# 12 grandes predicciones sobre criptomonedas para 2026 | Ryan & David *Author: Ryan Sean Adams, David Hoffman* *Published: Dec 24, 2025* *Source: https://www.bankless.com/es/podcast/12-big-crypto-predictions-for-2026-ryan-david* --- ## TRANSCRIPCIÓN Ryan Sean Adams: [0:04] Bankless Nation es la noche antes de Navidad. En lugar de hacer nuestro semanal roll-up sí es correcto sí es la víspera de Navidad justo donde David Hoffman: [0:10] Estamos grabando es la víspera de Navidad y se distribuirá a su David Hoffman: [0:14] podcast player christmas eve happy christmas eve thank you guys for spending it with us. Ryan Sean Adams: [0:18] Sí, así es, supongo que te imaginas a familias de todo el mundo reunidas escuchando el podcast de Bankless y la Navidad. David Hoffman: [0:26] Eve en lugar Hay una chimenea, hay medias, la gente está abriendo sus regalos de la media, y luego hay Ryan y David hablando de las predicciones 2026 para crypto. Ryan Sean Adams: [0:36] Muy bien, así que esto es lo que estamos haciendo. En lugar de nuestro roll-up semanal, no te dejaríamos sin un roll-up semanal de alguna forma. Esta es la versión adoptada porque no había mucho que cubrir en la semana, y estamos grabando esto un poco temprano, así que vamos a tener un rollo semanal a cabo la próxima semana. Pero esta semana, vamos a hacer algo diferente. David Hoffman: [0:52] Vamos a hacer el roll-up semanal para esta semana porque es muy, muy tranquilo. Aquí están sus dos cosas. Aave Dao contra Aave Labs actualmente en una guerra civil. Y Nick Carter está sacando de quicio a todos los Bitcoiners hablando de computación cuántica David Hoffman: [1:03] y cómo es una amenaza. Eso fue todo lo que pasó esta semana. Ryan Sean Adams: [1:06] Ahí lo tienes. Una vez hecho esto, hemos pensado en alejarnos y centrarnos en 2026. De hecho, David, nos trajiste un jugoso contenido a este episodio. Hiciste un meta-análisis de todas las diferentes predicciones. Así que en lugar de darles sólo nuestras predicciones... Lo que pensamos que haríamos es mirar todas las predicciones que la gente ha hecho para cripto en 2026 y sacar algún análisis de ellas. Sí. David Hoffman: [1:32] Ver dónde se superponen, ver dónde divergen, y cualquier chisme interesante que pueda encontrar. Veamos, ¿cuántas he hecho? Bitwise, Coinbase Institutional, Galaxy, Grayscale, CoinShares, Fidelity, el boletín A16Z, y luego un artículo de Pantera en CoinDesk. Estas son las fuentes que agregué y luego traté de encontrar donde las predicciones eran congruentes, tal vez donde no eran perfectamente congruentes, pero direccionalmente similares, y luego también donde había divergencias. Y así son las tres categorías de los diferentes tipos de predicciones de David Hoffman: [2:06] todas estas fuentes que he agregado para nosotros en el programa de hoy. Ryan Sean Adams: [2:10] Gracias por hacer eso para que no tengamos que leer todas estas predicciones. Esto es como lo mejor de las predicciones. Ryan Sean Adams: [2:15] Muy bien. Ahora, antes de entrar en estas predicciones, sabemos que el próximo año va a ser un gran año para las monedas estables. David Hoffman: [2:21] Esa es una de las predicciones. Ryan Sean Adams: [2:24] No me importa lo que digan. La predicción que estoy haciendo. Y debemos dar las gracias a nuestros amigos. De acuerdo. Predicciones, David. Danos las, dijiste predicciones altamente congruentes. David Hoffman: [2:33] ¿Son las predicciones que... ¿Te gusta esa palabra? ¿10 dólares esa palabra de ahí? Ryan Sean Adams: [2:36] Esa es una palabra de $10. Ryan Sean Adams: [2:36] Es una palabra de 10 dólares. Así que estas son las predicciones que suenan realmente similar a través de todos los, David Hoffman: [2:41] A través de su meta-análisis de todos los predictores. Predicciones del censo, correcto. Ryan Sean Adams: [2:45] ¿Cuáles son? Danos el primero. David Hoffman: [2:47] Las monedas estables pasan de ser criptomonedas básicas a verdaderos raíles de pago. Creo que empezamos a ver los inicios de esto en criptomonedas y quizás la gente piense que eso fue lo que pasó este año y yo no diría que eso fue lo que pasó este año. Todavía no son verdaderos raíles de pago. Todavía estamos construyendo la infraestructura para verdaderos raíles de pago. A grandes rasgos, la predicción de todo el mundo es que los verdaderos raíles de pago llegarán en 2026 y aquí hay algunas citas de cuatro de los diferentes predictores. Galaxy, monedas estables superará a ACH en el volumen de transacciones. Ryan Sean Adams: [3:20] Oh, wow. David Hoffman: [3:21] Sí, grande. Coinbase es institucional. Esperamos ver un crecimiento en las remesas de liquidación de transacciones transfronterizas y plataformas de nómina. Bastante amplio. A16Z, las monedas estables cambiarán fundamentalmente a la capa de liquidación fundacional de Internet. Muy A16Z de ellos. Probablemente fue escrito por Chris Dixon. Y por último, Bitwise, quizás la predicción más específica e interesante, las stablecoins serán culpadas de desestabilizar una moneda de un mercado emergente. Al menos uno es lo que están prediciendo, que es sin duda sólo un subproducto del crecimiento del crecimiento de los carriles de pago en dólares en Internet. Ryan Sean Adams: [3:55] Las monedas estables son una aplicación asesina. Y me parece que en el frente de los consumidores, no estoy seguro de que muchos consumidores realmente se dará cuenta de lo que hay debajo de las sábanas aquí. Sí, supongo que si estás en un régimen que está siendo perturbado, que está siendo desestabilizado, sin duda lo notarás. Pero en el mundo desarrollado, puede que ni siquiera sepas que estás usando monedas estables. Se fundirá en las experiencias que tenemos con nuestras cripto carteras. Quiero decir, un ejemplo de esto es la billetera Coinbase, ¿verdad? Podrías enviar dinero a cualquiera. bajo las cubiertas. Es USDC. Es una stablecoin, pero se siente igual que Venmo. Quiero decir, Venmo también adopta stablecoins. Supongo que es todo lo mismo y realmente no se sentirá la diferencia, excepto las transacciones van más rápido, tarifas más bajas. Tal vez empecemos a pagar por cosas en stablecoins también y evitar Visa por completo. Todo eso parece estar en el horizonte para 2026 y más allá. David Hoffman: [4:51] Sí, para el consumidor medio que todavía no interactúa con stablecoins, todavía pueden ser beneficiados por stablecoins por plataformas que utilizan stablecoins en el back-end. Y sólo te muestran, ya sabes, los enteros normales en el sitio web, pero es stablecoins en el back-end. Pero no todo el mundo va a adoptar esto. Como, Ryan, ¿crees que Wells Fargo va a hacer porque cada vez que trato de enviar dinero cuando mi Wells Fargo, es o Zelle o Wire y un cable me costó $ 25, que es una tasa de locura que me cobran para enviar $ 25. ¿Cree usted, Usted será capaz de integrar los pagos stablecoin en Wells Fargo? No lo creo. Ryan Sean Adams: [5:26] No, creo que sólo se verán perturbados por David Hoffman: [5:29] Otras aplicaciones allí. Por, literalmente, cualquier otra persona que es un poco más innovador. Y pueden utilizar stablecoins para transferir pagos, pero es sólo un botón de enviar dinero que realmente funciona en esa aplicación. Ryan Sean Adams: [5:38] Una cosa que me gusta de stablecoins también es para la persona, el escéptico que siempre está como, oh, crypto no ha hecho nada. Crypto no tiene casos de uso. Siempre estás como stablecoins. Es un proyecto de ley del Congreso. Al igual que va a billones de dólares. Ryan Sean Adams: [5:50] Se alimenta todo. Eso va a ser el futuro. Muy bien, ¿cuál es el segundo? David Hoffman: [5:53] En segundo lugar, la tokenización va de sólo pilotos experimentales a la emisión totalmente escalada y colateral. Yo no llamaría al fondo de BlackRock Biddle un piloto. Eso es un producto real. Es un producto real. Pero creo que todo lo demás está todavía en modo piloto en 2025 y en 2026. El trazo grueso de las predicciones de todo el mundo es que la tokenización va a ser un año de ruptura. Esa es una cita literal de CoinShares. Galaxy dice que un gran banco o broker aceptará acciones tokenizadas como garantía. Gracias. Grayscale dice que la tokenización de activos está en un punto de inflexión y esperan un rápido crecimiento facilitado por la claridad regulatoria. Y luego Coinbase dice que 2026 podría ser el año en que la tokenización dé un salto a la corriente principal similar al que dieron las stablecoins. La predicción de Coinbase es que los casi 20.000 millones de dólares ya tokenizados podrían ascender a casi 400.000 millones. Y todos los demás, aparte de BlackRock, todavía están en un programa piloto. Todavía experimentando, todavía tratando de averiguar qué hacer al respecto. Pero las líneas generales son las predicciones de todos. Como que estos se convierten en productos reales que no son sólo como fichas inertes que posees en tu cartera, sino que se convierten en reales como la utilidad colateral a través de diferentes prestamistas o prestatarios o aplicaciones. Ryan Sean Adams: [7:02] ¿Cuál crees que es el beneficio para los cripto nativos? ¿O cómo sentirá la gente este cambio? Supongo que las acciones van 24-7. Supongo que tal vez haya un mundo en el que empecemos a ser capaces de utilizar estos tokens dentro de las finanzas descentralizadas. No sé si eso será en 2026. Parece que todavía es necesaria una