# Ist das Verwahrungsstaking schlecht für Ethereum? *Author: Ryan Sean Adams* *Published: Feb 27, 2020* *Source: https://www.bankless.com/de/is-custodial-staking-bad-for-ethereum-8fc* --- *Sie sind auf der kostenlosen Version des [Programms](https://bankless.ghost.io/about), so dass Sie den vollständigen Artikel erhalten, aber nicht die Bonusrunde am Ende. Werden Sie zahlender Abonnent und erhalten Sie das vollständige Programm noch heute!* [Jetzt abonnieren](#/portal/signup) --- Liebe Crypto Natives, Es wird in Zukunft zwei Möglichkeiten geben, Ihre ETH zu setzen: - Sie halten Ihre ETH und setzen sie ein (nicht pfändbar) - Sie geben Ihre ETH an eine andere Person ab und setzen sie ein (custodial) Der Einsatz ist entweder verwahrend oder nicht verwahrend. Es wird viele Optionen für den nicht-verwahrenden Einsatz geben. Für einige müssen Sie Ihre eigene Ausrüstung betreiben, für andere brauchen Sie nicht viel technisches Geschick. Im Laufe der Zeit werden Sie viele Möglichkeiten haben, die nicht von der Kustodie abhängen. Für einige müsst ihr eure eigene Ausrüstung benutzen, für andere braucht ihr nicht viel technisches Geschick. **Aber wir reden heute nicht über nicht-pfändbare Einsätze.** Darüber mache ich mir weniger Sorgen. Hunderttausende von nicht sorgeberechtigten Stakern? Das ist der glückliche Weg für Eth2. Das hilft, Ethereum dezentral zu halten. Ich mache mir mehr Sorgen um die Verwahrungsstaker. Wer sind die wahrscheinlichen Anbieter von Verwahrungseinsätzen? Binance, Coinbase, BitGo - dieselben großen Börsen und Depotbanken, die heute das Staking für [andere Krypto-Netzwerke](https://www.binance.com/en/support/articles/360037466251) anbieten. Und was ist, wenn die großen Krypto-Banken am Ende das Staking für Ethereum übernehmen? > [](https://twitter.com/RyanSAdams/status/1213492054149521408) Wird die ganze Sache mit dem Staking als Verwahrungsgeschäft enden? Diese Frage habe ich Jim McDonald gestellt, einem der besten Kenner des Ethereum-Staking. Jim hat einige [fantastische Beiträge](https://www.attestant.io/posts/) zum Thema Staking geschrieben, darunter "[Evaluating Staking Services](https://www.attestant.io/posts/evaluating-staking-services/)" und "[Exploring Validator Costs](https://www.attestant.io/posts/exploring-ethereum-2-validator-costs/)", und bietet eine fundierte Perspektive. Und... raten Sie mal? Ich war von seiner Antwort überrascht! Lesen Sie weiter, um herauszufinden, warum. Dies wird übrigens der erste Teil unserer Ethereum Stakeanomics-Serie sein. Wenn Sie also das Warum, Wie und Wann des ETH-Einsatzes erfahren wollen, bleiben Sie wie immer auf dem [Laufenden](https://bankless.ghost.io/about). Sind Sie bereit? Staking-Level-Ups in 3...2...1... - RSA --- ### **Serie: Ethereum Stakeanomics** **DONNERSTAGSGEDANKE** # Verwahrungspflichtige Einsätze in Ethereum 2 ***Beitrag von: ***Jim McDonald, Mitbegründer von [Attestant](https://attestant.io/) Ethereum 2 Staking steht vor der Tür und bietet eine großartige Gelegenheit, ansonsten ruhende Ether zu nutzen. Eine Reihe von Börsen und Verwahrstellen haben angekündigt, dass sie anfangen werden, Zinsen auf verwahrte Ether zu zahlen. Ist dies kostenloses Geld, oder gibt es einen Haken? ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/cf9b7261-552d-4d2e-83cd-978f65e482a7_4032x3024.jpg) ### Grundlagen des Ethereum-Einsatzes Ethereum 2 soll in der zweiten Hälfte dieses Jahres auf den Markt kommen. Obwohl es nicht die erste Kryptowährung ist, die Proof of Stake als Mechanismus zur Sicherung ihrer Kette einsetzt, ist es bei weitem die größte und wird für viele eine Einführung in Proof of Stake mit einer Währung sein, die sie persönlich besitzen. Die Grundlagen des Staking mit Ethereum 2 sind relativ einfach: Sie zahlen 32 Ether in einen "Staking Contract" auf der Ethereum 1-Kette ein, um ein Validator auf der Ethereum 2-Kette zu werden. Um zu validieren, lassen Sie ein Computerprogramm laufen, um entweder neue Blöcke in der Kette vorzuschlagen oder abzustimmen, dass die von anderen Validatoren vorgeschlagenen Blöcke gültig sind. Wenn Sie gute Arbeit leisten, werden Sie mit zusätzlichen Ether belohnt; wenn Sie dies nicht tun, verlieren Sie einen Teil Ihrer Ether. **Die Validierung in Ethereum 2 birgt kein Kreditrisiko:** Es besteht kein Risiko, dass das Ethereum 2-Netzwerk seinen Verpflichtungen zur Auszahlung von Belohnungen oder zur Rückgabe der eingesetzten Ether nicht nachkommt. Das macht das Validieren zu einer von Natur aus sichereren Methode, mit Ihren Ether zu verdienen, als sie über eine DeFi-Plattform zu verleihen. Mit dem geringeren Risiko kommt auch die geringere Belohnung: Es wird erwartet, dass die eingesetzten Ether zwischen 3% und 8% pro Jahr einbringen, abhängig von der Gesamtmenge der von allen Validierern eingesetzten Ether. Das sind zwar nicht die hohen zweistelligen Renditen, die manche Produkte bieten, aber dennoch ein nicht unerheblicher Betrag. ### Vorteile und Risiken des Einsatzes mit einer Depotbank Beim Einsatz mit einer Depotbank verwendet die Depotbank Ihre Ether als Einsatz, so dass sie sich an der Validierung beteiligen, Belohnungen verdienen und einen Teil an Sie zurückgeben kann. Oberflächlich betrachtet klingt das für jeden sehr attraktiv. Ihr Geld wächst, während es verwahrt wird, die Verwahrstelle wird vom Netzwerk für die Teilnahme an der Validierung bezahlt, anstatt einen Prozentsatz Ihres Vermögens zu erhalten, und das Ethereum-2-Netzwerk verbessert seine Sicherheit, je mehr Ether es einsetzt. Was gibt es daran nicht zu mögen? Nun, es gibt ein paar Haken beim Einsatz von Ethereum 2, die man verstehen sollte, vor allem kurz- und mittelfristig*(d.h.* in den nächsten paar Jahren), bevor das Ethereum 2-Netzwerk ausgereift ist. #### Risiko der Bruchteilsreserve Am wichtigsten ist vielleicht, dass es in der ersten Version von Ethereum 2 keinen Mechanismus gibt, mit dem man die eingesetzten Ether auf ein anderes Konto oder sogar zurück auf die Ethereum-1-Kette übertragen kann. Dadurch sind Ihre Ether fest verankert; es gibt buchstäblich nichts, was Sie damit tun könnten. Dies bedeutet jedoch auch, dass die eingesetzten Ether nicht an den Besitzer zurückgegeben werden können und in der Ethereum 2-Kette verbleiben. Dadurch entsteht ein fraktioniertes Reservesystem: Wenn beispielsweise 50 % der von einem Verwahrer gehaltenen Ether für Einsätze verwendet werden, können höchstens 50 % der von den Eigentümern insgesamt gehaltenen Ether an diese zurückgegeben werden. Wenn Ether eine plötzliche Preisbewegung macht, die dazu führt, dass ein großer Teil der Ether zurückgegeben werden muss, könnte dies eine Belastung für die Verwahrstelle darstellen. Die Kryptowelt ist eine unruhige Welt, und die Vorstellung, dass ein Verwahrer nicht in der Lage ist, alle Ether seiner Kunden zurückzugeben, könnte einen Bankrun