# Lo que los reguladores aún no entienden sobre las criptomonedas *Author: Donovan Choy* *Published: Apr 5, 2023* *Source: https://www.bankless.com/es/read/what-regulators-still-dont-get-about-crypto* --- **Querida Nación sin Bancos, ** Esta ha sido una dura temporada regulatoria para las criptomonedas; las agencias gubernamentales estadounidenses se apresuran a castigar a las criptomonedas y a las empresas que trabajan con ellas. Mientras tanto, los políticos siguen sacando las mismas y cansadas justificaciones para su agresión. Hoy, combatimos cinco críticas clásicas al sector. **- El equipo de Bankless** --- ***Escritor de Bankless: ****[Donovan Choy](https://twitter.com/donovanchoy)* No es ningún secreto que la mayoría de los funcionarios de Washington tienen una visión equivocada sobre las criptomonedas. Los reguladores han fracasado en gran medida a la hora de seguir el ritmo de los amplios cambios tecnológicos que se han producido en los últimos 25 años, por lo que tal vez sea una ilusión que adopten un enfoque más reflexivo a la hora de informarse sobre las criptomonedas. No obstante, en los últimos meses se ha visto un esfuerzo concertado por parte de los reguladores estadounidenses para castigar a las criptomonedas y a las empresas que trabajan con ellas. Mientras que algunos malos actores han sido perseguidos, otros esfuerzos de los reguladores traicionan un malentendido fundamental del propósito y el potencial del cripto. Aquí están cinco de sus mayores quejas sobre el cripto y por qué todavía están equivocados en su mayoría. ## 1. "El cripto no tiene valor, es sólo para la especulación". " Desde la jefa del FMI, Kristalina Georgieva, y Elizabeth Warren hasta Warren Buffett, hemos escuchado a innumerables líderes anti cripto sacar a relucir declaraciones sobre la completa falta de valor de las criptomonedas. Estos argumentos son erróneos en numerosos niveles, sobre todo en lo que respecta a cómo las criptomonedas sirven a las personas en regímenes opresivos y países en desarrollo, donde el acceso al sistema financiero puede ser un lujo. Cuando la lira turca perdió el 40% de su valor en medio de la hiperinflación en 2022, [Los turcos recurrieron a Bitcoin y USDT](https://www.wsj.com/articles/turks-pile-into-bitcoin-and-tether-to-escape-plunging-lira-11641982077) como refugio seguro. Lo mismo ocurre con millones de desesperados [venezolanos](https://decrypt.co/50842/venezuela-colombia-make-up-23-of-p2p-bitcoin-trading-on-localbitcoins), [afganos](https://theintercept.com/2022/01/19/crypto-afghanistan-sanctions-taliban/), [argentinos](https://beincrypto.com/p2p-bitcoin-trading-argentina-higher-inflation-woes/), [etíopes](https://venturesafrica.com/why-ethiopia-is-moving-from-banning-crypto-to-regulating-it/), o [nigerianos](https://www.coindesk.com/markets/2021/03/15/nigerians-turn-to-stablecoins-for-protection-against-inflation/) cuya capacidad para salir de sus monedas nacionales hiperinflacionarias ha sido suprimida por las sanciones financieras occidentales o los controles autoritarios de las monedas locales. Para el mundo desarrollado, las blockchains ofrecen medios más eficientes de crear valor económico que están trastornando los modos tradicionales del capitalismo de mercado. Gracias a los contratos inteligentes automatizados y a un libro de contabilidad universal, un protocolo DeFi con dos docenas de empleados puede realizar el mismo trabajo que un banco con 200 empleados a una fracción del coste marginal. ![](https://lh5.googleusercontent.com/oeVsuAFK3PrWhuieV3OvOhawsHVXbNFOsCFdXaiiy56nu0Rpiyav5EMA8NvN2UmCiz1qLWW-yq_S7ygBRYi9sOqGKkZ2V3JoU_gur0LhO9u8LgiS92LbvJOMVmm7QpzUuGRr2tlj_2JYFSKQSH8TAt0)**Fuente: *[*FMI*](https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2022/04/19/global-financial-stability-report-april-2022)* (EA = Economías avanzadas, EM = Economías emergentes)** Las NFT constituyen un mercado de unos 15.000 millones de dólares que ofrece a los artistas nuevas formas de cobrar derechos de autor y ejercer los derechos de su propiedad intelectual. La labor humanitaria también está evolucionando. Cuando Rusia entró en guerra el año pasado, Ucrania recibió al menos [100 millones de dólares](https://www.coindesk.com/business/2022/03/09/ukraine-has-received-close-to-100-million-in-crypto-donations/) en