el oro. Los bancos almacenaban el oro en sus cámaras acorazadas y, en lugar de liquidar físicamente cada transacción con moneda fuerte, llevaban la cuenta de las operaciones en sus libros de contabilidad, compensando entradas y salidas. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/eb0fc722-ef96-4d20-8d05-5dc3c8a4a7ad_1538x758.png)**(Arriba) Nuestro actual sistema de dinero digital está diseñado con el viejo paradigma: ¡sin programabilidad!** Este tipo de coordinación es complicada. Las cuentas bancarias digitales han tomado esencialmente el proceso que existía hace un siglo y lo han implementado en software. No es poca cosa. Es un milagro que mi tarjeta Visa emitida por un pequeño banco estadounidense siga funcionando en un lugar como el Tayikistán rural. El éxito de empresas como Visa, Stripe, PayPal, etc. demuestra lo difícil que es interactuar con el sistema heredado. Y sus sustanciosos beneficios demuestran lo mucho que estamos dispuestos a pagar por la comodidad añadida. #### **¿Qué pasaría si empezáramos de nuevo?** Si empezáramos con un enfoque que diera prioridad a Internet, el dinero no se parecería en nada al sistema bancario actual. Ni de lejos. El dinero, tanto fiat como hard money, existiría en una blockchain pública, accesible a todo el mundo con una conexión a Internet e inherentemente programable. ### **La próxima actualización es el dinero programable** He estado usando mucho esta frase, "programable", pero aún no la he definido. El dinero es programable si puede ser invocado como una simple primitiva de software integrada de forma nativa en contratos inteligentes. Si eres un ávido lector de Bankless (y todos deberíais serlo, ¡es un recurso fantástico!) entonces probablemente estés familiarizado con el concepto de "money legos". Money legos son los bloques de construcción de las finanzas descentralizadas (DeFi). El dinero programable es la unidad atómica de los money legos. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/91d4debb-9631-4b10-a173-eebbaf5bbaac_2002x997.png)Si crees que se trata de acelerar el tiempo de liquidación, o de pagos sin fronteras, es mucho más profundo que eso. En última instancia, se trata de una historia sobre la complejidad. Con el dinero programable, los acuerdos financieros pueden llegar a ser arbitrariamente complejos, limitados únicamente por el rendimiento de los microprocesadores. ### Breve historia de las actualizaciones del dinero Para apreciar realmente las implicaciones de esto, nos corresponde considerar las actualizaciones del dinero en el pasado y cómo transformaron la sociedad. #### La actualización del papel moneda El final de Bretton Woods fue la culminación de un proceso que comenzó en la China de los Tang del siglo VIII, cuando la gente se dio cuenta de que el papel podía utilizarse como representación simbólica del oro almacenado en una cámara acorazada. Las ventajas del papel sobre el oro físico son obvias. El papel es más ligero, más fácil de transportar y más fácil de contar. Estos atributos redujeron drásticamente los costes de la complejidad financiera. Los activos podían desplazarse manipulando tinta sobre pergamino. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/38994a2d-466e-45d7-909b-dd58e1ec131b_1920x1400.jpg)(Above) Yuan dynasty printing plate & banknote-paper money was one of the first money upgrades El papel moneda desbloqueó varias innovaciones financieras, pero quiero centrarme en dos de las más importantes: [los bonos](https://www.investopedia.com/terms/b/bond.asp) y [las acciones](https://www.investopedia.com/terms/s/stock.asp). Los primeros bonos se originaron en la Italia del Renacimiento, alrededor del siglo XIII. Los inversores compraban trozos de papel (bonos) que prometían realizar una cantidad determinada de pagos en el futuro. Esto resultó ser una gran manera de agregar capital en una sociedad y canalizarlo hacia usos productivos. Las acciones fueron otra innovación crucial facilitada por el papel moneda. Las sociedades anónimas fueron creadas por los ingleses y los holandeses en el siglo XVI. Los inversores compraban trozos de papel que les otorgaban la propiedad proporcional de una entidad ficticia llamada "empresa". Los inversores obtenían la parte alcista de los beneficios de la empresa. Estas participaciones