# Ist die Halbierung von Bittensor bullisch?
*Author: Bankless*
*Published: Dec 13, 2025*
*Source: https://www.bankless.com/de/bittensor-tao-halving*
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Ist die Halbierung von Bittensor bullisch?
Veröffentlicht am Dez 13, 2025
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DEFAI CORNER
Rendite-Surfen
[](https://www.surfliquid.com/)Letzte Woche haben wir den [**αVault von Sire**](https://x.com/sire_agent/status/1996218020713165038) untersucht, einen Onchain-Tresor für den Sporthandel, der in letzter Zeit mit +30% APY geprahlt hat.
Nicht schlecht! Aber es ist möglich, diese Renditen zu übertreffen, wenn man weiß, wo man suchen muss. Zum Beispiel bietet die DeFAI-Yield-Farming-Plattform [**SurfLiquid**](https://www.surfliquid.com/) derzeit +50% APY auf USDC-Einlagen.
Surf selbst basiert auf dem zkCross Network, einer Kettenabstraktionsschicht, die Crosschain-Transaktionen über Ethereum, Base und darüber hinaus unterstützt. Und es bietet mehrere Kernstrategietypen, wie [**Horizon**](https://surf-2.gitbook.io/surfliquid-docs/strategies/horizon-lending-markets)** **(für optimiertes Lending) und [**Velocity**](https://surf-2.gitbook.io/surfliquid-docs/strategies/velocity-liquidity-mining)** **(für optimiertes LPing).
Natürlich ist es erwähnenswert, dass der größte Teil der erwähnten +50% APY hier von [**$SURF Anreize**](https://medium.com/@SurfLiquid/surf-leagues-simple-fun-and-rewarding-eaa1a94d70ba) im Moment kommen, aber auch noch, dass das Niveau der Rendite ist nichts zu niesen an.
Apropos $SURF: Es ist eine interessante Zeit, da [**Surf V3**](https://x.com/Surf_Liquid/status/1998465062177313168) gerade erschienen ist. Mit diesem Upgrade werden alle Gebühreneinnahmen der Plattform in $SURF-Rückkäufe umgewandelt, was die Renditen, die Sie hier verdienen, möglicherweise noch interessanter macht.
Wenn Sie das Projekt selbst erkunden möchten, [**schauen Sie sich die Dokumente an**](https://surf-2.gitbook.io/surfliquid-docs). Danach können Sie auf [**surfliquid.com**](https://www.surfliquid.com/) eintauchen, wie es Ihnen gefällt.
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ROUNDUP
Ist die Halbierung von Bittensor bullisch?
Bankless Autor:
[David Christopher](https://x.com/davewardonline)
[](https://www.bankless.com/read/is-bittensors-halving-bullish)Das dezentralisierte KI-Netzwerk Bittensor wird am Sonntag seine erste Halbierung durchführen.
Da sich Tokenomics an der Kadenz von Bitcoins festem Angebot und Halbierung orientiert, gehen viele davon aus, dass es sich dabei um ein langfristig bullisches Ereignis handelt, da eine Verringerung des Angebotswachstums bei steigender Nachfrage einen fundamentalen Effekt auf einen Vermögenswert haben kann. Konkret werden die TAO-Emissionen von ~7,2K/Tag auf ~3,6K/Tag fallen.
[](https://x.com/opentensor/status/1999071686784684219?s=20)Aber ist Bittensor *gefragt*? Schauen wir mal. In letzter Zeit gab es einen großen institutionellen Druck für den Zugang zu TAO sowie Alpha-Token (subnetzspezifische Token), da die Subnetze begonnen haben, den Produktmarkt zu finden.
Wie Grayscale in ihrem [jüngsten Forschungsbericht](https://research.grayscale.com/reports/bittensor-on-the-eve-of-the-first-halving) dargelegt hat, gibt es bei einigen Subnetzen erste Anzeichen für eine Nutzung in der realen Welt.