auslösen, wie wir ihn in der Vergangenheit sowohl in der Krypto- als auch in der Fiat-Welt erlebt haben. Darüber hinaus könnte eine Depotbank versucht sein, immer mehr Ether aus dem Cold Storage in das Staking zu verlagern, um noch mehr "Freigeld"-Gewinne zu erzielen. Dies würde zu einer Verringerung der Mindestreserve auf der Jagd nach Gewinn führen (kommt Ihnen das bekannt vor?). #### Risiko des Slashings Ein weiteres Sicherheitsproblem ergibt sich aus der Tatsache, dass die Validierung in Ethereum 2 ein aktiver Prozess ist, was bedeutet, dass die für das Staking verwendeten Ether durch "heiße" Schlüssel geschützt sind. Ethereum 2 ist so konzipiert, dass es einen separaten "Entnahmeschlüssel" gibt, der die Bewegung der Ether steuert und der in einem kalten Lager aufbewahrt werden *kann*, aber es bleibt ein "Validator-Schlüssel", der alle 6 Minuten oder so verwendet werden muss und daher *nicht* in einem kalten Lager aufbewahrt werden kann. Wenn der Validator Key kompromittiert wird, kann das Guthaben durch einen Prozess, der als "Slashing" bekannt ist, zerstört werden. Alternativ könnte ein Angreifer den Verwahrer erpressen und damit drohen, die Gelder zu vernichten, wenn der Verwahrer kein Lösegeld zahlt. In beiden Fällen könnte die Verwahrstelle sowohl in finanzieller Hinsicht als auch in Bezug auf ihren Ruf erheblichen Schaden erleiden. Der Verwahrer muss auch in der Lage sein, einen Einsatz zu tätigen. Das Staking in Ethereum 2 ist weder kostenlos noch einfach und erfordert sowohl Verständnis als auch kontinuierliche Bemühungen seitens des Verwahrers, um erfolgreich zu sein. Wenn der Validator nicht korrekt arbeitet, kann er mit finanziellen Sanktionen belegt werden. Es gibt also zwei Risikofaktoren, wenn Verwahrer Ether einsetzen: Der Verwahrer setzt zu viel Ether ein, was zu einem Mangel an Ether führt, der an die Eigentümer zurückgezahlt werden muss, und es besteht die Gefahr, dass ein ineffizienter, unsicherer oder nicht optimaler Einsatzprozess durchgeführt wird, was zu niedrigeren (oder negativen) Zinsen führt. #### Was passiert, wenn Verwahrer eingesetzte ETH tokenisieren? Die Tokenisierung wird oft als Lösung für solche Situationen angepriesen: Könnte die Ausgabe eines Tokens anstelle der abgesicherten Ether eine Lösung für die Probleme mit der Bruchteilsreserve sein? Leider nicht, und zwar aus mehreren Gründen. Erstens könnte dies als [Veräußerung von Ether](https://bankless.ghost.io/how-to-do-defi-taxes) angesehen werden, was in vielen Ländern steuerliche Auswirkungen hat. Zweitens wäre der Wert solcher Token sehr stark an die Risiken und den Ruf des Verwahrers gebunden. Daher wäre der Wert eines solchen Tokens wahrscheinlich mit einem starken Abschlag zu den Ether, die er repräsentiert, verbunden, und wer würde das schon besitzen wollen? ### Ist das Verwahrungsstaking schlecht? Die oben erwähnten Vorteile für Eigentümer und Verwahrer sowie für das Netzwerk selbst sind real. Was ist also der Weg nach vorn? Mit einem Wort: Transparenz. Am wichtigsten ist, dass das Staking als separates Produkt zu jeder bestehenden Verwahrungsdienstleistung angeboten werden sollte, mit klaren Informationen über die längerfristigen Perspektiven und die Lock-up-Anforderungen. Verwahrungsdienste sollten von Anfang an klar angeben, wie viel Prozent der von ihnen verwalteten Ether sie im Namen ihrer Kunden einsetzen. Sie sollten über aktuelle Informationen zu den aktuellen