criptodonaciones en menos de tres semanas, una fracción del tiempo que tardaría la misma cantidad de dinero en pasar por los procesos políticos. [Las redes sociales descentralizadas](https://www.bankless.com/the-status-of-web3-social) y [la identidad digital](https://www.bankless.com/the-decentralized-identity-revolution) en la blockchain brindan la oportunidad de resolver la concentración de Big Tech, uno de los problemas de política pública más acuciantes de nuestro tiempo. Ningún otro sector lo está haciendo. El control por parte de las DAO de más de [25.000 millones de dólares de valor](https://deepdao.io/organizations) en la actualidad es uno de los experimentos más interesantes de innovación en gobierno corporativo. Puede que no todos estos sectores funcionen o alcancen todo su potencial, pero la experimentación está impulsando el progreso tecnológico en las finanzas. Contrariamente a los críticos de las criptomonedas, que afirman que el sector no aporta ningún valor y sirve como mero instrumento especulativo, la copa de valor que generan las criptomonedas "rebosa". El cripto ya está resolviendo una variedad de problemas hoy en día, pero los políticos están demasiado cegados por el sesgo partidista como para darse cuenta. ## 2. "El cripto es demasiado volátil y no es un depósito de valor seguro". "Crypto is too volatile and not a safe store-of-value" La serie de desplomes de cripto en 2022 sigue proporcionando a los reguladores anti cripto una munición política más fuerte para redoblar su razonamiento. El recientemente publicado "Informe Económico Anual del Presidente" de 2023 por el Presidente del Consejo de Asesores Económicos escribe: > Las criptomonedas actualmente experimentan cantidades sustanciales de volatilidad, y por lo tanto no son almacenes estables de valor. [Su] volatilidad significa que cualquiera que utilice bitcoins para guardar sus ahorros está sujeto a un riesgo de alta volatilidad en su poder adquisitivo... y actualmente no son alternativas eficaces al dinero soberano como el dólar estadounidense. Pero las criptomonedas son volátiles porque su acceso es universal. Cualquiera puede crear o comerciar con un token, a diferencia de la renta variable bursátil, cuyo registro lleva años de trabajo y cuya negociación está restringida en primer lugar a los fondos de capital riesgo y otras personas con información privilegiada del sistema financiero. Si la tienda de ultramarinos de tu barrio pudiera emitir acciones, éstas también serían probablemente volátiles. En lugar de ser un defecto, la volatilidad de las criptomonedas se debe a su igualitarismo institucional. Laminar a las criptomonedas por ser un "depósito de valor inseguro" podría ser un argumento decente si nuestra única otra opción, el fiat, estuviera funcionando bien. Basándonos en los datos del IPC, 100 dólares en 2023 tienen el poder adquisitivo equivalente a 15,63 dólares en 1973, lo que supone una pérdida de riqueza del 84% en medio siglo. Otra forma de ver lo pobre que es el dólar como depósito de valor es compararlo con un activo de valor más estable como el oro. La salida de EE.UU. del patrón oro permitió al gobierno devaluar fuertemente el dólar, lo que llevó a una marcada divergencia en el poder adquisitivo de ambos activos, como muestra el siguiente gráfico. ![](https://lh3.googleusercontent.com/1RBYEv-y2FJehaV9rYC-IxzNcCP6qY9VZPV8rDrq1R5cqPWhXon7VnCsJRSBGl86aoaO0c1IXQ9ymNQYHeCwEqR004tDW7kIxbSA45wLA0ZfmAwSAdX9ydVw-6bpR22hOKfzyJbVffFF_hoyyDJLBZo)**Fuente: The Bitcoin Standard** Las consecuencias morales y económicas de la devaluación del fiat son mucho más perniciosas si se tiene en cuenta que el fiat se impone por monopolio político a los ciudadanos y se ata por ley a muchos servicios esenciales, dejando a miles de millones sin otra opción que utilizarlo. Lejos de ser un depósito de valor fiable, la hegemonía del dólar impone enormes costes al ciudadano medio. Sólo eso ya es razón suficiente para dejar que el experimento cripto se desarrolle, aunque no sea perfecto. La competencia es la clave. ## 3. "El cripto es una estafa y necesita protección para el consumidor" Sí, las estafas en el cripto son muy reales. Pero los estafadores abundan en todas las industrias. La