# ICOs feiern ein Comeback *Author: Bankless* *Published: Dec 6, 2025* *Source: https://www.bankless.com/de/icos-make-a-comeback* --- [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/09/Group-666.png)](https://mantle.to/hackathon/qrr) ICOs feiern ein Comeback Veröffentlicht am 6. Dez. 2025 [ Im Browser anzeigen](https://www.bankless.com/ethereum-weekly) **gm Bankless Nation,** ICOs sind zurück mit einer Rache. Dank unseres neuen Regulierungssystems sind ICOs wieder im Kommen. In seinem heutigen Beitrag geht David der Frage nach, warum die Token-Verkäufe von 2025 den ICOs von damals technisch überlegen sind und warum sie immer noch andere beliebte Methoden zur Verteilung von Token ausstechen. Er ist begeistert. Danke, dass Sie Abonnent sind, [*luma*](https://x.com/lucasmtny) 🫡 --- [**Sponsor: Mantle**](https://mantle.to/hackathon/qrr) - Der Mantle Global Hackathon, der vom 22.10. bis zum 31.12. läuft, lädt Entwickler und Gründer ein, skalierbare RWA- und DeFi-Produkte auf Mantle zu entwerfen, zu bauen und einzusetzen. [An dem Hackathon teilnehmen](https://mantle.to/hackathon/qrr) . . . STELLUNGNAHME Die Rückkehr des ICO Verfasser: [David Hoffman](https://www.bankless.com/author/david-hoffman) [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/12/image---2025-12-06T110704.476.png)](https://www.bankless.com/read/the-return-of-the-ico)[*MegaETH*](https://token.megaeth.com/). [*Monade*](https://www.coinbase.com/en-ar/blog/the-ideal-way-to-launch-introducing-token-sales-on-coinbase). [*Azteke*](https://sale.aztec.network/). [*Zama*](https://www.zama.org/auction). [*Infinex*](https://www.coingecko.com/learn/geckopulse-infinex-announces-inx-ico-via-sonar). Das sind keine hinterwäldlerischen Beta-Projekte, die dem Trend folgen. Das sind einige der größten, seriösesten und richtungsweisenden Projekte in der Kryptowelt. Gründer, deren Ruf auf dem Spiel steht, bauen eine neuartige Technologie auf. Und sie alle machen oder haben öffentliche Token-Verkäufe durchgeführt. ICOs sind meiner Meinung nach der reinste Mechanismus für den Token-Vertrieb, den sich der Markt ausdenken kann. Aus diesem Grund hat der Kryptomarkt sie schon früh in seiner Entwicklung entdeckt - im Jahr 2017. Token-Verkäufe machen einfach Sinn. Investoren kaufen Token zu einem bestimmten Preis, übernehmen einen angemessenen Teil des Risikos und können den Gewinn genießen, den sie erwirtschaftet haben. Der Tausch von Kapital gegen Eigentum ist ein grundsätzlich solider, logisch konsistenter Mechanismus für die Verteilung von Eigentum und die Beschaffung von Kapital. Airdrops, Yield Farming und Punkteprogramme sind allesamt problematische Verzerrungen und Verrenkungen des Marktes - spielbar, ausnutzbar und nicht nachhaltig. Mein erster Job im Kryptobereich war bei einer ICO-Beratungsfirma. Ich schrieb Blogs und war der Community-Manager für eine Handvoll ICOs. Ich habe aus erster Hand miterlebt, wie unsere Geschäftsleitung den Feueralarm im Unternehmen auslöste, nachdem unsere Anwälte festgestellt hatten, dass das Unternehmen diese "Startups" im Grunde bei der Durchführung von nicht registrierten Wertpapierangeboten unterstützt. Ich habe über ein Vierteljahr lang keine sinnvolle Arbeit geleistet, und dann hat das Unternehmen 65 % seiner Belegschaft entlassen. Was nicht heißen soll, dass die ICO-Manie nur wegen der Wertpapierregulierung zu Ende ging. Sie endete, weil ein paar gute ICOs dem Markt bewiesen, dass man einen Haufen Geld auftreiben kann, und das zog einen Haufen schlechter ICOs an, die sich diese Tatsache zunutze machten. Nach der Ära Gensler kehrte der Markt nie wieder zu der grundsätzlich korrekten Art und Weise zurück, Kapital gegen Risiko zu tauschen, und vollzog stattdessen diese seltsamen, verdrehten Manöver, um das Eigentum effektiv an die interessierte Öffentlichkeit zu verteilen - oft durch die Hände von wirtschaftlichen Mittelsmännern wie ausgeklügelten Renditebauern und industriellen Airdrop-Bauern. Mit der neuen Regierung können wir endlich zu dem zurückkehren, was die Kapitalmärkte seit Jahren wissen - öffentliche Verkäufe sind der beste Mechanismus für die Verteilung