El auge de las criptoapuestas en la NFL

Vuelve el fútbol de la NFL, y también los mercados de pronósticos.

El regreso del fútbol profesional televisado en Estados Unidos ha sido un regalo del cielo para los mercados de predicciones, que habían visto cómo los volúmenes de negociación se ralentizaban y el interés abierto caía considerablemente desde los máximos alcanzados en las elecciones presidenciales estadounidenses.

Los volúmenes de negociación de los mercados de predicciones se han duplicado en el mes de septiembre, y ahora circulan rumores sobre valoraciones de once cifras para las resistentes plataformas en el centro de la manía.

Hoy analizamos la fuerza que impulsa este resurgimiento y lo que significa para el futuro de los mercados de predicción. 👇

🏈 La manía de los mercados de predicción

Los mercados de predicción son un juego de todo o nada. Los accionistas del resultado ganador reciben 1 dólar por acción, mientras que todos los demás jugadores ven cómo sus apuestas se desvanecen en el éter, sacrificadas a los dioses del azar.

Los "contratos de eventos" que alimentan los mercados de predicción están regulados a nivel federal por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y pagan en función de un resultado concreto, que puede ser cualquier cosa, desde una decisión de la Fed sobre los tipos de interés hasta el resultado de una competición deportiva.

Aunque lo suficientemente flexibles como para dar cabida a todo tipo de nichos, los mercados de predicción de éxito requieren un atractivo masivo para generar suficiente interés en las apuestas, lo que a su vez facilita un mayor tamaño de las órdenes sin mover los precios del mercado.

Los mercados de predicción (en particular la variedad de stablecoin-settled ofrecida por Polymarket en la blockchain Polygon) se convirtieron en un caso de uso innovador para la tecnología criptográfica en el período previo a las elecciones generales estadounidenses de 2024, cuando especuladores de todo el mundo gastaron cientos de millones en un intento de monetizar los resultados.

Como era de esperar, los volúmenes en las principales plataformas de predicción cayeron bruscamente inmediatamente después de la resolución de las elecciones.

Un año después, el fútbol americano de la NFL aparece para llenar el vacío.

El inicio de la temporada de la NFL ha disparado los volúmenes de negociación del sector a máximos del año hasta la fecha, impulsados por un mayor número de integraciones entre las principales plataformas de negociación, una mayor familiaridad de los usuarios con los mercados de predicción y la claridad de los reguladores estadounidenses.

Aunque la actividad en Polymarket, el pilar de los mercados de predicciones, se disparó con el debut de los mercados de fútbol, la recién llegada Kalshi se ha convertido en la mayor beneficiaria de este impulso; sus volúmenes de negociación semanales superan por primera vez a los de Polymarket.

Kalshi, que ofrece un mercado de predicción propio además de contratos de eventos a través de corredurías de acceso minorista Robinhood y Wellbull, informó a 441 millones de dólares de volumen de operaciones sólo durante el fin de semana del comienzo de la NFL.

Las apuestas deportivas dominan ahora Kalshi, con el segmento con con una cuota del 95% del volumen de negociación de la plataforma y el fútbol americano representa la mayor parte de la actividad.

La competencia

En comparación con las casas de apuestas deportivas tradicionales reguladas por el Estado, como las que ofrece el servicio de apuestas online DraftKingslos mercados de pronósticos ofrecen una mayor simplicidad para los no aficionados y, potencialmente, mejores precios.

Aunque las casas de apuestas deportivas pueden ofrecer mayores ventajas que los mercados de pronósticos a través de "parlays", una forma de apuesta apalancada que une varias apuestas en un único boleto que sólo se paga si todas las apuestas son acertadas, también emplean cuotas de "línea de dinero", y los apostantes poco familiarizados pueden encontrar estas plataformas difíciles de navegar en comparación con los mercados de pronósticos simplistas basados en probabilidades.

Además, un único operador centralizado desempeña el papel de la casa en una casa de apuestas deportivas. Actúan como contrapartida de todas las apuestas realizadas e incorporan un diferencial o "vig" en el precio para garantizar la rentabilidad. Por el contrario, los mercados de pronósticos emparejan a los usuarios con las probabilidades asignadas por el mercado y pueden cobrar comisiones opcionales por su servicio.

A pesar de la demanda demostrada, el dominio cada vez mayor y los innegables beneficios, los mercados de pronósticos deportivos siguen operando en una especie de zona gris legal.

Bajo la Administración Biden, la CFTC intentó ilegalizar los contratos de eventos basados en elecciones y apuestas deportivas, alegando que constituían mercados de "juego", que están prohibidos por la Commodity Exchange Act.

Aunque la presión reguladora se ha enfriado bajo la Administración Trump, numerosas comisiones estatales de juego han emitido órdenes de cese de mercados de predicción. Argumentan que los mercados de predicciones están operando apuestas deportivas sin licencia en violación de sus respectivas leyes estatales.

Los mercados de predicción responden que no hay necesidad de cumplir con las regulaciones estatales de juego, ya que sus contratos de eventos son aprobados a nivel federal, y la cláusula de supremacía de la Constitución de los Estados Unidos da prioridad a la ley federal cuando entra en conflicto contra la ley local.

La propia NFL ha expresado su preocupación sobre los contratos de eventos deportivos, alegando que los mercados de predicción "podrían ser susceptibles de manipulación o distorsión de precios" sin una regulación estatal adecuada.

La longevidad de los contratos de eventos deportivos sigue siendo una incógnita en un contexto de inseguridad jurídica, pero una cosa está clara: los mercados de predicciones están ansiosos por sacar provecho de la moda.

Según los informes, Kalshi está recaudando 5.000 millones de dólares de valoración, mientras los inversores de Polymarket contemplan nuevas hojas de términos que valorarían la empresa entre 9.000 y 10.000 millones de dólares, un aumento asombroso desde su valoración de 1.000 millones de dólares a principios de este verano.