# Cómo ganar dinero en un mercado de cangrejos *Author: Bankless* *Published: Oct 4, 2022* *Source: https://www.bankless.com/es/opyn-earn-money-crab-market* --- Estimada nación sin bancos, A los inversores experimentados les encantan las opciones porque se pueden adaptar a cualquier tesis de inversión. Se utilizan comúnmente para cubrirse contra la volatilidad o especular con una exposición apalancada. Pero uno de los casos de oro es cómo se pueden obtener beneficios en un mercado estancado a través de una estrategia delta neutral. En TradFi, esto es prácticamente sólo factible por los traders más experimentados que entienden profundamente estas estrategias y pueden gestionar activamente las posiciones. DeFi cambia esto. Podemos programar estas estrategias complejas en contratos inteligentes y automatizarlo completamente, permitiendo a cualquiera acceder a la estrategia en un clic. Simplemente parece un ingreso pasivo para el usuario final. ¿Quieres ver cómo puedes implementar estas estrategias para tu beneficio? El Jefe de Comunidad de Opyn [Wade Prospere](https://twitter.com/wadepros) nos lo muestra. - Equipo Bankless --- *TL;DR:* - Existen estrategias automatizadas cripto-nativas para cualquier condición de mercado, incluso cuando ETH cotiza lateralmente. - El término "Delta neutral" típicamente describe una estrategia que involucra una posición larga y una corta, donde la exposición combinada de la posición es neutral al mercado *(mejor para cangrejo *🦀* alias mercados laterales)* - Puesto de manera simple, el trading delta neutral es la construcción de una posición que no reacciona a pequeños cambios en el precio del activo subyacente. - En DeFi, las estrategias delta neutral pueden empaquetarse en productos estructurados, lo que permite a los usuarios obtener rendimientos denominados en USD en mercados laterales con un solo clic. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/81712bd6-5b46-4905-84c0-384ea9b8a5d2_220x154.gif)Muchos operadores saben cómo ganar dinero durante mercados alcistas o bajistas, pero ¿qué pasa con los mercados laterales con pocos movimientos? Una de las ventajas del ecosistema abierto de "legos monetarios" programables de DeFi es que existen productos estructurados cripto-nativos para cualquier condición de mercado, ¡incluso cuando ETH cotiza de forma lateral! Jerga financiera aparte, DeFi ha habilitado estrategias automatizadas que permiten a cualquier trader obtener un rendimiento con un solo clic, incluso si ETH se mantiene plano. Los usuarios depositan en la bóveda y el contrato se encarga del resto. Los traders de DeFi tienen ahora la posibilidad de participar en estrategias financieras relativamente más implicadas sin tener que poner manualmente ellos mismos las operaciones, algo habitual en las finanzas tradicionales. En las finanzas tradicionales, las estrategias de cartera que pretenden ganar dinero en mercados laterales se denominan estrategias delta neutral. El trading delta neutral es la construcción de una posición que no reacciona a pequeños cambios en el precio del activo subyacente. Este artículo explica primero el trading delta neutral, luego muestra dos estrategias automatizadas delta neutral diferentes utilizando opciones, y termina con un ejemplo manual y ejemplos de otras estrategias delta neutral / market neutral DeFi. ## ¿Qué es el trading delta? Delta mide la exposición direccional de una posición, o *el cambio* del precio de una opción por un incremento de 1$ en el precio subyacente. Los valores delta van de -1 a +1, representando 0 una posición en la que el valor apenas se mueve en relación a los cambios de precio en el activo subyacente. *Ejemplo*: Mantener ETH tiene un Delta de 1 ya que ganará 1$ por cada incremento de 1$ en el precio de ETH. Por el contrario, perderá 1 $ por cada 1 $ de caída en el precio de ETH. Recuerde, Delta significa "cambio" o "el cambio" en el valor. - **Delta positiva**: Una posición con un Delta de 0,5 en ETH ganará 0,5 (medio Dólar) por cada 1$ de incremento en el precio de ETH. Además, esta posición perdería 0,5 (medio dólar) por cada dólar de caída en el precio de ETH. - **Delta negativa**: Una posición con un Delta de -0,5 en ETH ganaría 0,5 (medio Dólar) por cada caída de 1 Dólar en el precio de ETH. Además, esta posición perdería 0,5 (medio dólar) por un aumento de 1 dólar en el precio de ETH. Cuanto mayor sea el Delta de una posición, más alcista