El mercado de bonos ETH

Querida nación sin bancos,

Me encanta cuando un buen plan sale bien.

¿Qué está pasando?

ETH se está convirtiendo en el vínculo de la era digital. Hemos estado prediciendo esto desde hace mucho tiempo, pero ahora con La Fusión en el horizonte, podemos enmarcar esta evolución en las macrodemandas globales que vemos desarrollarse.

Aquí hay cuatro señales recientes de que la era del bono ETH está aquí...

1. El dólar desconfía de los ATHs

La desconfianza en el dólar está en máximos históricos. No hay marcha atrás en la exclusión de la undécima economía mundial del sistema financiero global, por moralmente justificable que sea. La congelación de los activos extranjeros de Rusia ha puesto de manifiesto la debilidad que tienen todos los países extranjeros cuando utilizan el sistema del dólar estadounidense; estás al albur de la política de EE.UU.

Esto se suma a los niveles demenciales de deuda que tiene la Fed.

...que se suman a unas tasas de inflación récord no vistas en décadas.

Jim Bianco nos ayudó a entender esto en un reciente programa, donde pintó un panorama muy bajista para el mercado del tesoro de EE.Con tanta deuda en los libros, y con la inflación más alta que nunca, no es de extrañar que la curva de rendimientos del Tesoro de EE.UU. se esté invirtiendo, lo que indica que los inversores tienen menos tolerancia a mantener los bonos del Tesoro de EE.UU. a largo plazo.

La gente está buscando alternativas.

Ethereum está entrando en el vacío que se está creando por la falta de confianza en el mercado del tesoro estadounidense de 14T$.

Las propiedades del mercado de apuestas de Ethereum ETH frente al mercado del tesoro estadounidense ilustran exactamente lo que está "de moda" en la década de 2020.

Mientras que la Reserva Federal tiene ATHs en deuda, Ethereum no puede mantener deuda. Mientras que la inflación amenaza los rendimientos reales de los tenedores de bonos del Tesoro de Estados Unidos, ETH está listo para ser deflacionario. Mientras que los EE.UU. cancelan la 11ª economía más grande del mundo, Ethereum es creíblemente neutral.

Se avecina un cambio de guardia; el mercado de tesoros de EE.UU. de 14T$ está de salida, y el mercado de apuestas de ETH de 0,5T$ está de entrada.

El mayor evento de transferencia de riqueza de la historia de la humanidad. Inicia.

2. Los bonos ETH ofrecen mayores rendimientos reales

¡Pero el dólar estadounidense es estable, y ETH es increíblemente volátil! ¡No puedes comparar el mercado de bonos de Estados Unidos con las apuestas de ETH! Eso es ridículo!

En primer lugar, esta década es ridícula. Todo el mundo está cambiando su forma de entender el paradigma en el que estamos. Los inversores de esta década que no están abiertos a nuevas ideas son ngmi.

Segundo, sí el dólar es estable y ETH es volátil. Pero se pueden comparar los rendimientos recibidos con las apuestas de ETH con los rendimientos recibidos en el mercado del tesoro de EE.UU., y medir cuánta depreciación del capital de ETH podrían soportar los inversores antes de que las apuestas de ETH fueran económicamente inviables.

Encima hay una tabla del reciente artículo de Arthur Hayes Five Ducking Digits, ilustrando cuánto valor podría perder ETH y los inversores todavía alcanzar el punto de equilibrio frente al mercado de bonos de EE.UU.

Si la tasa de participación de ETH es del 8%, ETH podría bajar un 32,6% en valor, y todavía ser igual a un bono a 10 años con un interés del 2,5%.

Descontando por completo el potencial de revalorización del capital de ETH hasta los 10.000 dólares y más allá, según Hayes, el inversor de bonos estadounidense racional seguiría estando muy incentivado para encontrar rendimiento en el mercado de estacas de Ethereum en lugar de en el mercado de bonos estadounidense.

