# Jerome Powell y un momento de dinero duro *Author: David Christopher* *Published: Jan 14, 2026* *Source: https://www.bankless.com/es/read/gold* --- En Bankless dedicamos mucho tiempo a pensar en el dinero duro, y la dramática escalada de esta semana entre Trump y la Reserva Federal nos ha dado mucho que pensar. El vídeo de Powell del fin de semana en el que critica a Trump por presionarle para que recorte los tipos de interés y, posteriormente, intentar imponerle cargos penales, es solo el último episodio de una serie de disfunciones internas —entre las que se incluye el cierre gubernamental más largo de la historia de Estados Unidos— que siguen socavando la confianza en el país y, como resultado, la estabilidad del dólar. Episodios como este último no contribuyen a inspirar confianza en el dólar y sí a hacer que el dinero duro resulte más atractivo. [Powell afirma que las citaciones del Departamento de Justicia son un pretexto para presionar a Bankless sobre los tipos de interésEl presidente de la Reserva Federal, J. Powell, afirma que las nuevas citaciones del gran jurado del Departamento de Justicia sobre su testimonio sobre la renovación son un pretexto para presionar al banco central sobre los tipos de interés.![](https://bankless.ghost.io/content/images/icon/apple-touch-icon-673.png)BanklessDavid Christopher 12 de enero de 2026 • 1 min de lectura![](https://bankless.ghost.io/content/images/thumbnail/powell-says-doj-subpoenas-pretext-for-rate-pressure-1768233642.png)](https://www.bankless.com/read/news/powell-says-doj-subpoenas-pretext-for-rate-pressure)El problema es que esta disfunción interna va acompañada de un mercado bursátil estadounidense en auge, impulsado por el optimismo tecnológico, al que Trump está dedicando todo el peso de su administración. ¿Apostarías por un Estados Unidos que pulsa el botón de «comprar» —sin importarle la independencia institucional y la confianza futuras— o te mantendrías al margen, juzgando en silencio el dinero junto con un coro de políticos de la UE? No parece que los inversores estén reaccionando a una Fed politizada vendiendo acciones, pero se han producido algunos movimientos interesantes en el oro y el bitcoin en los días siguientes, lo que merece una mirada más detenida. --- ## Oro analógico frente a oro digital Desde que se publicó [el vídeo](https://x.com/federalreserve/status/2010510130970849338?s=20) de Powell el sábado, que obtuvo más de 87 millones de impresiones, el oro subió casi un 3 % hasta alcanzar otro máximo histórico por encima de los 4600 dólares. La trayectoria del bitcoin no se ajusta tan claramente a los acontecimientos del fin de semana, pero el activo ha subido un 7 % desde el domingo, aunque sigue estando un 23 % por debajo de su máximo histórico alcanzado en octubre. Tanto el oro como el «oro digital» están en alza, pero la tesis de inversión que sustenta la euforia del oro es bastante diferente en este momento. El oro está arrasando y se comporta como un activo que tiene una idea clara de su propio valor. La demanda de los bancos centrales sigue siendo fuerte (según el [último informe de noviembre](https://www.gold.org/goldhub/gold-focus/2026/01/central-bank-gold-statistics-buying-momentum-continues-november) del Consejo Mundial del Oro), y el ritmo se aceleró durante los últimos meses del año pasado. ![](https://lh7-rt.googleusercontent.com/docsz/AD_4nXfI2OGpf8rQXEuVVOAc2w8mV8RBmBmxPKmDOuu0V4Fu-XkZzwDkOafepQCf4IBGtOoFPR2DVIi0uy3HT_UBIWIswaIIpshiQq5bcPVN9YjTzs-2bhx6_XPvCWttLy9Yz3TVw0rrpVFmS605oBTAf1pewDlehYA?key=BniaRAd2RrG925LoAE0VOQ)*vía [Gold.org](https://www.gold.org/goldhub/gold-focus/2026/01/central-bank-gold-statistics-buying-momentum-continues-november)* En general, las compras parecen estructurales, no impulsadas por narrativas. [En mi artículo del pasado mes de octubre](https://www.bankless.com/read/what-does-golds-rally-mean-for-digital-gold), mencioné cómo el oro estaba sustituyendo cada vez más a los bonos del Tesoro estadounidense como activo «sin riesgo» en las carteras globales. En ese momento, las tenencias de ambos activos por parte de los bancos centrales ya estaban alcanzando la paridad y, a medida que más bancos centrales rotan sus reservas hacia el oro para protegerse contra el dominio del dólar, la demanda se ve reforzada cada vez más. Las tensiones actuales entre Estados Unidos y grandes potencias como China, por no mencionar la reciente acción militar en Venezuela y lo que sea que esté pasando con Groenlandia, junto con la disfunción interna en Washington, han creado un entorno propicio para el oro. No conlleva riesgo de contraparte. No puede