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La semana pasada, exploramos αVault de Sire, una bóveda de comercio deportivo onchain que ha presumido de +30% APY recientemente.
No está nada mal. Pero es posible superar esos rendimientos si sabes dónde buscar. Por ejemplo, la plataforma de DeFAI SurfLiquid ofrece actualmente +50% APY en depósitos de USDC.
Surf se basa en la red zkCross, una capa de abstracción de cadena que admite transacciones entre cadenas de Ethereum, Base y otras. Y proporciona múltiples tipos de estrategias básicas, como Horizon (para préstamos optimizados) y Velocity (para LP optimizado).
Por supuesto, vale la pena señalar que la mayor parte de la mencionada +50% APY aquí proviene de incentivos $SURF en este momento, pero aún así, ese nivel de rendimiento no es nada para estornudar.
Además, hablando de $SURF, es un momento interesante como Surf V3 acaba de llegar. Esta actualización dirige todas las ganancias de las comisiones de la plataforma a la recompra de $SURF, haciendo potencialmente más interesante mantener cualquier recompensa que ganes aquí.
Si quieres explorar el proyecto por ti mismo, echa un vistazo a la documentación. Después, puedes sumergirte en surfliquid.com como quieras.
La red descentralizada de inteligencia artificial, Bittensor, tendrá su primera reducción a la mitad el domingo.
Con la tokenómica modelada a partir de la oferta fija de 
Bitcoin + la cadencia de reducción a la mitad, muchos esperan que este sea un evento alcista a largo plazo dado el efecto fundamental que la reducción del crecimiento de la oferta puede tener en un activo cuando la demanda está aumentando. Concretamente, las emisiones de TAO caerán de ~7,2K/día a ~3,6K/día.
Pero, ¿hay demanda de Bittensor? Veámoslo. Recientemente ha habido un gran empuje institucional para acceder a TAO, así como a tokens alfa (tokens específicos de subred), ya que las subredes han empezado a encontrar encaje producto-mercado.
Como 
Grayscale señala en su reciente informe de investigación, algunas subredes están mostrando los primeros signos de uso en el mundo real.
- Chutes ofrece inferencia/computación sin servidor para desarrolladores que ejecutan modelos de IA, y Grayscale señala que recientemente se clasificó como el principal proveedor de inferencia por uso en OpenRouter (por delante de los proveedores centralizados).
- Ridges (desarrollo de agentes) produjo recientemente un agente que, según Grayscale, superó al Claude 4 de Anthropic en pruebas de codificación de referencia.
Dado el reciente crecimiento de las DAT (empresas de tesorería de activos digitales) relacionadas con el TAO y la aparición de la exposición estructurada al TAO y a las fichas de subred para los inversores, está claro -si no era ya evidente por el hecho de que estoy citando un informe de Grayscale- que el apetito institucional por el TAO y el ecosistema de subred más amplio está aumentando.
Así que, en un nivel simple, con el aumento de la demanda y la disminución de la oferta, es difícil no ver este evento como alcista para Bittensor. Sin embargo, no podemos simplificar demasiado la comparación, ya que hay muchos matices entre los dos, sobre todo en torno a las subredes.
Cómo funcionan las subredes y TaoFlow
Bittensor es una red de subredes especializadas, cada una centrada en un servicio específico de IA (inferencia, agentes, etc.).
Cada subred también emite su propio token Alpha, que existe en un fondo de liquidez con TAO, y sirve como recompensa obtenida por los mineros, validadores, stakers y el propietario de la subred que participan en su subred. Cada subred también recibe emisiones de TAO, que van directamente a su fondo de liquidez Alpha como "TAO in" (TAO inyectado en la reserva de TAO del fondo de subred), en lugar de pagarse directamente a los mineros/validadores.
Aunque estas emisiones estaban determinadas inicialmente por el precio del token Alpha de una subred, y cuanto mayor era el precio, mayores eran las emisiones, la reciente actualización deTaoFlow ha cambiado esta situación. En el modelo actual de TaoFlow, la señal clave es la entrada/salida neta de TAO, no el precio del token.
- Anteriormente, las emisiones de TAO estaban vinculadas al precio del token de una subred, por lo que la valoración "estática" podía hacer que una subred siguiera generando emisiones aunque la actividad real se desvaneciera. La escasa liquidez también facilitaba la manipulación de la señal, ya que un mercado pequeño puede mantener un precio alto sin mucho capital detrás.