- **Chutes** bietet Serverless Inference/Compute für Entwickler, die KI-Modelle ausführen, und Grayscale stellt fest, dass es vor kurzem auf OpenRouter als führender Inferenzanbieter nach Nutzung eingestuft wurde (vor zentralisierten Anbietern).
- **Ridges** (Agentenentwicklung) hat kürzlich einen Agenten entwickelt, der laut Grayscale den Claude 4 von Anthropic bei Benchmark-Codierungstests übertraf.
In Anbetracht des jüngsten Wachstums von TAO-bezogenen DATs (Digital Asset Treasury Companies) und des Aufkommens strukturierter *TAO- und* Subnet-Token-Engagements für Investoren ist es klar - wenn es nicht schon durch die Tatsache, dass ich einen Grayscale-Bericht zitiere, offensichtlich war -, dass der institutionelle Appetit auf TAO und das breitere Subnet-Ökosystem wächst.
Wenn also die Nachfrage steigt und das Angebot sinkt, ist es schwer, dieses Ereignis nicht als positiv für Bittensor zu betrachten. Dennoch dürfen wir den Vergleich nicht zu sehr vereinfachen, da es viele Nuancen zwischen den beiden gibt - am deutlichsten bei den Subnetzen.
[](https://x.com/Grayscale/status/1999102525723857168)
### Wie Subnetze und TaoFlow funktionieren
Zur Auffrischung: Bittensor ist ein Netzwerk spezialisierter Subnetze, die sich jeweils auf einen bestimmten KI-Dienst (Inferenz, Agenten usw.) konzentrieren.
Jedes Subnetz gibt auch seinen eigenen Alpha-Token aus, der in einem Liquiditätspool mit TAO existiert und als Belohnung für Miner, Validierer, Staker und den Subnetzbesitzer dient, die an seinem Subnetz teilnehmen. Jedes Subnetz erhält auch TAO-Emissionen, die direkt in seinen Alpha-Liquiditätspool als "TAO in" (TAO, die in die TAO-Reserve des Subnetz-Pools eingespeist werden) fließen, anstatt direkt an Miner/Validierer ausgezahlt zu werden.
Während diese Emissionen ursprünglich durch den Preis des Alpha-Tokens eines Subnetzes bestimmt wurden, wobei ein höherer Preis zu höheren Emissionen führte, hat sich dies mit dem jüngsten TaoFlow-Upgrade geändert. **Beim **[**aktuellen TaoFlow-Modell**](https://docs.learnbittensor.org/learn/emissions)** ist das Schlüsselsignal der Netto-TAO-Zu-/Abfluss und nicht der Token-Preis.**
- **Zuvor** *waren die TAO-Emissionen an den *[*Preis eines Subnetz-Tokens*](https://www.bankless.com/read/the-dtao-upgrade) *gebunden *, so dass eine "statische" Bewertung dazu führen konnte, dass ein Subnetz auch dann noch Emissionen erwirtschaftete, wenn die tatsächliche Aktivität nachließ. Durch die geringe Liquidität war das Signal auch leichter zu manipulieren, da ein kleiner Markt einen hohen Preis halten kann, ohne dass viel Kapital dahinter steht.
- **Jetzt** *hängen* die *Emissionen von den Netto-TAO-Zuflüssen ab*: In ein Teilnetz eingesetzte TAO abzüglich nicht eingesetzter TAO. Nur Subnetze mit positivem Nettozufluss erhalten Emissionen; wenn ein Subnetz Nettoabflüsse hat, gehen die Emissionen auf Null, unabhängig davon, wo sein Token gehandelt wird. Dies zwingt die Subnetze, um echtes Kapital zu konkurrieren, und konzentriert die Emissionen auf die Netze, die die Nutzer tatsächlich wählen.
[](https://x.com/opentensor/status/1999071691243429968)Nun kommt die Halbierung hinzu, die die globalen TAO-Emissionen sowie das in die Subnetz-Liquiditätspools eingespeiste Alpha reduziert.