pregunta es si las estafas de cripto merecen una barra reguladora más dura que otros sectores - es difícil ver cómo podría ser el caso. El fraude estimado en el sector financiero de Estados Unidos fue de $ 1,5 billones en 2018, mientras que el fraude de cripto el año pasado se estimó en una fracción de eso en $ 1,9 billones en 2020. [Scott Alexander lo resume muy bien:](https://astralcodexten.substack.com/p/why-im-less-than-infinitely-hostile) crypto no es tan diferente de la mayoría de las otras industrias donde las empresas más grandes son innovadores legítimos, con proyectos y tokens dudosos en la larga cola. Los reguladores han mostrado hostilidad hacia los esfuerzos para legitimar aún más. La SEC ha bloqueado en repetidas ocasiones los intentos institucionales de [Grayscale](https://www.sec.gov/rules/sro/nysearca/2022/34-95180.pdf), [Bitwise](https://www.sec.gov/rules/sro/nysearca/2022/34-95179.pdf) o [Ark Investment Management](https://www.sec.gov/rules/sro/cboebzx/2023/34-96751.pdf) de solicitar un ETF de Bitcoin en nombre de la "protección del interés público". En un reciente [op-ed para The Hill](https://twitter.com/GaryGensler/status/1633890444370116608), el presidente de la SEC, Gary Gensler, repitió el mismo razonamiento manido para regular los tokens como valores. La hostilidad reguladora de EE.UU. hacia las criptomonedas por razones de "protección del consumidor" también es profundamente irónica. El estadounidense medio tiene docenas de formas de perder su dinero de maneras mucho más arriesgadas y legales. Consideremos el juego comercial. Según datos de la American Gaming Association, los estadounidenses apostaron al menos [60.420 millones de dólares](https://www.americangaming.org/resources/aga-commercial-gaming-revenue-tracker/) solo en 2022 en casinos y aplicaciones de juegos móviles perfectamente legales y regulados. Eso es un ~300% más que los 20.600 millones de dólares que los criptoinversores perdieron en estafas en el mismo año. A pesar de los enormes riesgos financieros de los juegos de azar, los reguladores no están fingiendo los mismos argumentos morales de "protección al consumidor" allí, así que ¿por qué el cripto es tratado de manera tan diferente? ## 4. "El cripto es genial para los criminales" Cuando todos los demás ataques fallan, los reguladores intentan arrastrar el cripto por la suciedad vinculándolo a los personajes desagradables de los bajos fondos. Tal vez el intento más contundente de los reguladores estadounidenses para hacerlo hasta la fecha ha sido la [Ley contra el blanqueo de capitales de activos digitales](https://www.warren.senate.gov/imo/media/doc/DAAML%20Act%20of%202022.pdf) de los senadores Elizabeth Warren y Roger Marshall, un proyecto de ley que obligaría a los desarrolladores, mineros y validadores de blockchain a registrarse como instituciones financieras. Sin duda, el cripto es utilizado por algunos criminales. Pero también lo hacen los bancos. La cuestión pertinente es *el alcance* del uso delictivo de las criptomonedas y si justifica las reacciones frenéticas de Washington. Bajo escrutinio, estos temores son, una vez más, exagerados. El [Chainalysis 2023 Crypto Crime Report](https://go.chainalysis.com/2023-crypto-crime-report.html) concluye que los volúmenes de transacciones de criptomonedas vinculadas a "actividades ilícitas" nunca han superado el 2% en los últimos seis años, difícilmente la herramienta para combatir el crimen que Elizabeth Warren hace parecer. ![](https://lh5.googleusercontent.com/msRNKaY9uM_0EKpuAmJvEX_lXvjnzbGAxZ2nISMHo3BY4Q43ZfWV477MkVrk7qj8Z7YWGjnaFy7Ql_6F2hZAKrTAxJPapqsqDBSIzM6YKBoB9ZTxiAMj6BxGaNKSx1Y7gs5E5DCgxld2G7XwAw6cUbg)*Fuente: Chainalysis* Cuando desglosamos aún más esas cifras, la mayoría de las criptomonedas utilizadas para "medios ilícitos" fueron en estafas o evasión de sanciones políticas injustas, no los tipos de delitos antihumanitarios como terrorismo, tráfico de personas o drogas que los reguladores destacan con frecuencia. ![](https://lh3.googleusercontent.com/wl1PhkcGo5ynJRPjuXq3VIQk0neENJ4K2h7041E3PWOwFcHkIMMuvQJB3JOdIjKoMu8tlNC3QIBWOsCuslpFrIlwVwOZ-Xf2nPMIVToMrUtvK0FB9jBeX-eREUH7UI7YlqzANXrUsJ-XV8dAs7HwzAk)*Fuente: Chainalysis* La narrativa del crimen también se deriva de un grave malentendido de cómo