# Die ETHZilla-Gelegenheit

*Author: David Christopher*
*Published: Sep 1, 2025*
*Source: https://www.bankless.com/de/read/the-ethzilla-opportunity*

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Das ETHZilla-Team war kürzlich bei uns im Bankless-Podcast zu Gast und gab neue Einblicke in seine Strategie und Vision als einer der neuesten Akteure im ETH-Treasury-Bereich.

Mit der Unterstützung des renommierten Investors Peter Thiel und einem DeFi-zentrierten Ansatz für ETH-Bestände von Unternehmen bauen sie etwas auf, das weit über das Standard-Digital Asset Treasury (DAT) Playbook hinausgeht.

[ETHZilla: Ethereum Treasury Strategie | McAndrew Rudisill & Avichal Garg auf BanklessETHZilla will ETH zum neuen Reserve-Asset der Wall Street machen und hat dafür einen Plan entwickelt.![](https://bankless.ghost.io/content/images/icon/apple-touch-icon-532.png)Bankless![](https://bankless.ghost.io/content/images/thumbnail/YT_thumb_Aug_27_A_1090x1080.jpg)](https://www.bankless.com/podcast/ethzilla-ethereum-treasury-strategy-mcandrew-rudisill-avichal-garg)
## ETHZillas Geschichte
Das Unternehmen, aus dem ETHZilla werden sollte, begann als 180 Life Sciences Corp. und entwickelte Biotech-Medikamente gegen chronische Schmerzen und Entzündungen. Dies war jedoch nicht ihr einziges Projekt. Sie experimentierten auch mit softwaregesteuerten Spielen, bevor sie Anfang August zu Ethereum wechselten. Zwischen dem 12. und 18. August wurde das Unternehmen in ETHZilla (Ticker: ETHZ) umbenannt und sammelte über eine PIPE mit über 60 Investoren 425 Millionen Dollar ein. Eine PIPE (Private Investment in Public Equity) ermöglicht es börsennotierten Unternehmen, Aktien direkt an Großinvestoren zu verkaufen und so schnell Kapital ohne die üblichen Marktprozesse zu beschaffen.

> 🚨 Große Neuigkeiten.180 Life Sciences hat sich weiterentwickelt. Der Zilla ist erwacht.ETHZilla wird jetzt an der NASDAQ unter einem brandneuen Ticker gehandelt[: $ETHZ](https://twitter.com/search?q=%24ETHZ&src=ctag&ref_src=twsrc%5Etfw) 🦖Eine neue Identität. Produktive ETH-Nutzung. Eine Verpflichtung gegenüber der Gemeinschaft.Die Zukunft gehört denjenigen, die den Zilla füttern. [#ETHZ](https://twitter.com/hashtag/ETHZ?src=hash&ref_src=twsrc%5Etfw)(1/3)- ETHZilla (@ETHZilla_ETHZ) [18. August 2025](https://twitter.com/ETHZilla_ETHZ/status/1957419316082581898?ref_src=twsrc%5Etfw)

Sobald sie das Kapital erhalten hatten, gingen sie eine Partnerschaft mit einer prominenten Risikofirma ein, [Electric Capital](https://x.com/ElectricCapital)für das Renditemanagement zusammen und begannen sofort mit dem Aufbau ihrer Position, beginnend mit 82.186 ETH am 12. August. 

Im Gespräch mit Bankless, Electric Capital's [Avichal Garg](https://x.com/avichal) und Mac Rudisill von ETHZilla im Gespräch mit Bankless ihre Entscheidung für ein Treasury-Modell anstelle von ETFs mit folgenden Argumenten:

- **ETF-Gebühren und Beschränkungen**: 1,5-2% jährliche Gebühren, kein Einsatz in den USA erlaubt
- **Ineffizienz von ETFs**: 20-25% bleiben für Rücknahmen unbesetzt, 20-tägige Ausstiegswarteschlangen führen zu einer schlechteren Performance als beim Basis-Staking
- **Treasury-Vorteile**: Vollständiger Einsatz plus zusätzliche On-Chain-Renditen, die den Aktionären ein ETH-Engagement und eine Beteiligung am Cashflow ermöglichen
- **Institutioneller Zugang**: Die direkte DeFi-Verwaltung erfordert eine komplexe Verwahrung und Governance, während Aktien öffentlicher Unternehmen ein einfaches Engagement bieten
Das Duo erläuterte weiter den Grund für den Start des Treasury jetzt, wobei es die Freigabe von ETH als Nicht-Wertpapier durch die Aufsichtsbehörden mittels ETF-Genehmigung, die Fortschritte in der Stablecoin-Gesetzgebung (wichtig für ETH, da das Netzwerk die meisten Stablecoins hält) und den institutionellen Appetit auf ETH-Engagement hervorhob, der immer noch hinter der Bitcoin-Akzeptanz zurückbleibt, aber schnell aufholt.