fusión de TradFi y DeFi para que eso ocurra. Supongo que puedes empezar a traer tus propios activos a tu cartera y no estás encerrado en el jardín de silos de tu correduría, que es una característica muy buena de DeFi. Es como traer tus activos a la interfaz que quieras y la interfaz los carga. Hemos disfrutado de eso en DeFi desde el principio. Esos son algunos de los beneficios, tal vez. Ryan Sean Adams: [7:44] ¿Hay otras que crees que sentirán los usuarios medios de criptomonedas? David Hoffman: [7:48] Creo que el usuario medio de cripto y también DeFi será probablemente una de las partes más lentas de este sector. Creo que la integración de DeFi más activos tokenizados, tokens de seguridad, será la que lleve más tiempo porque es la más compleja. Y podríamos necesitar más guante blanco, como aplicaciones específicas verticalizadas de DeFi para que funcione. Porque, ¿puedes realmente poner un token de seguridad dentro de Aave? Como tal vez los grandes, como el Fondo Biddle. Pero después de eso, entonces usted comienza a tener en cuenta más complejidades jurídicas. Y así, como, creo que todavía va a ser bastante guante blanco y bastante estrecho al principio. Pero entonces tal vez 2027 sea el año de los tokens de seguridad en DeFi. Ryan Sean Adams: [8:30] Muchas de estas predicciones que estoy leyendo, parece que es una fusión entre lo mejor de DeFi y lo mejor de TradFi. Una cosa que voy a dar TradFi crédito fantástico para, como usted ha mencionado, el debate Aave, es que tienen sus derechos de los inversores hacia abajo, ¿verdad? Esa es una gran ventaja de los valores. Sé lo que estoy comprando, y sé que el equipo de gestión detrás de lo que estoy comprando tiene una responsabilidad fiduciaria y la responsabilidad legal de devolver los valores. Su ventaja para el activo que estoy comprando. Todavía no tenemos eso en DeFi. Así que tenemos una especie de lo mejor de eso, pero DeFi tiene todas estas características que TradFi no, y esperamos que comience a reunirse en 2026 en torno a la tokenización. Muy bien, ¿qué más tenemos? David Hoffman: [9:14] Número tres, ETFs. Bitwise predice más de 100 ETFs cripto-vinculados a lanzar en los Estados Unidos este año. Galaxy dijo más de 50 ETFs de altcoin al contado más otros 50 ETFs de criptomonedas. Lo que quieren decir con esto es que no se trata de una sola moneda, sino de una cesta de ETFs, una cesta de criptoactivos lanzados en Estados Unidos. Así que bastante congruente entre Bitwise y Galaxy, sólo la explosión de ETFs. Galaxy predice que las entradas netas de ETF de criptomonedas al contado en EE.UU. superarán los 50.000 millones en 2026, y una importante plataforma de asignación de activos añade Bitcoin a las carteras modelo estándar, lo que significa que los ETF de Bitcoin se incorporan a las carteras modelo con pesos estratégicos, como medio por ciento, uno por ciento, cinco por ciento, con suerte cinco por ciento, y luego las acciones de monedas cuatro grandes u.s wire houses open solicited bitcoin etf allocations in discretionary portfolios so that's like morgan stanley merrill ubs wells fargo actually puts pushes bitcoin in certain portfolios and then also one major 401k provider allows bitcoin allocations via etfs that's like people like Fidelity or Vanguard or Principal or Empower. ¿No están haciendo eso todavía? Ryan Sean Adams: [10:26] ¿No puedes tener un ETF de Bitcoin dentro de tu Fidelity 401k? No se. David Hoffman: [10:33] No lo sé. Ryan Sean Adams: [10:34] Muy bien. David Hoffman: [10:35] No lo sé. No presto demasiada atención a mi 401k. Ryan Sean Adams: [10:38] Muy bien. Así que más ETFs y más saturación de cripto ETFs en la corriente principal. David Hoffman: [10:43] Sí. Sí. ¿Es algo de esto una sorpresa para ti, Ryan? Hasta ahora tenemos monedas estables, tokenización y ETFs. Ryan Sean Adams: [10:50] En absoluto. Es más de lo mismo. Bien, pero una continuación, Ryan Sean Adams: [10:53] ¿verdad? Por supuesto. ¿Qué tal el número cuatro? ¿Me va a sorprender? David Hoffman: [10:56] La legislación de estructura de mercado es plausible y el caso base para 2026. Así que CoinShares, esto es realmente acerca de la Ley de Claridad o un proyecto de ley de estructura de mercado. Ryan Sean Adams: [11:07] Sí. David Hoffman: [11:08] He oído controversia en torno a esto, más controversia que lo que dice este meta-análisis de predicciones. CoinShares directamente predice que Clarity Act será aprobada. Bueno, simplemente va a pasar. Grayscale no nombró la Clarity Act, pero dice que espera que la legislación bipartidista sobre la estructura del mercado se convierta en ley en 2026. Claro. Coinbase Institucional dice que la regulación clara es una razón central por la que 2026 podría convertirse en transformador y cambia la forma en que las instituciones manejan el riesgo de estrategia y el cumplimiento en torno al cripto. Pero Bitwise luego vincula específicamente los escenarios alcistas para Ether y Solana a la aprobación de la Ley de Claridad y en realidad no da una declaración sobre si creen que se aprobará. Ryan Sean Adams: [11:49] Estoy 50-50. Esta es una predicción política. Todavía estoy 50-50 en ello. Y creo que tendría sentido aprobarla. Me pregunto si hemos utilizado cripto en general y Trump, la administración Trump y cualquier persona pro cripto ha utilizado su capital político para el proyecto de ley de genio y tiene, supongo, apalancado su capital político en forma de monedas como meme y Trump cripto negocios hasta el punto de que se convierte en un tema bipartidista. Y los demócratas realmente lo rechazan. Ellos no quieren la legislación cripto o en particular dicen, bien, usted puede tener su legislación Ley de Claridad. Pero, ya sabes, los políticos, Trump no puede continuar con sus negocios cripto. Y si eso es un asesino de trato, David Hoffman: [12:36] Eso es como, sí. Ryan Sean Adams: [12:37] Es por eso que estoy 50 50. Tendría sentido para que se apruebe. Pero no estoy seguro de que la política del momento lo permita en 2026. Es cierto. Es un año electoral. David Hoffman: [12:47] ¿Cuánto estamos realmente apostando por el hecho de que Trump tiene que estar de acuerdo en no iniciar más cripto negocios? Al igual que lo que, ¿hasta qué punto la claridad reside sólo en ese matiz? Ryan Sean Adams: [12:58] Quiero decir, esto es todo un cálculo político. Año de mitad de período, ¿verdad? Estas cosas. Y Trump definitivamente está perdiendo impulso, ¿verdad? Los republicanos sienten que nos perdieron en las elecciones clave de 2025. Así que tal vez sean vulnerables. Tendremos que ver. Es por eso que esto es 50-50 para mí. David Hoffman: [13:16] Muy bien. Siguiente. Mercados de predicción. Predicciones bastante similares aquí. Básicamente, todo el mundo predijo volúmenes semanales de más de mil millones de dólares en polymarket a lo largo de 2026. No todas las semanas, obviamente, pero como más de un punto, que Galaxy dice 1,5 mil millones en volúmenes semanales de comercio en Polymarket. Bitwise y Coinbase Institucional ambos esperan mil millones de dólares más volúmenes semanales en Polymarket y los mercados de predicción. Y por lo que Polymarket es sólo el niño del cartel aquí. Pero creo que todo el mundo está diciendo que los mercados de predicción van a seguir convirtiéndose en un elemento básico del uso institucional real es uno de los matices allí. Ryan Sean Adams: [13:57] Es más interesante si estas mismas empresas predijeron que como hace cuatro años o hace tres años o incluso hace dos años de lo que es ahora. Definitivamente parece una predicción extrapolada. David Hoffman: [14:06] Esta es una tendencia. ¿Vamos a hacer predicciones seguras este año? Ryan Sean Adams: [14:09] ¿Son todas predicciones seguras? ¿Es eso lo que has encontrado en tu investigación? David Hoffman: [14:12] Bueno, está bien. Así que lo que estamos haciendo es ver en qué coinciden todos. Ryan Sean Adams: [14:16] Oh, esta es la categoría congruente. David Hoffman: [14:17] Aquí es donde todo el mundo está de acuerdo. Sí. Hay un poco, hay algo de debate más abajo. Así que tal vez esta es la sección aburrida. Empezamos con la sección aburrida. Ryan Sean Adams: [14:25] Vamos a llegar a la siguiente. Esto es realmente interesante en la sección congruente, quantum. Es un riesgo creciente, pero no una amenaza en 2026. ¿Qué dicen los pronosticadores? David Hoffman: [14:37] Sí, así que esto es Grayscale, BlackRock, y un par más, básicamente todos diciendo que la cuántica se va a convertir en un tema creciente, pero no es un riesgo en 2026. Ryan Sean Adams: [14:46] Sabemos que no es un riesgo en 2026. También es una predicción muy segura. Pero una amenaza creciente, ¿qué significa eso? ¿Como un tipo de percepción de la amenaza? Como usted habló antes en este episodio, si tuviéramos que hacer un roll-up, habría sido el artículo de Nick Carter sobre esto y el tipo de aumento de la atención. Y él está muy preocupado por ello. Quiero decir, algunos lo han llamado alarmista de una manera negativa. ¿Cuál crees que es la sensación de los pronosticadores sobre la preocupación cuántica? ¿O están todos de acuerdo en que es una preocupación real, pero no en 2026? David Hoffman: [15:18] Creo que Nick Carter diría y muchos otros, él diría acerca de la gente que está luchando en Twitter que están diciendo que es de plano no es una preocupación. como la preocupación simplemente