# Informe sobre el segundo trimestre sin bancos *Author: Lucas Campbell* *Published: Jul 15, 2020* *Source: https://www.bankless.com/es/bankless-q2-token-report* --- *Nivela tu juego de finanzas abiertas cinco veces por semana. Suscríbete a [el programa Bankless](https://bankless.ghost.io/about) a continuación.* [Suscríbete ahora](#/portal/signup) --- Querida Nación Bankless, Este es el mejor informe sobre los tokens DeFi que he leído este trimestre. [Lucas](https://bankless.ghost.io/author/lucas-campbell) lo clava (*[¡Síguelo](https://twitter.com/0x_Lucas)*!) ¿Por qué? Consigue el modelo correcto. Los tokens DeFi son acciones de protocolo. Son activos de capital. Podemos valorarlos basándonos en las expectativas de [futuros flujos de valor](http://podcast.banklesshq.com/20-infinite-whitespace-chris-burniske). ¿Sabes lo que esto significa? Significa que todas las instituciones -los analistas, los inversores, los financieros con sus trajes- pueden valorar los tokens del protocolo DeFi de la misma manera que valoran las acciones. Y los valorarán de esta manera... eventualmente. Aunque todavía no. Como siempre Bankless te mantiene unos pasos por delante. Y creo que es nuestro trabajo ayudar a la gente de las finanzas tradicionales a entender estas cosas-así que envía a tus amigos inversores no cripto este informe. Póngalos al día. Incluso hemos hecho un [fácil .pdf institucional](https://drive.google.com/file/d/1IUEUDpupKO_cuG6E1GCYBcMY5gLJlIXJ/view) sólo para ellos. 😉 **- **RSA *P.D. Robert Leshner de Compound se unirá a [miembros de Bankless](#/portal/signup?) para un [AMA exclusivo mañana](https://bankless.ghost.io/announcing-bankless-amas-every-2nd) a las 12pm EST (4pm UTC)-¡No se lo pierda! ([Detalles aquí](https://bankless.ghost.io/announcing-bankless-amas-every-2nd))* --- ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/80941b31-09de-4607-99e2-bfbd39cca3f6_2400x1098.png)[Descargue el informe completo](https://drive.google.com/file/d/1IUEUDpupKO_cuG6E1GCYBcMY5gLJlIXJ/view) --- **🙏Patrocinador: **[Ave](https://bankless.cc/aave)-gane [altos rendimientos](https://bankless.cc/aave) en depósitos & ¡pida prestado al mejor tipo posible! --- ## **Esquina del escritor** ***Escritor sin banco: **[Lucas Campbell,](https://bankless.ghost.io/author/lucas-campbell) Analista en [Bankless](https://twitter.com/BanklessHQ) y Growth en [DeFi Rate](https://twitter.com/DeFiRate)* # Informe sobre tokens del segundo trimestre de Bankless El nacimiento del activo de capital criptográfico ha provocado la aparición de modelos de valoración de tokens convincentes. Con protocolos capaces de rastrear ganancias en tiempo real, y con valor tangible fluyendo a través de ellos, podemos tomar métodos de valoración tradicionales como ratios PE, DCFs, y otros modelos para medir cómo estos tokens se comparan con sus pares en un intento de encontrar valoraciones justas. Hemos cubierto este tema un puñado de veces antes, pero si estás empezando a aprender sobre cripto activos de capital, aquí hay algunos recursos Bankless que serán valiosos para tu viaje: - [Cómo pensar en cripto PE](https://bankless.ghost.io/how-to-think-about-crypto-pe-lite) - Enero 2020 - [¿Vale la pena comprar tokens DeFi?](https://bankless.ghost.io/are-defi-tokens-worth-buying) - Febrero 2020* (la respuesta fue sí)* - [Cómo valorar los activos de capital cripto](https://bankless.ghost.io/how-to-value-crypto-capital-assets) - Mayo 2020 Desde la última vez que cubrimos los activos de capital cripto en mayo, DeFi ha visto una ola de nuevos tokens que irrumpen en el espacio, sobre todo el token de gobierno nativo de Compound - COMP - que ahora es el activo DeFi más valioso por capitalización de mercado. Con el [modelo SAFG](https://medium.com/ideo-colab/meet-the-safg-defis-emergent-framework-for-participatory-investing-and-protocol-development-62286a576fb5), los protocolos pueden distribuir tokens de forma compatible en prácticamente cualquier jurisdicción a sus usuarios por proporcionar servicios de valor añadido al protocolo. Esto podría ser algo tan simple como simplemente utilizar la aplicación, proporcionar liquidez o participar en la gobernanza. La salvedad del