de propiedad no sólo eran negociables en mercados de segunda mano, similares a los bonos, sino que las sociedades anónimas son una excelente forma de alinear los incentivos de múltiples partes para cooperar en proyectos lucrativos pero arriesgados. Todas estas innovaciones requerían cambiar una forma de papel (dinero) por otra forma de papel (instrumentos financieros). Si el papel no tuviera valor, nada de esto sería posible. Además, como los bonos y las acciones existían como trozos de papel, podían negociarse en mercados de segunda mano, lo que abría toda una nueva vía de financiarización. Ya no es necesaria una relación directa y personal con el inversor. Basta con comprar la acción o el bono de segunda mano. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/b0edca2c-86bf-477d-9686-d21eea3b6c71_1244x862.png)(Arriba) Un bono de papel de la Compañía Holandesa de las Indias Orientales 1623-entre los primeros bonos emitidos públicamente Cuando el coste de la complejidad financiera baja, creamos nuevas formas de comercio, y estas nuevas formas de comercio transforman radicalmente la sociedad. Las acciones y los bonos respaldaron literalmente la revolución industrial. Las grandes hazañas de la ingeniería, como los ferrocarriles, las fábricas y las máquinas de vapor, no serían posibles sin alguna forma de que la sociedad coordinara los recursos excedentes de un sector a otro, de un intervalo de tiempo a otro. Si no fuera por el papel moneda, todavía dependeríamos de la agricultura de subsistencia. #### La actualización del dinero programable Estamos viviendo otro punto de inflexión histórico, excepto que estamos progresando mucho, mucho más rápido, así que abróchense los cinturones. Para hacerse una idea de cómo el dinero programable está elevando el nivel de complejidad financiera, no hay más que mirar al movimiento DeFi. Una nueva revolución en la complejidad financiera está ocurriendo ante nuestros ojos. Tenemos grupos de préstamos como [Compound](https://compound.finance/) y [Aave](https://aave.com/). Estos protocolos permiten a la gente reunir sus tokens y prestarlos, ganando intereses. Este interés es capturado por otro token que puede ser comercializado de segunda mano ("cTokens" y "aTokens"). En esencia, estos grupos de préstamos son como los mercados monetarios tradicionales, excepto que se destilan en un lego monetario programable que se puede componer con otros protocolos DeFi. > [](https://twitter.com/RyanSAdams/status/1227767714707640320) Por ejemplo, [Staked](https://staked.us/) tiene un protocolo que deposita y retira tokens dinámicamente en/de pools de préstamo, buscando el mayor rendimiento. Denominado "Robo Advisor for Yield" o RAY, es un protocolo construido sobre protocolos construidos sobre dinero programable. Otra área prometedora de rápida innovación son los pools de liquidez impulsados por [creadores automáticos de mercado](https://medium.com/bollinger-investment-group/constant-function-market-makers-defis-zero-to-one-innovation-968f77022159) ([AMMs](https://bankless.ghost.io/rise-of-the-liquidity-robots-)). El ejemplo canónico es [Uniswap v1](https://uniswap.exchange/swap). Los proveedores de liquidez agrupan dos o más tokens en un contrato inteligente. Este contrato inteligente tiene una lógica que le permite operar de forma autónoma con el resto del mercado, ganando comisiones para los proveedores de liquidez en el proceso. Los pools de liquidez son un increíble lego monetario. Proporcionan liquidez fiable y a la carta que es fácilmente combinable con otros protocolos. Por ejemplo, [DeFi Zap](https://defizap.com/) (*ver [tactic #25](https://bankless.ghost.io/tactic-25-how-to-use-a-zap)*) podría utilizar Uniswap para convertir automáticamente ETH en Dai/USDC para ser depositado en Compound. La creciente complejidad de los protocolos DeFi ha creado la necesidad de una gestión de cartera descentralizada. [PieDAO](https://piedao.org/#/) es una capa de gobernanza para que los usuarios se unan y participen en una estrategia de inversión colectiva, quizá no muy diferente de los ETF y los fondos de inversión en los mercados tradicionales. En lugar de gestionar una cartera compleja usted mismo, puede comprar una cartera PieDAO. #### Simples primitivas para construir instrumentos financieros