# Ethereum gewinnt die RWAs *Author: Bankless* *Published: Sep 9, 2025* *Source: https://www.bankless.com/de/read/ethereum-is-winning-rwas* --- [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/image-22--1---3-.png)](https://www.bankless.com/sponsor/frax-1737128738?ref=read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war&email=true) Ethereum gewinnt RWAs Veröffentlicht am Sep 9, 2025 [ Im Browser anzeigen](https://bankless.com/read/briefs) **gm Bankless Nation**, Das Rennen um die Onchain von realen Vermögenswerten hat gerade erst begonnen, aber Ethereum ist bei weitem der Marktführer. ***Die heutige Ausgabe*** ⬇️ - **☀️ Wichtig zu wissen: **[***Ethenas USDH-Angebot***](https://www.bankless.com/read/ethena-makes-bid-to-issue-hyperliquid-stablecoin) Hyperliquids einheimischer Stall ist der Hauptpreis der Kryptowährung. - **🗣️ Analyse:** [***Ethereum gewinnt RWAs***](https://www.bankless.com/read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war) RSA über die RWA-Vorherrschaft von Ethereum. - **🎧 Premium Pod:** [***Inside Bullish***](https://www.bankless.com/podcast/inside-bullish-from-ipo-to-institutional-grade-crypto-tom-farley) Der unerwartete Krypto-Ausbruch der Wall Street. --- [**Sponsor: Frax**](https://www.bankless.com/sponsor/frax-1737128738?ref=read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war&email=true) - Fraxtal Ecosystem: Wo DeFi auf KI trifft. [Mehr erfahren](https://www.bankless.com/sponsor/frax-1737128738?ref=read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war&email=true) . . . WICHTIG ZU WISSEN Hyperliquids USDH-Gebote [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/Group-14---2025-09-09T164422.819.png)](https://www.bankless.com/dashboard)- ⛏️ **Ethena macht ein Angebot für die Ausgabe von Hyperliquid Stablecoin.** Der heiße [Vorschlag](https://www.bankless.com/read/ethena-makes-bid-to-issue-hyperliquid-stablecoin) der DeFi-Firma sieht vor, dass USDH vollständig durch USDtb gedeckt wird. - 💸** Ethereum Core-Entwickler werden 50%+ unter dem Marktpreis bezahlt.** Eine neue Umfrage [zeigt, dass](https://www.bankless.com/read/ethereum-core-devs-paid-50-below-market-rate) die meisten Ethereum-Entwickler weit weniger verdienen als ihre Kollegen in der Branche, ohne dass die Token nach oben gehen. - 🔵** Coinbase Acquihires Sensible Founders.** Die Gründer [werden die](https://www.bankless.com/read/coinbase-acquihires-sensible-founders) Onchain-Bemühungen von Coinbase [leiten](https://www.bankless.com/read/coinbase-acquihires-sensible-founders), während Sensible sich zurückzieht. 📸**Daily Market Snapshot: **Die wichtigsten Kryptomärkte rutschten inmitten der rauen revidierten US-Arbeitsmarktzahlen weiter ab, aber einige Altcoins legten weiter zu, darunter WLD (+19 %) und IP (+28 %), während das DAT-Fieber zunahm. Preise ab 4pm ET 24 Stunden 7d ![](https://banklesspublic.b-cdn.net/cmc.png) **Krypto** $3,86T ↘ 1.5% 0.8% ![](https://banklesspublic.b-cdn.net/btc.png) **BTC** $111.202 ↘ 0.6% ↘ 0.1% ![](https://banklesspublic.b-cdn.net/eth.png) **ETH** $4.290 ↘ 0.1% ↘ 0.5% . . . ANALYSE Ethereum gewinnt den Krieg der realen Vermögenswerte Bankless-Autoren: [Ryan Sean Adams](https://www.bankless.com/author/ryan) & [Jack Inabinet](https://www.bankless.com/author/jack) [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/image---2025-09-09T163130.361.png)](https://www.bankless.com/read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war)Ethereum gewinnt den Krieg um Real-World-Assets (RWAs) und keine andere Kette ist auch nur annähernd so weit. RWAs funktionieren wie ein Schwungrad: Je mehr Liquidität vorhanden ist, desto mehr zieht sie an, und die Institutionen folgen dem Geld. Hier herrschen Machtgesetze, und die Netzwerkeffekte von Ethereum spielen sich in drei Stufen ab: gut, besser, am besten: - Gut = Ethereum Virtual Machine (EVM) - Besser = Ethereum L2 - Am besten = Ethereum L1 *Schauen wir