# Dónde tienen que subir de nivel los valores tokenizados *Author: Jack Inabinet* *Published: Jul 14, 2025* *Source: https://www.bankless.com/es/read/where-tokenized-stocks-need-to-level-up* --- Las acciones tokenizadas están viviendo un momento especial: se las considera el próximo gran activo onchain con utilidad en el mundo real y atractivo para el gran público. Pero a pesar de la expectación, estos instrumentos están todavía en sus primeros días, con una infraestructura torpe, sobrecarga regulatoria y un largo camino por recorrer antes de que puedan competir realmente con las ofertas de TradFi. Hoy analizamos cómo deben cambiar los valores tokenizados antes de convertirse en la corriente dominante. ## Los problemas Aunque las acciones tokenizadas se retratan como un cambio de juego de utilización de blockchain, estos productos son tempranos y todavía tienen un largo camino por recorrer. Con muchas acciones tokenizadas, los titulares no obtienen la propiedad real del activo que compraron. En su lugar, reciben pagarés en la cadena que les permiten canjear tokens por la cantidad de valor monetario (es decir, stablecoins o efectivo) que representan sus participaciones. A diferencia de lo que ocurre con la propiedad convencional de acciones a través de un corredor de bolsa registrado, las enrevesadas envolturas legales utilizadas para crear acciones tokenizadas también privan a los titulares de derechos importantes, como los derechos directos a los activos de la empresa y la capacidad de votar con sus acciones. Las acciones tokenizadas sólo pueden ser canjeadas por inversores que se hayan embarcado con el emisor, y esta característica no está disponible para los residentes de "jurisdicciones prohibidas", cuya definición varía según el emisor y puede alterarse de la noche a la mañana para cumplir con los cambios legales. En comparación con los activos nativos digitales, que gozan de gran prestigio por su naturaleza fiable y su nula dependencia de contrapartes, los usuarios de acciones tokenizadas dependen por completo de la solvencia de un custodio centralizado para canjear sus reclamaciones por valor monetario. Además, aunque es natural que haya competencia en un sector criptoeconómico emergente, la proliferación de varios estándares de acciones tokenizadas de diferentes emisores crea una fragmentación indeseable, que perjudica a los consumidores finales. > Las acciones tokenizadas introducen un riesgo de contraparte adicional, mayores comisiones de negociación, mayor riesgo de seguridad, menor liquidez, carecen de derechos de los accionistas y, en la mayoría de los modelos, ni siquiera poseen las acciones subyacentes.¿Dónde me inscribo?- MRG (@thespacecatjr) [2 de julio de 2025](https://twitter.com/thespacecatjr/status/1940376672374776117?ref_src=twsrc%5Etfw) ## 🟢 Las soluciones Para algunos, como [ether.fi](http://ether.fi/)'s Mike Silagadze, la reciente ola de anuncios de acciones tokenizadas llega como un "hito sin sentido". En lugar de crear copias inferiores de acciones TradFi que dependen de custodios de confianza, Silagadze propone la creación de "acciones al portador" nativas digitales, que permiten a las startups eludir las regulaciones cotizando directamente onchain utilizando tokens que actúan como pseudoacciones. > Los numerosos anuncios de acciones tokenizadas son un hito sin sentido.Si siguen siendo activos registrados que requieren permiso para su transferencia, no cambiará nada.La verdadera victoria serían las acciones tokenizadas que son acciones al portador. Para que puedan integrarse en DeFi.Comisión...- Mike Silagadze🛡 (@MikeSilagadze) [2 de julio de 2025](https://twitter.com/MikeSilagadze/status/1940304520245915682?ref_src=twsrc%5Etfw) Mientras que la propuesta de Silagadze de acciones al portador sin permiso (también conocidas como ofertas de acciones no registradas) seguramente chocará con los reguladores, la gestora de activos digitales Superstate está siendo pionera en una alternativa a las pseudoacciones a través de Opening Bell. Con Opening Bell, las empresas pueden acceder al capital onchain emitiendo sus acciones directamente en Solana o Ethereum utilizando tokens que vienen con mecanismos de cumplimiento incorporados, como listas permitidas y restricciones de transferencia programática. Aunque Opening Bell se aleja de la visión idealista sin permisos de Silagadze para el futuro, presenta un término medio realista para la emisión de acciones tokenizadas con derechos legalmente exigibles que cumplen con las políticas AML/KYC requeridas por casi todas las naciones existentes. > ¿Qué significa realmente comprar una acción en la cadena?Con Opening Bell, las empresas pueden emitir acciones registradas en la SEC directamente en la blockchain. Los inversores pueden comprar/comerciar esas acciones como cualquier cripto token, pero son acciones reales, vinculadas a empresas reales[.@rleshner](https://twitter.com/rleshner?ref_src=twsrc%5Etfw) explica: [pic.twitter.com/SjMvU2hLlU](https://t.co/SjMvU2hLlU)- Superstate (@superstatefunds) [9 de mayo de 2025](https://twitter.com/superstatefunds/status/1920871384139653405?ref_src=twsrc%5Etfw) A pesar de los puntos fuertes de Opening Bell en materia de cumplimiento, su modelo de marca blanca introduce importantes riesgos de fragmentación. Tanto si una acción se transfiere desde TradFi como si cotiza de forma nativa en la cadena de bloques, la liquidez puede fragmentarse entre cadenas de bloques, entre centros centralizados y descentralizados, o entre tokens competidores. Los compradores también se enfrentan a fricciones añadidas, como el KYC obligatorio a través de Superstate, que limita el acceso y ralentiza la adopción. La criptomoneda ya no es el salvaje oeste que era antes, y aunque la SEC está contemplando supuestamente exenciones de registro para los valores que se emiten como tokens, conseguirlo todavía parece una batalla cuesta arriba. La tokenización produce una letanía de beneficios tangibles para los operadores de renta variable, y aunque todos los valores registrados acabarán negociándose a través de una red de liquidación en tiempo real, las consecuencias de la fragmentación hacen muy probable que sólo una "blockchain" procese la gran mayoría de estas transacciones. Además, la generación de tokens de acciones que triunfe no tendrá su liquidez fragmentada entre diversos emisores privados, ya que esto crea una experiencia de compra inferior. Las acciones tokenizadas se encuentran en las primeras fases de desarrollo, pero sus barreras actuales sugieren que una única cadena con normas de emisión unificadas y un esquema de emisión conforme llegará a dominar el sector. --- *This article is brought to you by [NEAR](https://www.bankless.com/es/sponsor/near-1785257427?ref=read/where-tokenized-stocks-need-to-level-up)*