# Der Bullenfall für Plasma *Author: David Christopher* *Published: Sep 25, 2025* *Source: https://www.bankless.com/de/read/the-bull-case-for-plasma* --- Stablecoins abgewickelt [18 Billionen Dollar onchain in diesem Jahr](https://x.com/Delphi_Digital/status/1970865386162958846)und übertrafen damit Visa und Mastercard. Doch trotz dieser Größenordnung bleibt die Stablecoin-Infrastruktur unausgereift - fragmentiert über Dutzende von Ketten mit unterschiedlichen Gebührenstrukturen, Compliance-Anforderungen und Liquiditätspools. In letzter Zeit sind mehrere "Stablecoin"-Ketten entstanden, die diese Probleme lösen sollen. Zwei davon haben die Branche besonders aufgeregt: **Tempo** und **Plasma**. Heute Morgen wurde die Beta-Version von Plasmas Token und Mainnet live geschaltet, was viele als die kontroversere und gleichzeitig von CT geliebtere" der beiden Ketten ansehen. Während Tempo mit der Einhaltung von Vorschriften und der Unterstützung von Stripe auf Nummer sicher geht, hat Plasma einen anderen Weg gewählt und baut explizit auf USDT und die globale Dominanz von Tether. Auch wenn diese Entscheidung aufgrund der Skepsis gegenüber Tether umstritten ist, offenbart sie eine tiefere strategische Wahrheit: Plasma nutzt die bereits existierenden Ströme - sowohl in DeFi, wo USDT die Liquidität verankert, als auch in den Schwellenländern, wo es als echtes Geld fungiert - und positioniert sich damit als die emittentenneutrale Kette für alle Stablecoins. > Das neue globale Finanzsystem ist da. [pic.twitter.com/pkpXia30FS](https://t.co/pkpXia30FS)- Plasma (@PlasmaFDN) [September 25, 2025](https://twitter.com/PlasmaFDN/status/1971196575855554912?ref_src=twsrc%5Etfw) ### Aufbau der ultimativen Stablecoin-Infrastruktur Ich habe [bereits über Plasma geschrieben](https://www.bankless.com/read/plasma-wants-to-own-stablecoin-fever)aber um es zusammenzufassen: Die EVM-kompatible, schnelle Finalitätskette positioniert sich als Infrastruktur, in der Stablecoins,[*"beginnend mit Tether (USDT)*](https://www.plasma.to/insights/capturing-the-trillion-dollar-opportunity)*, und expandierend zu anderen*", Bürger erster Klasse sind und nicht als sekundäre Vermögenswerte gelten. [Plasma will Stablecoin-Fieber auf Bankless besitzenDie mit Tether verbundene Kette baut ein Zuhause für Stablecoins auf, mit USDT als Bürger erster Klasse.![](https://bankless.ghost.io/content/images/icon/apple-touch-icon-543.png)BanklessDavidChristopher 9. Jun. 2025 - 5 Min. Lesen![](https://bankless.ghost.io/content/images/thumbnail/NL_p2_060925-1.webp)](https://www.bankless.com/read/plasma-wants-to-own-stablecoin-fever)Das bedeutet, dass Stables von überlegener Liquidität, optimierten Gebühren und anpassbaren Funktionen profitieren, die Entwickler für Überweisungen, Zahlungen, DeFi oder institutionelle Flüsse konfigurieren können. Um dies zu erreichen, bietet Plasma sofort einsetzbare Tools wie: - **Kostengünstige und kostenlose Transaktionen:** Plasmas Konsensmechanismus bestätigt Transaktionen in weniger als einer Sekunde zu geringen Kosten, während gaslose USDT-Transfers kostenlose Wallet-to-Wallet-Transfers ermöglichen, um den USDT-Markt von Tron zu erobern. - **Benutzerdefinierte Gas-Token:** Nutzer zahlen Gebühren mit Stablecoins oder BTC - Nutzer benötigen den Token der Kette, XPL, nicht, um Transaktionen durchzuführen. - **Vertrauliche