no existe que. Ryan Sean Adams: [15:29] Me hace estar más preocupado. David Hoffman: [15:30] ¿Qué hay de sí, si eso es cierto o no como tal vez tal vez son ellos están en el lado de no una amenaza en 2026 y así Nick Carter es como tirar de la alarma de incendio como en este momento diciendo hey tenemos que lidiar con esto y todos los demás que está debatiendo con es como esto no es real esto no es una preocupación real, tal vez es sólo una diferencia en los plazos porque Nick Carter parte de su suposición es que usted sabe bitcoin se mueve tan lento que se está convirtiendo en un gigantesco se mueve tan lento y. Ryan Sean Adams: [15:58] También se trata de una actualización bastante grande como esta es la mayor actualización bitcoin ha hecho y hará nunca David Hoffman: [16:07] Sí y es en el punto más calcificado y descentralizado en la historia de bitcoin con la mayor cantidad en juego y por lo que es sólo una tarea tan monumental y así Nick Carter es como tenemos que lidiar con esto hoy. Tenemos que empezar a tratar con esto hoy porque va a tomar más de cinco años para Bitcoin tener consenso. Y si llegamos a 2030, seremos capaces de hacerlo. Entonces la cantidad de riesgo es muy diferente de lo que es en 2026. Así que podría ser como una diferencia de opiniones marco de tiempo, pero como la gente está llamando Nick Carter como un alarmista que está tratando de vender sus bolsas de VC. Ryan Sean Adams: [16:39] Creo que estoy interesado en tu opinión sobre esto, ¿verdad? Al igual que su toma de la corte, porque creo que es una gran cosa maldita. Al igual que es un gran problema, sobre todo si los desarrolladores de Bitcoin no vienen con soluciones para esto ahora y no admiten que es algo que tienen que navegar. Porque existe este mito de que Bitcoin, han comenzado a creer su propia narrativa un poco demasiado, que es como Bitcoin, literalmente, es oro. Bien. El oro es este elemento, este elemento base. No es software en absoluto. Supongo que es el software principal que el universo creó, ¿verdad? Que no tiene cambios. No hay capa social. No hay núcleo Bitcoin. No hay amenaza cuántica contra el oro. Como que no hay desarrollador que pueda ir a retocarlo y cambiarlo. Bitcoin no es eso. Es una tecnología de consenso social como el oro. Pero al final del día, es software y es vulnerable a algo como la cuántica en el horizonte. Y hay un camino hacia la fijación de que si lo toman o parcialmente fijarlo. Pero tienen que tomarlo. Y creo que ha habido un movimiento dentro de Bitcoin durante mucho tiempo para, digamos, dar luz de gas a la gente. Pero sólo para propagar este mito de que Bitcoin está completamente osificado. No necesita ningún cambio en el futuro. David Hoffman: [18:00] Bitcoin es otorgado a los seres humanos por Dios, y por lo tanto es perfecto. Sí, como si fuera un producto de la naturaleza. Ryan Sean Adams: [18:07] De todos modos, creo que podría llegar a morderlos. Ha sido una fortaleza desde la perspectiva de la propagación de la narrativa del valor almacenado, ¿verdad? Y es por eso que Bitcoiners son tan hardcore, y es por eso que se siente tan puro, y se propaga tan fácilmente. Pero también es una debilidad cuando se trata de quantum. Creo que es una seria, seria amenaza. Y también es como si empezaras a socavar la naturaleza de reserva de valor de Bitcoin, ¿cómo se propaga a través del resto de cripto? Lo bueno y lo malo. Es un tema importante. Y no sé si 2026 va a ser el momento en que lo discutamos a fondo o si se pondrá en un segundo plano durante uno o dos años más. Pero supongo que ya veremos. David Hoffman: [18:48] Sí. Sí, creo que hay suficiente impulso para tenerlo. Al igual que si quieres ser un especialista en este tema, se le suministrará constantemente con información para hablar durante el próximo año sobre la cuántica. Al igual que vale la pena señalar, creo que es tanto su y mis opiniones que al igual que si Bitcoin no hace nada, entonces. se dividirá por cero cuando el quantum eventualmente llegue. Al igual que si realmente sólo se pega la cabeza en la arena y hace cero cambios, con el tiempo la cuántica vendrá y será como en última instancia, el fin de Bitcoin. Al igual que usted no lo encontrará en los 10 activos de capitalización de mercado porque quantum realmente destruye Bitcoin total y completamente si Bitcoin no hace nada. Así que tiene que hacer algo y no puede esperar demasiado. Tiene que hacer algo antes de una década. Ryan Sean Adams: [19:33] Sí, estoy totalmente de acuerdo con eso. De acuerdo. Así que ese es el tipo de consenso toma. ¿Cuál es la siguiente categoría? David Hoffman: [19:40] A grandes rasgos, temas amplios, no cosas que están específicamente de acuerdo entre sí, pero cosas que son como, ya sabes, direccionalmente correctas. Hay tres aquí. CoinShares acuñó este concepto de finanzas híbridas. También tenemos que hablar de la privacidad y también el sexo a las transiciones dex, la transición sin bancos. Vamos a hablar de todo esto y más, pero primero vamos a hablar con algunos de estos fantásticos patrocinadores que hacen posible este programa. Finanzas híbridas. Esto es bastante congruente con todo el mundo. Las finanzas híbridas conceptos acuñados por las acciones de la moneda, acuñado por las acciones de la moneda, que creo que tal vez vamos a ver que se pegue. No se que tan similar es esto al salmonete DeFi. No es perfectamente similar, pero como que lo llaman sólo una intersección de cripto ecosistemas, blockchains públicos, contratos inteligentes, aplicaciones, etcétera, y la infraestructura TradFi. Así que mercados tokenizados, monedas estables, fondos tokenizados, custodia, básicamente poniendo los servicios convencionales de TradFi en blockchains. Y yo diría que eso fue a grandes rasgos todo lo anterior de lo que hablamos. Monedas estables, tokenización, básicamente estos blockchains, blockchains públicos y herramientas de contratos inteligentes se convierten en infraestructura TreadFi para hacer lo que quieren hacer. Así que si realmente resumir el conjunto de todo acerca de todas estas predicciones, esta idea de las finanzas híbridas de como Wall Street aprender a hacer la lógica de negocio en la cadena es como la suma neta de la misma. Ryan Sean Adams: [21:02] Sí, tienes esta línea, las cadenas públicas se convierten en la capa de composabilidad de liquidación, mientras que TradFi suministra la custodia de distribución a escala de regulación y envolturas de productos, ¿verdad? Estaba pensando en esto un poco en el contexto de la preparación para nuestra conversación con el fundador de la Red de Cantón. Recuerde que discutimos que en el roll-up, esto es blockchain, realmente no sé qué hacer con, pero el DTCC es como tokenizing valores Ryan Sean Adams: [21:26] en él en una especie de tipo piloto manera. Y lo que es interesante para mí es que hay algunas cosas que están justo en cripto que son incompatibles con los valores o con la forma en que los estados nacionales quieren como manejar las cosas y uno de ellos es que realmente no se puede tener valores que son activos desnudos. David Hoffman: [21:47] Correcto, no puedes. No se puede. Ryan Sean Adams: [21:49] Como esto es un reto y es como correr a través del escenario en el que las acciones de Apple son activos desnudos, son hackeados por Corea del Norte, Corea del Norte tiene ahora el 5% de Apple. David Hoffman: [22:00] Nunca sería permitido. Ryan Sean Adams: [22:02] Y entonces Tim Cook es como, oh mierda, tenemos a Corea del Norte en nuestra junta de gobierno, ¿verdad? Es como, eso no va a suceder. David Hoffman: [22:11] No se puede tener la gobernanza y los activos de oso al mismo tiempo. Esas dos cosas no funcionan. Ryan Sean Adams: [22:16] Y por lo que es una especie de la capa TradFi. Van a utilizar contratos inteligentes, pero esos contratos inteligentes serán un poco más como monedas estables en el sentido de que habrá algún tipo de lógica que tenga reversibilidad o la capacidad de hacer algo. Pone la gobernanza esencialmente en manos de alguna entidad que no es como un activo desnudo. Pero el argumento de cripto es que se puede construir cosas centralizadas en la parte superior de la descentralización, la capa de liquidación descentralizada, pero lo contrario no es cierto. No se puede construir algo descentralizado en la parte superior de algo que está centralizado, ¿verdad? Así que en la raíz de la misma, esta es la forma, ya sabes, los objetos físicos funcionan también. La raíz de esto son los activos al portador que se establecen por algo, ¿verdad? En el caso del mundo real, es en última instancia, es como establecido por el Estado-nación, pero hemos abstraído eso. Se utiliza para ser resuelto por la violencia. Soy más fuerte que tú, así que puedo ir a tomar tus cosas, ¿verdad? Bueno, ahora tenemos David Hoffman: [23:14] El Estado-nación que hace eso. Es un bien al portador para mí, pero no para ti. Ryan Sean Adams: [23:17] Correcto. De todos modos, por lo que es un ejemplo de cómo estas cosas van a trabajar juntos, sino también Así que es bastante alcista para crypto en que usted tiene que tener la cosa más descentralizada en la parte inferior, sobre todo cuando tienes dos partes que no confían entre sí y que están tratando de participar en algún tipo de interacción, ¿verdad? ¿Dónde está el lugar donde los valores de China pueden intercambiar con los