- Ahora, las emisiones dependen de las entradas netas de TAO: TAO apostado en una subred menos TAO no apostado. Sólo las subredes con entradas netas positivas reciben emisiones; si una subred tiene salidas netas, las emisiones se reducen a cero independientemente de dónde se negocie su ficha. Esto obliga a las subredes a competir por el capital real y concentra las emisiones en las redes que los usuarios eligen realmente.
Ahora se añade la reducción a la mitad, que reduce las emisiones globales de TAO, así como el Alpha inyectado en los fondos de liquidez de las subredes.
Matiz importante: la reducción a la mitad reduce la "entrada de TAO " y también reduce a la mitad la "entrada de Alpha" (inyecciones a los pools), pero no reduce a la mitad la "salida de Alpha" (Alpha pagado a los mineros/validadores/propietarios de subredes). En otras palabras, la reducción a la mitad no recorta directamente las "recompensas a los mineros", porque los mineros no ganaron TAO en primer lugar. Los propietarios de subredes también ganan su "parte de propietario" del protocolo en Alpha (del flujo de salida de Alpha), no en TAO.
En general, la dinámica de este sistema dual de tokens, y el papel que el TAO desempeña en él, tendrá varios efectos en la economía de la red.
- Menorliquidez en las subredes - Menos TAO en los pools significa menos profundidad para Alpha, lo que puede amplificar las oscilaciones de precios y dificultar que las subredes más débiles mantengan su valor.
- Las subredesmás déb ilestienen dificultades (y los lanzamientos se hacen más difíciles) : con TaoFlow, las subredes que no pueden mantener entradas netas positivas reciben pocas emisiones o ninguna; con la reducción a la mitad del total de TAO disponible, el listón sube aún más para las redes nuevas y marginales.
Para contrarrestar estos efectos, especialmente el primero, es posible que los propietarios de subredes tengan que renovar la economía de su subred (tarifas, recompras, política de recompensas, diseño de incentivos) para reducir la presión de venta y amortiguar la volatilidad cuando la liquidez disminuya. (No pueden "reducir a la mitad" las recompensas del protocolo por orden, pero sí pueden cambiar el diseño de incentivos de la subred y la captura de valor).
En general, la reducción a la mitad señala una nueva era altamente competitiva de las redes de Bittensor, en la que sólo las subredes con un uso real, entradas constantes y una demanda creíble pueden sobrevivir.
Por qué esta reducción a la mitad es sencilla para TAO pero tiene matices para Alpha
En resumen, mientras que para el propio TAO la reducción a la mitad es una actualización sencilla, no ocurre lo mismo con sus subredes.
- En este caso, TAO se comporta como Bitcoin: la oferta se reduce a la mitad, las emisiones en circulación se endurecen y la demanda institucional aumenta. Es una configuración limpia.
- Alpha se comporta de manera diferente - TaoFlow ha introducido una capa competitiva que Bitcoin no tiene. Las subredes deben atraer capital activamente para sobrevivir. Las emisiones no están garantizadas. La liquidez no es uniforme. Y la reducción a la mitad amplifica estas presiones.
Así que, si eres titular de un TAO o alguien interesado en la red, ¿qué debes hacer? Yo digo que se siente y espere. No es la respuesta más emocionante, pero la red se está poniendo a prueba, por así decirlo, algo bueno a largo plazo, pero una prueba que sin duda causará trastornos en el ínterin. Esta prueba es sin duda buena, y alcista, pero es algo que hay que capear.
Mientras tanto, yo echaría un ojo a las subredes que te parezcan interesantes. Hay muchas, así que compartiré algunas que he seguido más de cerca en las últimas semanas:
- Synth (SN50): subred de predicción de todos los mercados financieros de Mode. Hasta ahora, su modelo ha convertido 3.000 dólares en 67.000 dólares en Polymarket.
- Vanta (SN8) - subred para sacar a la luz señales de negociación de sus mineros, de la empresa Bittensor, Taoshi.
- BitMind (SN34) - subred para identificar si el contenido está generado por IA o no, con un producto de extensión de navegador ya en funcionamiento.
Además, otras noticias de la semana...
🤖 AI Crypto
- Aster - Comienza la competición de trading entre humanos y IA
- REI - Añadió la integración de GitHub a su Coding Sandbox
- Surf - recaudó $15M liderado por Pantera, con
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📣 Noticias generales
- 🔥 Cursor - Añade habilidades de "diseño", permitiendo a los usuarios alterar visualmente una aplicación como lo harían en Figma, con Cursor actualizando posteriormente el código
- Mistral - Libera su familia Mistral 3 de modelos de código abierto, así como Devstral 2, que son "parcialmente" de código abierto
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