es. Viceversa, un Delta bajo indica una posición bajista. Las posiciones con un Delta de alrededor de 0 se denominan mercado neutral, sin riesgo direccional significativo. **Delta Neutral: **"Delta neutral" normalmente describe una estrategia que implica una posición larga y una corta, donde la delta combinada de la posición está en o cerca de cero sin riesgo direccional significativo. El término puede implicar una serie de estrategias diferentes, pero el concepto de neutralidad delta (una Delta de alrededor de 0) es siempre el tema central. Una posición delta neutral iguala la respuesta a los movimientos del mercado para un determinado rango (*al alza o a la baja*) de modo que el cambio neto de la posición sea igual o cercano a cero. Por ejemplo, si una posición tiene un delta de 0,03, su valor sólo cambiará en 3 céntimos cuando el activo subyacente aumente en 1 dólar. Por el bien de este artículo, hablaremos de delta neutral utilizando opciones. --- ## Estrategia #1: Opyn's Crab v2 [Opyn](https://www.opyn.co/) fue el primer equipo en lanzar un protocolo de opciones en Ethereum a principios de 2020. En enero de 2022 Opyn y [Paradigm](https://www.paradigm.xyz/) anunciaron [Squeeth](https://medium.com/opyn/squeeth-primer-a-guide-to-understanding-opyns-implementation-of-squeeth-a0f5e8b95684), el primer [Power Perpetual](https://www.paradigm.xyz/2021/08/power-perpetuals) existente que ofrece a los operadores una exposición perpetua a ETH². Squeeth es un derivado DeFi-nativo que hace que las opciones sean perpetuas (*sin strikes, sin vencimientos*). [Long Squeeth](https://squeeth.opyn.co/) es una posición apalancada con una subida ilimitada de ETH², una bajada protegida y sin liquidaciones. La estrategia [Crab](https://go.squeeth.com/bankless) es una estrategia automatizada que permite a los usuarios ganar financiación (*rendimiento*) por estar cortos en Squeeth. Desde su creación, Crab ha subido un 7,73% en USD y un 35,66% en ETH. Durante el mismo periodo, ETH ha bajado un -20,59%. ## **Descripción general de alto nivel** [Crab v2](https://go.squeeth.com/bankless) es una estrategia automatizada que ofrece a los usuarios rendimientos denominados en USD en mercados laterales. La estrategia Crab permite a los usuarios obtener fondos (*rendimiento*) por estar cortos en Squeeth independientemente de si ETH subirá o bajará. En otras palabras, Crab v2 es una estrategia **delta neutral**. Recuerde, delta neutral describe una estrategia que implica una posición larga y una corta, donde la exposición combinada de la posición es neutral al mercado (*mejor para cangrejo *🦀* alias mercados laterales*). Una posición cangrejo es: - Largo ETH - Corto Squeeth (*donde se obtienen los rendimientos denominados en USD, también conocidos como yield!*) En el nivel más alto, la estrategia cangrejo gana dinero si ETH se mueve **menos** de un x% al alza o a la baja entre reequilibrios. Este rango se denomina [umbral de beneficios](https://go.squeeth.com/bankless) y cambia en función de la financiación de Squeeth. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/e67f418c-88f0-4914-9c62-4c2dd304e13d_1142x501.png)Para mantener la neutralidad del mercado, la bóveda se reequilibra durante la [subasta del cangrejo](https://go.squeeth.com/bankless_auction) cada lunes, miércoles y viernes alrededor de las 16:30am UTC (*o ante grandes movimientos del precio en ETH*). Las principales razones por las que los usuarios participan en la subasta del cangrejo es porque [la subasta](http://squeeth.opyn.co/) suele negociarse a mejores precios y los usuarios pueden negociar en mayor tamaño con menos deslizamiento. ## **Ideal Market Condition for Crab** ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/b42b7430-e786-4d53-8440-ef776115ee01_500x281.gif)La Estrategia Cangrejo es ideal para condiciones de mercado laterales *(¡los cangrejos se mueven de lado a lado, ¿lo pillas?!)* cuando el precio de ETH fluctúa dentro de un rango relativamente estable con periodos de baja volatilidad *(¡el precio de ETH está tranquilo!)