valores de los Estados Unidos y sus adversarios geopolíticos? Bueno, el único lugar para hacer eso, algo descentralizado, esencialmente. Ryan Sean Adams: [23:47] Así que eso es un ejemplo de cómo estas cosas se unen, supongo. Sí. David Hoffman: [23:51] A continuación la privacidad fue un tema bastante amplio que como todo el mundo está de acuerdo en que lo necesitamos sin demasiada similitud y cómo o lo que parece uh coinbase dice con la adopción institucional en aumento los usuarios quieren un mayor control y confidencialidad esperamos ver la construcción continua de tecnologías como las pruebas ck cifrado totalmente homomórfico, así como un aumento significativo en el uso de la privacidad en la cadena que se alineó con una línea de escala de grises de la El aumento de la adopción de las transacciones confidenciales en Ethereum y Solana. Y entonces Galaxy predijo algo un poco diferente. La capitalización de mercado combinada de tokens de privacidad superará los 100.000 millones de dólares a finales de 2026 a medida que los inversores aparquen más dinero en la cadena. Vaya. Una predicción diferente de la privacidad. $100 mil millones en tokens de privacidad. Puedo nombrar, Ryan, puedo nombrar dos tokens de privacidad. Aztec, no es Aztec, Zcash y Monero. Zcash y Monero. Y sí, ¿cuál es la capitalización de mercado de Zcash? Ryan Sean Adams: [24:46] $ 7 mil millones en este momento, que es increíble, como una cantidad significativa. Desde el comienzo de este año, fue de mil millones. Así que es, ya sabes, no, en realidad. Sí, al igual que el comienzo de este año, fue, sí, por debajo de mil millones de dólares. David Hoffman: [25:01] ¿Qué es Monero? Ryan Sean Adams: [25:02] Oh, Dios. Yo no, ya sabes, David Hoffman: [25:04] Quiero pensar en eso. Ryan Sean Adams: [25:06] XMR. Monero es, wow, $ 8.2. David Hoffman: [25:13] $8.2. Wow, que también está haciendo un precio muy fuerte por precio. forma es. Sí. Sí. No puedo nombrar una sola moneda de privacidad más allá de esos. Y como Monero es el... Bueno, como si fuera parte de la infraestructura. Ryan Sean Adams: [25:25] Sigue siendo una moneda de privacidad, creo. Totalmente. David Hoffman: [25:27] ¿Qué es esto? ¿Es como si fuera una reserva de valor? Porque al igual que Zcash y Monero, considero que son monedas de privacidad de reserva de valor. Ryan Sean Adams: [25:32] Lo son, pero como, ¿por qué necesita un almacén de valor? ¿Sabes lo que quiero decir? Como, ¿por qué, como, recuerde que significa Soleimani equipar, que es básicamente, no debería tener que invertir en su esquema Ponzi, en su tienda de valor con el fin de como obtener privacidad, ¿verdad? Y así, si nos fijamos en la utilidad. David Hoffman: [25:47] Quiero decir, estoy de acuerdo con eso, pero como, sin embargo, la gente está haciendo eso con Zcash. Y hay algo en el sentido de que, al igual que, bueno, si usted tiene una cadena de aplicación de privacidad, que Zcash y Manero son, usted tiene una mejor privacidad en ese escenario que lo hace si fuera, como ... Ryan Sean Adams: [26:04] Pero eso es lo que Aztec es. Que es más o menos lo que quiero decir. Al igual que, ¿algo ... ¿Es la privacidad una característica? ¿Necesita su propia cadena de aplicaciones? ¿Es así? Así que, como, un caso de uso de Zcash en este momento es si tengo Solana en Sol, ¿verdad? Puedo usar como Near Intense y convertir mi alma o cualquier activo en Solana a Zcash, como a través de Zcash y el otro lado y obtener mi privacidad y luego volver a salir. No tengo que mantener mi activo estacionado en Zcash. Sólo estoy usando la blockchain Zcash para alguna utilidad de forma temporal. Y puedes usar Aztec de la misma manera. Pero si puedes hacer que tu almacén de valor sea Bitcoin o Ether o algún otro criptoactivo, ¿realmente necesitas aparcar en la cadena de aplicación local el almacén de valor del activo? David Hoffman: [26:47] Sí, sí. Ryan Sean Adams: [26:48] ¿Es una característica o es como, no sé que usted necesita almacén de valor en ese caso. David Hoffman: [26:52] Las únicas personas que realmente creo que realmente usarían eso, usarían el valor de eso es como Corea del Norte o gente como ellos, como estados parias que quieren hacer, aparcar valor dentro de la privacidad de forma continua. Ryan Sean Adams: [27:08] Claro. Así que no sé, podría ser un caso de problemas. De todos modos, pero esta predicción, la predicción Galaxy dice específicamente que va a llegar a cien mil millones de dólares, que es, quiero decir, David Hoffman: [27:17] Estamos muy lejos de eso. Yo no aprendería lo que quieren decir con tokens de privacidad. ¿Se limitan a los tokens de privacidad o incluyen cosas como Zama y Asset? Creo que incluyen todo eso. ¿Tú crees? Ryan Sean Adams: [27:28] Pero aún así, pero aún así, David Hoffman: [27:30] Eso es un enorme, Eso es un enorme, aumento secular de la privacidad. Ryan Sean Adams: [27:35] El próximo año en un mercado bajista. No se. David Hoffman: [27:37] Eso es una sorprendente ... ¿En un mercado bajista? ¿Qué quieres decir con un mercado bajista? ¿Es una predicción? Ryan Sean Adams: [27:43] Espero que usted tiene algunas predicciones sobre si estamos en un mercado bajista en 2026, pero vamos a llegar a la siguiente. Así que eso es privacidad. ¿Qué más? David Hoffman: [27:50] Espera, una cita más de privacidad que me pareció bastante interesante es de A16Z que es bastante matizada. La privacidad, será el foso más importante en cripto, crítico para que las finanzas del mundo se muevan en cadena y casi todas las blockchain carecen de ella. Argumentan que la privacidad crea un bloqueo de la cadena y efectos de red porque es difícil salvar los secretos. Y luego amplían la privacidad más allá de los pagos a los datos y los secretos de gestión de claves como un servicio para terminar haciendo de la privacidad una infraestructura más central. Así que creo que están pidiendo como, yo, cualquier cadena puede resolver la privacidad adquiere un enorme foso tecnológico, que puedo ver ese argumento. Eso tiene sentido para mí. Eso es interesante. Ryan Sean Adams: [28:28] También creo que hay grados de privacidad de la misma manera que hay grados de seguridad? Como, ¿necesitas privacidad que es estado-nación, como privacidad resistente? ¿O simplemente quieres que no sea pública? ¿Te parece bien que sea confidencial para algunas entidades de confianza? David Hoffman: [28:45] Tú y tu proveedor de servicios. Ryan Sean Adams: [28:48] Exacto. Todo depende. Eso también está en un espectro. David Hoffman: [28:51] Y tus contadores porque tienes como una llave reveladora. ¿Cómo se llaman? ¿Como una llave reveladora? Ryan Sean Adams: [28:56] Sí. David Hoffman: [28:57] Hay como en algunas cosas de privacidad, puedes compartir una clave con alguien para que puedan ver las transacciones para que puedan hacer tu contabilidad por ti. Zcash tiene esto. Monero no lo tiene. Ryan Sean Adams: [29:08] Sí, así es. De acuerdo. Nuance conversación allí. Tendremos que ver cómo Ryan Sean Adams: [29:12] evoluciona. Pero retomando la privacidad como tema, sin duda. ¿Cuál es el siguiente? David Hoffman: [29:16] Sexo a DEX transiciones. Galaxy dice que los DEX actuales representan aproximadamente entre el 15 y el 17% del volumen al contado. Dicen que a finales de 2026, las DEX captarán más del 25% del volumen de negociación spot combinado a finales de este año. Coinchairs está de acuerdo en que los volúmenes DEX son estructurales. Los volúmenes DEX serán estructurales, no la manía de 2021. Superarán los 600.000 millones de dólares al mes, lo que está muy por encima de la manía especulativa observada en 2021. Así que CoinShare es un aumento estructural secular de los volúmenes de negociación DEX en la cadena. Ryan Sean Adams: [29:51] Esto es alcista. Estoy de acuerdo. Una tendencia a largo plazo, creo que los DEX desde una perspectiva de tasa de absorción son mucho más bajos que los SEXOS en este momento. Y a largo plazo, los sexos, mientras la liquidez DEX y la experiencia del usuario aumenten, el modelo de negocio de intercambio centralizado para el comercio real de activos no será sostenible a largo plazo. Y por lo que incluso veo sexos están pivotando lejos. Un poco, quiero decir que todavía hacen la mayor parte de sus ingresos de David Hoffman: [30:24] Derecho de comercio. Ryan Sean Adams: [30:25] En el intercambio centralizado pero coinbase entrando en la base David Hoffman: [30:28] Ellos están muy contentos de interrumpir a sí mismos sí. Ryan Sean Adams: [30:31] Creo que ven la escritura en la pared si no lo hacen entonces los dexes se comerán su si se comerán su almuerzo David Hoffman: [30:37] Por eso coinbase coinbase integró solana y jupiter uh pero en base integraron aerodrome del que compraron una tonelada de tokens y por eso es una forma interesante de retener valor dirigiendo gran parte del volumen a una DEX de la que posees el 30% o algo así, por mucho que posean. Ryan Sean Adams: [30:56] Así es, sí. David Hoffman: [30:58] Tokenomics fue algo digno de mención. Básicamente, tokenomics, todas estas personas, Coinbase, Galaxy, CoinShares, Grayscale, todos tipo de predice que la tendencia que la captura de valor se convertirá en explícita. Grayscale calificó el enfoque en los ingresos sostenibles como uno de los temas principales para 2026. Coinbase habló de que los protocolos tokenómicos 2.0 se inclinan hacia la captura