Mit Stand vom 27. August hält ETHZilla 102.237 ETH, die zu einem Durchschnittspreis von 3.948,72 $ für rund 403 Mio. $ gekauft wurden und derzeit einen Wert von rund 466 Mio. $ haben, wobei täglich neue Käufe getätigt werden. Mit 215 Mio. $ an Bargeldäquivalenten für Flexibilität und mehreren Methoden zur Finanzierung ihrer Käufe konzentriert sich ihre Kernstrategie auf den Ausbau ihrer ETH-Position als langfristige Investition, während sie durch Einsätze und On-Chain-Strategien über das Protokoll von Electric Renditen erzielen.

### **Wichtige Personen hinter dem Unternehmen**
Peter Thiel ist nicht der einzige große Name, der hinter dem Unternehmen steht, zu dessen Investorenkreis wichtige DeFi-Akteure gehören.

Electric Capital verwaltet nicht nur die Rendite, sondern ist auch ein Investor in DAT, der die PIPE-Runde von ETHZilla mit einer großen anfänglichen Kapitalbeteiligung unterstützte. Neben dem Fonds unterstützen auch viele bekannte DeFi-Gründer das Unternehmen, darunter Constantine von Lido, Robert Leshner von Compound, Sreeram Kannan von EigenLayer und Mike Silagadze von Ether.fi, um nur einige zu nennen. Peter Thiels Founders Fund hält ebenfalls 7,5% des Unternehmens und hat im Rahmen der Kapitalerhöhung 11,6 Millionen Aktien erworben.

[ETHZilla-Aktien steigen nach Peter Thiels 7,5%iger Beteiligung an BanklessDie Aktien der Ethereum-Treasury-Firma sprangen um mehr als 90% nach neuen Einreichungen und Treasury-Offenlegungen.![](https://bankless.ghost.io/content/images/icon/apple-touch-icon-534.png)BanklessBankless12. August 2025 - 1 Minute gelesen![](https://bankless.ghost.io/content/images/thumbnail/NL_zilla_081225.jpg)](https://www.bankless.com/read/ethzilla-shares-surge-after-peter-thiel-takes-7-5-stake)An der Spitze des Unternehmens stehen die beiden Podcast-Gäste - Executive Chairman Rudisill, der die Treasury- und Kapitalmarktstrategie überwacht, und Garg von Electric Capital, der Krypto-Expertise für die Renditeoptimierung bereitstellt.

Gemeinsam haben sie einen DeFi-Rat gegründet, der sich aus führenden Ethereum-Entwicklern und -Gründern zusammensetzt (wie in ihrer Investorenliste zu sehen ist), um die Ausrichtung des Ökosystems aufrechtzuerhalten und besonders DeFi-zentriert zu sein, worauf später noch eingegangen wird.

## Was sie auszeichnet
Abgesehen von den großen Namen hebt sich ETHZilla durch mehrere Schlüsselfaktoren ab, die sowohl in der Onchain-Strategie als auch in der Betrachtung von Ethereum als Vermögenswert und der Investition in DeFi insgesamt zum Ausdruck kommen.

#### Wegweisendes ETH-Treasury-Modell
Als fünftgrößter öffentlicher ETH-Inhaber mit 102.237 ETH geht die Onchain-Strategie von ETHZilla weit über das normale Staking hinaus. Über die Infrastruktur von Electric werden liquide Token, reale Vermögenswerte und Protokollanreize angezapft, die Renditen von bis zu 15 % ermöglichen. Während dies für diejenigen, die bereits auf der Onchain aktiv sind, minimal erscheinen mag, stellt es die traditionellen Optionen in den Schatten.