modelo de tokens SAFG es que los tokens no representan derechos económicos al principio. En su lugar, el protocolo tendrá que descentralizarse lo suficiente para que la gobernanza elija finalmente dotar al activo de derechos económicos sobre el valor que fluye a través del protocolo. Esta tendencia no desaparecerá pronto. De hecho, probablemente acaba de empezar. El criptoactivo de capital ya está aquí, señoras y señores. Y hay algunas cosas interesantes en marcha. Así que vamos a sumergirnos en. ### **Meet the Money Protocols** A continuación se muestra una sinopsis rápida sobre los protocolos DeFi incluidos en este artículo y sus respectivos mecanismos de ganancias. - **0x** - *Protocolo de liquidez* - Las comisiones de mercado se distribuyen a los titulares de tokens ZRX/proveedores de liquidez. - **Aave** - *Protocolo de préstamo* - Una parte de los intereses devengados se distribuye a los tenedores de tokens LEND a través de burns. - **Augur** - *Protocolo de derivados* - Las comisiones de los mercados de predicción se distribuyen a los tenedores de tokens REP por participar. - **Bancor** - *Protocolo de liquidez* - Una parte de las comisiones de negociación se distribuye a los proveedores de liquidez BNT. - **Compound** - *Protocolo de préstamo* - Los intereses devengados se distribuyen a una reserva de seguro. - **Kyber** - *Protocolo de liquidez* - Una parte de las comisiones de negociación se distribuye a los titulares de tokens KNC a través de quemas de tokens o dividendos por participación en la gobernanza (Actualización de Katalyst). - **Maker** - *Protocolo de préstamo - *Los intereses devengados por los Dai pendientes se distribuyen a los poseedores de MKR en forma de quema de tokens. - **Synthetix **- *Protocolo de derivados* - Las comisiones de negociación se distribuyen a los stakers de SNX por acuñar Synths. - **Ren - ***DEX* - Las comisiones de intercambio entre cadenas se distribuyen a los Darknodes de Ren - **Loopring - ***Protocolo de liquidez - *Una parte de las comisiones de negociación se distribuye a los tenedores de tokens LRC. - **Gnosis - **DEX - aún no se acumula valor, pero es posible que se apliquen comisiones de negociación en el futuro - **Balancer - ***protocolo de liquidez - *las comisiones de negociación se distribuyen a los proveedores de liquidez de Balancer ### **Ingresos trimestrales** ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/ccadd734-7111-40b7-b52b-405c277aa7ce_960x540.png) > *(Arriba) Beneficios trimestrales de DeFi calculados a partir de los beneficios medios anualizados (comunicados por Token Terminal) durante el segundo trimestre y divididos por 4.* En el segundo trimestre, los protocolos DeFi sufrieron un descenso en los ingresos, ya que las ganancias cayeron un 42% con respecto al trimestre anterior. Esto se debió en gran medida a que MakerDAO cambió hacia entornos de 0% SF y DSR, ya que el protocolo se esforzó por devolver la clavija de DAI al lugar que le correspondía en medio de la volatilidad del Jueves Negro a finales de marzo. Como resultado, las ganancias de Maker cayeron a unos 152.000 dólares entre abril y junio, en comparación con los 1,2 millones de dólares del mismo periodo del primer trimestre. El otro factor importante que contribuyó a la disminución de las ganancias de DeFi fue Synthetix, que, como mencionamos en artículos anteriores, estaba sufriendo ataques por adelantado que reportaban ganancias desproporcionadas para el protocolo de derivados. Desde que se solucionaron los problemas, Synthetix está reportando aproximadamente 267.000 dólares en ganancias trimestrales o ~ $ 1M sobre una base anual. Los que más ganaron en el Q2 fueron Kyber, Compound, y dYdX. El protocolo de liquidez de Kyber recaudó 634.000 dólares en el trimestre, mientras que Compound y dYdX obtuvieron cantidades ligeramente inferiores, 624,7 y 624,3 mil dólares, respectivamente. La otra fuente de ingresos notable en el segundo trimestre fue 0x, que generó 445.000 dólares en ingresos trimestrales para los titulares de ZRX. Mientras que los titulares de DeFi se mantuvieron en la cima de las ganancias, en el segundo trimestre se produjo una explosión de nuevos