de valor, el reparto de comisiones, las recompras, la compra y la quema, y un cambio hacia modelos duraderos vinculados a los ingresos. Y luego Galaxy dijo que los ingresos de las aplicaciones se duplicarán con respecto a los ingresos de la red. La proporción se duplicará con respecto a la actual. Acelerando la captura de valor en la capa de aplicaciones. E invocaron la tesis de la aplicación gorda, que solía ser la tesis de la cadena gorda, la tesis de la L1 gorda, según la cual la cadena se lleva todo el valor. Ellos dicen que esta tendencia va a la capa de aplicación. Así que en la tesis de la aplicación de grasa. Este, yo podría criticar a todos ellos y decir, esto funciona, tal vez esto es una predicción, pero también es una retrospectiva 2025 año en la declaración de revisión también. Como esto definitivamente sucedió en 2025. Ryan Sean Adams: [31:58] Bueno, sucedió, creo, pero ¿no están diciendo más que esto? ¿No están diciendo que básicamente nuestros tokens cripto nativos se convierten en mecanismos de captura de valor y empiezan a devolver los ingresos a los inversores? ¿No es esto... ¿La reforma de los tokens que tenemos que hacer en cripto? ¿No es esto volver a la especie de Aave Labs contra Aave tipo de debates que hemos estado teniendo? David Hoffman: [32:24] No sé si eso es cierto, porque Aave como token ha estado capturando y devolviendo valor a los poseedores de tokens de Aave desde hace mucho tiempo. Sí, pero ¿cuánto valor? Ryan Sean Adams: [32:33] ¿Y son todos los esfuerzos de Stani y de Aave Labs? Quiero decir, si usted compra un activo como Amazon, usted está recibiendo todo lo que Jeff Bezos pone en la cosa, además de todas las líneas de productos, además de toda la interfaz de usuario. Y no está claro que usted está recibiendo lo mismo con un token Aave en este momento. Y creo que los inversores quieren eso. Sí. O al menos quieren que se aclare. David Hoffman: [32:56] No está claro que estén recibiendo todo. Están recibiendo parte de ella. Están recibiendo los componentes de la cadena y luego no los componentes fuera de la cadena. Pero creo que es una conversación que se está manteniendo y que es necesario mantener. Voy a tener una conversación con Jake Stravinsky en el próximo año sobre como- Ryan Sean Adams: [33:09] ¿Tiene una solución a esto? David Hoffman: [33:10] Él tiene una sí, así que sus líneas generales son como usted sabe tokens obtener la captura de valor en la cadena, pero si no es en la cadena, entonces el entonces va a los laboratorios o entidad de capital, Y hay algunos modelos, como Morpho, por ejemplo, que en realidad no hay capital fuera de la cadena. Sólo hay el token porque la equidad es propiedad de la fundación, por lo que fluye a la fundación. Pero entonces Jake dice, bueno, eso no es apropiado para todas las circunstancias. Así que es una conversación muy matizada. Ryan Sean Adams: [33:36] Me encantaría escuchar esa conversación. Creo que el problema es que con estos modelos no sabes dónde se va a acumular el valor. Así que digamos, por ejemplo, con Aave. Digamos, por ejemplo, con Aave, que la regla se mueve hacia adelante. Y así están completamente dentro del ámbito de Aave Labs para tomar un recorte en su interfaz porque eso no es necesariamente, supongo que eso no es en la cadena de ingresos. David Hoffman: [33:57] ¿O se trata de ingresos en la cadena? La interfaz no es un ingreso en la cadena. Ryan Sean Adams: [33:59] De acuerdo, entonces no son ingresos en la cadena, ¿verdad? Y Aave obtiene todos los ingresos en la cadena. Hay un conflicto de intereses allí. Pero entonces tampoco sabes qué capa de la pila va a tener David Hoffman: [34:09] La captura de valor. Cuál tiene más ingresos, sí. Ryan Sean Adams: [34:12] Exacto. Y así podría darse el caso de que la capa de agregación de usuarios capture todos los ingresos y eso limite por completo la ventaja del token de Aave. Y como inversor, lo que quiero es simplemente capturarlo todo. Quiero un activo que lo capture todo. David Hoffman: [34:30] Sí, un activo para gobernarlos a todos. Y yo quiero eso. Ryan Sean Adams: [34:31] Activo para estar en la cadena. Así que la visión de Jake, bueno, eso ayuda desde una perspectiva de claridad, supongo. No me encanta que como inversor. David Hoffman: [34:40] Sí, porque eres un toro token o quieres ser un toro token. Y si soy un inversor y tengo algo de capital para asignar y miro a TradFi y miro a Google y NVIDIA y Tesla, estoy como, oh, obtengo el 100% del valor que se está creando. Y si miro a los tokens, pienso, oh, obtengo parte del valor que se está creando, pero luego hay otro activo de capital que no poseo si compro este token en otro lugar que también está compartiendo el valor y no obtengo eso. Y así como es impuro, es imperfecto es un poco lo que estás diciendo. Ryan Sean Adams: [35:14] Sí, y es un poco frustrante, ¿verdad? Es como imaginar si Amazon, se separó de AWS y fue un vehículo de capital separado. Oh, Dios mío, mierda. David Hoffman: [35:22] Como si quisiera todo eso. Ahora tengo que comprar AWS. Ryan Sean Adams: [35:24] Exactamente. De acuerdo. ¿Qué hay de las controversias o desacuerdos que encontraste en las predicciones? David Hoffman: [35:32] Dos desacuerdos principales sobre DATS y sobre los ciclos. Creo que puedes ver por qué habría desacuerdos aquí. Esto se está poniendo interesante. Coinbase cree que DATS evolucionará. David Hoffman: [35:44] Ellos llaman a un modelo DAT 2.0. Las futuras iteraciones de DAT irán más allá de la simple acumulación y se especializarán en el comercio profesional, el almacenamiento y la adquisición de espacio de bloques soberanos. El cambio se basa en la idea de que el espacio de bloques es una mercancía única y un insumo estructural esencial para la economía digital. En consecuencia, pensamos que un modelo de negocio DAT exitoso girará en torno a una profunda comprensión de los riesgos de duración y ciclicidad inherentes a la economía del espacio de bloques. Así que básicamente diciendo que como si fueras un DAT, vendes espacio de bloques, porque si eres un ETH que estacas y vendes cierta cantidad de bloques al mercado. Y entonces, ¿cuáles son los beneficios de poder hacer eso con frecuencia a través del tiempo? Y ellos están diciendo que no son sólo la acumulación, pero usted comenzará a proporcionar valor y servicios al hecho de que usted puede producir una gran cantidad de bloques. Eso es lo que Coinbase dice. galaxia en el otro lado dice cinco o más empresas de activos digitales se verán obligados a vender activos ser adquiridos o cerrar por completo y escala de grises dice que es son una pista falsa y no un factor importante en 2026 uh que podría haber alguna coincidencia aquí por lo que como la cosa Coinbase de que es podría evolucionar será como sí evolucionar uno o dos tendrán éxito evolucionar y el resto están muriendo uh es como si tal vez no hay cierta controversia aquí sí. Ryan Sean Adams: [37:02] Yo no estoy seguro de que hay una controversia porque yo podría ver a los tres de estos jugando a la derecha por lo que uh dats evolucionará depende del tipo de dat por lo que si eres bitcoin no necesariamente estás entrando en el juego de la minería eres como un como un dat supongo que podría derecho, pero que tiene mucho más sentido ser una especie de infraestructura y la validación y la producción de bloques, la cadena de suministro de producción de bloques, si se trata de una prueba de participación de activos. Porque entonces estás obteniendo una especie de rendimiento. Así que tal vez los activos de prueba de participación son más de esa manera. Definitivamente creo que algunos DAT se están hundiendo. Y estoy de acuerdo con Grayscale en que los DAT no van a ser un factor importante en 2026, porque no creo que 2026 vaya a ser un mercado alcista secular. Y cuando eso sea nuestro factor principal en un mercado alcista secular, una vez más, no creo que estén muriendo. David Hoffman: [37:56] De acuerdo con que son vehículos de impulso más de lo que son mercado bajista. Ryan Sean Adams: [37:59] Vehículos al cien por cien y algunos de estos padres están bien estructurados y para el largo plazo y pueden cerrar las escotillas y capear un mercado bajista sin ningún problema, sólo los Meek morirán. David Hoffman: [38:13] Quiero decir, creo que la gran pregunta es ¿cuántos, qué porcentaje son los débiles frente a los fuertes? Ryan Sean Adams: [38:18] ¿Es esa la gran pregunta? Quiero decir, hay un porcentaje de cuántos, pero también hay un porcentaje de como, hay una ley de potencia, ¿verdad? Y así los que tienen, quiero decir, Tom Lee tiene ¿qué? Quiero decir, él tiene probablemente 3x todos los otros dats combinados para cualquiera, por lo menos. Y sigue apilándose. Mientras ese se mantenga vivo, es un enorme... David Hoffman: [38:40] Bull catalizador para el próximo mercado alcista. Simplemente consume todos los pequeños puntos. Ryan Sean Adams: [38:45] Y eso probablemente sucederá también. David Hoffman: [38:47] Sí, sí, sí. Vale, ciclos de mercado y macrotendencias. Así que dos posiciones diferentes aquí. Bitwise y Grayscale, bastante similares. Bitwise dice que Bitcoin romperá el ciclo de cuatro años y establecerá nuevos máximos históricos. Grayscale dice que esperamos el final del llamado ciclo de cuatro años y Bitcoin probablemente alcanzará un nuevo máximo histórico en la primera mitad