Así que sí, ETH es volátil. Pero los rendimientos de las estacas ETH son tan buenos que casi no importa.

Y luego, si consigues que sean fundamentalmente alcistas en el activo, se convierte en una obviedad.

3. Los inversores tradicionales obtienen esta narrativa

Estamos viendo cómo TradFi se despierta a esto.

1. "Cada vez está más claro que el futuro de las finanzas pasa por Ethereum" - One River Asset Management. Tuvimos al CEO y fundador Eric Peters para hablar de esto el pasado octubre.
2. "Ethereum Transitions to Global Asset" Bloomberg Intelligence.

Creo que mi cita favorita viene de Marcel Kasumovich (atambién de One River):

"Ether se está transformando en un activo de renta fija de bajo riesgo, y es barato"

El bajo riesgo no es algo que se escuche a menudo sobre las criptodivisas, y especialmente no fuera de las instituciones. Pero están empezando a entenderlo.

Alta volatilidad, sí, pero el protocolo Ethereum:

• No puede mantener deuda.
• Tiene emisión controlada programáticamente.
• Es una fuente de rendimiento global creíblemente neutral; Ethereum no va a cancelar como los EE.UU. cancelaron a Rusia.

¡También vale la pena señalar que la volatilidad puede trabajar a su favor tanto como en su contra! Históricamente en criptomonedas, cuanto más tiempo se mantiene, más volatilidad ha trabajado a su favor:

4. La nueva tasa sin riesgo

De la página de Wikipedia para "Tasa libre de riesgo":

El rendimiento a largo plazo de los bonos cupón del Tesoro de EE.UU. se acepta generalmente como la tasa de rendimiento libre de riesgo. Convencionalmente, se considera que los bonos del Estado están relativamente libres de riesgo para el tenedor nacional de un bono del Estado, ya que, por definición, no existe riesgo de impago.

También existe el riesgo de que el gobierno "imprima más dinero" para cumplir con la obligación, pagando así en moneda de menor valor. El resultado para el inversor es la pérdida de valor según su medida, por lo que centrarse estrictamente en el impago no incluye todo el riesgo.

El dólar ha estado perdiendo valor lentamente durante mucho tiempo, pero hasta ahora, ha sido tan lento que la gente generalmente no se ha dado cuenta o no le ha importado.

La gente definitivamente se está dando cuenta ahora.

Como dice Ray Dalio, estamos en un período de deuda soberana onerosa, impresión masiva de dinero y grandes brechas de riqueza que probablemente se exacerbarán aún más.

¿Está la "Tasa Libre de Riesgo" realmente tan libre de riesgo cuando la impresión de dinero está básicamente garantizada? Claro, usted tiene la tasa libre de riesgo, pero es sólo porque el gobierno no puede incumplir cuando puede imprimir el dinero para cubrir la deuda en su lugar.

Pero la Tasa Libre de Riesgo real es negativa. ¿Realmente cuenta como libre de riesgo si sabes que va a resultar en una pérdida?

La situación financiera para el dólar no pinta bien. Esto está estableciendo la posibilidad de que el mundo podría cambiar el denominador en el que están midiendo el riesgo.

¿Podría ser ETH la nueva tasa libre de riesgo?

• Ethereum siempre puede emitir ETH, pero no puede mantener ninguna deuda.
• La 'impresión de dinero' de ETH está controlada por un algoritmo programado para hacer lo que es mejor para Ethereum, en lugar de lo que es mejor para las élites.
• Las apuestas enETH son globalmente accesibles y sin permisos; nadie puede impedir que obtengas tu rendimiento.

A medida que el mundo atraviesa el cambio de fase de la década de 2020, vamos a emerger con un nuevo significado de lo que realmente es una "tasa libre de riesgo".

ETH es el nuevo Bono de Internet.

Prepárate para un nuevo paradigma de confianza, diseñado específicamente para la era digital.

Prepárate para apostar tu ETH.

- David