participantes junto con importantes actualizaciones de protocolo. Mientras que el protocolo de liquidez favorito de DeFi, Uniswap, lanzó la V2 en mayo, también vimos nuevas incorporaciones al campo, incluyendo Balancer, Ren, Gnosis y Loopring, todos los cuales se pusieron en marcha con importantes actualizaciones o lanzamientos de nuevos productos, trayendo un nuevo interés a los protocolos (así como ganancias). Así pues, estamos empezando a ver un ecosistema cada vez más diverso para los protocolos DeFi a medida que empiezan a competir por una porción de la cuota de mercado. #### **Price Performance & PE Ratios** ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/75bd8192-227f-453c-9aa4-af94ab52a0e8_960x540.png)A pesar del descenso de los beneficios, los tokens DeFi obtuvieron muy buenos resultados en el segundo trimestre. La fuerza impulsora detrás del fuerte rendimiento fue la introducción de la agricultura de rendimiento - Ethereum y la nueva narrativa de DeFi. En promedio, los activos DeFi en el segundo trimestre aumentaron un 199%, superando sustancialmente tanto a ETH como a BTC, que aumentaron un 70% y un 43%, respectivamente. El activo DeFi con mejor rendimiento en el trimestre fue BNT de Bancor, ya que el token se disparó un 546% tras el anuncio de la actualización V2 del protocolo de liquidez. El otro activo destacable en el segundo trimestre fue LEND de Aave, que está teniendo el año más fuerte de todos los activos DeFi hasta la fecha. Sólo en el segundo trimestre, LEND subió un 514%, mientras que el protocolo de mercados monetarios aumentó simultáneamente su valor bloqueado de 30 millones de dólares a más de 120 millones de dólares a finales de junio. La combinación de una disminución de las ganancias junto con un aumento de los precios de los activos ha llevado generalmente a un aumento de los ratios PE para los tokens DeFi en todos los ámbitos. Para dar un poco de color a esto, la relación PE de Kyber en mayo fue de ~80, la de Bancor fue de ~56, y la de Aave de ~74. Ahora, estos tokens han aumentado sus ratios de PE a 134, 92 y 545, respectivamente. Mientras Augur continúa aferrándose a su astronómico ratio de PE de 26,673, su socio habitual - 0x - ha disminuido su ratio de PE a un número más sostenible de 251 (de 6,571 como se informó en mayo) ya que el protocolo de liquidez aumentó constantemente las ganancias en los últimos meses. Por otro lado, Bancor sigue manteniendo el ratio PE más bajo y es el único protocolo DeFi que ha generado un ratio de dos dígitos en el segundo trimestre. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/72f1530b-6eff-4690-98be-3095cde64290_960x540.png) > ***(** ### **Descripción general del sector** #### **DEXs** ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/0021946c-1264-4e9e-ae63-d9ef20330d6f_960x540.png)El sector DEX fue el que más ganó en el segundo trimestre, ya que los beneficios alcanzaron nuevos máximos, con un aumento del 5% respecto al trimestre anterior y del 41,9% respecto al segundo trimestre del año pasado. Los principales contribuyentes al aumento fueron Kyber, 0x, Bancor, así como la incorporación de Balancer. #### **Kyber** En términos de ganancias, Kyber ha sido siempre un jugador dominante en el sector DEX. El reciente lanzamiento de la actualización Katalyst ahora proporciona un mecanismo para que los titulares de KNC ganen una tajada de esas ganancias participando en la gobernanza. La mejor parte de la actualización es que los participantes ganan recompensas en ETH de la buena moda. Con las ganancias trimestrales actuales ($634,000) y una asignación del 65%, Kyber está en camino de distribuir ~$412,000 en ETH a los participantes del gobierno en el próximo trimestre. A su vez, deberíamos esperar ver un aumento de nuevos [políticos del protocolo](https://bankless.ghost.io/the-life-of-a-protocol-politician) todos ellos buscando ganar su parte de las ganancias. #### **Balancer** Aunque Balancer se lanzó inicialmente en marzo, la introducción de la minería de liquidez a finales de mayo [actuó como un esteroide para el crecimiento del protocolo](https://thedefiant.substack.com/p/balancers-bal-shows-how-tokens-can). Desde entonces, el