> Ethereum ist die Heimat von Real-World-Assets. [pic.twitter.com/0F7ATX5Nae](https://t.co/0F7ATX5Nae)- ETHZilla (@ETHZilla_ETHZ) [August 27, 2025](https://twitter.com/ETHZilla_ETHZ/status/1960832932714831978?ref_src=twsrc%5Etfw)

Interessant an ETHZilla ist auch, dass sie Ethereum als einen Vermögenswert ähnlich wie Bitcoin sehen: ein digitales Edelmetall - tragbar, teilbar, haltbar und knapp wie Silber. Aber im Gegensatz zu Silber mit einer Marktkapitalisierung von 2 bis 3 Tausend Dollar bietet ETH zusätzlich Programmierbarkeit und native Renditen. Es ist unendlich viel praktischer, ETH auf Ihrem Telefon zu speichern, als physisches Metall mit sich herumzuschleppen.

In der letzten Folge sprachen RSA, Mac und Avichal darüber, wie die Geschichte zeigt, dass mehrere Wertaufbewahrungssysteme nebeneinander existieren können, vom US-Bimetallismus in den 1800er Jahren bis hin zu Chinas Silberstandard in den 1930er und 40er Jahren. 

Das Team von ETHZilla glaubt, dass ETH und BTC in ähnlicher Weise koexistieren können, wobei ETH als primäres Reservesicherheitsmittel von DeFi *eine einzigartige* Position einnimmt. Und warum? Da Stablecoins (hauptsächlich auf Ethereum) expandieren und Treasury-Kapital in die Onchain fließt, werden ETH-Treasuries die BTC-Treasuries durch eine Basisrendite von 2-4 % und zusätzliche DeFi-Möglichkeiten übertreffen, mit denen Bitcoin einfach nicht mithalten kann.

> Hier ist der Schlüssel, der in dieser Folge aufgedeckt wird.ETH erweist sich in diesem Zyklus als hochwertige liquide Anlage (HQLA). Wie Treasuries, wie Gold, wie Bitcoin.Dies erschließt eine riesige Welt von TradFi-Kapital, das ETH zu neuen Höhen treiben wird.ETH ist von institutioneller Qualität.Bullisch. [https://t.co/W6bFPN5STV](https://t.co/W6bFPN5STV)- RYAN SΞAN ADAMS - rsa.eth 🦄 (@RyanSAdams) [August 27, 2025](https://twitter.com/RyanSAdams/status/1960727232592175210?ref_src=twsrc%5Etfw)

#### Finanzielle Strategien und Wachstum
ETHZillas Finanzplan bietet eine Reihe von Instrumenten zur Unterstützung ihrer DeFi-These:

- Angefangen mit einer PIPE-Kapitalerhöhung in Höhe von 425 Millionen Dollar, um schnelles Geld für ETH-Käufe zu erhalten.
- Sichere 4 %-Wandelanleihen - zinsgünstige Darlehen von Investoren, die in Aktien umgewandelt werden können, wenn die Aktie steigt - wurden eingebaut.
- Täglich ETH über ATM-Verkäufe kaufen und neue Aktien verkaufen, wenn die Preise günstig sind, um mehr Krypto zu finanzieren, ohne die Reserven anzutasten.
- Durchführung eines 250-Millionen-Dollar-Rückkaufs, um Aktien zurückzukaufen, wenn sie über dem NAV (dem wahren Wert ihrer ETH pro Aktie) gehandelt werden, wobei Prämien vom 1,7- bis 2-fachen dieser Basis angestrebt werden.
Zusammen schaffen diese Maßnahmen ein Schwungrad: frisches Kapital kauft ETH, was DeFi-Renditen generiert, um noch mehr zu kaufen, was das Wachstum steigert und gleichzeitig das Ökosystem nährt.

Ihre Onchain-Deployment-Strategie durch Electric generiert steigende Renditen und erzielt zweistellige Nettorenditen in Milliardenhöhe, während sie gleichzeitig eine Überverschuldung vermeidet - alles mit dem Ziel, eine Top-3-ETH-Schatzkammer zu werden.

