# 5 maneras de arreglar las fichas DeFi *Author: David Hoffman* *Published: Aug 1, 2022* *Source: https://www.bankless.com/es/defi-tokens-dao-governance* --- Querida Nación sin Bancos, Un catalizador clave del mercado alcista de 2021 fue la vinculación de los protocolos DeFi con la gobernanza. *Via tokens, por supuesto.* Lideradas por Compound y Uniswap, las aplicaciones DeFi comenzaron a emitir **tokens de gobernanza sin valor** a sus comunidades con el fin de descentralizar el poder y dar el control a la comunidad. La idea de un sistema financiero impulsado por la comunidad capturó la imaginación de los normies, los curiosos de las criptomonedas, e incluso algunos escépticos de las criptomonedas, para unirse a la diversión del mercado alcista de 2021. Pero ahora el mercado alcista ha terminado, y la industria se está dando cuenta de que los tokens de gobernanza sin valor no son el final del juego. Es el **pistoletazo de salida.** Hoy en el podcast, lanzamos un *[crucialmente importante ](https://www.youtube.com/watch?v=1qqkoGatPdE&t=2304s)*[episodio](https://www.youtube.com/watch?v=1qqkoGatPdE&t=2304s), desgranando el estado de los tokens DeFi, la gobernanza de los DAO y todos los avances que quedan por hacer. Hasu, investigador criptoeconómico y explorador de fronteras, vuelve al programa para ayudar a desgranar las deficiencias que tienen los DAO, por qué existen y qué tenemos que hacer al respecto. En Bankless, vamos a hacer un podcast en particular para cualquier variedad de razones; es buena información, filosóficamente relevante, o simplemente un buen entretenimiento. **Pero este episodio es nada de eso.** Este episodio (*espero*) marca un punto de inflexión para las DAOs, para convertir sus inútiles tokens de gobernanza en poderosos motores de captura de valor, compensación sostenible para los contribuyentes, y crecimiento significativo de la organización. Quizás un día, las DAOs puedan unirse a la compra de los derechos de nombre de los grandes estadios deportivos... pero primero, deben arreglar su relación con su token. Aquí están los 5 pasos que las DAOs necesitan dar en esa dirección. 1. Gestiona la DAO como un negocio. Los DAOs no son mágicamente inmunes a las leyes de la economía. **Deben obtener más valor del que gastan.** El gobierno corporativo es una ciencia probada y verdadera. El hecho de que tenga la palabra "corporativo" en el nombre no significa que sea malo o antitético a lo que estamos haciendo aquí en DeFi. Las buenas DAOs aplicarán las lecciones de las estructuras de gobierno corporativo a su propia organización, mientras que también son conscientes de los aspectos que están destinados a dejar atrás en TradFi. Pensarán de forma crítica sobre cómo trasladar el gobierno corporativo a este nuevo factor de forma descentralizado: **DAOs.** *Y luego lo ejecutarán.* Los tokens DeFi que representan a sus respectivos DAOs subirán o bajarán en función del valor que fluya dentro o fuera del DAO. Claro, Uniswap... es genial que estés dirigiendo 9M$ cada día en comisiones. Pues empecemos a poner *algo *de eso en la tesorería de la DAO y financiemos una compensación sostenible para el crecimiento de la DAO. Subir [Fuente](https://twitter.com/haydenzadams/status/1551579707736473601/photo/1) - - - - - 9M$ al día son ~3,3B$ al año. Si Uniswap cobrara sólo una comisión del 1% a sus LPs, estaría ganando 33 millones de dólares en ingresos anuales para la DAO y sus contribuyentes, pasando de un flujo de caja negativo a positivo. Sin embargo, esto no sólo significa que las DAOs necesitan encender sus interruptores de comisiones. También significa que necesitan ser mucho más judiciales con sus gastos. No tiene sentido echar agua en un cubo que gotea. Todas las DAOs tienen un PnL *(ganancias y pérdidas*), y la salud de ese PnL necesita ser considerada. El mecanismo de beneficios es una prueba de mercado de si el producto es de valor para los consumidores. Sin esa prueba, no sabemos si resiste a las fuerzas del mercado. Ya no estamos en 2021, cuando podíamos imprimir miles de millones de dólares en bonos del Tesoro cada vez que nos apetecía. Los tipos de interés son *altos*, y el dinero es *duro.