sofisticados Permítanme darles un ejemplo de cómo cada uno de estos tres legos del dinero, grupos de préstamos, grupos de liquidez y capas de gobierno, se pueden sintetizar en un instrumento financiero complejo. Empecemos con un fondo de liquidez para el token A y el token B. En lugar de mantener vainilla A y B, ¿por qué no hacemos que el contrato inteligente del fondo deposite sus tokens ociosos en un fondo de préstamos y gane intereses extra? Cuando la AMM necesite realizar una operación, podemos retirar y depositar tokens del fondo de préstamos ad hoc. De esta forma, el fondo de liquidez puede seguir facilitando las operaciones al tiempo que almacena el capital ocioso en un fondo de préstamos que devenga intereses. Además, este fondo de liquidez podría estar gobernado por una DAO, lo que le permitiría adaptarse a nuevas condiciones y circunstancias. La DAO puede decidir añadir un nuevo token, C, al fondo. O puede trasladar sus reservas a un nuevo fondo de préstamos. Tal vez quiera cambiar de Compound a RAY? En mi opinión, esto es solo la punta del iceberg. A finales de 2018, los grupos de préstamos y los grupos de liquidez eran en gran medida hipotéticos, con solo unos pocos ejemplos en la naturaleza. Imagínense lo que ocurrirá dentro de cinco años. La tecnología está en su fase alfa y ya es capaz de comportamientos y complejidad que el sistema heredado ni siquiera ha contemplado. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/ba5d9b60-8271-4c31-80f5-2d3ce471074e_300x300.gif)(Arriba) Los protocolos que interactúan crean [superestructuras financieras emergentes](https://bankless.ghost.io/ethereum-is-an-emergent-structure) como [el juego de la vida de Conway](https://bankless.ghost.io/ether-is-equity) Estos ejemplos de DeFi nos muestran que el dinero programable permite nuevos instrumentos financieros complejos. Estos instrumentos también son programables y pueden componerse entre sí para crear instrumentos cada vez más complejos. Además de todo esto, la naturaleza inherentemente abierta de las cadenas de bloques públicas significa que cualquiera puede acceder a este nuevo ecosistema. ## ¿El beneficio del dinero programable? ¿Por qué la gente normal querría o se beneficiaría de acceder a tal complejidad financiera? Esto es un poco como preguntar por qué la gente querría o se beneficiaría de tener un superordenador en el bolsillo. Los iPhones actuales son mucho más potentes que los ordenadores que la NASA utilizó para viajar a la Luna. Los instrumentos financieros accesibles a la gente corriente serán mucho más complejos que los que existen hoy en Wall Street. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/55182da6-7d04-4c71-9de3-bfb7ba8dd2ca_638x359.jpg)Y no se trata sólo de una historia de usuario final. Quizás la verdadera historia es que los desarrolladores pueden aprovechar estos nuevos legos del dinero e integrarlos en sus aplicaciones y productos. Por ejemplo, un amigo mío tiene una granja de mangos en Ghana. Uno de sus grandes puntos débiles es la volatilidad de los precios del mango en el mercado mundial. En el futuro, las aplicaciones que permiten cubrir los precios del mango a través de futuros y opciones serán trivialmente fáciles y algo que incluso las pequeñas empresas podrán hacer. Puede sonar especulativo, pero ya vamos por ese camino. Protocolos como [Opyn](https://opyn.co/#/) y [Futureswap](https://www.futureswap.com/) permiten a los usuarios comprar y negociar estos derivados en un mercado descentralizado. Es sólo cuestión de tiempo que estos protocolos se incorporen a los nuevos legos del dinero que, con el tiempo, potenciarán las aplicaciones orientadas al usuario en el back-end. #### "Pero estas cosas siguen siendo demasiado complicadas" Kenny, dices, ¿cómo podrían las pequeñas empresas esperar entender algo tan complicado como los futuros y las opciones? Hace cuarenta años, utilizar un ordenador era bastante difícil, mucho más allá del propietario medio de una pequeña empresa. En 2020, prácticamente todas las empresas funcionan con un ordenador. ¿Qué ha ocurrido? Dos cosas: han aumentado los conocimientos informáticos. Y, sobre todo, los ordenadores son mucho más fáciles de usar. Lo mismo ocurrirá con los nuevos instrumentos financieros. Cubrir el precio de los mangos será algún día tan trivial como unirse a una llamada de Zoom (lo cual, admitámoslo, no es *tan* fácil). No intentaré predecir cómo cambiará la sociedad: hay demasiados efectos de segundo orden en juego. Sin embargo, parece claro que si cualquier persona en el mundo tiene acceso directo a herramientas financieras sofisticadas que son mucho más complejas que lo que los financieros heredados utilizan hoy en día ... el mundo va a cambiar radicalmente, radicalmente. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/d4369b67-ee47-4c39-966f-39b8b3b96d66_650x402.jpg) #### Navegando por los cuellos de botella Intentar imaginar el futuro del comercio humano en este momento es un poco como si los mercaderes renacentistas de Florencia intentaran visualizar la Standard Oil. Sin embargo, puedo intentar anticipar posibles cuellos de botella. He aquí uno: si las cadenas de bloques no se **escalan**, la revolución del dinero programable se estancará. No soy en absoluto un experto en protocolos de capa base, pero parece que [ETH2.0](https://github.com/ethereum/eth2.0-specs) está progresando y, si no, hay alternativas como [Cosmos](https://cosmos.network/) y [Harmony](https://harmony.one/) esperando entre bastidores. Otro cuello de botella podría ser la **regulación**. Es el eterno bugaboo de la criptoindustria. Aunque una regulación desfavorable podría dañar definitivamente el progreso a corto plazo, los burócratas [no pueden detener la revolución](https://bankless.ghost.io/the-final-boss-market-monday). De hecho, los intereses heredados son bastante poderosos, pero también lo eran los monarcas europeos y la Iglesia. El cambio es inevitable. Las políticas que no adopten el nuevo sistema languidecerán con la misma seguridad que las que desdeñaron la industrialización. Hay, sin embargo, un cuello de botella del que la gente no habla realmente. Las **Stablecoins** son la columna vertebral de DeFi. Sin activos estables que utilizar como depósito de valor, medio de intercambio y unidad de cuenta, el ecosistema no puede funcionar. En DeFi, sólo hay un puñado de stablecoins ampliamente utilizadas: Dai, USDC y Tether. Irónicamente, el sistema bancario estadounidense está más diversificado que las finanzas descentralizadas. Si nos preocupamos por la resistencia, entonces no deberíamos tener ninguna stablecoin que sea demasiado grande para fallar. Sin embargo, añadir más stablecoins no resolverá el problema. Incluso con las pocas stablecoins actualmente en circulación, el mercado está muy fragmentado y la liquidez se diluye en cada moneda. Lo que necesitamos es un protocolo que pueda unificar las stablecoins en un sistema monetario coherente, un protocolo de interoperabilidad stablecoin. Este protocolo no solo debería aportar liquidez entre stablecoins. Debería incentivar la creación y adopción de nuevas stablecoins. Las finanzas son como una selva tropical, la biodiversidad hace que todo el ecosistema prospere. (*Mi proyecto, el [Protocolo Shell](https://www.shellprotocol.io/), intenta resolver este problema. Nuestro objetivo es crear un medio de intercambio estable y líquido accesible a cualquiera en Internet.)* ## Pensamientos finales... Es una gran suerte que el dinero programable esté apareciendo más pronto que tarde. Incluso antes de la pandemia mundial y el consiguiente bloqueo, la economía estaba en una situación floja. En 2019, la Reserva Federal tomó la medida sin precedentes de intervenir directamente en el [mercado de repos](https://www.investopedia.com/terms/r/repurchaseagreement.asp), que es como la fontanería de bajo nivel del sistema financiero. Con otros fenómenos locos sucediendo, como los precios del petróleo cayendo a territorio negativo, podemos estar entrando en el final del juego para el sistema heredado. El mundo podría necesitar una balsa salvavidas antes de lo que pensamos... --- ### ***Biografía del autor*** *[Kenny White](https://twitter.com/white_kenny_) es el fundador y economista jefe de Cowri Labs, que construye el [Protocolo Shell](https://www.investopedia.com/terms/r/repurchaseagreement.asp).* --- ### **Pasos de acción** - Considera: ¿cómo mejorará el dinero programable nuestro sistema financiero? --- Ve a [Bankless](https://bankless.ghost.io/about). $12 / mo. 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