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Según DefiLlama, la stablecoin USDT de 
Tether cuenta actualmente con una capitalización de mercado de +$156B, más del doble que la del siguiente competidor más cercano, USDC de Circle, que supera los $60B.
Este dominio se ha vuelto más interesante en medio de dos noticias importantes de este mes:
- La taquillera subida de las acciones de
Circle tras la OPV, que ha llevado a la acción a una capitalización de mercado de 60.000 millones de dólares. - La progresión del proyecto de ley de stablecoin GENIUS en el Congreso, un proyecto de ley que establece criterios concretos para los emisores de stablecoin, criterios que actualmente no cumple USDT.
En este contexto, Bankless recibió al CEO de Tether, Paolo Ardoino, para hablar sobre el cambiante panorama regulatorio y el entusiasmo que rodea a su principal competidor en Estados Unidos.
Paolo Ardoino on GENIUS Act, Circle IPO, 
Bitcoin & Tether to Trillions on Bankless
¿Cómo evolucionará el mayor proyecto de stablecoin ante este gran cambio legal, y qué más está cocinando la compañía en estos momentos? A continuación, 5 de los puntos más destacados de la entrevista para tener en el radar👇
5️⃣ Massive Profits
Según Ardoino, Tether obtuvo la friolera de 13.700 millones de dólares en beneficios el año pasado.
Eso sitúa a Tether entre las empresas más rentables del mundo, superando a pesos pesados de TradFi como Morgan Stanley (13.400 millones de dólares), Mastercard (12.900 millones de dólares) y Citigroup (12.500 millones de dólares) en el mismo periodo.
Notablemente, Tether es uno de los mayores compradores de bonos del Tesoro de EE.UU. a nivel mundial, por lo que más de la mitad de los beneficios del año pasado vinieron a través de rastrillar en los rendimientos del Tesoro.
4️⃣Cumplimiento de la Ley GENIUS
Aunque USDT actualmente no cumple con los criterios básicos de la Ley GENIUS para los emisores de stablecoins, Ardoino quiere encontrar un camino a seguir.
En nuestra entrevista, Ardoino dijo que Tether intentará que USDT cumpla los requisitos de la Ley GENIUS a través de un proceso de comparabilidad como emisor extranjero. En paralelo, Tether está también planificando el lanzamiento de una stablecoin nativa de EE.UU. construida específicamente para el mercado nacional y diseñada para competir en programabilidad y utilidad.
Ardoino argumentó que es probable que EE.UU. se convierta en una "carrera hacia el fondo" en beneficios, con los mercados emergentes ofreciendo un espacio más masivo para el crecimiento - un comentario que no muy sutilmente pretende elevar la narrativa de crecimiento de Tether sobre la de Circle.
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3️⃣¿Una empresa de más de 4 billones de dólares?
A pesar de la salida a bolsa de Circle y el creciente interés de Wall Street por los emisores de stablecoin, Tether no tiene intención de salir a bolsa.
Ardoino dejó claro que Tether no necesita capital externo, y que sus fundadores no están buscando una salida.
Ardoino dio la bienvenida a la OPV de Circle como una comparación útil, añadiendo que la fuerte valoración pública de Circle sólo debería fortalecer la posición de Tether. Con el actual múltiplo precio-beneficios de Circle por las nubes, Tether valdría más de 4 trillones de dólares con un múltiplo similar.
2️⃣ Mining Dominance
Ardoino afirma que Tether aspira a convertirse pronto en el mayor minero de Bitcoin del mundo.
La compañía ya tiene más de 100.000 BTC en su balance, y ve la minería como el siguiente paso natural para proteger su tesorería de Bitcoin y asegurar la red de la que depende.
En palabras de Ardoino, "el 99% de las veces, ganarás más comprando BTC directamente". En su lugar, la expansión minera de Tether tiene que ver con la alineación a largo plazo: si tienes miles de millones en BTC, quieres piel en el juego asegurando su futuro.
Es una jugada que refleja la lógica del estado-nación más que la típica estrategia corporativa. Al integrarse verticalmente desde la emisión de stablecoins hasta la infraestructura de minería, Tether se posiciona no sólo como una institución financiera, sino como un pilar soberano de la criptoeconomía.
1️⃣ ¿Planes para el monedero de Tether?
Tether está trabajando en un kit de desarrollo de monedero de código abierto (WDK), y Ardoino insinuó que podría lanzar su propio monedero de marca a finales de este año.
¿El objetivo? Un monedero multicadena con tarifas optimizadas que pueda dirigir automáticamente las transacciones a cadenas más baratas y que esté diseñado pensando en los mercados emergentes y en los usuarios de máquinas.
Este último punto es clave. Ardoino imagina un futuro en el que los agentes de IA utilicen los monederos de forma nativa, como tu frigorífico inteligente guardando USDT y comprando la compra por ti. Para prepararse, Tether está construyendo infraestructura para billeteras no custodiadas que funcionan tanto para personas como para máquinas, desde teléfonos inteligentes de 30 dólares hasta IoT industrial.
Tether es una de las empresas más rentables del mundo y continúa invirtiendo en nuevos esfuerzos para asegurar su estatus a largo plazo como una superpotencia de criptomonedas que no solo domina la emisión de stablecoin, sino que puede también poseer los rieles para la forma en que las personas interactúan con los dólares digitales en todo el mundo. Permanezca atento.