von Vermögenswerten. Zum Glück können wir im Jahr 2025 auf acht Jahre Erfahrung mit Auktionsmechanismen zurückblicken, die eine genaue und faire Preisfindung bei öffentlichen Token-Angeboten ermöglichen. Aztec und Uniswap haben hier wirklich Pionierarbeit geleistet, und zwar mit dem [Uniswap CCA](https://cca.uniswap.org/) Mechanismus, der wahrscheinlich der stärkste Liquiditäts-Bootstrapping-Mechanismus ist, den ich bisher gesehen habe. Ein Uniswap CCA ist ein Auktionsmechanismus, der über einen langen Zeitraum einen Token erzeugt und verteilt, der immer noch frühes Bieten gegenüber spätem Bieten begünstigt, während er gleichzeitig Sniping oder Timing-Spiele verhindert, oder raffinierte Akteure belohnt - ein Onchain-Preisfindungsmechanismus für einen Vermögenswert, der noch nicht das Licht des Marktes erblickt hat. Anspruchsvollere Akteure können mit einem Uniswap CCA die Kontrolle über ihre gewünschte Bewertung ausüben, indem sie zum frühestmöglichen Zeitpunkt einsteigen und die maximale Bewertung ihres gewünschten Gebots begrenzen. Für diejenigen, die einfach nur kaufen und die durchschnittliche Bewertung aller anderen Teilnehmer erhalten möchten (was meine Wahl für das Aztec ICO war), ist dies der normale Standardweg. In beiden Fällen verteilt das Uniswap CCA Ihr Gebot auf die gesamte verbleibende Zeit der Auktion, wodurch die Möglichkeit, mehr Token vor anderen zu kaufen, entfällt. Der Preis der Token kann und wird im Laufe der Auktion steigen, je nachdem, wie viel Kapital geboten wurde. Im letzten Block der Auktion wird schließlich jeder die gleiche Menge Token für den gleichen Kapitalbetrag kaufen. Diejenigen, die früher an der Auktion teilgenommen haben, erhielten früher Zugang zu einem niedrigeren Preis, aber das geschieht langsam genug und mit einem so geringen Gefälle, dass sich wohl niemand beschweren kann. Aber egal - Sie können mehr über eine [Uniswap CCA](https://cca.uniswap.org/) in Ihrer eigenen Zeit. Der eigentliche Punkt ist... *ICOs sind verdammt nochmal zurück, Baby*. Es ist wichtig zu betonen, dass dies einige der besten Projekte der Branche im Moment sind, die Token über andere renommierte Plattformen wie Uniswap und Coinbase auf den Markt bringen. Wir müssen die Welt noch von den Gesetzen zur Akkreditierung von Investoren befreien, aber zumindest findet die Kapitalbildung so statt, wie sie sein sollte - mit direkten, unvermittelten Beziehungen zwischen denjenigen, die Kapital riskieren, und den Teams, die hart daran arbeiten, einen Mehrwert zu liefern. Ich hoffe, dass sich dieser Trend fortsetzt, und ich freue mich darauf, mit Ihnen allen gemeinsam zu investieren! [Diesen Beitrag teilen](https://www.bankless.com/read/the-return-of-the-ico) . . . WAS SIE VERPASST HABEN PeerDAS für alle ### **📈 Der Vermögenswert** - **BitMine **[fügte 150 Mio. $ in ETH zu seinem Bestand hinzu](https://www.theblock.co/post/381302/bitmine-150-million-eth) - **ETHval**, [ein neues Ethereum-Bewertungs-Dashboard, hat Community-Rankings eingeführt](https://x.com/simonkim_nft/status/1996665574399869235) - **Etherealize** [veröffentlichte einen analytischen Bericht über das institutionelle Potenzial von L2s](https://x.com/Etherealize_io/status/1996644649533071824) - **Amundi**, [Europas größter Vermögensverwalter, stellte eine tokenisierte Version eines Geldmarktfonds im Wert von 5 Milliarden Euro vor](https://x.com/Raph_Bloch/status/1994026706735169634) - **WisdomTree** [stellte sein Physical Lido Staked ETH ETP vor](https://blog.lido.fi/wisdomtree-launches-first-fully-staked-eth-etp-backed-by-steth/) ### **🏛️ Das Protokoll** - **Die Beacon-Kette **[ist fünf Jahre alt geworden, mit 100% Betriebszeit auf dem Weg dorthin](https://x.com/fabdarice/status/1995512281904660625) - **Prysm **[hatte mit einem vorübergehenden Fehler zu kämpfen, aber Ethereum hat sich dank der Client-Vielfalt gut entwickelt](https://x.com/ethereumfndn/status/1996467022482591877) - **Vitalik **[meinte, dass Fusakas PeerDAS-Implementierung Sharding *ist *](https://x.com/VitalikButerin/status/1996342458234605895) ### **📱 Die Apps** - **Aave **[erwägt das Delisting von