Transaktionen:** Private Überweisungen verbergen Beträge und Parteien, mit selektiver Offenlegung zur Einhaltung von Vorschriften. - **Integrierte Händler-Verbindungen:** Kann mit realen Zahlungen über Yellow Card (Afrika-Überweisungen) und BiLira (Türkei-Rampen) verbunden werden, plus On-/Off-Rampen-Tools. - **Bitcoin-Brücke:** Plasma verankert den Staat in Bitcoin für die [unumstößliche Endgültigkeit, die so heiß](https://www.bankless.com/read/a-faster-push-for-fast-finality) und positioniert sich dort, wo BTC und Stablecoins zusammenlaufen. > Der Stablecoin-Zahlungsstapel ist komplex und gedeiht nur durch tiefe Integrationen in das bestehende Finanzsystem.@Admjcbs wird als Head of Global Payments die Abdeckung von 100+ Ländern und 200+ Zahlungsmethoden für die USD₮-Schienen von Plasma erschließen.Bevor er zu Plasma kam,...- Plasma (@PlasmaFDN) [September 9, 2025](https://twitter.com/PlasmaFDN/status/1965405398925504859?ref_src=twsrc%5Etfw) Um eine Analogie von [Dezentralen](https://www.decentralised.co/p/a-substrate-for-money-moves)zielt Plasma darauf ab, für Stablecoins das zu tun, was Stripe für den E-Commerce getan hat: fragmentierte Rails, Compliance-Hürden und Liquiditätslücken auf einer einzigen Ebene zusammenzufassen. ### Warum nicht Tempo? Es stellt sich also die Frage, warum Stripes eigene Blockchain-Initiative, Tempo, nicht besser geeignet wäre, diese Chance zu nutzen. Das Hauptargument für Plasma liegt vielleicht weniger darin, was Tempo nicht kann, sondern eher darin, was es nicht tun wird. Während Tempo theoretisch einen neuen Knotenpunkt für Stablecoins aufbauen könnte, ist ihr Ansatz [darauf ausgerichtet, anderen zu ermöglichen](https://x.com/matthuang/status/1963633387094126677) über Bridge, die Akquisition von Stripe, die die Stablecoin-Bereitstellung für Banken und Marken standardisiert, zu ermöglichen, anstatt sich um ein bestehendes System zu scharen. Mit anderen Worten: Stripe scheint sich verpflichtet zu haben, neutral zu bleiben und Tools und Rails für diese neuen Marktteilnehmer zum Austausch und Fluss bereitzustellen, anstatt die Gewinner des heutigen Marktes auszuwählen oder zu verfolgen. > Wir bauen Tempo nach den Prinzipien der Dezentralisierung und Neutralität auf. Das beinhaltet:- Stablecoin-Neutralität: Jeder kann einen Stablecoin herausgeben, und jeder Stablecoin kann für Zahlungen/Gas verwendet werden- Unabhängige und vielfältige Validierer, mit einer Roadmap für ein erlaubnisfreies Modell- Matt Huang (@matthuang) [4. September 2025](https://twitter.com/matthuang/status/1963633387094126677?ref_src=twsrc%5Etfw) An dieser Stelle weicht die Strategie von Plasma ab. Anstatt darauf zu warten, dass Märkte entstehen, schließt Plasma direkt an die bestehende Infrastruktur an, indem es um USDT herum aufbaut und Tether sowohl als Wachstumstreiber als auch als trojanisches Pferd nutzt, um Ströme einzufangen und das Kaltstartproblem zu umgehen. Viele werden argumentieren, dass die Marke Stripe dieses Problem überwinden könnte, aber [laut Allium](https://visaonchainanalytics.com/)findet die Hälfte aller Stablecoin-Transaktionen an Börsen statt, die den Großteil des Angebots halten. Nur [0.6%](https://visaonchainanalytics.com/transactions) des Volumens stammen von Privatkunden. Diese Realität begünstigt Plasmas Ansatz grundlegend. Während [Tempos Partner](https://x.com/matthuang/status/1963633381859852514) auf