Gewinnen verfügen, die sie bisher mit den eingesetzten Ether erzielt haben. Und sie sollten über Notfallpläne verfügen, die es ihnen ermöglichen, ihre Ether-Position zu decken, falls die Nachfrage nach Auszahlungen höher als erwartet ist. Im Laufe der Zeit werden diese Probleme wahrscheinlich verschwinden: Mit der Reifung des Ethereum-2-Netzwerks wird es einfach (wenn auch nie schnell) werden, Ether in und aus Staking-Positionen zu bewegen, und die Depotbanken werden die finanziellen und technischen Regeln entwickeln und erlernen, um sicheres Staking mit angemessenen Kapitalanforderungen zu ermöglichen. Bis dahin sollten Sie sicherstellen, dass Ihre Depotbank Ihnen eine angemessene Transparenz und Kontrolle bietet. Auf diese Weise können Sie vom Staking profitieren, ohne unerwartet von Ihren Geldern abgeschnitten zu werden, und die Verwahrer können von den Staking-Belohnungen profitieren, ohne monetäre und rufschädigende Schäden zu erleiden, während gleichzeitig die Sicherheit und Stabilität des Ethereum-2-Netzwerks erhöht wird. --- **Handlungsschritte** - Was sind die beiden Risiken des Custodial Staking, die dieser Artikel aufzeigt? - Was ist Ihre Meinung: Ist Custodial Staking gut oder schlecht für Ethereum? --- ### ***Autor Blub*** *[Jim McDonald](https://twitter.com/attestantio) ist seit über 30 Jahren in der Technologiebranche tätig und ist von Blockchain mehr begeistert als von jeder anderen Technologie, die er bisher gesehen hat. Er hat Blockchain-Produkte entwickelt, von einem frühen Bitcoin-Explorer bis hin zu einer Ethereum-2-Wallet, und ist Mitbegründer von [Attestant](https://attestant.io/), das verwaltete Validierungsdienste für Ethereum 2 anbietet.* --- #### BONUS-RUNDE: Drei Folgefragen an Jim *Meine Folgefragen an Jim nach der Lektüre dieses Artikels* ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/ce82317a-ad41-42f6-9259-7440c972d9bf_756x164.png) --- Abonnieren Sie [Bankless](https://bankless.ghost.io/about). $12 pro Monat. Inklusive [Archivzugang](https://bankless.ghost.io/archive), [Inner Circle](https://bankless.ghost.io/welcome-to-the-inner-circle-wave) & [Deal Sheet](https://bankless.ghost.io/the-deal-sheet). Kostet weniger als ein Kaffee pro Woche. Investieren Sie nicht in Krypto, bevor Sie nicht in sich selbst investieren. [Jetzt abonnieren](#/portal/signup) --- **Ausfüllen des Skill Cube** Der ETH-Einsatz wird eine große Sache sein. Es ist wie eine Erstanleihe für Ethereum. Heute haben Sie etwas Arbeit investiert, um das Staking im [Skill Cube](https://bankless.ghost.io/the-bankless-skill-cube) aufzustocken. Machen Sie weiter so! ![](https://bankless.ghost.io/content/images/public/images/72ede934-0bb0-41db-8361-17d49389a600_896x682.png) --- 👉Senden Sie[uns einen Tipp für die heutige Ausgabe (rsa.eth)](https://stablepay.io/me/rsa.eth) --- ***Keine Finanz- oder Steuerberatung. **Dieser Newsletter dient ausschließlich der Aufklärung und ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten oder zu finanziellen Entscheidungen. Dieser Newsletter ist keine Steuerberatung. Sprechen Sie mit Ihrem Steuerberater. Stellen Sie Ihre eigenen Nachforschungen an.* --- ***Offenlegung. **Von Zeit zu Zeit kann ich in diesem Newsletter Links zu Produkten einfügen, die ich selbst verwende. Es kann sein, dass ich eine Provision erhalte, wenn Sie einen Kauf über einen dieser Links tätigen. Ich weise immer darauf hin, wenn dies der Fall ist.*