# Welche Blockchain gewinnt die RWAs? *Author: Jack Inabinet* *Published: Dec 16, 2025* *Source: https://www.bankless.com/de/read/which-blockchain-wins-rwas* --- In der Kryptowirtschaft dominiert die Liquidität. Diese Maxime gilt, egal wie man die Branche aufteilt. Liquidität beeinflusst alles, von Token-Preisen bis hin zu Ethereums Staking-Landschaft. Die Tokenisierung von Real-World-Assets (RWA) auf institutioneller Ebene ist nach der Ankündigung von letzter Woche zunehmend in den Fokus gerückt [Ankündigung](https://www.bankless.com/read/news/major-u-s-clearinghouse-receives-sec-go-ahead-to-initiate-asset-tokenization) dass die *Depository Trust and Clearing Corporation* (DTCC), der Dreh- und Angelpunkt des US-Clearinghauses, die Genehmigung erhalten hat, bundeskonforme Tokenisierungsdienste anzubieten. Nun sieht sich die Kryptoindustrie mit der Ungewissheit konfrontiert, *wie diese realen Vermögenswerte onchain verteilt werden*. Heute untersuchen wir die eigenen Tokenisierungsanforderungen der DTCC und erörtern die Rolle der Liquidität bei der Krönung von Krypto-Königen in der Hoffnung, besser zu verstehen, welche Blockchains die besten Chancen haben, Krypto-RWAs zu gewinnen. ## **🤓 Die Anforderungen der DTCC** In ihrem [No-Action-Antrag](https://www.sec.gov/files/tm/no-action/dtc-nal-121125.pdf) an die SEC legt die DTCC die technischen Anforderungen an die Schlüsselkomponenten von Tokenisierungssystemen dar, einschließlich der zugrunde liegenden Blockchain und der unterstützenden Token-Tracking-Software. Dieses Schreiben bildet die Grundlage für die Ausnahmeregelung der SEC und legt fest, dass alle Systeme, die zur Ausführung von Schlüsselfunktionen des Tokenisierungsdienstes verwendet werden, den internen "Tier 2"-Systemanforderungen der DTCC entsprechen müssen. Diese Kriterien verlangen unter anderem, dass kritische Systemkomponenten "von einem primären und einem sekundären Standort aus betrieben werden können, dass die Wiederherstellungszeit maximal vier Stunden beträgt, dass der Datenverlust bei einem Ausfall maximal zwei Minuten beträgt und dass jährliche Tests zur Wiederherstellung und Wiederaufnahme des Betriebs außerhalb der Region durchgeführt werden." Während die DTCC sich dafür entscheidet, technologieneutral zu bleiben - sie wird nicht zwingend ein bestimmtes Blockchain- oder Tokenisierungsprotokoll vorschreiben, das jedes tokenisierte RWA verwenden muss - müssen die in Frage kommenden Lösungskombinationen Compliance-Kontrollen unterstützen und ein *Tier-2-Systemrating* erreichen. > DTCC - das $3.800.000.000.000.000 Clearinghaus als Dreh- und Angelpunkt des US-Finanzsystems - erhält Tokenisierungsgenehmigung von der [SEChttps://t.co/L48RgMIfux](https://t.co/L48RgMIfux)- Bankless (@Bankless) [December 12, 2025](https://twitter.com/Bankless/status/1999268461126779139?ref_src=twsrc%5Etfw) ## **💧 Liquidität dominiert** Die DTCC [verarbeitet](https://www.dtcc.com/annuals/2024/) $3,8Q (Quadrillionen) an Wertpapiertransaktionen im Jahr 2024. Sie ist der wertvollste Finanzabwickler der Welt und [übertraf](https://www.dtcc.com/news/2025/june/18/dtcc-central-securities-depository-subsidiary-surpasses-100-trillion-in-assets-under-custody) $100T an verwahrten Vermögenswerten in diesem Sommer überschritten. Wenn man nach dem wichtigsten Dreh- und Angelpunkt des globalen Finanzsystems gefragt würde, wäre "DTCC" eine sichere Antwort. Wenn man davon ausgeht, dass sich die überlegene Liquidität auf den Tokenisierungsmärkten wieder durchsetzen wird, hat die DTCC durch ihren nahezu unbegrenzten, bereits vorhandenen Bestand an Vermögenswerten einen dauerhaften Vorteil, der ihr eine dauerhafte Dominanz auf den Märkten für tokenisierte Wertpapiere sichern dürfte. [Ethereum's Staking Landscape Shakeup auf BanklessSpot-ETFs, die Staking ermöglichen, öffnen die Tore für neue Powerplayer und einige unangenehme Gespräche über potenzielle Risiken.![](https://bankless.ghost.io/content/images/icon/apple-touch-icon-621.png)BanklessJackInabinet 3. Dez. 2025 - 4 Min. lesen![](https://bankless.ghost.io/content/images/thumbnail/ethereum-s-staking-landscape-shakeup-1764800305.png)](https://www.bankless.com/read/ethereums-staking-landscape-shakeup) ## **🏆 Welche Kette gewinnt?