die Integration von Stablecoins in traditionelle Zahlungsnetzwerke konzentrieren - ein Markt, der heute kaum existiert - baut Plasma dort auf, wo das Volumen bereits vorhanden ist: an Börsen und DeFi über USDT. > Stablecoins dominieren das Onchain-Transaktionsvolumen und machen mehr als das gesamte Transfervolumen aller anderen Transaktionen aus.Plasmas Stablecoin-optimierte Architektur wird das ultimative Potenzial von digitalen Dollars auf der globalen Bühne freisetzen. [pic.twitter.com/6fbHrd4uvD](https://t.co/6fbHrd4uvD)- Plasma (@PlasmaFDN) [August 14, 2025](https://twitter.com/PlasmaFDN/status/1956016529025212515?ref_src=twsrc%5Etfw) Außerdem dominiert USDT genau dort, wo Stablecoins am wichtigsten sind. Wie der CEO von Plasma, Paul Faecks, betont, fungiert USDT in der Türkei, Thailand, Argentinien und Nigeria als echtes Geld und nicht als finanzielle Middleware. Die Menschen nutzen es für Überweisungen, Ersparnisse und tägliche Transaktionen - die realen Anwendungsfälle, die den letztendlichen Wert von Stablecoins definieren. Tether bietet weltweiten Dollar-Zugang, der nicht durch inländische Bankgeschäfte eingeschränkt ist, die für viele Nutzer wichtiger sind als Renditeversprechen. Plasmas Strategie zielt direkt auf diese beiden Ströme ab: die tiefen Liquiditätspools, in denen USDT die Kryptomärkte verankert, und die Schwellenländer, in denen es als funktionale Währung fungiert. > Börsen sind eine zentrale Säule von Stablecoin-Zahlungen, doch Milliarden von Ein- und Auszahlungstransaktionen auf kostspieligen Legacy-Ketten haben dazu geführt, dass die Nutzer exorbitante Gasgebühren zahlen mussten.Plasmas USD₮-Schienen werden tiefe Integrationen haben, die gebührenfreie Ein- und Auszahlungen für alle ermöglichen. [pic.twitter.com/Esbkb8DaW7](https://t.co/Esbkb8DaW7)- Plasma (@PlasmaFDN) [August 12, 2025](https://twitter.com/PlasmaFDN/status/1955257468738523540?ref_src=twsrc%5Etfw) ### Der Weg zur Emittentenneutralität durch Dominanz Um die*"ultimative Stablecoin-Infrastruktur*" zu werden, muss Plasma schließlich emittentenneutral werden - alle Stablecoins gleichermaßen bedienen, nicht nur USDT. Obwohl Plasma klar angibt, dass es "[*beginnend* mit Tether (USDT)](https://www.plasma.to/insights/plasma-raises-24m-led-by-framework-and-bitfinex-usdt0-to-build-the-leading-blockchain-for-stablecoins)lässt das Profil der Kette, die vom ersten Tag an um USDT herum aufgebaut wurde und von Tether-nahem Kapital unterstützt wird, diese neutrale Zukunft unhaltbar erscheinen. Aber dieser Widerspruch ist kein Makel - es ist die Strategie. Um echte Neutralität zu erreichen, muss ein neues Netzwerk zunächst die dominanten Ströme einfangen. Und das geht nur, indem man sich den unangefochtenen Marktführer einverleibt: USDT. Abgesehen von seinem Status als der am längsten bestehende Stablecoin - der endlose FUD ohne größere Ausfälle überstanden hat - verfügt USDT über [62 % des gesamten Stablecoin-Angebots](https://visaonchainanalytics.com/supply), [60 % des Handelsvolumens](https://visaonchainanalytics.com/transactions)und [75% der einzigartigen aktiven](https://visaonchainanalytics.com/addresses) Stablecoin-Wallets. Diese Dominanz schafft einen Gravitationsbrunnen, der alles andere anzieht. Um den Thron der Stablecoin-Liquidität für sich zu beanspruchen, muss Plasma zunächst den