protocolo de gestión de liquidez y activos ha alcanzado nuevos máximos, además de reclamar el puesto número 5 en DeFi Pulse con unos monstruosos 154 millones de dólares en valor bloqueado. Y mientras que Balancer actualmente eclipsa a Uniswap en términos de valor bloqueado (155 millones de dólares frente a 84 millones si se tiene en cuenta Uniswap V1 y v2), Uniswap es la fuerza claramente dominante en términos de volumen de operaciones, ya que ha negociado más de 143 millones de dólares en la última semana en comparación con los 34 millones de dólares de Balancer. #### **Volúmenes DEX** El sector DEX experimentó en el 2T nuevos récords en términos de volúmenes. Uniswap dominó el mercado, ya que el protocolo de liquidez unkenizado estuvo a punto de alcanzar los 1.000 millones de dólares de volumen en el segundo trimestre. Los dos siguientes participantes, Curve y dYdX, también registraron volúmenes considerables, ya que AMM de Curve ocupó el segundo puesto, con un volumen total de 436 millones de dólares entre abril y junio, mientras que la plataforma de negociación de márgenes de dYdX se situó justo detrás, con 433 millones de dólares. Lo que resulta interesante es que las tres principales DEX por volumen son todas untokenizadas, lo que indica que, aunque los incentivos tokenizados actúan como catalizador del crecimiento, no son el fin de todo. En su lugar, se trata de que el producto encaje en el mercado y de una interfaz de usuario intuitiva que cualquiera pueda entender fácilmente. Con esto en mente, las principales DEX tokenizadas en términos de volumen trimestral fueron Kyber y 0x, ya que acumularon 352 millones de dólares y 347 millones de dólares en volumen en el segundo trimestre, respectivamente. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/772187aa-51e6-42d1-993e-0e5091012a8c_960x540.png)Como las DEX siguen absorbiendo cada vez más volumen, las DEX tokenizadas ofrecen una de las inversiones más atractivas en el espacio DeFi dada su capacidad para generar de forma fiable ganancias tangibles día tras día. --- ***Nuevos tokens DEX a tener en cuenta*****🧐** ***Curve (CRV) - **Curve es una de las estrellas emergentes en el espacio DEX ya que el AMM está agregando volúmenes significativos, ocupando el segundo lugar en el campo con $436M en volumen en el Q2. Con el lanzamiento del token de gobierno CRV previsto para las próximas semanas/meses y la distribución retroactiva a cualquiera que haya proporcionado liquidez al protocolo desde su génesis, es algo que merece la pena seguir de cerca.* *Si está interesado en saber más sobre CRV, puede leer un resumen conciso [aquí](https://defirate.com/curvedao-crv/).* --- ### **Lending** ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/7dba2d8a-3568-489d-8f2f-fe5f92ba9cb5_960x540.png)A pesar de que el sector de los préstamos ha sido el principal protagonista en 2019, el sector en su conjunto ha experimentado un importante retroceso, debido casi en su totalidad a la pérdida de beneficios de Maker. En el segundo trimestre de 2019, Maker representaba efectivamente más del 99% de los beneficios del sector de los préstamos. Avance rápido un año después y el entorno de 0% SF de Maker abrió la oportunidad para nuevos jugadores. Compound ahora domina el espacio ya que el protocolo eligió aumentar el factor de reserva en los principales activos tokenizados al 50% (a saber, BAT, ZRX y REP) y USDT al 20%. Como tal, Compound en el Q2 tomó la delantera en el sector de préstamos por primera vez, trayendo $624K en ganancias trimestrales en comparación con los $152K de Maker y los $114K de Aave. #### **Maker** El lado positivo con la tasa de estabilidad del 0% de Maker es que el suministro pendiente de Dai está alcanzando nuevos máximos. Sólo en el segundo trimestre, la oferta de Dai aumentó un 90% hasta alcanzar los 184,9 millones en circulación. El reciente aumento de la oferta se produce, irónicamente, cuando el reciente cambio de Compound en la distribución de COMP ha dado lugar a una "rotación de cultivos" a favor de Dai. Así, los usuarios están acudiendo en masa a acuñar nuevos Dai para poder depositarlos en Compound y maximizar sus ganancias de COMP. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/75120567-59fb-4caa-8f6a-c940f4653461_960x540.png)Con el suministro de Dai alcanzando nuevos máximos, hay un enorme potencial de ganancias para el protocolo Maker. Sin embargo, con la paridad de Dai por encima de 1 $, es difícil imaginar que el ajuste llegue pronto, ya que el gobierno de Maker todavía está explorando nuevos mecanismos para ayudar a estabilizar la paridad de la stablecoin favorita de DeFi. --- ***Tokeners de préstamo a tener en cuenta*****🧐** ***BZRX - **Después del percance del préstamo flash en febrero de 2020, bZx está volviendo a las andadas con el lanzamiento del token BZRX. El modelo de token presenta derechos de gobernanza junto con incentivos de minería de liquidez, por lo que será interesante ver cómo se desempeña el protocolo de préstamo tras el lanzamiento de su token nativo y el reinicio en agosto.* ***Aave Upgrade **- El protocolo de préstamo en ascenso también ha estado bromeando con un token & actualización de gobernanza. Dado el crecimiento fundamental de Aave en 2020 junto con su reciente anuncio de [delegación de crédito](https://defirate.com/aave-credit-delegation/), espere grandes cosas del campamento de Aave en las próximas semanas.* > [](https://twitter.com/ceterispar1bus/status/1280249325923303432) --- ### **Derivados** ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/88c977f7-b68e-4786-9be4-60128b8cfd03_960x540.png)Hasta la fecha, Synthetix sigue siendo la única empresa importante en el sector de los derivados. Y mientras que Synthetix estaba aparentemente desempeñando su papel como el protocolo de derivados DeFi (debido a las ganancias desproporcionadas), el reciente arreglo ha hecho caer sustancialmente los ingresos del protocolo. Afortunadamente, Synthetix ha estado iterando y lanzando nuevos productos a velocidades vertiginosas. El protocolo de derivados DeFi lanzó recientemente opciones binarias, que permiten a los usuarios apostar por el precio futuro de cualquier activo admitido en el protocolo dentro de un periodo de tiempo predefinido. El equipo también tiene previsto lanzar contratos de futuros a finales de este año. Dado el éxito inmediato de las opciones binarias junto con el potencial de mercado prácticamente ilimitado para los contratos de futuros en Ethereum, podemos esperar ver una buena cantidad de tracción en el campo de Synthetix. Igualmente importante, la cantidad de sUSD en circulación está alcanzando nuevos máximos históricos, ya que el criptodólar nativo de Synthetix ha aumentado su oferta circulante en un 379% en el segundo trimestre hasta alcanzar los 22,7 millones de dólares en total.7M en total. Aunque sUSD todavía tiene camino por recorrer antes de competir con otras stablecoins en términos de capitalización de mercado, el crecimiento en el Q2 es una señal positiva para lo que está por venir (especialmente si Synthetix sigue adelante con la reducción de la relación c y la adición de garantía ETH). ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/d4bd4404-de3d-4ba9-94b6-830491f3aa11_960x540.png)De forma similar, la falta de uso tangible de Augur ha hecho que las ganancias del protocolo del mercado de predicción se hayan detenido prácticamente, aportando tan solo 2,1 mil dólares en ganancias trimestrales. Sin embargo, el próximo lanzamiento de Augur V2 debería (esperemos) traer un resurgimiento a uno de los protocolos de dinero OG de Ethereum. Curiosamente, mientras Augur estaba ocupado construyendo V2, también hemos visto nuevos participantes notables en los mercados de predicción, incluyendo Omen de Gnosis y Polymarket - dos plataformas de mercado de predicción que ofrecen plataformas competitivas a Augur V2. El único truco que Augur tiene bajo la manga es que el protocolo podría implementar la agricultura de rendimiento, creando un fuerte incentivo para que los participantes del mercado utilicen activamente y arranquen el nuevo protocolo. Aunque no se han compartido detalles al respecto, veremos si esto acaba entrando en juego. --- ***Tokeners de derivados a tener en cuenta*****🧐** ***UMA - **El protocolo UMA tiene muchas posibilidades de convertirse en un contendiente en el espacio de los derivados, ya que ofrece un diseño atractivo y modular. En resumen, cualquiera podrá crear cualquier activo sintético concebible garantizado por ETH o DAI utilizando UMA. El protocolo también ha insinuado con fuerza un mecanismo de minería de liquidez que ofrecerá un incentivo atractivo para que los usuarios acuñen activos sintéticos en el protocolo.