# ¿Por qué el sentimiento criptográfico es tan bajista? *Author: Jack Inabinet* *Published: Nov 5, 2025* *Source: https://www.bankless.com/es/read/why-did-crypto-sentiment-get-so-bearish* --- El lunes 6 de octubre de 2025, Bitcoin alcanzaba otro máximo histórico, cotizando por encima de los 126.000 dólares por primera vez en la historia, mientras los tenedores se entregaban al omnipresente hopium, disponible en todas partes, desde las trincheras del TC hasta la redacción de la CNBC. Aunque es posible que los fundamentos no hayan cambiado mucho en el mes transcurrido desde entonces, sólo cuatro días después, el 10 de octubre, la criptomoneda se vio confrontada a una crisis... El llamado flash crash "10/10" ahora [se sitúa en](https://www.theblock.co/post/375220/the-funding-crypto-vcs-unpack-the-largest-liquidation-event-in-history-and-whats-next) como el mayor evento de liquidación en la historia de las criptomonedas. Durante este desplome calamitoso, las principales divisas cayeron en picado dos dígitos, muchas alt-coins se fueron literalmente a cero y las bolsas de criptomonedas se declararon en quiebra (prácticamente todas las principales bolsas de perpetuals "autodesapalancaron" sus posiciones cortas porque eran incapaces de pagar). A pesar de la gran cantidad de catalizadores percibidos para la industria de las criptomonedas creados por la elección del presidente Donald Trump -desde la creación de una Reserva Estratégica de Bitcoin hasta la instalación de reguladores ostensiblemente favorables a las criptomonedas-, los precios de las criptomonedas han luchado objetivamente durante todo el año. Salvo un breve repunte inmediatamente después de la elección del presidente Trump el pasado noviembre, la relación entre la capitalización total del cripto mercado (TOTAL) frente al S&P 500 se ha mantenido plana durante casi un año. De hecho, esta relación es sorprendentemente negativa cuando se mide desde la toma de posesión de Donald Trump el 20 de enero. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/11/data-src-image-f60c806b-09f2-4838-96e1-8e316e836a7c.png)*Fuente: [TradingView](https://www.tradingview.com/)* A medida que los mercados de criptomonedas continúan lidiando con las consecuencias desconocidas de las liquidaciones del 10/10, es cada vez más probable que sigan apareciendo cadáveres. Justo el lunes pasado, Stream Finance -un fondo de cripto rendimiento de $ 200M gestionado activamente "*confía en mí hermano*" que utilizó el apalancamiento para ofrecer a los depositantes rendimientos superiores a los del mercado- [declaró](https://www.bankless.com/read/news/stream-finance-goes-belly-up-retains-perkins-coie-llp) después de que un "gestor de fondos externo que supervisaba los fondos de Stream" perdiera 93 millones de dólares en activos del fondo. Aunque se desconocen los detalles, parece probable que Stream sea la primera víctima delta neutral publicada del autodesapalancamiento de toda la industria que se extendió por los mercados de criptomonedas el 10 de octubre. El colapso no era del todo imprevisible dada la estructura de Stream, pero sin duda cogió desprevenidos a muchos prestamistas, que optaron por sacrificar la seguridad a cambio de mayores rendimientos en ausencia de catalizadores específicos para el miedo. El temor a la próxima insolvencia se extendió inmediatamente por todo DeFi, haciendo que los prestamistas huyeran indiscriminadamente de cualquier estrategia similar de rentabilidad arriesgada que pudiera quedar expuesta. > 🍿>$750M atascados en las cámaras acorazadas [ de @MorphoLabs](https://twitter.com/MorphoLabs?ref_src=twsrc%5Etfw) y contando...Es hora de que los conservadores den un paso adelante y muestren sus verdaderos [colores pic.twitter.com/7hZxoO4GV0](https://t.co/7hZxoO4GV0)- Deepcryptodive.eth 🏴‍☠️⟠ (@deepcryptodive) [4 de noviembre de 2025](https://twitter.com/deepcryptodive/status/1985693763121889722?ref_src=twsrc%5Etfw) Si bien los efectos de contagio inmediatos de Stream parecen contenidos en este momento, la explosión pone de relieve, no obstante, los peligros de las estrategias de cultivo de stablecoin en bucle de DeFi, ahora prevalentes, que aprovechan los tokens de depósito de las estrategias de rendimiento de riesgo existentes para obtener rendimientos aún mayores. Las pérdidas autodeclaradas de Stream también ponen de manifiesto la magnitud de las caídas a las que cualquier fondo de criptomonedas delta neutral podría haberse visto expuesto por ADL, que anuló unilateralmente las coberturas cortas, ya que la exposición larga al contado perdió valor al instante. Aunque los titulares han pasado página, sigue siendo probable que el 10 de octubre se produjeran pérdidas catastróficas. Se han extendido apalancamientos por valor de miles de millones de dólares en fondos de cripto rendimiento, ya sea de forma transparente a través de DeFi o encubierta a través de CeFi, y parece dudoso que el mercado disponga de liquidez suficiente para liquidar estas posiciones en una futura cascada de liquidaciones. No es evidente quién está sujetando la bolsa, pero seguro que alguien está nadando sin bañador en el criptocasino. Si los mercados vuelven a tropezar, especialmente por las demandas que alegan que las bolsas centralizadas eran insolventes durante las liquidaciones del 10/10, la cuestión no es si se producirán daños, sino si el sector en su conjunto puede soportarlos. --- *This article is brought to you by [NEAR](https://www.bankless.com/es/sponsor/near-1785257427?ref=read/why-did-crypto-sentiment-get-so-bearish)*