USDS](https://www.bankless.com/read/news/aave-dao-considers-cutting-ties-with-skys-usds) während [es erwägt auch die Rücknahme der Multichain-Strategie](https://protos.com/aave-snubs-skys-usds-as-collateral-and-3-underperforming-chains/) - **Coinbase** [startete Instant Unstaking für Nutzer, die eine Gebühr von 1% zahlen, um Warteschlangen zu umgehen](https://x.com/coinbase/status/1995536255895863641) - **Leichter **[Perpetual Exchange startete Spot-Märkte, mit ETH als erstem einzahlbaren Asset](https://www.theblock.co/post/381427/breakout-ethereum-perps-dex-lighter-rolls-out-spot-trading) - **Maple's **[Der ertragsbringende SyrupUSDT-Token von Maple wurde auf der Core Instance von Aave in Betrieb genommen, nachdem er auf Plasma bereitgestellt wurde.](https://maple.finance/insights/syrupusdt-arrives-on-aave-mainnet) - **MetaMask **[Transaction Shield Abonnement eingeführt: bis zu $10K Verlustschutz bei DeFi, NFTs, Airdrops, aber nicht bei Smart Contract Exploits](https://metamask.io/news/introducing-metamask-transaction-shield) - **Uniswap **[integriert Revolut für direkte Krypto-Käufe mit 0% Gebühren über Revolut Pay](https://blog.uniswap.org/revolut-onramp-now-live) - **Yearn **[war mit einem Exploit gegen seinen yETH Stableswap-Pool konfrontiert](https://github.com/banteg/yeth-exploit/blob/main/report.pdf) ### **🤐 Der Datenschutz-Stack** - **Aztec **[beginnt seinen Token-Verkauf über die Continuous Clearing Auction von Uniswap](https://x.com/aztecnetwork/status/1995886413813088396?s=20) - **Auslöser **[führt einen verschlüsselten Mempool ein, um sich vor böswilligen MEV zu schützen](https://blog.shutter.network/the-first-encrypted-mempool-is-coming-to-pbs-on-ethereum/) ### **🐸 Die Kultur** - **Die Ethereum Foundation** [veranstaltete eine Livestream-Ansichtsparty für das Fusaka-Upgrade](https://x.com/ethereum/status/1995615708194242792) ### **💽 Die Technik** - **Base **[hat offiziell ihre Base-Solana Bridge in Betrieb genommen](https://blog.base.org/base-solana-bridge) - **Optimismus **[startete seinen Jovian Hard Fork](https://x.com/Optimism/status/1995881465524224075) - **Das Ethereum-Ökosystem **[erreichte ein neues ATH von 32.950 TPS](https://www.growthepie.com/ethereum-ecosystem/metrics) - **Taiko **[erreichte 100% ZK-Abdeckung](https://paragraph.com/@taiko-labs/taiko-achieves-100percent-zk-coverage-the-future-of-rollup-security-is-here) - **ZKsync's Interop** [ermöglicht nun ZK Stack-Ketten den einfachen Zugang zu Liquidität auf Ethereum](https://www.zksync.io/blog/l1-interop-a-path-to-scaling-ethereums-liquidity) . . . WÖCHENTLICHER ROLLUP Fusaka geht live [![](https://bankless.ghost.io/content/images/2025/12/image---2025-12-06T112101.233.png)](https://www.youtube.com/watch?v=yIhXfyyZ1pI&t=2s)Bitcoin hat in dieser Woche ein seltenes Signal gesetzt und ist auf den niedrigsten Stand im Vergleich zu Gold seit fast 15 Jahren gesunken. **Ist das ein Kaufsignal oder ein tieferes Makrobild? ** Ryan und David gehen der Frage nach, was die BTC/Gold-Anomalie wirklich bedeutet, wie Liquidität, Zinsen und Trumps überraschende Wahl des Fed-Vorsitzenden eine Rolle spielen und ob der Markt in einen flachen Zyklus statt in einen echten Winter eintritt. *Schalten Sie ein zum Rollup dieser Woche*! 👇 [Auf YouTube ansehen](https://www.youtube.com/watch?v=yIhXfyyZ1pI&t=2s) ---
FRIEND & SPONSOR: MANTLE

Mantle Global Hackathon 2025: Mantle ist in eine neue Phase seiner Roadmap eingetreten - die Verteilungsschicht zu werden, um TradFi und Onchain-Liquidität für RWAs zu verbinden, wo reale Finanzen fließen. Um diese Vision zu beschleunigen, hat Mantle den Mantle Global Hackathon 2025 ins Leben gerufen, der vom 22. Oktober bis 31. Dezember 2025 läuft und Entwickler, Gründer und Innovatoren dazu einlädt, skalierbare RWA- und DeFi-Produkte auf Mantle zu entwerfen, zu bauen und einzusetzen.

Beitritt zum Hackathon
--- *\* Bankless team holds crypto assets and advise crypto projects. [Aztec](https://www.bankless.com/de/aztec) and [Zama](https://www.bankless.com/de/zama) are included in our disclosures. See our complete investment disclosures [here](https://www.bankless.com/de/disclosures)*