*. Más concretamente, la Estrategia Cangrejo funciona mejor durante periodos en los que Squeeth [volatilidad realizada](https://www.youtube.com/watch?v=vZRT3lRdmo0) es menor que Squeeth [volatilidad implícita](https://www.investopedia.com/terms/i/iv.asp). Dicho de otro modo, la estrategia considera que la volatilidad implícita actual es demasiado alta (*los mercados predicen que ETH es demasiado alta*), o que la volatilidad realizada será menor de lo que cree el mercado. Esta es una posición clásica de "volatilidad corta". Por lo tanto, la condición de mercado ideal para desplegar la Estrategia Cangrejo es cuando el precio de ETH no se mueve demasiado hacia arriba o hacia abajo entre reequilibrios. ETH puede moverse hacia arriba o hacia abajo, pero necesita estar dentro de un rango diario relativamente estable (*vs ser volátil*). La Estrategia Cangrejo tiene como objetivo ser rentable en términos de USD. Los USD ganados por la estrategia son el resultado de estar corto de una cantidad de oSQTH. Cuando el precio de ETH sube, tiende a vender ETH, tratando de mantener su valor en $. Otro beneficio de Crab es que puede apilar ETH en un mercado bajista. Como su objetivo es ganar valor en USD, cuando ETH baja tiende a acumular más ETH. (*Esto es acumulación de ETH no realizada. En un mercado bajista tendría que retirarse de la estrategia para darse cuenta del aumento de la cantidad de ETH.*) En resumen, cuando la estrategia Crab se utiliza correctamente: - ETH arriba = ganar USD, reducir ETH - ETH plana = ganar USD - ETH abajo = ganar USD, acumular ETH > [](https://twitter.com/opyn_/status/1573378141388738560) > [](https://twitter.com/kimyg002/status/1532979715895869440) ## **Como depositar en Opyn's Crab Strategy** - Vaya a [https://go.squeeth.com/bankless](https://go.squeeth.com/bankless) - Conecta tu monedero - Pulsa el botón "Aprobar" - Firma la txn. - Introduce la cantidad de ETH que deseas depositar, pulsa el botón "Depositar", firma la transacción, ¡y ya estás cangrejeando! #### Recursos adicionales 📚 - [Aplicación Crab en Opyn](https://go.squeeth.com/bankless) - [Crab Docs](https://opyn.gitbook.io/squeeth/resources/squeeth-strategies-faq) --- ## Estrategia #2: Rysk DHV Rysk es un protocolo de opciones DeFi en cadena. El primer producto de Rysk es el DHV (Dynamic Hedging Vault), un AMM de opciones completamente nuevo, que genera rendimientos no correlacionados para sus proveedores de liquidez mediante la negociación de opciones mientras se persigue la neutralidad delta. La DHV de Rysk permite la negociación de opciones (*opciones vainilla, strangles y straddles*) actuando eficazmente como un creador de mercado de opciones en la cadena y, en cierta medida, como una mesa de negociación de opciones automatizada en la cadena. Dadas unas condiciones de mercado eficientes, la bóveda se cubrirá dinámicamente negociando otras opciones, al contado o perpetuas para reequilibrar delta o reducir la exposición al riesgo. Este mecanismo abre oportunidades para el arbitraje de opciones y una exposición más barata al ajustar automáticamente el precio de las opciones para incentivar la negociación de opciones que devuelvan la delta de la cartera de la DHV a 0. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/ee8787af-5008-4eb1-9460-b2e107819296_1600x597.png) ### **Ideal Market Condition for Rysk's DHV** El DHV de Rysk tendrá exposición a opciones y se espera que sea volatilidad corta neta. Aunque teóricamente es posible que la bóveda sea de volatilidad larga, esto es poco probable debido a las demandas esperadas de los participantes del mercado. Siendo volatilidad corta neta, un mercado ideal para el DHV es uno donde hay volatilidad elevada en ETH para cosechar. Estadísticamente, la volatilidad realizada es menor que la volatilidad implícita y es una de las fuentes de ingresos de Rysk DHV. La otra es recoger diferenciales del flujo de opciones. Los proveedores de liquidez se benefician de ambos. ### **Detalles importantes** Los depositantes depositan USDC en Rysk DHV y los rendimientos están denominados en USDC. Al operar con opciones de ETH y apuntar a la neutralidad delta, el DHV puede generar rendimientos en términos de USD que no están correlacionados con los movimientos del mercado de ETH. El DHV se involucra tanto en operaciones de opciones largas como cortas, pero lo más probable es que esté corto de volatilidad. Esto conlleva riesgos asociados y pueden producirse pérdidas. Al garantizar en USDC y cubrir dinámicamente el libro de la bóveda, el DHV tiene como objetivo reducir significativamente la direccionalidad de ETH y mantener un rendimiento diario consistente y de baja varianza para los inversores. ### **Cómo utilizar Rysk** ⚠️ ***Aviso legal: **Esta es una tecnología completamente nueva. Puede haber errores. Por