**Eine wichtige Nuance: **Die [Halbierung reduziert "TAO in"](https://docs.learnbittensor.org/concepts/halving) und halbiert auch "Alpha in" (Pool-Injektionen), aber sie halbiert *nicht* "Alpha out" (Alpha, das an Miner/Validatoren/Subnet-Besitzer gezahlt wird). Mit anderen Worten: Die Halbierung reduziert nicht direkt die "Miner-Belohnungen", weil Miner gar nicht erst TAO verdient haben. Die Subnet-Besitzer verdienen ihren Anteil am Protokoll ebenfalls in Alpha (aus dem Alpha-Out-Stream), nicht in TAO.
Insgesamt wird die Dynamik dieses dualen Token-Systems und die Rolle, die TAO dabei spielt, mehrere Auswirkungen auf die Wirtschaft des Netzwerks haben.
- **Geringere Liquidität in den Subnetzen **- Wenn weniger TAO in die Pools gelangt, bedeutet das weniger Tiefe für Alpha, was Preisschwankungen verstärken und es für schwächere Subnetze schwieriger machen kann, ihren Wert zu erhalten.
- **Schwächere Subnetze haben es schwer (und Starts werden schwieriger) **- Unter TaoFlow erhalten Subnetze, die keine positiven Nettozuflüsse aufrechterhalten können, wenig oder gar keine Emissionen; mit der Halbierung der verfügbaren Gesamt-TAO liegt die Messlatte für neue und marginale Netzwerke noch höher.
Um diesen Effekten, insbesondere dem ersten, entgegenzuwirken, müssen die Subnetzeigentümer möglicherweise die Ökonomie ihres Subnetzes umgestalten (Gebühren, Rückkäufe, Belohnungspolitik, Anreizgestaltung), um den Verkaufsdruck zu verringern und die Volatilität zu dämpfen, wenn die Liquidität abnimmt. (Sie können die Protokollbelohnungen nicht auf Befehl "halbieren", aber sie können die Anreizgestaltung des Subnetzes und die Werterfassung ändern.)
Insgesamt signalisiert die Halbierung eine neue, hart umkämpfte Ära der Bittensor-Netzwerke, in der nur Subnetze mit echter Nutzung, konstanten Zuflüssen und glaubwürdiger Nachfrage überleben können.
### **Warum diese Halbierung für TAO einfach, für Alpha aber kompliziert ist**
Zusammenfassend lässt sich also sagen, dass die Halbierung für TAO selbst ein einfaches Upgrade ist, für seine Subnetze jedoch nicht.
- **TAO verhält sich hier wie Bitcoin** - das Angebot halbiert sich, die zirkulierenden Emissionen nehmen ab und die institutionelle Nachfrage steigt. Das ist eine saubere Sache.
- **Alpha verhält sich anders** - TaoFlow hat eine Wettbewerbsebene eingeführt, die Bitcoin nicht hat. Subnetze müssen aktiv Kapital anziehen, um zu überleben. Die Emissionen sind nicht garantiert. Die Liquidität ist nicht einheitlich. Und die Halbierung verstärkt diesen Druck noch.
Wenn Sie also ein TAO-Inhaber oder jemand sind, der an dem Netzwerk interessiert ist, was sollten Sie tun? Ich sage: Zurücklehnen und abwarten. Es ist nicht die aufregendste Antwort, aber das Netz stellt sich sozusagen selbst auf die Probe, was auf lange Sicht eine gute Sache ist, aber in der Zwischenzeit sicherlich zu Verwerfungen führen wird. Dieser Versuch ist auf jeden Fall gut und optimistisch, aber man muss ihn abwarten.