del año. Así que esos dos están de acuerdo entre sí. Galaxy y Coinbase. La postura principal de Galaxy es que 2026 es demasiado caótico para predecir con rangos de precios muy amplios, incluso si es posible que se alcancen nuevos máximos. Ryan Sean Adams: [39:18] Pero voy a añadir que leí las predicciones de Galaxy. Decían 2027 nuevos máximos históricos. Era como Bitcoin en 250k. Así que tomaron David Hoffman: [39:27] El paso de 2026. De acuerdo. Y luego Coinbase dice que 2026 es un ciclo impulsado por la macro con un rango de negociación plausible entre 110 y 140k como su caso central. Ryan Sean Adams: [39:39] ¿Qué piensa usted? David Hoffman: [39:44] ¿Leíste mi artículo que publiqué llamado The Yearly Candles? Ryan Sean Adams: [39:48] Sí. Me gusta mirar las velas anuales, en realidad, cada año. Me gusta mirarlas una vez al año. ¿Cuál fue tu adivinación? David Hoffman: [39:57] Sí. Para describir visualmente a los oyentes lo que son las velas anuales. En realidad, tal vez puedas sacar el artículo. Sí. Pero para los oyentes del podcast que siguen su día sin mirar una pantalla, de nuevo, Feliz Año Nuevo. Me alegra que lo hagan. Perdón, Año Nuevo. Feliz Nochebuena. Me alegra que lo hagan. Las velas tempranas es como cuando un año de tiempo entra en una vela. Y Bitcoin tiene este patrón bastante similar de dos o tres velas verdes seguidas de una vela roja mediana a grande. Ryan Sean Adams: [40:26] El ciclo de cuatro años en forma de vela. David Hoffman: [40:28] Sí, el ciclo de cuatro años en forma de vela. Sí, el ciclo de cuatro años en forma de vela. Ryan Sean Adams: [40:30] Hay un rojo y luego dos verdes y un rojo y luego tres verdes y un rojo y tres verdes y un rojo y dos verdes. Y ahora tenemos un rojo. Así que eso podría ser seguido por otro rojo. David Hoffman: [40:43] Normalmente las velas rojas son grandes. Este es el año 2026 es la vela roja más pequeña en la historia de Bitcoin. Ryan Sean Adams: [40:50] Así que es tan pequeña que si sigue el patrón, vas a tener otro rojo en 2026, ¿verdad? David Hoffman: [40:56] Uh, no, porque sólo ha habido una vela roja seguida. Y así, como, no es que la interpretación, Ryan, donde, como, sólo hay una vela roja en una fila. Nunca hay dos velas rojas seguidas. Y acabamos de tener la vela roja más pequeña de todos los tiempos, lo que significa que tenemos la vela roja fuera del camino, y no fue tan malo. Y ahora estamos preparados para, como, ni siquiera tiene que ser una gran vela verde para ser bueno. Sólo necesitamos una mediana. Podría ser un pequeño, pequeño a la vela verde, y todos estamos tipo de feliz. O era una vela roja tan pequeña que tenemos más rojo por venir. Ryan Sean Adams: [41:28] Tal vez otra pequeña vela roja. David Hoffman: [41:30] Es difícil ver una gran vela roja el año que viene. Ryan Sean Adams: [41:34] Estoy de acuerdo contigo. David Hoffman: [41:35] Estoy de acuerdo con eso. Es difícil ver una gran vela roja el año que viene. Ryan Sean Adams: [41:37] Vale, también es difícil ver una gran vela crema el año que viene. David Hoffman: [41:40] Creo que es difícil ver grandes velas con Bitcoin nunca. Ryan Sean Adams: [41:45] ¿Qué? No estoy seguro de nunca. No creo que nunca. David Hoffman: [41:48] Sí, como un ... Mira, tío. Ryan Sean Adams: [41:51] El oro subió un 65% y eso es como un, ahora es un activo de $ 30 billones. Esa es una gran vela verde culo. David Hoffman: [41:58] Bueno, así que las dos primeras grandes velas verdes, la de 2011 y la de 2020. No vamos a ver eso. No vamos a ver que más. Ryan Sean Adams: [42:05] No, usted no va a ver como un 10X en un año. David Hoffman: [42:08] A 3X, sí, eso es correcto. Ryan Sean Adams: [42:09] Sí, sí, sí. Vale, eso ya lo veo. Así que tu predicción es básicamente verde bebé. David Hoffman: [42:14] Mi predicción es, mi caso bajista es otra vela roja. Sólo va hacia abajo sólo 5% a 15% hasta más 50% es mi rango. Ryan Sean Adams: [42:28] Bueno. Sí, yo podría ver eso. Quiero decir, supongo que eso es lo que Bitwise y Grayscale están diciendo esencialmente. Así que desde la perspectiva de la vela anual, no es tan loco. David Hoffman: [42:38] Sí. Tal vez un añadido a esa predicción es que la parte roja ocurre en la primera mitad del año y la parte verde ocurre en la segunda mitad del año. Ryan Sean Adams: [42:45] De acuerdo. Puedo verlo. Sí. ¿Qué te parece Galaxy? David Hoffman: [42:48] Uh galaxia uh, creo que he dicho eso. 2K me gusta predecir. 2K, sí. Ryan Sean Adams: [42:55] De acuerdo. Sí, podría ver eso. ¿Tienes alguna predicción para ETH? ¿Es sólo que sigue Bitcoin? David Hoffman: [43:00] Sí, las mismas predicciones tanto para Bitcoin como para Ether. Ryan Sean Adams: [43:04] De acuerdo. ¿Sabe usted ... David Hoffman: [43:06] Oh, pero me gusta mucho el asterisco de Bitwise, que es si se aprueba la Ley de Claridad, que se ve tan bien para Ethereum. La tokenización es muy buena para Ethereum. Al igual que entonces todo el plan comienza a venir realmente juntos. Ryan Sean Adams: [43:21] Pero Ben Cowan tenía una opinión sobre eth uh el próximo año que en realidad podría llegar a máximos históricos, incluso en un mundo donde bitcoin no y su opinión era básicamente como mantener la relación de bitcoin mismo tiene una especie de retorno a la media móvil simple de 50 semanas que por lo general lo hace incluso durante el tipo de años bajistas que lleva bitcoin a 100k y como la relación es casi la misma tal vez mejorado ligeramente para ether y vemos que usted sabe 5 000 uh k o su 5k más ether para algunos breve ventana de tiempo antes de que vuelva a bajar por qué David Hoffman: [44:00] ¿No puede permanecer allí. Ryan Sean Adams: [44:01] Vuelve a bajar y se restablece de nuevo y luego ya sabes 2026 es una especie de año apagado. Pero dijo que es un escenario que cree que es posible de todos modos. David Hoffman: [44:12] Ese ha sido el motivo de Cohen. Ryan Sean Adams: [44:13] Debemos hacer. Esas son las predicciones. A medida que concluimos esto, David, tal vez quiero sus pensamientos sobre los activos básicos, los mayores activos en el espacio, los que hemos estado hablando en Bankless desde el principio, los que hemos llamado criptomonedas y que creemos que nuestra historia activos de valor, los de capa, esencialmente, que la capa de liquidación, la capa más importante en el espacio. Y la capa que es lo que sigue siendo como el 80% de todo el valor en crypto, por lo menos. Así que vamos a hablar de Ether. Eso está cerca y querido a nuestros corazones. Y quiero darte mi opinión. Quiero escuchar la tuya. Ryan Sean Adams: [44:51] Hay Ethereum, que es la red, y hay Ether, el activo. Y creo que hay que verlos a veces de forma independiente, y otras veces están interrelacionados. Mirándolos independientemente, creo que Ethereum, la red, ha tenido un buen año. No voy a decir un gran año. Y así es como justifico un buen año. Envío, el impulso está de vuelta. Hubo dos hard forks este año, y encajaron mucho que fue beneficioso para Ethereum. Hay una hoja de ruta mucho más clara en las prioridades que estamos de vuelta a la escala de la l1 y que se siente muy bien y me siento como zk tech que ha sido casi la apuesta gambito para Ethereum está empezando a aparecer y está empezando a componer que está en las primeras fases de eso, pero la hoja de ruta Ethereum magra es todo acerca de eso y que posiciona de forma única Ethereum como una apuesta en la descentralización ZK. Y esa ha sido su apuesta que esperaban que sucediera. Y está empezando a suceder. Al igual que hubo algunos grandes avances en ZK este año. Y creo que estos se agravarán en el futuro. Y si Ethereum lanza la hoja de ruta de Ethereum, ya sabes, en dos años, tres años, cuatro años progresa a lo largo de eso, creo que es increíblemente alcista para el ecosistema Ethereum. Podría añadir que todos los resistentes cuánticos también, ¿verdad? Así que en un momento Y Bitcoin va a luchar con eso. David Hoffman: [46:15] Probablemente no sea un problema para Ethereum. Ryan Sean Adams: [46:17] Así que un buen año desde mi perspectiva. No es un gran año. No voy tan lejos como para decir que fue un gran año. David Hoffman: [46:23] Pero este no es el año de la fusión. ¿Qué lo habría convertido en un gran año? ¿Por qué no alcanzó el estatus de gran año? Ryan Sean Adams: [46:28] Creo que todavía hay cierto malestar. Creo que la EF ha enderezado el rumbo, pero no sé si lo hemos conseguido del todo. Y supongo que no he visto lo suficiente en el ZK, una hoja de ruta de Lean Ethereum para ser como, oh mierda, eso fue un gran año. Este no lo fue, y los grandes años los reservo para años como, um, para la red uh 2022 que fue como el año de la fusión que fue un gran año para Ethereum si uh cuando Ethereum se lanzó ese fue un gran año para Ethereum no todos los años pueden ser un gran año 2024 fue un mal año desde mi perspectiva para si la red Ethereum siento que hubo algo de complacencia hubo David Hoffman: [47:08] Expresado en la capa social en torno a hey ha sido malo y tenemos que lidiar con eso y por lo que fue sólo un año de lucha. Ryan Sean Adams: [47:15] Sí, así que uh estoy bloqueando esto como un buen año ¿qué piensa usted acerca de que i David Hoffman: [47:22] Creo que fue un gran año para los técnicos de Ethereum el protocolo técnico hizo algunos de los mejores avances que ha hecho fundamentalmente um fue un mal año para el uso real de la capa uno