* *[Aquí está la documentación más reciente](https://docs.google.com/document/d/1LJRVYa9zqCb5Ozjq_Nxy1J6u6iMmAtKC9niIA2YLe5M/edit?usp=sharing) que hay sobre la próxima distribución.* --- ### **Conclusion** Mientras que las ganancias han tenido un descenso este trimestre, los tokens DeFi están subiendo a nuevos máximos en la parte posterior de la agricultura de rendimiento. Incluso con ratios PE alcanzando en los 100s, que en realidad no es alto, relativamente hablando. Si lo comparamos con los mercados de capitales tradicionales, Tesla ni siquiera publica beneficios positivos, mientras que otras grandes empresas tecnológicas como Netflix también cuentan con ratios de PE de cientos de euros. Esto se debe a que el ratio PE tiene que ver con el potencial de crecimiento futuro. Tesla tiene los mejores coches eléctricos de su clase. Es una empresa de energía limpia que construye para el futuro. Y el futuro es energía limpia. Como resultado, los inversores valoran ese potencial en 286.000 millones de dólares sin inmutarse por el hecho de que la empresa nunca haya ganado dinero. DeFi sigue un camino similar. El futuro no se dirige hacia más bancos. Va hacia menos bancos. Se trata de tecnologías digitales en fase inicial para un sistema financiero completamente abierto al que pueda acceder cualquier persona del mundo. No hay escasez de potencial de crecimiento futuro. Los protocolos monetarios de Ethereum están preparados para alterar [los mercados financieros de billones de dólares](https://bankless.ghost.io/the-trillion-dollar-case-for-eth-eb6). ¡Pero a pesar del enorme potencial, sólo hemos visto 1 unicornio DeFi hasta la fecha (*¡felicidades Compound!*). Así que con muchos protocolos DeFi prominentes valorados en menos de 500 millones de dólares y ratios PE en su mayoría en los cientos bajos, sólo estamos arañando la superficie de lo que está por venir. --- ### **Action steps** - Evalúe cómo sus tokens DeFi favoritos se comparan con sus pares - Lea artículos anteriores de Bankless sobre criptoactivos de capital y ratios PE [Cómo pensar en cripto PE](https://bankless.ghost.io/how-to-think-about-crypto-pe-lite) - *Enero de 2020* - [¿Vale la pena comprar tokens DeFi?](https://bankless.¡ghost.io/are-defi-tokens-worth-buying) - *Febrero 2020* - [Cómo valorar los activos de capital cripto](https://bankless.ghost.io/how-to-value-crypto-capital-assets) - *Mayo 2020* --- ### ***Biografía del autor*** *[Lucas Campbell](https://twitter.com/0x_Lucas) es analista de [Bankless](https://twitter.com/BanklessHQ) y lidera el crecimiento en [DeFi Rate](https://defirate.com/). También es un colaborador activo de otros boletines importantes como [The Defiant](https://thedefiant.substack.com/), además de participar en token economic & DAO advisory vía [Raid Guild](https://raidguild.org/).* --- #### Presentando el nuevo programa de [Youtube](https://www.youtube.com/c/bankless) Bankless: ¡Conoce a la Nación! *Una serie centrada en entrevistas cortas con nuevos proyectos dentro de Ethereum y DeFi.* 📺[Conozcamos la RAI](https://www.youtube.com/watch?v=5Fm5xNwfqNo)-The Trustless Stability coin (a better DAI?) with CEO Stefan Ionescu --- Suscríbete a [Bankless](https://bankless.ghost.io/about). 12$ al mes. Incluye [acceso al archivo](https://bankless.ghost.io/archive), [Círculo interno](https://bankless.ghost.io/welcome-to-the-inner-circle-wave) & [Gafete](https://bankless.ghost.io/claim-your-bankless-token-badge-801). 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Este boletín no es un asesoramiento fiscal. Hable con su contable. Haga su propia investigación.* --- ***Divulgación. **De vez en cuando puedo añadir enlaces en este boletín a productos que utilizo. Es posible que reciba una comisión si realiza una compra a través de uno de estos enlaces. Siempre revelaré cuando este sea el caso.*