funcionan las cadenas de bloques. Las cadenas de bloques públicas son exactamente eso: públicas. Cada transacción se asienta en un libro de contabilidad transparente y auditable, por lo que es fácilmente rastreable - exactamente el objetivo opuesto del blanqueo de dinero. El [Dominio de Justicia de EE.UU.](https://www.justice.gov/usao/page/file/1205051/download#page=170) ha reconocido esto en múltiples ocasiones, escribiendo que las criptomonedas "proporcionan a las fuerzas del orden amplia información sobre cómo, cuándo y cuántas criptomonedas se están transfiriendo... no se requieren citaciones ni órdenes judiciales para obtenerla". Cuando el [DoJ](https://www.justice.gov/opa/pr/two-arrested-alleged-conspiracy-launder-45-billion-stolen-cryptocurrency) detuvo a los autores del hackeo de Bitfinex en 2016 por valor de 3.600 millones de dólares, declaró que "la criptodivisa no es un refugio seguro para los delincuentes" porque podían fácilmente "seguir el dinero a través de la blockchain". Si los reguladores se tomaran en serio la lucha contra el blanqueo de capitales, mirarían hacia dentro, a sus propios regímenes de moneda fiduciaria, en lugar de fijarse en las criptodivisas. Según las propias estimaciones de [ONU](https://www.unodc.org/unodc/en/money-laundering/overview.html), el blanqueo de dinero anual solo con el dólar estadounidense oscila entre 800.000 millones y 2 billones de dólares. ## 5. "El cripto es malo para el medioambiente". "El cripto es malo para el medio ambiente" Por último, pasamos a las preocupaciones regulatorias en torno a la huella de carbono del cripto. Gracias a la innovación del consenso proof-of-stake, estas quejas han disminuido en los últimos años. Pero la resistencia de Bitcoin a abandonar el proof-of-work sigue proporcionando a los políticos anti cripto una oportunidad para mancillar el cripto desde un ángulo verde. Una reciente [audiencia legislativa](https://www.epw.senate.gov/public/_cache/files/e/8/e84eaabc-1c9f-4084-a645-7d575b677ba5/82C69B7363887CC1525612C90C838F3B.spw-03072023-.pdf) en el Senado de EE.UU. por el Comité de Medio Ambiente y Obras Públicas etiquetó la minería de Bitcoin como "perjudicial para el público en general", y le gustaría que los mineros de cripto informaran de sus emisiones de CO2, una medida que comprometería seriamente el espíritu de descentralización de Bitcoin. No son sólo palabras. [Nueva York](https://www.cnbc.com/2022/11/23/new-york-governor-signs-law-cracking-down-on-bitcoin-mining.html) ha prohibido recientemente la minería PoW, mientras que [el último proyecto de presupuesto para 2024 del presidente Biden](https://www.forbes.com/sites/jamesbroughel/2023/03/15/biden-shouldnt-tax-cryptos-electricity-use/?sh=2fc5050f6418) propone un impuesto energético del 30% para toda la minería PoW. Pero como ocurre con la mayoría de las críticas a las criptomonedas, su dramatismo se cae por tierra cuando se pone en perspectiva. A menudo se nos dice que la huella de carbono de Bitcoin es mala porque consume más electricidad (127 TWh anuales) que naciones enteras. Un informe de CoinShares estima que Bitcoin consume mucha menos energía que el sistema bancario tradicional, la industria del oro o las secadoras. Bitcoin no sólo consume menos energía, sino que su huella de carbono es también la más limpia. Bitcoin tiene la mayor proporción de mezcla de energía limpia (59%), más que centros de energía renovable como China y EE.UU.. ![](https://lh6.googleusercontent.com/fe0eVKWcm6PUWJQizG1RQhCPwFByt4VHMKeeed21zRoYgwLsQzTon14hoVQcWf7aGofTi_IubEe3M4XCJJZRzL1pSkazVVH_L5ZnW85yj7cGpAOP8zrZJrcU0uIDKrRXYqQx5vK3NAZaoGCfHJUCFQ4)En un mundo ideal, Bitcoin estaría mejor en consenso PoS. En el estado actual, los empresarios están encontrando formas innovadoras de aprovechar el exceso de energía que de otro modo se habría desperdiciado, haciendo que la necesidad de regulaciones ambientales sea irrelevante. ## Pasos a seguir - **📺 Watch **the Bankless podcast episodes with [el congresista Tom Emmer](https://www.bankless.com/congressman-tom-emmer-tackles-the-war-on-crypto) y [la comisaria de la SEC Hester Peirce](https://www.bankless.com/163-what-sec-commissioner-hester-peirce-thinks-about-the-sec) sobre lo que piensan los reguladores sobre las criptomonedas .