* ¿Nadie tendrá en cuenta el PnL? 😭 ### 2. Define una Constitución **Todas las DAOs necesitan escribir una constitución.** Esta constitución debe instanciar el propósito y la visión de la DAO. Debe codificar los valores fundamentales y la estrategia de alto nivel de la organización. Debe ser utilizado como un documento para referirse y hacer referencia a la hora de tomar decisiones en la DAO. Tener una constitución claramente definida de lo que es una DAO, lo que está aquí para hacer, y cómo lo va a hacer ayudará a eliminar las conversaciones redundantes y poco útiles en el discurso de la DAO. Si los miembros de una DAO no pueden ponerse de acuerdo sobre cuál es su misión, entonces las diferentes partes en una DAO participarán en los esfuerzos de búsqueda de rentas para tratar de tirar en la dirección que ellos ven como la mejor. Estos esfuerzos serán a menudo antagónicos a otras partes de la DAO y por lo tanto pronto entrarán en conflicto, en lugar de trabajar hacia una visión común. Las organizaciones necesitan moverse juntas, como una unidad! Pero sin un objetivo definido, nadie sabe a dónde vamos! A ciegas en la noche van, financiando cosas al azar en el camino. ### 3. Dejar de tener votaciones globales de tokens **Las decisiones de gobierno suponen un enorme coste para la DAO.** Cada vez que hay una decisión de gobierno, es crucial que la DAO la considere cuidadosamente, con el fin de producir el resultado correcto. Una buena gestión empresarial significa tomar buenas decisiones empresariales. Las DAOs deben optimizar para tener tasas de acierto del 100% en la toma de la decisión correcta. ¿La forma más fácil de hacer esto? *Tomar menos decisiones - especialmente sólo las que importan.* Cada decisión debe ser cuidadosamente considerada, analizada y debatida. Por lo tanto, los tipos de decisiones que van a una votación global de tokens necesitan ser sólo las más cruciales; aquellas que no pueden ser decididas por sí solas por subcomponentes más pequeños de la DAO. **Las votaciones globales de tokens son sólo para decisiones que afectan a la DAO en su totalidad.** Las votaciones globales de tokens deben ser consideradas el "Tribunal Supremo de la DAO". Los buenos procesos de toma de decisiones de la DAO deberían tener el 99% de las decisiones decididas *antes de *ser elevadas al más alto nivel de toma de decisiones de la DAO. Las SubDAOs son críticas para esto. El** **departamento de **ingeniería** no toma decisiones de **marketing**, y **marketing** no toma decisiones de **productos**. Las **SubDAOs** necesitan estar habilitadas para tomar decisiones de forma independiente, sin tener que pedir permiso a la **DAO más amplia**. Cualquier organización que obliga a todos los departamentos a pedir permiso para hacer las cosas es simplemente NGMI. **Pedir perdón corre en círculos alrededor de pedir permiso.** Una simple adición a esto hace que esto sea muy cripto-económicamente impresionante: Todas las decisiones subDAO pueden ser *vetadas *por un voto global de tokens. Esto da a toda la organización el poder de decir *no *a una decisión errónea de una subDAO pero no requiere que la organización esté analizando cada decisión de cada rincón de la DAO. Recuerda: cuando la gente está tomando decisiones de gobierno, *no están haciendo trabajo.* El objetivo es hacer trabajo. ### 4. Deja de pagar por la liquidez **Simplemente detén la agricultura de rendimiento.