favor, úsela bajo su propio riesgo. * Rysk DHV está actualmente disponible en su versión Alpha. Por lo tanto, sólo está disponible para usuarios que se registren en la alfa y quieran probar esta nueva estrategia. Para aquellos lo suficientemente valientes, puedes registrarte en el [Club Alfa aquí](https://r33w2qayu2g.typeform.com/to/duPLjvzz?typeform-source=medium.com). ¡Diles que te envía Bankless! #### **Recursos-de-bono** - [Anuncio de la Bóveda Alfa de Rysk](https://medium.com/@rysk-finance/rysk-alpha-club-want-in-d36fa5ddb49e) - [Página web de Rysk](https://www.rysk.finance/) - [Documentos-de-Rysk](https://docs.rysk.finance/) --- ## Estrategia #3. Estrategias neutrales delta manuales con opciones: Estrategias manuales delta neutral con opciones Además de las dos estrategias automáticas DeFi mencionadas anteriormente, crear estrategias delta neutral manualmente operando con opciones puede permitir a los traders beneficiarse del decaimiento del tiempo y la volatilidad. Aunque hay muchas formas de crear una posición delta neutral utilizando opciones, veamos un ejemplo: ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/96cf6616-9531-4e16-aeea-f166561edb7f_724x514.png)*Fuente: Projectfinance.com* Recuerde, una posición delta-neutral es aquella en la que el delta global es cero. Un straddle corto consiste en una opción de compra corta y una opción de venta corta, donde el delta negativo de la opción de venta anula el delta positivo de la opción de compra. Ambas opciones tienen el mismo activo subyacente y la misma fecha de vencimiento. Un straddle corto obtiene beneficios si el activo subyacente cotiza en un rango estrecho entre los puntos de equilibrio (*similar a la estrategia del cangrejo!*). Este enfoque minimiza los movimientos del precio de las opciones en relación con el activo subyacente. El beneficio máximo de un straddle corto se limita a las primas totales recibidas menos los costes de transacción. El beneficio máximo se obtiene si el straddle corto se mantiene hasta el vencimiento y el precio del activo subyacente no varía. La pérdida potencial es ilimitada en el lado alcista (*debido a que se está corto en la call*). En el lado bajista, la pérdida potencial es el precio de ejercicio -0, porque el activo subyacente puede caer a cero. Mientras que la delta de un straddle corto puede ser 0 cuando se abre la posición, cuando el precio del subyacente aumenta, el operador debe restablecer la delta de la estrategia global de opciones a 0 comprando una pequeña cantidad del subyacente. Por otro lado, cuando el precio del activo subyacente disminuye, el operador debe vender parte del activo subyacente. Sin tener en cuenta los costes de transacción, si un operador pudiera comprar/vender una pequeña cantidad del activo subyacente cada vez que se mueve, tendría una cobertura perfecta. Sin embargo, los costes de transacción prohíben el rebalanceo continuo en CeFi y aún más en la cadena en DeFi. ## Un espacio de diseño abierto Es importante tener en cuenta que las estrategias delta neutral no se limitan a la negociación de opciones! Puede implementar varias estrategias delta neutral utilizando otros instrumentos financieros que existen en DeFi hoy en día. A continuación se muestran algunos ejemplos de otras estrategias delta neutral: - [Cómo desplegar liquidez delta neutral en Uniswap](https://lambert-guillaume.medium.com/how-to-deploy-delta-neutral-liquidity-in-uniswap-or-why-euler-finance-is-a-game-changer-for-lps-1d91efe1e8ac) - [Estrategia delta neutral mediante swaps perpetuos](https://crypto-notte.medium.com/making-money-out-of-delta-neutral-trading-with-perpetual-swaps-9ce2759fc6f) - [Estrategia de mercado neutral utilizando basis trading](https://docs.lemma.finance/) Explore el mundo de las estrategias de delta neutral en DeFi y conviértase en un maestro del cangrejo 🦀 --- ### **Action steps** - 🧰 Pruebe a ejecutar las estrategias de opciones anteriores con Opyn v2 - 📖 [Lea el artículo anterior de Wade sobre estrategias de opciones DeFi](https://bankless.ghost.io/defi-options-strategies-for-traders/) --- ### ***Bio del autor*** *[Wade Prospere](https://twitter.com/wadepros) es el Responsable de Marketing y Comunidad de [Opyn](https://opyn.co/). Antes de unirse a Opyn, trabajó como Analista Financiero para BofA Merrill Lynch y como Consultor y Asesor de Crecimiento para startups en toda América Latina.* [Wade Prospere](href=95).