In der Zwischenzeit würde ich die Subnetze im Auge behalten, die Sie interessant finden. Da es viele gibt, möchte ich einige nennen, die ich in den letzten Wochen genauer verfolgt habe:
- [**Synth (SN50)**](https://www.synthdata.co/) - Subnetz für prädiktive Erkenntnisse über alle Finanzmärkte von Mode. Bislang hat das Modell $3K in $67K auf [Polymarket](https://polymarket.com/@SynthDataDotCo) verwandelt.
- [**Vanta (SN8)**](https://taostats.io/subnets/8/chart) - Subnetz für die Aufdeckung von Handelssignalen seiner Miner, von Bittensor-Unternehmen [Taoshi](https://x.com/taoshiio).
- [**BitMind (SN34)**](https://taostats.io/subnets/34/chart) - Subnetz zur Erkennung, ob [ein Inhalt von KI generiert wurde](https://x.com/bitmind) oder nicht, mit einer Browsererweiterung, die bereits verfügbar ist.
[](https://polymarket.com/@SynthDataDotCo)[Lesezeichen auf Bankless](https://www.bankless.com/read/is-bittensors-halving-bullish)
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## ***Und noch andere Neuigkeiten diese Woche*...**
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🤖 **KI-Krypto **
- **Aster** - [Beginn des Handelswettbewerbs Mensch gegen KI](https://www.asterdex.com/en/campaigns/human-vs-ai)
- **REI** - [GitHub-Integration zu seiner Coding Sandbox hinzugefügt](https://x.com/rei_labs/status/1998064135884648489?s=20)
- **Surf** - [sammelte $15M unter der Leitung von Pantera, mit Coinbase Ventures und DCG, um seine Krypto-fokussierten KI-Modelle zu skalieren](https://fortune.com/2025/12/10/exclusive-surf-an-ai-platform-raises-15-million/)
- **Virtuals** - [Partnerschaft mit OpenMind, um das Agentic Commerce Protocol (ACP) auf die Robotik auszuweiten](https://x.com/virtuals_io/status/1998000202792476765?s=20)
- **🔥** **x402** - [Veröffentlichung von V2, mit dem Ziel, den Standard modularer und multichain zu gestalten](https://www.x402.org/writing/x402-v2-launch)
### **📣 Allgemeine Nachrichten**
- **🔥 Cursor** - [Fügt "Design"-Fähigkeiten hinzu, die es den Benutzern ermöglichen, eine Anwendung visuell zu verändern, wie sie es in Figma tun würden, wobei Cursor anschließend den Code aktualisiert](https://x.com/cursor_ai/status/1999147953609736464?s=20)
- **Mistral** - [Veröffentlicht seine Mistral 3 Familie von Open Source Modellen](https://mistral.ai/news/mistral-3), [sowie Devstral 2, die "teilweise" Open Source sind](https://venturebeat.com/ai/mistral-launches-powerful-devstral-2-coding-model-including-open-source)
- **OpenAI** - [Veröffentlichung von GPT5.2, das laut OpenAI bei allen Benchmarks vorne liegt](https://openai.com/index/introducing-gpt-5-2/)
- **Sora** - [Partnerschaft mit Disney, das ebenfalls $1B in OpenAI investiert hat, um Videos für Disney-Charaktere zu erstellen und zu kuratieren (3-Jahres-Lizenzvertrag)](https://x.com/dannybennett/status/1999150474688143750?s=20)
- **Starcloud** - [Verwendet NVIDIA H100 Chip, um ein kleines Modell im Weltraum zu trainieren](https://x.com/AdiOltean/status/1998769997431058927)
### **📚 Liest**
- **🔥 0xJeff** - [Entwicklung von Krypto x KI im Jahr 2025 und wohin die Reise geht](https://x.com/0xjeff/status/1999158942661058950)
- **Block** - [Block, Anthropic und OpenAI gründen die Agentic AI Foundation](https://block.xyz/inside/block-anthropic-and-openai-launch-the-agentic-ai-foundation)
- **Justin Murphy** - [KI, ZK, und der neue +$1T Markt für Wahrheit](https://x.com/jmrphy/status/1998538055175614744)
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