ser utilizado como arma mediante sanciones ni devaluado por decisiones de los bancos centrales. [¿Qué significa la subida del oro para el oro digital? en BanklessLa subida del oro está poniendo a prueba la narrativa del bitcoin, pero la historia sugiere que esto podría ser solo la calma antes del próximo movimiento del BTC.![](https://bankless.ghost.io/content/images/icon/apple-touch-icon-674.png)BanklessDavid Christopher 22 de octubre de 2025 • 5 min de lectura![](https://bankless.ghost.io/content/images/thumbnail/what-does-gold-s-rally-mean-for-digital-gold-1761166729-1.png)](https://www.bankless.com/read/what-does-golds-rally-mean-for-digital-gold)La tesis del oro —cobertura contra la inestabilidad geopolítica, diversificación de las reservas lejos del dólar estadounidense— está siendo confirmada por las mismas instituciones cuya función es gestionar el riesgo sistémico. No se necesita una narrativa de adopción ni una administración que lo defienda. El oro se recupera ante la inestabilidad, independientemente de quién la provoque. El bitcoin parece bastante diferente. La administración que más ha hecho por promover la historia institucional del bitcoin (aprobaciones de ETF, claridad regulatoria, retórica de reservas estratégicas) es también la fuente de la inestabilidad que, en teoría, debería beneficiar a los activos monetarios fuertes. El oro sigue siendo firmemente independiente de cualquier régimen en particular. El bitcoin, a pesar de ser anunciado como una reserva de valor soberana y nativa digital, parece bastante dependiente del actual. Eso lo pone fundamentalmente en contradicción consigo mismo. Lo que hace que esto sea aún más extraño es que el bitcoin tiene todos los catalizadores [que podría desear en este momento](https://capriole.com/update-68/?utm_source=brevo&utm_campaign=Update68&utm_medium=email). La Fed está recortando los tipos de interés. Hace solo dos semanas, la Fed inició la expansión cuantitativa, aumentando su balance en 40 000 millones de dólares al mes. La inflación ha caído por debajo del 2 % por primera vez en cinco años. La oferta monetaria global M2 está creciendo un 10 % al año, tan rápido como a mediados de 2020, en el pico de la COVID. Estos son importantes apoyos para la liquidez y el bitcoin. El activo no tiene excusa para no mostrar un rendimiento superior en este entorno. Sin embargo, no es así. Y los datos sugieren que esta confusión está calando entre los titulares. Según [las recientes perspectivas de mercado de Capriole](https://capriole.com/update-68/?utm_source=brevo&utm_campaign=Update68&utm_medium=email), los titulares a largo plazo están vendiendo el 0,07 % de la capitalización de mercado de BTC al día, muy por encima del 0,02 % necesario para que se produzca un repunte, y las instituciones también son vendedoras netas. Eso no es lo que se ve cuando se valida la tesis de un activo. Es lo que se ve cuando la confianza se resquebraja. ![](https://lh7-rt.googleusercontent.com/docsz/AD_4nXfMI3Vh0Nc-yFtBkd8WOyw7qx4cY_O_Lbqd6wudHc8kQjZawcYTYcydYMq75VtMMpxD2jcczEqWdyMehy2EJzmnzHkId3Y9Ix2QyWDvUtPMuxoy4MMojASzLwi8HQM-NJpbEnJRlPqSlXQmF1NEArfu3HUxyQ?key=BniaRAd2RrG925LoAE0VOQ)*Chat «OG Whales Dumping» de [Capriole](https://capriole.com/charts/?chart=og-whale-dumping-btc), datos retrasados tres semanas para la fuente pública* Para ser justos, dados los extravagantes rendimientos que probablemente hayan obtenido muchos de estos titulares y que les han cambiado la vida, esta venta podría ser simplemente una toma de beneficios. Pero, a primera vista, los que creen en el bitcoin como dinero soberano e independiente parecen estar abandonándolo. La apreciación depende ahora de flujos institucionales que no están fluyendo. Las preocupaciones de fondo en torno a las vulnerabilidades de la computación cuántica añaden otra capa de incertidumbre, algo que el oro no comparte. Para ser claros, aunque estoy enmarcando esto en torno al discurso de Powell, el bitcoin y el oro llevan más de un año comportándose así. El oro se negocia como un activo independiente. El bitcoin se negocia como un activo dependiente, vinculado a las mismas fuerzas políticas e institucionales que se pretendía eludir con su creación. Si el bitcoin es lo que dicen sus creyentes, es decir, una cobertura contra la irresponsabilidad fiscal y una reserva de valor soberana, este parece ser el momento de demostrarlo. Hasta que lo haga, es muy posible que el original analógico siga superando a su sucesor digital cuando llegue el caos. --- *This article is brought to you by [NEAR](https://www.bankless.com/es/sponsor/near-1785257427?ref=read/gold)*