así como el uso real de la capa uno como las tarifas de gas están abajo y nuevas aplicaciones. Ryan Sean Adams: [47:46] Pero las tasas de gas han bajado porque pero ¿has mirado las direcciones activas direcciones activas son como pico hasta que es de todos los tiempos de alta como el uso es en realidad hasta esta es la cosa ir a como crecer el pastel como l1 nunca ha sido no recuerdo l1 nunca ha sido mejor desde la perspectiva de como el bajo costo y todas las cosas que usted puede hacer en la cadena, direcciones activas arriba, las transacciones de hasta. Las tasas de gas no han subido porque hay más oferta. David Hoffman: [48:18] Gas, es plana en la capa uno. Veo las direcciones activas como planas en la capa uno. Ryan Sean Adams: [48:24] Sí, pero como en términos de volúmenes de transacciones, todas estas cosas, como más gente está haciendo más cosas en la L1. Supongo que no es como el frenesí NFT, si tal vez eso es algo de la clase de la comparación. David Hoffman: [48:36] Uh, yo sólo miro a las bajas tasas de gas y bajo Eastbird y ser como, sí, ya sabes, como, cometimos un error de tratar de maximizar que o como tener que ser la narrativa. Pero como, sigue siendo demasiado bajo. Es todavía, me gustaría que fuera más alto que ... Y luego en el futuro, no obtuvimos ningún aumento en los tiempos de bloque en 2025 también. Y creo que es una de las grandes cosas que sería un catalizador necesario para aumentar realmente el uso de la capa uno. Como si pudiéramos mantener el mismo rendimiento y cobrar la misma cantidad de gas. Pero si reducimos las velocidades de bloqueo a tres segundos, lo que es posible, y estamos tratando de hacerlo, entonces realmente se induciría un mayor uso de la capa uno si tuviéramos tiempos de bloqueo más rápidos. Y no lo conseguimos en 2025. Mi opinión sobre 2025 en el protocolo Ethereum es como la investigación fundamental se convirtió en ingeniería y las cosas se están enviando a la producción que son como, de nuevo, un piloto y experimental, pero se van a convertir en la producción en 2026. Así que espero que 2026 aproveche muchos de los progresos que hemos hecho en el nivel de protocolo de capa uno. Pero aún no se ha expresado, pero lo hace. Sentimos que la capa uno de Ethereum está preparada para un buen año el próximo año. Ryan Sean Adams: [49:54] Hablemos de ETH, el activo entonces. Correcto. Así que esta es la otra pieza. Estamos hablando de la creencia narrativa de que Ether es una reserva de valor. Todavía diría que es una creencia minoritaria. Quiero decir, podría expresarse como, ETH tiene una prima monetaria bastante alta. Así que tal vez hay más creencia oculta de que en el precio de los activos en sí que la narrativa, la narrativa popular engendra. Y creo que eso es cierto. um que era un buen año para algunas cosas en éter el activo en particular tom lee que era un movimiento realmente grande este es un estilo de legitimidad se mueve mostrando y mostrándose como un toro a largo plazo ya sabes tres tres y medio casi por ciento de toda la oferta y lo hizo en unos cinco o seis meses que es increíble Pero en general, no creo que fue un gran año o incluso un buen año para ETH, el activo. Quiero decir, hemos negociado hasta $ 1,500. David Hoffman: [50:49] Sí. En un año que tuvimos a Tom Lee, el precio de ETH bajó en el año. Ryan Sean Adams: [50:53] Y fue a la baja en el año, en un año con Tom Lee. Y también la narrativa en torno a ella, como que no era super exitoso. Ahora, quiero mostrarte esto, ¿verdad? Así que este es el tipo de sentimiento. Este es el sitio web ETH Val, que tiene en cuenta todas las diferentes maneras que la gente ha propuesto para valorar ETH o el activo. Y quiero mostrarte dos cosas. Si valoras ETH, el activo, desde una relación precio/ventas, es decir, desde el punto de vista de si genera suficientes comisiones, el valor de ETH, si multiplicas por 25 el precio de venta, es de $39. ¿De acuerdo? $39. David Hoffman: [51:31] Eso es bajista. Ryan Sean Adams: [51:31] Corto esa cosa. Corto esa cosa. Si usted piensa ETH debe ser valorado como un precio de venta de activos, corto que. Quiero decir, lo mismo con Bitcoin, para el caso. Ese es el lado inferior. Por supuesto. Quiero decir, como, lo que el, si usted estuviera haciendo precio a la venta en Bitcoin, vale la pena, como, $ 10. Sí. David Hoffman: [51:49] Pero Bitcoin ni siquiera obtiene las ventas. Son los mineros de Bitcoin los que consiguen las ventas. Ryan Sean Adams: [51:53] De acuerdo. Mi punto exactamente. Sí. Ahora, ese es el lado bajo del rango. Este sitio web tiene en cuenta 12 modelos de valoración diferentes. Ese es el modelo de valoración más bajo. Si se toma el modelo de valoración más alto para cualquiera de los activos, la Ley de Metcalfe, que es sólo una especie de derivación de la transacción, la liquidación de rendimiento, direcciones activas, todas estas cosas y la escala de eso, entonces ETH sería de $ 9.400 ETH del activo desde una perspectiva de la ley de Metcalfe. Piensa en ese rango, David, de $ 40 a $ 9.500. Y es por eso que ves tal división en la contención en las narrativas alrededor de ETH del activo porque hay un grupo que dice Bitcoin David Hoffman: [52:40] Vale $ 12. Y hay otro grupo que dice que vale $ 9.000. Ryan Sean Adams: [52:45] Exactamente. Y esta es la guerra que está pasando, creo, en el mercado. Y hemos visto que la guerra jugar porque estoy en el, por ejemplo, la ley de Metcalfe lado de las cosas. Estoy en el lado de ETH como un activo monetario de las cosas de una manera similar a Bitcoin. Y hay otros, los vendedores o los osos para ETH que sólo piensan que ETH o el activo es un precio a la generación de ingresos de ventas tipo de cosa. Y por cierto, hay todos estos otros blockchains que también son eso y sólo Bitcoin es el instrumento monetario, fenómeno de la cadena de aplicaciones. Ether no puede ser un instrumento monetario. Y así el mercado va a tener que luchar durante el oso para averiguar quién es más correcto y quién es más correcto y esa es la lucha y es una batalla narrativa también, pero mi opinión al concluir el año sigue siendo como Ether es un activo de triple punto, siempre lo ha sido desde el principio. La mayor parte del valor de la capa uno en realidad tiene que venir de la prima monetaria. No creo que en un mundo en el que se está expandiendo el espacio de bloques, esa generación de ingresos sea sostenible para cualquier blockchain de capa uno. Y eso no es sólo un principio que se aplica a Ethereum. Ciertamente se aplica a Bitcoin. También se aplica a Solana y Monad. David Hoffman: [54:05] Los ingresos de Solana han bajado significativamente a lo largo del año. Ryan Sean Adams: [54:08] Y continuará cayendo, pero luego subirá y bajará. Simplemente no es sostenible... No son instrumentos de precio de venta. Activos, sí. Al menos si es un tipo de activo monetario descentralizado de capa uno. Y por lo que todavía estoy de la creencia de que ETH es un dinero o busto o como ir a corto a, ya sabes, $ 30. David Hoffman: [54:30] Creo que donde ETH se valora en el espectro de como $ 12 a $ 9.000 es una función David Hoffman: [54:35] del dominio del mercado que tiene como plataforma de contratos inteligentes. Así que en 2021, cuando el dominio de ETH, como el dominio del uso de contratos inteligentes era como el 90 por ciento más Ether, se valoró el 90 por ciento de la expresión de como una reserva de valor, dinero, valoración de la ley de Metcalfe. Pero cuando el dominio del mercado de transacciones de contratos inteligentes de ETH es sólo... David Hoffman: [55:00] 50 o 60 por ciento donde quiera que esté, entonces comienza a moverse mucho más cerca del precio a las ventas extremo del espectro que es donde se vincula el crecimiento fundamental de los aspectos técnicos de la capa de Ethereum uno como los tiempos de transacción más bajos uh zk el zk y el evm siendo capaz de sólo como outrace cada otra cadena como una capa uno en realidad se convierte en extremadamente relevante para donde la valoración de éter se muestra entre el precio de las ventas frente frente a la ley de Metcalf y así creo que que en realidad hemos tocado fondo en términos de dominio del mercado Ethereum porque como Solana lo ha hecho muy bien, pero no está creciendo secularmente más uh y ves un montón de vientos de cola hacia la capa uno de Ethereum con cuando se trata de tokenización y monedas estables y todas las otras cosas de las que hablamos y así uh yo podría ver la adopción institucional combinada de blockchains comenzando con Ethereum mezclado con el crecimiento técnico real del protocolo Ethereum, llegando a ser muy bueno para Ethereum, la cuota de mercado de contratos inteligentes de la red Ethereum. Ryan Sean Adams: [56:01] Bueno, una de las cosas que podrías estar diciendo es que estás a favor de algún tipo de múltiplo TVL, ¿verdad? Así que cuanto más valor haya en la cadena de Ethereum, mejor, más alto será el precio de ETH, ¿verdad? Así que haces el múltiplo TVL. David Hoffman: [56:14] Pero específicamente un porcentaje de todo TVL, no sólo el número en bruto. Ryan Sean Adams: [56:18] Correcto, y esta es la cuestión. Si hicieras un múltiplo TVL como este en ETH, dirías que ETH vale alrededor de $4,000, $4K ahora mismo desde una perspectiva de múltiplo TVL. Supongo que el punto más amplio es al igual que todavía estamos discutiendo sobre cómo