** Genauso wie die DTCC aufgrund ihrer enormen Größe dazu bestimmt ist, der dominierende Tokenisierungsdienst zu werden, diktiert die Liquiditätsdynamik, dass eine einzige Blockchain und ein einziger Tokenisierungsdienst unweigerlich die Standardwahl für von der DTCC gesponserte Tokenisierungsangebote werden. Es bleibt abzuwarten, welche Blockchain sich im RWA-Sektor durchsetzen wird, aber angesichts der technischen Anforderungen der DTCC können mehrere Kandidaten wahrscheinlich schon jetzt abschlägig beschieden werden. - Die ausgedehnten Netzwerkausfälle von **Solana** von mehr als vier Stunden sind mit den Anforderungen der DTCC an die Betriebszeit nicht vereinbar; Solana hat mehrere disqualifizierende Ausfälle erlebt, von denen der letzte [aufgetreten](https://www.coindesk.com/markets/2024/02/06/solana-network-suffers-brief-outage-sol-steady) letztes Jahr. - **XRP**, eine weitere Smart-Contract-fähige Blockchain, die für verdeckte Bankintegrationen angepriesen wird, ist in einzigartiger Weise qualifiziert, institutionelle Finanzen zu hosten. Doch auch hier kam es zu Ausfällen; zuletzt wurde das Netzwerk [angehalten](https://www.coindesk.com/markets/2025/02/05/xrp-ledger-self-healed-after-brief-downtime) im Februar. - Obwohl **L2s** weithin als die Zukunft der Ethereum-Skalierbarkeit angesehen werden, sind sie möglicherweise auch nicht geeignet, um DTCC-Tokenisierung anzubieten. Aktuelle Designs verwenden einzelne Sequenzer, die [anfällig für Ausfälle sind](https://www.metrika.co/blog/post-mortem-aws-outage-10-2025). Es ist auch fraglich, ob sie die Anforderungen der DTCC erfüllen, um sowohl von einem primären als auch von einem sekundären Standort aus zu "operieren". - Und während eine Sekte von Bitcoin-Anhängern, die den Ordinals nahestehen, die Einführung von tokenisierten Vermögenswerten auf Bitcoin unterstützen könnte, fehlt es dem Ökosystem an der erforderlichen Smart-Contracts-Funktionalität, um anspruchsvolle Finanzanwendungen und die von der DTCC geforderten Transferbeschränkungen zu unterstützen. In diesem Umfeld *könnte Ethereum sehr wohl der Standard werden. * Die weltweit dezentralisierte Blockchain hat über zehn Jahre ununterbrochene Betriebszeit aufzuweisen und ist damit eine der wenigen Blockchains, die die Betriebszeitanforderungen der DTCC zweifelsfrei erfüllen kann. Dennoch verlangt die DTCC von ihren kritischen Systemen, dass sie "jährliche Tests zur Wiederherstellung und Wiederaufnahme von Systemen außerhalb der Region" bestehen. Wie kann Ethereum (eine Blockchain, die dafür ausgelegt ist, nicht auszufallen) überhaupt irgendwelche Tests zur Wiederherstellung nach einem Ausfall durchführen? Und könnten stratosphärische, marktbestimmte Gasgebühren während Zeiten hoher Nutzung einen unhaltbaren Ausfall darstellen? Circle's [Arc](https://www.bankless.com/read/circles-narrative-arc) könnte eine weitere Lösung sein. Der genehmigte Autoritätsnachweis der Blockchain ist sowohl dezentral genug, um von mehreren Standorten aus zu arbeiten, als auch zentral genug, um Tests zu ermöglichen. Ein weiterer Kandidat ist Canton, eine öffentliche Blockchain, die von Digital Assets entwickelt wurde und von der behauptet wird, dass sie als einziges Netzwerk in der Lage ist, konfigurierbaren Datenschutz und Compliance auf institutioneller Ebene zu bieten. Canton [behauptet](https://www.canton.network/canton-network-press-releases/canton-network-and-chainlink-enter-into-strategic-partnership-to-accelerate-institutional-blockchain-adoption-) über $6T in realen Onchain-Vermögenswerten zu unterstützen und $280B an täglichen Transaktionen über sein Netzwerk von 500 Validierern zu verarbeiten. Dennoch spricht nichts gegen die Einführung einer anderen Art von proprietärer Datenbanktechnologie, die von mehr als einem Standort aus betrieben werden kann. Es scheint nichts zu geben, was die DTCC daran hindert, eine Art von [Fedwire](https://www.federalreserve.gov/paymentsystems/fedfunds_about.htm)-ähnlichen, staatlich geförderten und zugelassenen Ledger zu unterstützen. [Ethereum gewinnt den Krieg der Real-World Assets gegen BanklessEs ist nicht einmal knapp.![](https://bankless.ghost.io/content/images/icon/apple-touch-icon-622.png)BanklessRyanSean Adams 9. September 2025 - 6 Minuten gelesen![](https://bankless.ghost.io/content/images/thumbnail/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war-1758826771.png)](https://www.bankless.com/read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war) ## **🧐 Fazit** Tokenisierungsmärkte sind ein Spiel, bei dem derjenige gewinnt, der am meisten bekommt. Unabhängig davon, ob die DTCC-Tokenisierung letztendlich auf einer bestehenden Allzweck-Blockchain wie Ethereum, einer zweckgebundenen RWA-Lösung wie Arc von Circle oder einem noch nicht veröffentlichten staatlichen Ledger im Fedwire-Stil angesiedelt ist, scheint eine Zukunft, die durch eine Fragmentierung der Multichain definiert ist, ein unwahrscheinliches Ergebnis. Die Krypto-Geschichte ist in diesem Punkt eindeutig: **Liquidität krönt Könige**. Welcher Chain-Manager auch immer die Tokenisierungsbemühungen der DTCC unterstützen wird, er wird eine um viele Größenordnungen größere Anziehungskraft haben.