von USDT erobern, da jeder Stablecoin-Emittent, der die besten Preise für seinen eigenen digitalen Dollar erzielen möchte, seine Paarungen *benötigt*, die, wenn Plasma erfolgreich ist, auf seiner Kette existieren werden. > 40% aller Blockchain-Gebühren werden für den Versand von USDt gezahlt 🤯.Das gilt für 9 Ketten: ETH, Tron, TON, Solana, BSC, Avalanche, Arbitrum, Polygon und Optimism.Hunderte von Millionen Menschen in Schwellenländern nutzen täglich den digitalen Dollar USDt von Tether, um ihre Familien vor lokalen... [pic.twitter.com/glAFR38u5Z](https://t.co/glAFR38u5Z)- Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) [August 5, 2025](https://twitter.com/paoloardoino/status/1952700324931637709?ref_src=twsrc%5Etfw) Daher folgen andere Stablecoins zwangsläufig und konzentrieren sich auf USDT auf Plasma, während sie auf die Tools der Kette zugreifen - gaslose Überweisungen, vertrauliche Transaktionen, Integration von Händlern -, die speziell für Stablecoins entwickelt wurden. Der Start mit USDT ermöglicht es Plasma auch, die unbelastete Struktur von Tether zu nutzen. Tether operiert offshore, frei von regulatorischen Eingriffen der USA oder der EU, mit immensen Gewinnen und "souveränen" Reserven in Staatsanleihen, Gold und Bitcoin, und verfügt über die finanzielle und regulatorische Souveränität, um ohne externe Auflagen innovativ zu sein. Der USDC von Circle hingegen ist von den US-Zinssätzen abhängig und leitet die Hälfte seiner Einnahmen an Coinbase weiter, was ihn möglicherweise durch Ressourcenbeschränkungen und externe Prioritäten behindert. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/data-src-image-e0af707f-27c9-4999-8088-d631064a19c0.png)*über [Visa](https://visaonchainanalytics.com/supply)* Dieses Profil - weit verbreitet, strukturell unabhängig, finanziell souverän, weltweit verteilt - macht Tether zum am wenigsten belasteten Stablecoin. Plasmas Wette scheint die Emittentenneutralität zunächst zu untergraben, aber es ist der einzige gangbare Weg, um sie langfristig zu erreichen. Indem Plasma zuerst die USDT-Ströme dominiert, baut es die Liquiditätsdichte auf, die jeden anderen Stablecoin anzieht, und entwickelt sich so von einem Tether-zentrierten Startplatz zum neutralen Betriebssystem für alle. --- Plasmas Start testet, ob der Markt einer einfachen Prämisse zustimmt: Eine erfolgreiche Stablecoin-Infrastruktur muss die bestehenden Ströme verarbeiten und nicht darauf warten, dass ein entsprechendes Volumen zustande kommt. Während es aufgrund seiner finanziellen Verbindungen zu Tether wahrscheinlich immer USDT bevorzugen wird, setzt Plasma darauf, dass es sich von einem überwiegend Tether-zentrierten System zu einem Betriebssystem für Stablecoins insgesamt entwickeln kann und sich dabei dezentralisiert. Da das Stablecoin-Volumen weiterhin exponentiell ansteigt und Kryptowährungen endlich die alten Finanzsysteme überbrücken, wird die Kette, die diese Ströme erfasst, die nächste Ära des digitalen Geldes definieren. Plasma setzt darauf, dass die Zusammenarbeit mit dem Marktführer - und nicht gegen ihn - der schnellste Weg ist, um diese maßgebliche Ebene zu werden. Der heutige Start von mainnet beginnt, diese Theorie auf die Probe zu stellen. --- *This article is brought to you by [Bitget](https://www.bankless.com/de/sponsor/bitget-1769543635?ref=read/the-bull-case-for-plasma)*