** No deberías *pagar *por la liquidez, deberías *ganarla*. Los incentivos de liquidez son una cosa del mercado alcista. No son sostenibles. Las razones por las que un equipo podría poner en marcha incentivos de liquidez son dos: Para distribuir tokens al mercado, y descentralizar el poder lejos de los fundadores - Para impulsar la liquidez, para que puedan deshacerse de su oferta y obtener su "salida" Ambos violan el primer consejo anterior: " Muchas DAOs o aplicaciones DeFi siguen hasta el día de hoy pagando por liquidez... *sin ninguna razón*. Está destruyendo la tabla de capitalización y drenando las tesorerías de estas organizaciones, y el resultado es que los que realmente toman las decisiones de una DAO se convierten en pequeños tenedores proporcionales del token de gobierno respectivo. Esto les disuade de tener el incentivo para operar la DAO en primer lugar, e incluso si quisieran quedarse y dirigir la DAO, tienen una voz mucho más pequeña en su gobierno. Todo porque la DAO pagó a un montón de agricultores de rendimiento desalineados un montón de dinero que vendieron ese token por ETH. **Deje de pagar por la liquidez.** ### 5. El resultado es que los que toman las decisiones reales de una DAO se convierten en poseedores proporcionales más pequeños del token de gobierno respectivo. Turn on Fees and Fund DAO Operations La gente ha estado clamando para que Uniswap "*¡¡encienda el interruptor de las comisiones!!!"* para que UNI pueda ser un token que pague dividendos. No tan rápido, fam. Las empresas de alto crecimiento no pagan dividendos a los inversores; invierten los beneficios de nuevo en la empresa. Activemos el interruptor de las comisiones *sólo lo suficiente* para pagar las operaciones de la DAO. **Esto hará unas cuantas cosas:** - Mostrar al mundo que el interruptor de tasas está *encendido 🎉* - Producir un PnL positivo para las operaciones de la DAO - Compensar a los contribuyentes de la DAO por el trabajo, y fomentar una mayor contribución Incluso sin pagar tasas directamente a los poseedores de tokens, te prometo que cambiará el impulso. Los tokens DeFi no necesitan pagar dinero a sus titulares. Sólo necesitan producir una historia convincente detrás de la tesis de inversión del token. Si el token de gobierno está gobernando sobre una organización eficaz con un PnL positivo y esa organización eficaz está creciendo en escala, eso es suficiente para alentar algunas ofertas significativas en el token. ### ¿La culpa es de la SEC? Mucha de la naturaleza rota de las DAOs se debe a la SEC. Los incentivos de liquidez fueron un efecto secundario de la necesidad de distribuir tokens lejos de los fundadores y a la comunidad. Pero, lamentablemente, no se puede pretender dar tokens a la comunidad y esperar que se conviertan en trabajadores de las DAOs. Probablemente ya tengan trabajo. Pero los fundadores no pueden quedarse con los tokens, porque necesitan que el token no sea un valor, para no caer en la trampa de las leyes de valores de Estados Unidos. Las ADOs se han centrado en "descentralizar la toma de decisiones" Eso está bien, pero también ha significado acumular ineficiencias innecesarias. ¿Cómo arreglamos esta desafortunada posición? En primer lugar, la SEC debería ponerse las pilas y permitir un sandbox regulatorio en el espacio DeFi/DAO. Pero a falta de eso, un camino a seguir es simplemente *compensar a los líderes por el riesgo.* Si los líderes de las DAO están preocupados por los riesgos que conlleva estar en una posición de liderazgo en una DAO, entonces la DAO simplemente tiene que pagarles más, para que estén preocupados *y ricos*, en lugar de sólo preocupados. Los costes legales tienen que ser contabilizados y presupuestados. *Pero sobre todo, la SEC tiene que ponerse las pilas.* [Mira el episodio con Hasu](https://youtu.be/1qqkoGatPdE) para profundizar en este tema. Si formas parte de un DAO, ¡considéralo material obligatorio! Feliz lunes. - David Hoffman #### **Action Steps** - 🎙️ **Listen** [a episodios anteriores de Bankless con Hasu](https://www.youtube.com/watch?v=YGvUDyY1vMY) - 📚 **Suscribirse** al [Estado de los DAOs](https://banklessdao.substack.com/s/state-of-the-daos) de BanklessDAO .