# Bóvedas Morpho V2: El último avance de DeFi *Author: Jean-Paul Faraj* *Published: Oct 10, 2025* *Source: https://www.bankless.com/es/read/morpho-vaults-v2-defi* --- **La promesa de DeFi siempre ha sido reglas programables, transparencia en tiempo real, mercados 24/7 y custodia de usuarios**.** ** Redoblando esta visión onchain, la nueva arquitectura [**Morpho Vaults V2**](https://x.com/MorphoLabs/status/1972662796593533251) convierte la gestión tradicional de activos en un código verificable y siempre activo. En este sistema, los conservadores definen lo que está permitido, los asignadores ejecutan dentro de esos límites y los depositantes obtienen una exposición auditable. Morpho *ya *está impulsando experiencias "TradFi frontend, DeFi backend" como el producto de [préstamo USDC](https://www.coinbase.com/blog/earn-competitive-yields-by-lending-your-usdc) de Coinbase, y ahora Vaults V2 ha abierto un camino para que tanto las instituciones reguladas como las DAO obtengan un rendimiento onchain práctico y conforme a la normativa sin sacrificar el control. Dicho esto, vamos a desglosar los conceptos básicos. ## **¿Qué son las Morpho Vaults V2?** [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/10/image---2025-10-10T132042.919.png)](https://x.com/PaulFrambot/status/1976008231417008629)*vía [Paul Frambot](https://x.com/PaulFrambot/status/1976008231417008629)* Morpho Vaults V2 son contratos inteligentes en los que un curador (es decir, un gestor de activos) acepta depósitos y los distribuye entre los lugares de préstamo aprobados de acuerdo con una política transparente en la cadena. Dentro de este diseño, hay dos legos principales de dinero, que son **Morpho Vaults** y **Basic Vaults**. Como ha [explicado](https://x.com/PaulFrambot/status/1976008231417008629) el cofundador de Morpho, Paul Frambot: [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/10/image---2025-10-10T133148.085.png)](https://x.com/PaulFrambot/status/1976008231417008629)*vía [X](https://x.com/PaulFrambot/status/1976008231417008629)* En cualquier caso, la gran idea es que los usuarios puedan depositar una vez para exponerse a una cesta de posiciones que su curador reequilibra dentro de unas reglas preestablecidas. Los cambios en los parámetros están temporizados, por lo que los depositantes pueden ver lo que está por venir. Y los depósitos acuñan acciones ERC-4626, por lo que los reembolsos son prorrateados y no custodiados. Además, el sistema Vaults V2 tiene algunos pilares renovados que merece la pena tener en cuenta. Estos pilares incluyen... ### **1. Funciones ** Son las asignaciones que definen la separación de funciones de una cámara acorazada concreta. Hay cuatro roles que conviene conocer: - **El propietario**: *responsable de gestionar los permisos (actualizaciones de contratos, asignación de funciones, etc.).* - **El conservador**: *responsable de definir la política y los límites de riesgo de un almacén*. - **El Asignador**: *responsable de ejecutar las asignaciones dentro de los límites predefinidos*. - **El Centinela** - *responsable de administrar los poderes de emergencia para una rápida eliminación de riesgos* ### **2. Adaptadores** Además, Vaults V2 añade una capa de adaptadores para que una única cámara pueda apuntar a múltiples lugares subyacentes -por ejemplo, mercados Morpho específicos en la actualidad, u otros protocolos de rendimiento con el tiempo- sin necesidad de*lanzar un nuevo producto*. Esta configuración permite a los conservadores mantener sus políticas sin dejar de rotar el inventario subyacente a medida que cambian los mercados. ### **3. Identificaciones y límites ** Vaults V2 también permite una mejor gestión del acceso. Los creadores de bóvedas pueden implementar requisitos de depósito o retirada personalizados, desde KYC hasta token-gating, mientras que los conservadores pueden limitar la exposición por activo, oráculo, sede o incluso límites relativos (como "≤20% a cualquier oráculo individual" o "≤15% por nueva sede"). [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/10/image---2025-10-10T135616.139.png)](https://x.com/MorphoLabs/status/1975968200660754516)*vía [Morpho](https://x.com/MorphoLabs/status/1975968200660754516)* ## **Por qué esto encaja con el cambio de "TradFi a Onchain"** Los gestores tradicionales establecen un mandato -qué mantener, dónde y con qué riesgo- y luego lo canalizan a través de intermediarios, fondos y mesas, añadiendo retrasos en la liquidación, informes manuales y capas de comisiones. Las cámaras acorazadas Onchain dan la vuelta a este modelo: - El mandato es un código, auditable en tiempo real. - Las posiciones y los límites son visibles continuamente. - Los depósitos y las retiradas se liquidan en minutos. - Los flujos de trabajo KYC/AML pueden incorporarse cuando sea necesario. Por ejemplo, digamos que una tesorería centrada en ETH quiere ingresos por préstamos diversificados para aumentar su saldo a lo largo del tiempo, pero nunca quiere más del 20% de los activos prestados expuestos a un único oráculo o centro, requiere el cumplimiento de KYC/AML y prohíbe estrictamente los mercados de alta LTV. Con estos fines, un curador de Morpho Vaults V2 podría codificar y desplegar estos límites precisos onchain, permitiendo a partir de entonces que esa hipotética tesorería suministre ETH junto con otros depositantes sin dejar de cumplir las normas. ## **Cómo probarlo** [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/10/image---2025-10-10T141423.671.png)](https://app.morpho.org/ethereum/vault/0x04422053aDDbc9bB2759b248B574e3FCA76Bc145/keyrock-usdc)*vía [Morpho](https://app.morpho.org/ethereum/vault/0x04422053aDDbc9bB2759b248B574e3FCA76Bc145/keyrock-usdc)* Si quieres explorar Morpho Vaults V2 de primera mano, puedes empezar con el primer despliegue en vivo aquí: [**la Keyrock USDC Vault**](https://x.com/MorphoLabs/status/1975930525681684922), que se puso en marcha el 8 de octubre de 2025. Esta bóveda, gestionada por Keyrock, marca el debut de la arquitectura V2. Para probarla: - [Visite la página de la bóveda](https://app.morpho.org/ethereum/vault/0x04422053aDDbc9bB2759b248B574e3FCA76Bc145/keyrock-usdc) - Revise la política onchain de la cámara, los límites y las métricas de rendimiento. - Si quieres sumergirte, conecta tu monedero y utiliza la interfaz de depósito de la página para depositar USDC y empezar a ganar rendimiento (actualmente ~16% APY en el momento de escribir esto). Tenga en cuenta que esta es la primera cámara acorazada V2 de producción, pero espere que en los próximos meses aparezcan más curadores y más opciones de activos.