> 🟢 SΞR BUY: ETHZilla Corp [$ETHZ](https://twitter.com/search?q=%24ETHZ&src=ctag&ref_src=twsrc%5Etfw) hat 7.562 ETH zu einem Durchschnittspreis von $4.531 erworben, womit sich der Gesamtbestand auf 102.237 ETH ($470M) erhöht[.$ETHZ](https://twitter.com/search?q=%24ETHZ&src=ctag&ref_src=twsrc%5Etfw) kündigt Genehmigung eines $250M Aktienrückkaufprogramms an[.@ETHZilla_ETHZ](https://twitter.com/ETHZilla_ETHZ?ref_src=twsrc%5Etfw) hat noch $215M in bar für zukünftige Käufe. [pic.twitter.com/TyLmkvtCKj](https://t.co/TyLmkvtCKj)- Strategic ETH Reserve (SΞR) (@SERdotxyz) [August 25, 2025](https://twitter.com/SERdotxyz/status/1959968103539859639?ref_src=twsrc%5Etfw)

#### Die historische Chance von DeFi
Wie ihre Onchain-Strategie und die Entscheidung, sich für Investitionen an namhafte DeFi-Gründer zu wenden, zeigt, setzt ETHZilla darauf, dass ein großer Teil ihres "Vorteils" gegenüber anderen DATs aus ihrer direkten Beteiligung an DeFi stammt.

Sie glauben, dass dieser praktische Ansatz sie in die Lage versetzen wird, eine potenzielle Marktbereinigung zu überstehen - bei der schwächere Akteure, wie z. B. Unternehmen mit einem Volumen von weniger als 1 Mrd. US-Dollar, durch hohe Kosten, die die Renditen aufzehren, Aktivisten, die auf eine Liquidierung mit NAV-Rabatt drängen, oder regelrechte Konsolidierungen in Bedrängnis geraten könnten -, indem sie das Ökosystem aktiv fördern, DeFi-Liquiditätspools finanzieren und ETH auf der Onchain zirkulieren lassen, um die Infrastruktur zu stärken, auf die sie angewiesen sind.

![](https://lh7-rt.googleusercontent.com/docsz/AD_4nXftLJB3eYwZwzQ9pkoiPGZ4AyiqZkGbirrfoThWdXlkHs7WynvZM-LvgkiWgiQVi3xsPt3CV1kmsAl1JW9LIHZG6Kbo1bPuZGBLgxVHYnNJXnLx5Ha8rJTa-u2_9iZf0JczebaAiA?key=dwvqZQqsPNTTArFoBScR4A)*über [SER](https://www.strategicethreserve.xyz/)*
Außerdem sieht das Team sein Timing als Anzapfen einer größeren historischen Welle. Für sie war der DeFi-Sommer 2020-21 wie der Dot-Com-Rausch 1999 - solide Ideen von Protokollen wie Aave, Uniswap und Lido tauchten auf, kamen aber zu früh und versprachen zu viel. Fünf Jahre später glauben sie, dass wir den "Sweet Spot 2005-08" erreichen, an dem diese Konzepte endlich groß rauskommen, so wie es Instacart oder Uber getan haben.

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Insgesamt sticht ETHZilla als eines der entschiedensten Onchain-DATs hervor, die wir bisher gesehen haben.

Das Unternehmen nutzt die Freiheit und Vielseitigkeit, die ETH-Treasuries gegenüber ETH-ETF-Inhabern genießen, und hat es geschafft, sein institutionelles Kapital mit durchdachten Renditestrategien aufzuladen und sicherzustellen, dass es Ethereum DeFi sowohl unterstützt als auch davon profitiert.

Mit Thiels Unterstützung, der Rendite-Expertise von Electric und der Unterstützung durch führende DeFi-Gründer setzen sie ein herausragendes Beispiel dafür, dass institutionelles Kapital aktiv auf der Onchain lebt und nicht nur passiv gelagert wird. Wenn weitere folgen, könnten wir auf diese Art von DATs als Katalysator für die nächste Phase des DeFi-Wachstums zurückblicken.

> Die Wall Street hat 2019-24 damit verbracht, den Bitcoin zu entschlüsseln.Jetzt macht sie das Gleiche mit ETH:- $500B Sicherheiten- Proof-of-Stake- Drehscheibe für Stablecoins + DeFiDies ist nicht der Microstrategy-Moment von Ethereum.Dies ist eine völlig neue Anlagekategorie.Hot take from [@avichal](https://twitter.com/avichal?ref_src=twsrc%5Etfw) 👇 [pic.twitter.com/bTtIzkcmVc](https://t.co/bTtIzkcmVc)- Bankless (@BanklessHQ) [August 28, 2025](https://twitter.com/BanklessHQ/status/1961101779648811341?ref_src=twsrc%5Etfw)