valorar ETH, el activo. Y ese rango es de $ 40 a $ 10K. Y puedes elegir cómo quieres valorar el activo. No tenemos ese problema con otras clases de activos tanto. Y eso es lo que el mercado está tratando de averiguar en el futuro. Y yo tengo mi opinión al respecto, pero otros inversores tienen la suya. Y tienes que elegir tu propia aventura aquí. Hablemos de Bitcoin. ¿Cómo crees que le fue a Bitcoin como activo en el año? David Hoffman: [57:03] En el año Bitcoin bajó un seis por ciento y es como una de esas cosas que si eso fuera todo lo que es y el próximo año es verde, entonces es un año fantástico si eso es lo que tuvimos que soportar. Ryan Sean Adams: [57:15] Voy a tomar eso sí David Hoffman: [57:17] Sí, de verdad Ryan aquí todavía está hablando de mercados bajistas el próximo año y así tal vez no hemos salido del camino um, no sé si fue realmente todo lo excepcional de un año para Bitcoin. Empezó a reintroducirse como una cobertura de devaluación, pero no fue realmente un gran tema macro a lo largo del año. Y como, ya sabes, concedido, ya sabes, Bitcoin se supone que es esta como la cobertura de la devaluación, el activo de liquidez como, ya sabes, las monedas fiduciarias todas se devalúan. Pero este es el año en que nuestro gobierno trató de hacer austeridad y tratar de poner valor de nuevo en el dinero. Y Bitcoin bajó un 6%. Así que si ese fue el resultado de eso, como que no pueden hacer eso para siempre. Todos sabemos que matemáticamente el fiat va a cero. Pueden contener la respiración y tratar de aguantar el mayor tiempo posible para obtener mejores rendimientos en las tasas de bonos y todo ese tipo de cosas. Y eso es malo para Bitcoin. Era como la responsabilidad financiera por la Reserva Federal y por el Congreso es bajista para Bitcoin. Y en realidad trataron de hacer eso. Y trataron de hacer algo de ese trabajo este año. Ryan Sean Adams: [58:26] Creo que mi opinión sobre Bitcoin es que tal vez voy a alejarme del año y ver el tipo de ciclo. Ha tenido un ciclo muy, muy fuerte. Como que está haciendo lo que los Bitcoiners esperaban que hiciera, que es como la creencia institucional está en su punto más alto. Cada persona macro con la que hablo ahora incluye Bitcoin como parte de la cobertura contra la emisión, la emisión fiduciaria y la inflación, ¿verdad? Y creo que la narrativa del mercado ha sido excepcional. Creo que tiene algunos icebergs en el horizonte en forma de quantum en particular. Creo que los mercados se adelantarán. Así que si nos fijamos en los mercados de predicción para la ruptura de la criptografía cuántica, a medida que aumenta, a medida que aumenta la probabilidad o como la ventana de tiempo en que es probable que disminuya, creo que en realidad afectará el precio de Bitcoin. Creo que, como, esto no es un problema pequeño para Bitcoin. Creo que los problemas de presupuesto de seguridad siguen ahí también. Pero creo que esos podrían ser navegados de una manera que tal vez no es así. ¿No es una crisis? Sí, no es una sola crisis. Es más como una especie de influencia de tipo corrupción a lo largo del tiempo. Y no va a ser tan notable como algo como el quantum. Creo que quantum es un gran problema. David Hoffman: [59:46] Irónicamente, creo que el mayor catalizador alcista para Ethereum es el fracaso de Bitcoin para hacer frente a quantum. Ryan Sean Adams: [59:53] ¿Eso crees? Al igual que, estoy dividido en eso porque creo que podría socavar toda la tienda digital de la narrativa de valor que está ahí fuera. Oh, estoy de acuerdo. Si Bitcoin cae en desgracia. David Hoffman: [1:00:07] En el corto plazo. A corto plazo. Ryan Sean Adams: [1:00:10] De acuerdo, pero ¿cuánto tiempo es ese corto plazo? ¿Es a corto plazo como una generación de humanos? ¿Es una década? David Hoffman: [1:00:15] No, ¿qué? No, eso no es a corto plazo. Eso es a largo plazo. A corto plazo es como uno o dos años. Ryan Sean Adams: [1:00:20] Así que usted piensa que sucede y luego ETH podría, ¿estás llamando como? David Hoffman: [1:00:24] Sí, como los Bitcoiners son como, incluso Nick Carter dijo esto, como si Bitcoin falla, se lleva todo el mercado de criptomonedas hacia abajo con él. Y yo digo, no, no es así. No hay dependencia técnica que cualquier blockchain tenga de Bitcoin. De hecho, el hecho de que el proyecto Ethereum se ocupó de quantum antes de tiempo va a proporcionar una inmensa cantidad de confianza de los inversores en Ethereum específicamente, si así es como esto se desarrolla. Y así la gente va a mirar como, bueno, Bitcoin no se ocupó de la cuestión. Ethereum hizo frente a la cuestión. Como inversor, voy a aparcar mi capital en la plataforma que puede hacer frente a los problemas de manera efectiva. Y eso lo ha demostrado el mercado. Así que los fallos de Bitcoin no son los problemas de Ethereum. Ryan Sean Adams: [1:01:10] Creo que estoy de acuerdo con eso. Sólo que no sé cuánto tiempo ese período de corto plazo es en realidad. David Hoffman: [1:01:16] Sí, tomaría un tiempo para que esa información sea digerida por el mercado. Ryan Sean Adams: [1:01:21] Muy bien. Ya sabes, donde veo las cosas terminando el año es dos mundos tipo de emergentes. Y me pregunto qué piensas de esto, David. Así que hay como dos visiones en cripto en juego, y desea tener alguna asignación a través de estas dos visiones. La primera visión es algo que creo que Bankless ha estado entusiasmado desde nuestros inicios, que es el tipo de visión de United Chains of Ethereum. David Hoffman: [1:01:44] O ni siquiera de Ethereum, pero al igual que el modelo de United Chains. Ryan Sean Adams: [1:01:48] Seguridad compartida. Sí. Pero resulta que es Ethereum. Que es Ethereum. David Hoffman: [1:01:52] Se manifiesta en Ethereum. Sí. Ryan Sean Adams: [1:01:54] Así que United Chains de Ethereum, donde casi todo, el 80%, 90% de todo en cripto está arraigado en esta única cadena creíblemente neutral. Y tienes todas las características y casos de uso en la parte superior de esa cadena, incluyendo la reserva de valor. Y esa reserva de valor no es en realidad Bitcoin. Es Ether como un activo. Si quieres privacidad, bueno, está Aztec. Hay Aztec. Tienes que ir por Z a Zcash. David Hoffman: [1:02:17] Pon tu ETH en Aztec, sí. Ryan Sean Adams: [1:02:19] Sí, y si quieres perps trading, vas a Lighter. Eso es en un L2. Así que proporciona todas estas cosas dentro de una cadena unida, ¿de acuerdo? Y esa ha sido la apuesta, creo, para los jefes de ETH y para los maxis de ETH, digamos. Esa apuesta no ha jugado plenamente. Se ha jugado parcialmente, pero no se ha jugado completamente. Hay otra apuesta que está sucediendo, que es... El tipo de cadena de aplicación especializada de que donde se trata de todas las cadenas de aplicación esencialmente y lo que es bitcoin que es una cadena de aplicación para el valor del dinero sí y lo que es solana bien que es una cadena de aplicación para la ejecución de comercio sin permiso ejecución más o menos derecha y David Hoffman: [1:02:56] Entonces lo que es hiper líquido es una cadena de aplicaciones. Ryan Sean Adams: [1:02:58] Que es David Hoffman: [1:02:59] Ingresos así que básicamente es todo bitcoin es una especie de valor y cada otra cadena necesita tener fuertes ingresos y eso es correcto. Ryan Sean Adams: [1:03:04] Zcash cadena de aplicación para la privacidad como se podía ver Y esa es la otra versión de las cosas. Y quieres tener algo de capital desplegado contra esa versión. Y es por eso que a menudo parece, creo, a la gente en Ethereum, como, Dios, ¿por qué todas las otras cadenas nos están golpeando? Correcto. Bueno, es porque Ethereum, estás tratando de hacer todo. Sí. David Hoffman: [1:03:24] ¿Quién está eligiendo enemigos? Es como, bueno, Ethereum está tratando de literalmente manta David Hoffman: [1:03:27] la tierra con todas las cadenas posibles como capa dos. Y luego están todas las demás cadenas, que es como, estoy, fuck you guys. Ryan Sean Adams: [1:03:36] Sí un poco hay un elemento de eso y por qué todas las otras cadenas son como bien éter no es la tienda de valor bitcoin es la tienda de valor derecho creo que la verdad es que ambas de estas visiones se han desempeñado desde el inicio y seguirá desempeñando en el futuro y no estoy seguro de que nadie puede llamar a la visión que va a como dominar derecho o si una visión va a dominar creo que ambos estarán presentes en el futuro y, ciertamente, en 2026 y más allá grande David Hoffman: [1:04:02] Yin yang vibes like very order and chaos as in like ethereum is like the ordering of chains put them all together stitch them together make them interoperable and that's order and then there's chaos which is just like a blanket landscape of any chain from anyone from anywhere about anything and there's no there's no coordination or organization the coordination is actually just centralized exchanges allowing you to go from chain a to chain b. Ryan Sean Adams: [1:04:29] Así es. Así es como... David Hoffman: [1:04:31] Yo lo veo. Ryan Sean Adams: [1:04:32] Muy bien. Bueno, algunas predicciones y algunas opiniones sobre los principales criptoactivos. Os lo dejamos aquí. Felices fiestas a todos. Por supuesto, ya sabes, nada de esto ha sido un consejo financiero. Podrías perder lo que pusiste, pero nos dirigimos hacia el oeste. Esta es la frontera. No es para todos, pero nos alegra que estén con nosotros en el viaje sin bancos. Muchas gracias.