uns die verschiedenen Kategorien von RWAs und die Dominanz von Ethereum in jeder Kategorie an 👇* ## Stablecoins Stablecoins sind die größte RWA-Kategorie - 90% aller Onchain-RWAs sind Stablecoins. Stablecoins sind die ausgereifteste RWA-Klasse, und da RWAs von der Stablecoin-Liquidität abhängen, bewegen sie sich in der Regel gemeinsam. Ethereum hat bereits fast 160 Milliarden Dollar an Stablecoins auf der L1. Das sind 57 % aller Stablecoins (eine bereits beeindruckende Statistik), und wenn man die von EVM ausgegebenen Stables mit einbezieht, kommt man auf einen Marktanteil von 95 %. Das bedeutet, dass 95 % aller Stablecoins die bestehenden Netzwerkeffekte von Ethereum verstärken. Selbst die auffälligsten neuen Stablecoin-Netzwerke wie Tempo von Stripe, Arc von Circle und Plasma von Tether verwenden den EVM. Bemerkenswerte Stablecoin [Emittenten](https://defillama.com/stablecoins/ethereum) reichen von zentralisierten Akteuren - wie Circle und Tether (zusammen 130 Mrd. $ an Stables auf Ethereum) - bis hin zu dezentralen Protokollen - angeführt von Ethena und Sky (zusammen 24 Mrd. $ an Stables auf Ethereum). Trump platziert auch digitale Dollars auf Ethereum über den USD1-Stablecoin von World Liberty Financial, der bereits eine Marktkapitalisierung von 275 Mio. USD auf Ethereum hat, wobei weitere 2,2 Mrd. USD1 auf EVM-Ketten existieren. Stablecoins gelten seit langem als das Lebenselixier der Onchain-Wirtschaft, und sie treiben auch zunehmend die Realwirtschaft an. Ob [an der Kasse](https://x.com/payy_link/status/1953093856326762639) oder [bei milliardenschweren Geschäften](https://www.reuters.com/world/middle-east/wlfs-zach-witkoff-usd1-selected-official-stablecoin-mgx-investment-binance-2025-05-01/), alltägliche Menschen und die größten Fonds der Welt greifen auf Stablecoins zurück, um Zahlungen zu rationalisieren. Unter den Stablecoins hat der EVM die Vorherrschaft inne, und seine Dynamik nimmt weiter zu. Wer das Stablecoin-Rennen gewinnt, gewinnt auch die RWAs, und die Netzwerkeffekte von Ethereum im Stablecoin-Sektor sind bereits **atemberaubend**. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/data-src-image-a2768638-ea0a-48e6-8db1-69033ce5d6fa.png)*Quelle: [RWA.xyz](https://app.rwa.xyz/stablecoins)* ## Staatsanleihen Staatsanleihen sind die Weltreserven und Ethereum ist die Onchain-Heimat für Staatsanleihen. Die Ethereum L1 sichert 5,2 Mrd. $ an Treasury-Produkten, was einem Marktanteil von 70 % entspricht. Bezieht man das breitere EVM-Ökosystem mit ein, ergibt sich eine **Sektor-Dominanz von 86 %**. Viele der größten Namen in der TradFi-Vermögensverwaltung haben bereits ihre eigenen tokenisierten Treasuries auf Ethereum eingeführt. - Einmalig [Anlageverwalter](https://www.forbes.com/sites/pedrodacosta/2020/04/20/a-glaring-new-conflict-of-interest-undermines-public-trust-in-federal-reserve/) für die Federal Reserve, BlackRock ist der größte Emittent mit [BUIDL .](https://securitize.io/learn/press/blackrock-launches-first-tokenized-fund-buidl-on-the-ethereum-network), einem 2,2 Mrd. $ Onchain-Geldmarktfonds für Institutionen, der einen stabilen Wert von 1 $ hält und tägliche Zinsen direkt an Wallets zahlt (90 % auf Ethereum). - Der TradFi-Broker Fidelity ist vor kurzem in den Tokenized Treasury-Bereich eingestiegen. Anfang dieses Monats prägte das Unternehmen FDIT im Wert von 203 Mio. US-Dollar - eine Onchain-Darstellung des Fidelity Treasury Digital Fund (FYOXX) - und stellte sie ausschließlich auf Ethereum L1 bereit. Für alle anderen Tokenized Treasury-Emittenten, die folgen, ist die Logik einfach: Niemand wird gefeuert, wenn er auf Ethereum einsetzt. Der Weg wurde bereits von den ersten Anbietern geebnet, die die Vorzüge der Kette erkannt haben und eine weltweit führende Liquidität benötigten. Aus diesem Grund bietet Ethereum heute 34 verschiedene Treasury-Produkte an (mehr als doppelt so viele wie das nächstgrößere Netzwerk). ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/data-src-image-a02d1861-9f07-4f45-a02f-8269a1948b1a.png)*Quelle: [RWA.xyz](https://app.rwa.xyz/treasuries)* ## Gold Ethereum L1 beherbergt fast 2 Mrd. US-Dollar an tokenisiertem Gold, was 78 % des weltweiten tokenisierten Goldes entspricht. Zählt man die EVMs hinzu, steigt der Anteil auf 99,96 %, ein Zeichen für die absolute Ethereum-Dominanz. Gold ist seit Ende August um 10 % gestiegen, und obwohl wir bei ETH täglich größere Schwankungen erlebt haben, ist es klar, dass wir uns in einer weiteren Phase der Goldrallye von 2025 befinden. In diesem Zeitraum ist der Gesamtwert des von den Branchenführern Paxos (PAXG) und Tether (XAUT) ausgegebenen tokenisierten Goldes stark angestiegen. PAXG ist ausschließlich über das Ethereum-Netzwerk erhältlich, und XAUT wird zu 99,9 % über das L1 ausgegeben. > Auf [@ethereum](https://twitter.com/ethereum?ref_src=twsrc%5Etfw) gibt es tokenisiertes Gold im Wert von ~$2,4 Milliarden.Das tokenisierte Goldangebot ist seit Jahresbeginn um ~100% gestiegen. [pic.twitter.com/rq1ZjNNNdZ](https://t.co/rq1ZjNNNdZ)- Token Terminal 📊 (@tokenterminal) [September 6, 2025](https://twitter.com/tokenterminal/status/1964351346376622423?ref_src=twsrc%5Etfw) Verglichen mit den [$231B](https://www.etf.com/topics/gold) Gold-ETF-Sektor oder geschätzten [$27.4T](https://companiesmarketcap.com/gold/marketcap/) Marktkapitalisierung des physischen Goldes selbst, steht die Tokenisierung von Gold gerade erst am Anfang. Aber wenn die großen Goldinstitutionen beschließen, Tokenisierung zu betreiben (z. B. der BlackRock iShares Gold ETF), ist das bewährte Ethereum der offensichtliche Ort für den Einsatz. Wenn Sie für Onchain-Gold sind, sind Sie auch für Ethereum. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/data-src-image-4b98fb02-e897-4ea8-9093-a27ee26be87e.png)*Quelle: [RWA.xyz](https://app.rwa.xyz/commodities)* ## Aktien Tokenisierte Aktien sind der jüngste RWA-Markt, der durch die regulatorische Unsicherheit in Bezug auf die Onchain-Einführung von Aktien begrenzt ist. Heute ist der Markt für tokenisierte Aktien mit einem **Wert von nur 420 Millionen Dollar** klein. Es ist auch die einzige RWA-Kategorie, in der Ethereum nicht der klare Marktführer ist. Ethereum L1 beherbergt nur 15 % der Onchain-Aktien, eine seltene Ausnahme von seiner üblichen RWA-Dominanz. Bei genauerer Betrachtung haben die führenden Konkurrenten Algorand und XRP jedoch jeweils nur einen Bestand, während Ethereum 200 hat. Außerdem hat Exodus Movement (die einzige Aktie auf Algorand) kürzlich [angekündigt](https://www.exodus.com/investors/news-events/press-releases/detail/81/exodus-announces-plan-to-expand-blockchains-for-its-common-stock-tokens-with-superstate) dass es Aktien auf Ethereum (und Solana) ausgeben wird. Wenn man Algorand und XRP aus dem Wettbewerb herausnimmt, kontrolliert Ethereum L1 44 % aller tokenisierten Aktien, dicht gefolgt von Solana mit 30 %. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/data-src-image-382be326-4bff-4448-bf6a-d488e11284fe.png)*Quelle [: RWA.xyz](https://app.rwa.xyz/stocks)* Hat Solana hier eine Chance? Vielleicht, aber bedenken Sie die vorherrschenden Gegenwinde. Ähnlich wie bei Tokenized Treasuries haben viele Top-Emittenten von Tokenized Stocks bereits Ethereum L1 als ihr Zuhause gewählt. Ein Beispiel dafür ist das kürzlich gegründete Unternehmen Ondo Global Markets, das bereits Tokenized Receipts im Wert von 63 Millionen Dollar für 103 verschiedene Einzelaktien, Aktienindizes und ETFs ausgegeben hat. [ausschließlich](https://x.com/ethereum/status/1963286399953825930) im Ethereum L1-Netzwerk verfügbar. Zusätzlich, [Robinhood](https://newsroom.aboutrobinhood.com/robinhood-launches-stock-tokens-reveals-layer-2-blockchain-and-expands-crypto-suite-in-eu-and-us-with-perpetual-futures-and-staking/), [eToro](https://fortune.com/crypto/2025/07/29/etoro-yoni-assia-blockchain-l2-tokenized-stocks-ethereum/)und [Coinbase](https://help.coinbase.com/en/coinbase/other-topics/other/base) bereiten sich alle darauf vor, tokenisierte Wertpapiere aufzulisten. Jeder von ihnen wird sie wahrscheinlich auf eigenen Ethereum L2s ausgeben, sobald die SEC grünes Licht für tokenisierte Aktien gibt... ## Netzwerkeffekt als Endspiel TradFi zeigt auch deutliche Netzwerkeffekte. Die NYSE, die größte Börse der Welt, hält mehr als ein Viertel des globalen Aktienmarktwertes und listet die meisten großen US-Unternehmen. ![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/data-src-image-bf21af31-b459-4f9e-b9b1-b8c2f81cbfdf.png)*Quelle: [New York Stock Exchange](https://www.nyse.com/network)* Branchengruppen der Wall Street sind bereits [experimentieren](https://x.com/fabdarice/status/1965057304769995011) In diesem Zusammenhang ist es schwer vorstellbar, dass sich eine Kette gegen die tiefgreifenden Netzwerkeffekte von Ethereum durchsetzen kann. - Ethereum L1 kontrolliert $160B an RWAs (79% Anteil) - Rechnet man Ethereum L2 hinzu, erhöht sich dieser Wert auf 185 Mrd. $ (86 % Anteil). - Bezieht man alle EVMs mit ein, entfallen auf "Ethereum" 200 Mrd. $ (93 % Anteil) Mit anderen Worten: - 93% der RWAs sind mindestens **gut** für Ethereum - 86% der RWAs sind zumindest ***sehr *gut** für Ethereum - Und 79% der RWAs sind ***wirklich sehr* gut** für Ethereum Das ist der Grund, warum Leute wie Tom Lee sagen, dass Institutionen auf Ethereum bauen. Das ist so, weil sie es tun. **Ethereum gewinnt das Spiel der RWAs und nichts ist nahe dran.** ### *Aber was ist, wenn der *EVM* gewinnt und *Ethereum* nicht?!? Einige Leute finden immer noch einen Weg zu glauben, dass die EVM gewinnen wird, aber Ethereum nicht. Sie verweisen auf zugelassene Unternehmensketten, die separate L1-EVMs bauen und rufen aus: "Siehst du, sie bauen eine bessere Version von Ethereum." Umgekehrt dient jede zentralisierte EVM-Kette nur dazu, den Vorsprung von Ethereum zu zementieren. Das Einzige, worauf sich die Firmenketten einigen können, ist die Verwendung von Ethereum für Sicherheit und Neutralität, und keine kann in dieser Dimension konkurrieren. ### **Was aber, wenn ***Ethereum*** gewinnt, *ETH* aber nicht?!? Andere behaupten, dass RWAs keinen Mehrwert für ETH als Vermögenswert darstellen und dass der Sektor nicht direkt zu den Ethereum-Einnahmen beiträgt. Doch wenn Ethereum zum weltweiten Hauptbuch wird, ist es nicht abwegig zu glauben, dass ETH als Vermögenswert alternative Wertaufbewahrungsmittel wie Bitcoin und Gold verdrängen wird. In einer Welt, in der es an makellosen Sicherheiten mangelt, ist Ethereum in einer einzigartigen Position, um erfolgreich zu sein: Es hat deflationäre Mechanismen, eine wachsende Angebotsdynamik und birgt kein Gegenparteirisiko. Sobald der Markt diesen mächtigen Dreiklang verstanden hat, wird die Welt die Wahrheit erkennen. **Ethereum = Welt-Ledger ETH = Weltreservewährung** [Lesen Sie auf Bankless](https://www.bankless.com/read/ethereum-is-winning-the-real-world-assets-war) ---
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Was passiert, wenn Wall Street auf Krypto trifft?

David setzt sich mit Tom Farley, Chairman und CEO von Bullish, zusammen, um den einzigartigen Weg der Börse vom Start bis zum Börsengang zu erläutern. Tom erklärt, warum Bullish sich die härtesten Regulierungsbehörden der Welt ausgesucht hat, wie automatisierte Market Maker zentralisierte Märkte umgestalten können und was die Übernahme von CoinDesk für das breitere Ökosystem bedeutet.

Im Gespräch geht es um die hybride Zukunft des Finanzwesens, wo sich DeFi-Ideale mit institutionellen Realitäten überschneiden und warum Glaubwürdigkeit in der Landschaft nach 2022 von größter Bedeutung ist. Von PayPals Stablecoin bis hin zu regulatorischer Klarheit erzählt Tom, wie Bullish sich für die nächste Ära der Krypto-Adoption positioniert.

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